Gerry Weber

[Toni]

Heute +7% !

 

Einen Grund dafür habe ich leider nicht gefunden....

 

[ebdem]

Vielleicht gab es eine große Nachfrage nach Handtüchern?

[klein Gordon]

..., was ich nicht verstehe ist die Tatsache, dass ältere Damen nicht mehr bei GW einkaufen. Warum? Seit Jahren liefen die Umsätze und Gewinne gut. Im letzten Bericht stand etwas - 4% pro QMeter Umsatz. Das gab es früher nicht.

 

Weil sich das Gewand bei älteren Damen nicht so schnell abnützt? Nach den Gründungsinvestitionen gehen die Leute zu Ersatzinvestitionen über und die Umsätze von GW fallen. Ein anderer Punkt ist, es gibt zu viel GW und verkommt durch die SSV, Herbs-Medium-Sale, ... zur Ramschware.

Wurde eigentlich bei der Qualität gespart um dem Profit zu maximieren? Das passiert mir bei anderen Premiummarkenkleidung leider immer öfter.

[dakac]

GW ist heute etwas unter Druck, weil die letzte Bastion auch gefallen ist. Adler Modemärkte, wo ich immer sagte auf deutsche Rentner ist Verlass, haben auch die Prognose um 20-30% gesenkt!

 

Auch weil draussen sommerlich ist!!

 

Adler Mode- 90% ige Kundentreue (es wird über Kundenkarte eingekauft) und lt. Statistik 3x im Jahr. Ca.180 Adlermärkte sind häufig am Stadtrand platziert und dann muss man halt ein Taxi nehmen.

 

Bisher waren die Zahlen OK, Umsatz pro qm war viel besser, als bei GW oder Zara, aber wie man sieht auch auf deutsche Rentner ist kein Verlass mehr

[markymark]

GW ist heute etwas unter Druck, weil die letzte Bastion auch gefallen ist. Adler Modemärkte, wo ich immer sagte auf deutsche Rentner ist Verlass, haben auch die Prognose um 20-30% gesenkt!

 

Auch weil draussen sommerlich ist!!

 

Adler Mode- 90% ige Kundentreue (es wird über Kundenkarte eingekauft) und lt. Statistik 3x im Jahr. Ca.180 Adlermärkte sind häufig am Stadtrand platziert und dann muss man halt ein Taxi nehmen.

 

Bisher waren die Zahlen OK, Umsatz pro qm war viel besser, als bei GW oder Zara, aber wie man sieht auch auf deutsche Rentner ist kein Verlass mehr

 

Dann schau noch zu Tom Tailor rüber. Der Chart sagt alles. Krasse Fehleinschätzung meinerseits. Dachte immer Onlineversand im preisgünstigen Segment und relativ gute Qualität spricht vorallem auch jüngere Kunden an und hat Erfolg. Weit gefehlt. Hinzu kamen unglücklicherweise ein paar milde Winter, welche die gesamte Kollektion überflüssig machten. Und diese wird dann regelmäßig verscherbelt. Würde mich nicht wundern, wenn einige hier massiv Schwierigkeiten kriegen. Zum Glück bin ich rechtzeitig abgesprungen, musste aber trotzdem Lehrgeld zahlen.

[dakac]

Zum Glück bin ich rechtzeitig abgesprungen, musste aber trotzdem Lehrgeld zahlen.

 

Ja, du bist mir aufgefallen, wie jemand der die Reißleine ziehen kann. Das ist eine Gabe die sehr viele Börsianer leider nicht haben. Bis der Tod uns scheidet heißt oft die Devise, nur weil man keine Verluste akzeptieren kann.

An der Börse ist das, wie beim Sex keine Flüssigkeitsverluste einzukalkulieren- Verrückt-

 

Ich habe mich schon lange mit GW beschäftigt, weil sie imho ein bestimmstes Publikum ansprachen. Das hat auch Jahre unter dem alten Patron gut funktioniert, aber jetzt die jungen Wadenbeißer scheinen einige Probleme zu haben.

 

Deswegen habe ich mir in letzter Zeit Adlermodemärkte Aktie angeschaut. Die Zahlen waren etwas besser, als bei der Konkurrenz. Das hat mit der Kundschaft der Aldermode zu tun. Best age Leute, werden sie genannt und nicht Rentner!

[hugolee]

Bei uns ist in der nähe auch ein ADLER-Markt.

Und natürlich hab ich (obwohl ich noch kein alter Sack bin) eine Kundenkarte.

 

Heute abend werde ich dort Shoppen gehen.

Schließlich bekomme ich 20%.

Übrigens haben die auch Tom Tailor, Esprit und andere Marken.

 

Von mir aus kann der Winter Mild sein, dann decke ich mich günstig mit Winterpulover und neuem mantel ein

 

Antizyklisch ist das Zauberwort.

[ebdem]

Von mir aus kann der Winter Mild sein, dann decke ich mich günstig mit Winterpulover und neuem mantel ein

 

Antizyklisch ist das Zauberwort.

 

Hab ich auch gemacht - bei American Apparel. Jetzt hab ich viel Zeug, das ich kaum trage :-

[Toni]

Gerry Weber-Aktie hebt nach Ankündigung einer Neuausrichtung ab

 

Aktie ist heute über 18% im plus....

 

GERRY WEBER kündigt nach schwierigem Geschäftsjahr 2014/15 Neuausrichtung an

[ebdem]

nur noch 25 € bis zu den Höchstständen von 2014

[Chartwaves]

GERRY WEBER kündigt nach schwierigem Geschäftsjahr 2014/15 Neuausrichtung an

 

Der verlinkte Artikel klingt ja nun so toll nicht:

 

Dennoch sei es zu früh, Gerry Weber-Aktien zu kaufen, betonte der Experte. Der geplante Konzernumbau werde die Bilanz des laufenden Geschäftsjahres belasten. Der Modekonzern kündigte ein "Programm zur Neuausrichtung" an, nannte aber keine Details.

 

Die Titel von Gerry Weber notierten am Dienstag trotz der aktuellen Gewinne rund zwei Drittel unter dem Niveau von Anfang 2014. Der Kleinwerte-Index SDax legte im gleichen Zeitraum rund zehn Prozent zu.

 

Ein Programm zur Neuausrichtung ankündigen, aber nichts Konkretes liefern? Obwohl die Aktie schon sehr lange abgeschmiert ist? Da müssen im Management wohl echte Kompetenzbolzen am Werk sein.

[chaosmaker85]

Da müssen im Management wohl echte Kompetenzbolzen am Werk sein.

Hear ye - was sollte das Management denn deiner Meinung nach machen?

[Chartwaves]

Hear ye - was sollte das Management denn deiner Meinung nach machen?

 

Die Aktie ist im Juni 2015 (erstmalig) abgestürzt. Das Management hatte also mehr als ein halbes Jahr lang Zeit, um etwas Konkretes auf die Beine zu stellen.

 

Wer so lange Zeit hat und dann nur eine Ankündigung liefert anstatt ein konkretes Programm, dem muss ich leider die Kompetenz absprechen. Wir reden hier über teuer bezahlte Leute - da darf man schon etwas mehr erwarten.

[Toni]

TA-Update:

 

Der Abwärtstrend ist gebrochen, die 10 Euro waren der Boden IMO:

 

[Aktien-Bulle]

An sich stimmen die Zahlen ja auch.

 

Guter KGV (8,5), KBV (0,89), KCV (9,2) und KUV (0,71).

 

Was ein bisschen Sorgen macht sind die niedrigen Margen, aber bei so einer Branche auch nicht unüblich. Zumindest sitzt GW auf einem Haufen Cash.

 

Also rein bilanztechnisch sehr attraktiv

[ebdem]

Langfristige Käufer gibt es u.a. in Form von Frank Fischer:

 

Eine Position, die Fischer in den vergangenen Wochen weiter ausgebaut hat, ist das deutsche Modeunternehmen Gerry Weber. Diese Position wurde erst Ende Oktober 2015 in seinem Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen aufgebaut und bereitete Fischer bisher noch nicht viel Freude. Das operative Ergebnis des westfälischen Textilimperiums brach im abgelaufenen Geschäftsjahr um fast 30% ein, der Aktienkurs fiel ebenfalls. Fischer sieht aber die Chance und investiert: „Trotz eines zuletzt schwächelnden Aktienkurses und Enttäuschungen im Management haben wir unsere Position weiter auf über 5% ausgebaut, nachdem es im Management zu Veränderungen gekommen ist.“

 

Der Fondsmanager sieht große Opportunitäten aufgrund der Neuausrichtung des Unternehmens. Ende Januar wurde seine Entscheidung bereits belohnt. Die Gerry Weber-Aktie stieg seit Fischers jüngstem Einstieg um fast 20%.

Quelle

 

Die Investmentthese wird hier beschrieben.

[Toni]

Gerry Weber schließt Filialen und streicht 700 Stellen

[Toni]

Der Geschäftsbericht 2015 ist draussen, hier die aktualisierten Fundamentals:

 

 

Highlights:

 

• 
   
  
• Eigenkapitalquote immer noch über 51%
  
• Bruttomarge ggü. Vorjahr gesteigert
  
• KUV bei 0,58
  
• KGV bei 10,3
  
• KBV bei 1,2
  

 

Lowlights (ggü. Vorjahr):

 

• 
   
  
• Liquiditätskennzahlen Cash ratio, Quick ratio und Schuldentilgungsrate stark eingebrochen
  
• Umsatzrendite von 8,4% auf 5,7% eingebrochen
  
• EBIT-Marge stark eingebrochen von 12,8% auf 8,6%
  
• Eigenkapitalrendite stark eingebrochen von 15,7% auf 10,8%
  
• Gewinn je Aktie um 27% stark eingebrochen
  
• Negativer Free Cash Flow wegen hoher Investitionen
  

 

Fazit:

 

Die Aktie ist jetzt sehr günstig bewertet.

Man braucht hier starke Nerven und viel Geduld...

Ich hoffe, dass der Turnaround gelingt.

 

Das war mir allerdings eine Lehre: Ich werde niemals

wieder in ein Bekleidungsunternehmen investieren,

schon gar nicht in ein deutsches.

 

Aus meiner Perspektive hat hier der alte Gerhard Weber

einiges verbockt, so in alter Patriarchenmanier...

sein Sohn muss es jetzt auslöffeln....

[ebdem]

Etwas off-topic: Danke für die tolle Analysearbeit

[Schildkröte]

• Eigenkapitalquote immer noch über 51%
• Bruttomarge ggü. Vorjahr gesteigert
• KUV bei 0,58
• KGV bei 10,3
• KBV bei 1,2

• Liquiditätskennzahlen Cash ratio, Quick ratio und Schuldentilgungsrate stark eingebrochen
• Umsatzrendite von 8,4% auf 5,7% eingebrochen
• EBIT-Marge stark eingebrochen von 12,8% auf 8,6%
• Eigenkapitalrendite stark eingebrochen von 15,7% auf 10,8%
• Gewinn je Aktie um 27% stark eingebrochen
• Negativer Free Cash Flow wegen hoher Investitionen

Für ein nicht bzw. wenig zyklisches Unternehmen mag eine Eigenkapitalquote von 51% solide wirken. Aber dass ein Bekleidungshersteller ein Fels in der Brandung ist, konnte durch Gerry Weber (schöne Grüße von Esprit) eindeutig widerlegt werden. Werfen wir doch mal einen Blick auf die Eigenkapitalquoten von anderen Mode- und Luxusunternehmen (Angaben von finanzen.net; sofern bereits verfügbar für 2015, sonst noch für 2014):

 

AbercrombieFitch: 55,47%

Burberry Group: 64,46%

Esprit: 68,33%

Hermès: 72,33%

Hugo Boss: 49,12%

H&M: 67,65%

Inditex: 67,83%

LVMH: 42,25%

Prada: 63,32%

Tom Tailor: 29,20%

VF Corporation: 56,42%

 

Bei so einer großen Bandbreite lässt sich leider kein branchenspezifischer Mittelwert ausmachen. Wenn man LVMH außen vor lässt (schließlich haben wir hier auch noch Alkohol und Uhren) und Branchenprimusse wie Burberry, Hermès, H&M, Inditex und Prada anschaut, ist Gerry Weber bestenfalls unterer Durchschnitt. Zwar bewegt sich Gerry Weber in der Größenordnung der VF Corporation. Diese ist mit ihren vielen Marken jedoch wesentlich breiter aufgestellt als die Westfalen. Wie verhält es sich mit den historischen und den prognostizierten EPS sowie KGVs bei Gerry Weber(?):

 

EPS:

 

2008: 0,86€

2009: 1,01€

2010: 1,29€

2011: 1,48€

2012: 1,72€

2013: 1,55€

2014: 1,56€

 

2015: 1,06€

2016: 0,97€

2017: 1,20€

2018: 1,38€

 

KGV:

 

2008: _8,32

2009: 10,70

2010: 13,42

2011: 15,20

2012: 20,36

2013: 19,73

2014: 20,53

 

2015: 12,03

2016: 13,11

2017: 10,67

2018: _9,23

 

2008 bis 2014 auf den jeweiligen Jahresendkurs bezogen - 2015 bis 2018 geschätzt auf den aktuellen Kurs bezogen

 

Ein gutes Beispiel dafür, dass man auch für (vermeintlich) gute Unternehmen nicht zu viel bezahlen sollte. Die Prognosen für 2017 und 2018 würde ich mal mit einem Fragezeichen versehen. Wer an den Turnaround glaubt, könnte eine spekulative Beimischung eingehen. Diejenigen, die jahrelang kritische Kommentare ignoriert haben (Grüße an die Tabak-Aktionäre) sollten sich entspr. kritisch hinterfragen.

[100]

Ich habe eine Frage zum Abschluss:

 

Auf Seite 198 des aktuellen Jahresabschlusses ist die GuV des Einzelunternehmens Gerry Weber abgedruckt.

 

Dort steht (erste Zeile), dass man 2013/14 Umsatzerlöse von 8.546,7 TEUR hatte, nun in 2014/15 aber 436.552,5 TEUR.

 

Woher diese Wahnsinns-Umsatzsteigerung von 540% ?? Ich habe dazu keine weitere Angabe gefunden.

 

Ebenso bei Materialaufwand "Aufwendungen für bezogene Leistungen"

 

2013/14 - 5.925,4 TEUR

2014/15 -338.572,7 TEUR

 

 

Was sind das für Wahnsinns Sprünge, vor allem beim Umsatz ?

[Schildkröte]

Womöglich die zwischenzeitliche Übernahme von Hallhuber...?

[bounce]

Was sind das für Wahnsinns Sprünge, vor allem beim Umsatz ?

 

Das liegt wahrscheinlich daran, dass denen ein Fehler unterlaufen ist. Vergleiche das mit dem Bericht von 2013/2014 oder schau dir Seite 4 an.

 

http://ir.gerryweber.com/cgi-bin/show.ssp?id=4000&companyName=gerryweber_ir&language=German

 

Umsatzerlöse waren 2013/2014 und im Jahr zuvor bei 852 Mio. € Angeplant war nach dem Bericht 970 - 1.000 Mio. € für 20014/2015.

 

Auf Seite 4 Stimmen die Zahlen übrigens. Hallhuber steuerte 115 Mio. € bei.

 

Beim nächsten Mal verlink bitte gleich die Seite zum Bericht oder wenigstens zur IR, damit nicht jeder selbst das raussuchen muss.

[100]

Nein, es geht um den Einzelabschluss, nicht um den Konzernabschluss, von daher geht es nicht um 852 Mio. € und auch nicht um Hallhuber.

Oder wird Hallhuber in den Einzelabschluss mit einbezogen?? Dachte nur in den Konzernabschluss.

 

Umsatzerlöse

2013/14 8.546.700

2014/15 436.552.500

[sharequest]

Da könnte wohl so ziemlich alles drin stecken... entscheidend ist aber, was im Konzern rauskommt.

 

Der Einzelabschluss 14/15 der AG wurde noch nicht veröffentlicht. Im Vorjahr steht unter Umsatzerlöse: "Von den Umsatzerlösen in Höhe von TEUR 8.547 (Vorjahr: TEUR 8.281) entfallen TEUR 8.535 (Vorjahr: TEUR 8.281) auf Shop-In-Shop-Einrichtungen." (lässt sich leider nicht verlinken)

 

Und nein, die Umsatzerlöse von Hallhuber sind nicht im Einzelabschluss der AG enthalten (nur die Anteile an verbundenen Unternehmen).