Gerry Weber

[Layer Cake]

Als Disclaimer, ich bin seit Januar im Zuge meiner Depotumstrukturierung nicht mehr hier investiert. Hab immerhin 10% mitgenommen. Ich glaube, ich wäre aber auch so ausgestiegen. Irgendwie ging an Gerry Weber die Euphorie an den Märkten komplett vorbei. Das zieht sich jetzt schon über 2 Jahre hin. Es gab Gewinnwarnungen, nicht erfüllte Prognosen und wieder hoffnungsvolle Nachrichten (neue TV Kampagne, frisches Blut im Management), die allerdings verpufften. Das gab mir zu denken. Wenn Gerry Weber im derzeitigen Umfeld nicht performt, lässt das nicht gerade Optimismus aufkommen. Andererseits laufen sie dann vielleicht in einer Korrektur auch nicht so schlecht wie andere Titel.

 

Alles in allem fehlt mir bei Gerry Weber die Phantasie, wo sich in nächster Zeit etwas verbessern sollte. Vielleicht passiert es auch genau dann, wenn keiner es mehr erwartet. Wer weiß. Ich wünsche allen investierten auf jeden Fall das Beste.

[Toni]

Ich habe noch nichts verkauft, bin bei ca. 11 Euro eingestiegen, etwas Ende 2009.

 

Ich weiss auch nicht, was ich machen soll, ich denke, ich werde halten.

[Chartwaves]

Könnte es sein, dass die besten Zeiten (um in Gerry Weber investiert zu sein) einfach vorbei sind? Und es, ähnlich wie bei A.S. Création, sehr lange dauert bis das WPF von einem einstigen Liebling ablässt?

 

Die Firma war ja mal eine ganze Weile an der Börse unterbewertet, wenn ich mich richtig entsinne. Das ist nun schon länger nicht mehr so. Wie der Schichtkuchen richtig bemerkt, läuft die Aktie nun schon seit geraumer Zeit seitwärts und ihrem Index gewaltig hinterher:

 

 

Ich jedenfalls wüsste nicht so recht, wo hier Kursfantasie herkommen soll. Wenn ich investiert wäre, würde ich vielleicht halten. Aber neu einsteigen? Drängt sich meiner Meinung nach nicht gerade auf.

[stafford]

Gerry Weber International AG im Nebenwerte-Journal Ausgabe Nr. 5 vom 7. Mai 2015

[Toni]

TA-Update:

 

Der langfristige Aufwärtstrend ist intakt, die Kurse werden IMO in den nächsten

Wochen wieder stärker anziehen:

 

 

Ich bin und bleibe investiert.

[checker-finance]

Bei Textileinzelhandel bin ich doch erher skeptisch. Tom Tailor funktioniert ja auch nicht besonders gut.

[Perlenfischer]

Tom Tailor

 

will auch jung und hipp sein. Da gibts auch nichts für Männer, Frauen und Kinder, nur für Men, Women und Kids. Gerry Weber zielt eher auf die (Stamm-)Kundschaft ab, die nicht jedes Jahr die Marke wechselt.

[Schildkröte]

Bei Textileinzelhandel bin ich doch erher skeptisch. Tom Tailor funktioniert ja auch nicht besonders gut.

Grundsätzlich bin ich bei Dir, dass die Modebranche schwierig (vor allem schnelllebig) ist. Wie schon unter anderem von dakac beschrieben, zielt Gerry Weber jedoch auf ein bestimmtes Klientel ab. Während die meisten Modelabels junge Damen im Visier haben, konzentriert sich Gerry Weber auf reifere Damen ab vierzig im gehobenen Mittelpreissegment. Des Weiteren spricht Gerry Weber mit dem Sublabel Samoon übergewichtige Frauen (interessante Nische mit Potenzial) an und hat gerade erst Hallhuber übernommen (junge Damen).

 

Bisher war Gerry Weber eine beachtliche Wachstumsstory. Seit 2012 stockt das Wachstum allerdings und innerhalb Deutschlands ist das Wachstumspotenzial wohl weitestgehend ausgeschöpft. Eine Expansion im Ausland, welche angegangen wird, bietet Chancen und Risiken gleichermaßen. Im Ausland gibt es oft keine Mittelklasse bei Mode, sondern bloß Luxus oder Billig (Versace vs. Primark). Aber das muss ja nicht so bleiben. Nicht nur Gerry Weber dürfte ein Interesse daran haben, in anderen Ländern mittelpreisige Mode zu etablieren.

 

Letztlich ist es auch immer eine Frage des Preises. Werfen wir doch mal einen Blick auf historische und prognostizierte EPS sowie KGVs (Angaben von Finanzen.net):

 

2008: _0,86 (08,32)

2009: _1,01 (10,70)

2010: _1,29 (13,42)

2011: _1,48 (15,20)

2012: _1,72 (20,36)

2013: _1,55 (19,73)

2014: _1,56 (20,53)

2015e: 1,76 (17,73)

2016e: 2,07 (15,08)

2017e: 2,32 (13,43)

2018e: 2,62 (11,88)

 

Wenn die Analysten richtig liegen, könnte man über einen Einstieg nachdenken. Wenn die Stagnation jedoch weiter anhält, ist die Aktie immer noch viel zu teuer.

[Chartwaves]

TA-Update:

 

Der langfristige Aufwärtstrend ist intakt, die Kurse werden IMO in den nächsten

Wochen wieder stärker anziehen:

 

Mir leuchtet nicht so recht ein, warum Gerry Weber einfach so ohne Weiteres wachsen können und höhere Erträge erzielen können soll. Was spricht dafür, dass dem so ist? Und jetzt sag bitte nicht der Chart. Der weiß das nämlich nicht und kann die Zukunft nicht vorhersehen.

 

Gibt es bei der Erzeugung von Textilien eigentllich einen jährlichen Produktivitätsgewinn durch bessere/effizientere Methoden bei der Herstellung, so wie etwa in der Automobilindustrie? Mir ist da nichts bekannt. Was nicht heißt, dass es da nichts gibt. Informationen dazu wären interessant. Wenn nein, dann sehe ich hier nur Aussichten auf steigende Kurse wenn man sich weitere/neue Märkte erschließt. Ob das gelingt, scheint mir noch nicht ausgemacht.

[Perlenfischer]

Mir leuchtet nicht so recht ein, warum Gerry Weber einfach so ohne Weiteres wachsen können und höhere Erträge erzielen können soll. Was spricht dafür, dass dem so ist?

[Toni]

dann sehe ich hier nur Aussichten auf steigende Kurse wenn man sich weitere/neue Märkte erschließt. Ob das gelingt, scheint mir noch nicht ausgemacht.

Wenn es ausgemacht ist, ist der Chart bereits angesprungen, da er die Ereignisse antizipiert.

So ist Börse. Die Kurse machen die Nachrichten, sagt man auch...die Nachrichten machen die

Kurse, so kann man es auch sehen. Beides hängt voneinander ab, Reflexivität.

Es gibt an der Börse kein einfaches Ursache/Wirkungs-Prinzip, alles hängt mit allem zusammen.

 

Der Chart gibt die grobe Richtung (das Wachstum) des Geschäftsmodells vor.

Wird der langfristige Aufwärtstrend gebrochen, was man nicht ausschliessen kann, schlägt

Gerry Weber eine langsamere Gangart ein in den nächsten Jahren....

 

Heute: +5% !

 

[Value Student]

Kurze Frage: Veröffentlicht Gerry Weber eigentlich Same Store Sales / Comps? Ich habe dazu nur sehr alte Zahlen gefunden. Die Branche ist so oder so relativ schwierig, die Comps sind schon ein zentraler Datenpunkt, um überhaupt mit einer Bewertung zu beginnen.

[Perlenfischer]

Kurze Frage: Veröffentlicht Gerry Weber eigentlich Same Store Sales / Comps?

 

Ja, im Konzernlagebericht, Seite 46. Umsatzanstieg auf vergleichbarer Fläche im GJ 2013/2014 1,9% (branchenweit in D -3%). Macht natürich nur im Retailsegment Sinn, der 47,5% zum Gesamtumsatz beiträgt.

[Toni]

...und das Retailsegment wird ständig größer, das ist ja die Strategie von Gerry Weber.

[Value Student]

Kurze Frage: Veröffentlicht Gerry Weber eigentlich Same Store Sales / Comps?

 

Ja, im Konzernlagebericht, Seite 46. Umsatzanstieg auf vergleichbarer Fläche im GJ 2013/2014 1,9% (branchenweit in D -3%). Macht natürich nur im Retailsegment Sinn, der 47,5% zum Gesamtumsatz beiträgt.

 

Ah, vielen Dank! Die Bezeichnung kannte ich nicht. Ermutigende Zahl. Vielleicht schaue ich mir das Unternehmen bei einer Kursschwäche mal an.

 

/edit in Bezug auf Toni: Auf das Retailsegment setzen viele, ja, die Gründe sind auch nachvollziehbar. Ich war auch lange Fan davon, wenn man die Strategie aber etwas weiterdenkt, fällt auf, dass es eine Schönwetter-Maßnahme ist. Stores bringen eine Menge Fixkosten mit sich. Eine Desinvestition ist nicht ohne Weiteres möglich. Wenn die Comps sinken, bröckelt ganz schnell auch die Marge. Selbst wenn ein Unternehmen dann mit Store Expansion gegen hält, wird die sinkende Profitabilität irgendwann den zusätzlichen Umsatz kompensieren. Das kann man immer wieder beobachten. Deswegen ist 1. ein guter Mix zwischen Retail und Wholesale wünschenswert und 2. ein sehr vorsichtiges Management notwendig, dass sich gegen den Anreiz, Umsatz durch Store Expansion künstlich zu treiben, wehren kann und tiefer liegende Probleme schnell angeht.

[Toni]

Wenn die Comps sinken, bröckelt ganz schnell auch die Marge. Selbst wenn ein Unternehmen dann mit Store Expansion gegen hält, wird die sinkende Profitabilität irgendwann den zusätzlichen Umsatz kompensieren.

Da hast Du recht. Die Comps sind sehr wichtig, muss man immer im Auge behalten.

 

Danke für Deinen wertvollen Beitrag, scheinst Dich ja ganz gut auszukennen im Retailbereich.

 

Ich bin dann noch in Dollar General investiert, siehe

 

Mein Link

 

Was hältst Du denn davon? Kannst ja im Dollar-General-Thread was dazu sagen, wenn Du magst.

[Value Student]

 

Danke für Deinen wertvollen Beitrag, scheinst Dich ja ganz gut auszukennen im Retailbereich.

 

Ich bin dann noch in Dollar General investiert, siehe

 

Mein Link

 

Was hältst Du denn davon? Kannst ja im Dollar-General-Thread was dazu sagen, wenn Du magst.

 

Danke für das Lob. Ich habe noch nie davon gehört, schaue mir das Unternehmen mal an.

[Chartwaves]

Mir leuchtet nicht so recht ein, warum Gerry Weber einfach so ohne Weiteres wachsen können und höhere Erträge erzielen können soll. Was spricht dafür, dass dem so ist?

 

@Perlenfischer: Da sieht man ja recht deutlich, wie sich das Umsatzwachstum verlangsamt bzw. stagniert (von 2011/12 bis 2013/14). Wolltest Du meine These unterstützen? Danke ;-)

[Perlenfischer]

@Perlenfischer: Da sieht man ja recht deutlich, wie sich das Umsatzwachstum verlangsamt

 

Wenn dem nicht so wäre, könnten wir jetzt auch keine Stücke um die 30 und darunter einladen, sondern die 40 von oben betrachten. Zu dem Kurs würde ich aber auch nicht kaufen (zumindest nicht ins Wachstums- und Value-Depot). Es ergibt sich hier schlicht eine Chance darauf, daß GW den Wachstumspfad wieder einschlägt. Garniert mit einem Management, das weiß was es tut, sich realtiv investorenfreundlich gibt, ein blitzsaubere Bilanz, hohe Cashflows und ordentliche Rentabilitätskennziffern mitbringt. Das kann man von manchen DAX-Konzernen, der sog. Crème de la Crème der dt. Industrie, nun nicht gerade behaupten, vor allem was das lausige Management betrifft. Für mich ein Gelegenheitsinvestment mit hervoragendem C R V, aber eben auch mit einem R. Wer das scheut, kauft den Gerry-Weber-Bond, der der in Form von Hallhuber daherkommt, und 1,3% für ein Jahr einbringt. Billig ist die Aktie sicher nicht, eher angemessen bewertet. Wie Schildkröte schon andeutete, jetzt kommt es darauf an, profitables Wachstum oder profitable Stagnation.

 

Am 12.06 kommen die Q2/H1 Zahlen, da sollte sich die Richtung für dieses Jahr etwas aufklaren.

[Stoiker]

Kam soeben über den Ticker...

 

 

Gerry Weber kassiert Umsatz- und Ergebnisziele für Geschäftsjahr 2014/15 ein

Di, 09.06.15 19:06

 

HALLE/WESTFALEN (dpa-AFX) - Ausbleibende Kunden in den Innenstädten sowie ungünstige Wetterbedingungen haben Gerry Weber das Geschäft verhagelt und den Ausblick verdüstert. Der Modekonzern kappte nach einem schwachen Halbjahr seine Prognosen. Die Aktie des Modeunternehmens verlor daraufhin im nachbörslichen Handel im Vergleich zum Xetra-Schlusskurs rund 7 Prozent an Wert.

 

Der Umsatz sei im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2014/15 (November bis April) dank der Flächenexpansion eigener Filialen und der erstmaligen Einbeziehung des übernommenen Modegeschäfts Hallhuber um 4,8 Prozent auf 432,7 Millionen Euro gestiegen, teilte Gerry Weber am Dienstag mit. Die Erlöse auf vergleichbarer Fläche und ohne Hallhuber seien hingegen um 4,6 Prozent gesunken und hätten damit die Erwartungen des Vorstands deutlich verfehlt.

 

ZIELE NICHT MEHR ERREICHBAR

 

Der operative Gewinn (Ebit) sei um 26,8 Prozent auf 36,2 Millionen Euro gefallen. Für den deutlichen Ergebnisrückgang machte das Unternehmen niedriger als geplante Umsätze, eine überdurchschnittliche Rabattierung von Saisonware sowie expansionsbedingt höhere Fixkosten verantwortlich.

 

Deshalb geht der Vorstand nicht mehr von der Erreichung der Ziele für das laufende Geschäftsjahr 2014/15 aus. Für die gesamte Gerry Weber Gruppe werde nun mit einem Umsatzanstieg im hohen einstelligen Prozentbereich gerechnet, hieß es. Bislang hatte das Unternehmen ein Erlösplus zwischen von bis zu 17,3 Prozent auf 970 Millionen bis 1 Milliarde Euro erwartet. Das Konzern-Ebit soll "aufgrund des derzeit schwierigen Marktumfeldes" nun 20 bis 25 Prozent unterhalb des Vorjahreswertes liegen. Ursprünglich war einschließlich Hallhuber ein Anstieg des operativen Gewinns um bis zu 15,7 Prozent auf 118 bis 126 Millionen Euro prognostiziert worden.

 

KOSTEN IM BLICK

 

Um auf die anhaltend negative Entwicklung im Textileinzelhandel zu reagieren und um "Wachstum und Profitabilität sicherzustellen", will der Vorstand unter anderem die Beschaffungsstrukturen optimieren und die Sach- und Personalkosten strikter beaufsichtigen. An der Expansionsstrategie will Gerry Weber jedoch festhalten.

[Toni]

Oh, das ist eine schlechte Nachricht. Das zerbröselt die Charttechnik immens.

Da werden wir wohl mir Kursen unter 25 Euro zu rechnen haben:

 

[Kaffeetasse]

Ok, shit happens. Da bin ich raus...nach ziemlich exakt einer Woche. :-

[pteppic]

Ok, shit happens. Da bin ich raus...nach ziemlich exakt einer Woche. :-

 

Konsequent. .

[Chartwaves]

Ausbleibende Kunden in den Innenstädten sowie ungünstige Wetterbedingungen haben Gerry Weber das Geschäft verhagelt

 

Ungünstiges Wetter? Komisch. Bei H&M oder Inditex scheint das Wetter besser gewesen zu sein...

[Toni]

Ausbleibende Kunden...das klingt auch nicht wirklich nach einer guten Begründung....eher danach, die wahren Gründe nicht preisgeben zu wollen...

 

Die Erlöse auf vergleichbarer Fläche und ohne Hallhuber seien hingegen um 4,6 Prozent gesunken und hätten damit die Erwartungen des Vorstands deutlich verfehlt.

 

Das Konzern-Ebit soll "aufgrund des derzeit schwierigen Marktumfeldes" nun 20 bis 25 Prozent unterhalb des Vorjahreswertes liegen.

Das ist schon heftig beides....

 

Ich werde mir das überlegen, ob ich die Aktie halte...da gibt es besseres.