Perdox Dezember 16, 2011 Ich weiss auch noch nicht was ich davon halten soll und da ich eine grosse position hatte und dick im plus war habe ich verkauft. Eventuell kaufe ich nochmal nach benötige das geld aber erstmal woanders. Ändert nichts daran das ich asc immer noch als unterbewertet empfinde. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
fireball Dezember 16, 2011 · bearbeitet Dezember 16, 2011 von fireball Was wollt ihr davon halten, 50 Prozent sind in einer Hand 4,2% in einer anderen und 5% haben die jetzt. Sollte da irgendwas passieren ? Ich glaube nicht. Das einzigste ist, das ich nicht glaube dass der liebe VV von AsC das nicht wusste, stairways ich hoffe du weist auf was ich anspiele. Was für mich wiederum eine bestimmte Frage aufwirft..... Perdox........ Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Stairway Dezember 16, 2011 Ich werde mal nachhaken. Ansich kann es aber - angesichts der eindeutigen Aktionärsstruktur - keine wirkliche Bedrohung geben. Ich glaube vielmehr, dass der Investor, a: Mit ASC in Großbritannien zusammenarbeitet, z.B. als Großhändler und die Preise für eine Beteiligung nutzt; oder b: Vom Projekt in Russland überzeugt ist und nun einsteigt (kennt sich ja in dem Markt aus). Wäre beides positiv, einen richtige Reim kann ich mir aber auch nicht drauf machen. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Perdox Dezember 17, 2011 Fireball erklär ich dir am we hat wie gesagt private gründe sonst hätte ich nicht verkauft... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Stairway Dezember 19, 2011 Der neue Aktionär Dzagaev ist der Mehrheitsaktionär von Palitra, dem JV Partner. Das wirft natürlich ein sehr positives Licht auf die Aussichten in Russland und auch auf die faire Behandlung dort. Sehr gut! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Kuffour Dezember 20, 2011 Der neue Aktionär Dzagaev ist der Mehrheitsaktionär von Palitra, dem JV Partner. Das wirft natürlich ein sehr positives Licht auf die Aussichten in Russland und auch auf die faire Behandlung dort. Sehr gut! Hi Stairway, kannst du bitte mal kurz darlegen, warum du der Meinung bist, dass dies ein sehr positives Licht auf die Aussichten wirft? Meinst du, sonst würden sie neben dem JV nicht auch noch bei AS einsteigen, oder warum? Vielen Dank im Voraus. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Stairway Dezember 20, 2011 · bearbeitet Dezember 20, 2011 von Stairway Der neue Aktionär Dzagaev ist der Mehrheitsaktionär von Palitra, dem JV Partner. Das wirft natürlich ein sehr positives Licht auf die Aussichten in Russland und auch auf die faire Behandlung dort. Sehr gut! Hi Stairway, kannst du bitte mal kurz darlegen, warum du der Meinung bist, dass dies ein sehr positives Licht auf die Aussichten wirft? Meinst du, sonst würden sie neben dem JV nicht auch noch bei AS einsteigen, oder warum? Vielen Dank im Voraus. In Russland läuft das Geschäft wie folgt ab: ASC und Palitra (dessen Großaktionär Herr Dzagaev ist) produzieren gemeinsam und verkaufen dann an ihre russischen Vertriebsgesellschaften zu einem sehr hohen Preis, sodass die Vertriebsgesellschaft +/- null 'rauskommt und der Gewinn beim JV anfällt. Diese Kponstruktion schließt es fast aus, dass der russiche Partner ASC linkt, aber eben nur fast - wie ich hier unten darlege, besteht nur noch mehr Sicherheit: Ich davor nie die Befürchtung, dass es keinen Markt für die Produkte (hochwertige Tapeten in RUS) gäbe, aber vielmehr, dass der russische Partner seine bessere Marktkenntnis und Verbindungen ausnutzt. Dies ist hiermit nun (fast) ausgeschlossen, da der Eigner von Palitra ja nun auch am Wohlergehen von ASC profitiert. (Übrigens arbeitet ASC und Palitra seit fast 10 Jahren zusammen). Dazu kommt natürlich, dass der Kauf zwei Dinge signalisiert: 1. ASC hat gute Aussichten in Russland; 2. Die Aktie ist günstig. Ich bin mit meinem Kauf zum Jahrestief (Glück muss man auch mal haben) sehr zufrieden, nicht nur weil der Kurs nun angezogen ist. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Stairway Januar 9, 2012 Jetzt gehen bei manchen die Pferde durch Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Februar 21, 2012 · bearbeitet Februar 21, 2012 von Toni TA-Update: Die Aktie befindet sich immer noch im Abwärtstrend: Bei comdirect.de wird ein KGVe von 5,3 angegeben, kann das sein? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
checker-finance Februar 22, 2012 TA-Update: Die Aktie befindet sich immer noch im Abwärtstrend: Bei comdirect.de wird ein KGVe von 5,3 angegeben, kann das sein? Ob Ab- oder Aufwärtstrend hängt doch in allererster Linie davon ab, wie Du die Striche malst. Ich würde eher vermuten, dass die Aktie ihre neue Ruhezone gefunden hat und dort dümpelt, bis entweder wesentliche News von der Firma kommen oder der Gesamtmarkt die Aktie in die eine oder andere Richtung zieht. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Februar 22, 2012 Ob Ab- oder Aufwärtstrend hängt doch in allererster Linie davon ab, wie Du die Striche malst. Häh? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
hugolee Februar 22, 2012 Ob Ab- oder Aufwärtstrend hängt doch in allererster Linie davon ab, wie Du die Striche malst. Häh? Toni malt die Striche aber nicht ganz so schlecht, wie ich finde! Im übrigen ist aktuell eine SKS in der Glaskugel zu sehen. Kursziel 32-33Euro. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Februar 29, 2012 Die 200-Tage-Linie konnte heute geknackt werden... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Stairway März 6, 2012 · bearbeitet März 6, 2012 von Stairway Guten Abend, ich denke die Unterbewertung der ASC Aktie hat drei Gründe: 1.) Langfristiger Investitionsansatz mit Inkaufnahme von Anlaufverlusten in Russland, 2.) Langweiliges Produkt, welches viele Investoren von vorneherein abschreckt; und 3.) Massive Sondereffekte die reines Zahlenauslesen auf Bloomberg fehlerhaft machen. Gerade 3.) will ich hier kurz aufzeigen, schaut man sich die Entwicklung des Gewinn je Aktie ("EPS") an wie er im Geschäftsbericht oder im Bloomberg ausgewiesen wird: ==> Sieht eher mau aus. Nun ohne Sondereffekte (PPA 2010-2009 und Steuerreform 2007-2006): Sieht schon besser aus! Ich denke so eine Entwicklung wie oben hält schon viele Investoren von einer genaueren Analyse ab. Es soll aber auch klar sein, dass 2011 und 2012 ebenfalls Sondereffekte geben wird und das Ergebnis dann auch nach Bereinigung unter dem Vorjahr liegen wird, d.h. diesmal haben wir einen realen Rückgang. Durch die bilanziell neue Behandlung der JV in Russland kann man sich danach sowieso teilweise von EPS Berechnungen verabschieden und sollte auf andere Performancemaße zurückgreifen. Beste Grüße Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
losemoremoney März 6, 2012 Wo würdest Du den fairen Wert sehen? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
dersimon März 21, 2012 Guten Abend, ich denke die Unterbewertung der ASC Aktie hat drei Gründe: 1.) Langfristiger Investitionsansatz mit Inkaufnahme von Anlaufverlusten in Russland, 2.) Langweiliges Produkt, welches viele Investoren von vorneherein abschreckt; und 3.) Massive Sondereffekte die reines Zahlenauslesen auf Bloomberg fehlerhaft machen. Gerade 3.) will ich hier kurz aufzeigen, schaut man sich die Entwicklung des Gewinn je Aktie ("EPS") an wie er im Geschäftsbericht oder im Bloomberg ausgewiesen wird: ==> Sieht eher mau aus. Nun ohne Sondereffekte (PPA 2010-2009 und Steuerreform 2007-2006): Sieht schon besser aus! Ich denke so eine Entwicklung wie oben hält schon viele Investoren von einer genaueren Analyse ab. Es soll aber auch klar sein, dass 2011 und 2012 ebenfalls Sondereffekte geben wird und das Ergebnis dann auch nach Bereinigung unter dem Vorjahr liegen wird, d.h. diesmal haben wir einen realen Rückgang. Durch die bilanziell neue Behandlung der JV in Russland kann man sich danach sowieso teilweise von EPS Berechnungen verabschieden und sollte auf andere Performancemaße zurückgreifen. Beste Grüße immer wieder lehrreich. wenn ich nur zeit hätte, mich da mal selber einzulesen. danke. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
gebe_nix März 26, 2012 Will niemand die Geschäftszahlen 2011 diskutieren? Ausblick ist ja auch nicht so berauschend.... A.S. Création Tapeten AG, Gummersbach ( ISIN DE0005079909 A.S.CREATION TAPETEN O.N. ) Ertragslage im Geschäftsjahr 2011 unbefriedigend Umsatz auf Rekordniveau Das Jahr 2011 war ein weiteres Geschäftsjahr, in dem A.S. Création den Konzernumsatz ausbauen konnte. Mit 192,3 Mio. EUR lag der Umsatz um 4,1 % über dem Vorjahreswert von 184,6 Mio. EUR. Nach einem Anstieg von lediglich 1,8 % im Vorjahr zeigte A.S. Création damit eine deutlich höhere Wachstumsdynamik. Die Wachstumsimpulse kamen hierbei aus dem deutschen Markt, den osteuropäischen Ländern außerhalb der EU sowie aus einigen asiatischen Märkten, insbesondere China. Hier wirkte sich die ausgeweitete Sortimentsentwicklung positiv aus. Unbefriedigend war hingegen die Umsatzentwicklung in der EU (ohne Deutschland), insbesondere im französischen Markt. Dieser verzeichnete im Jahr 2011 eine schwache Nachfrage. Deutliche Belastungen der Ertragslage Trotz des realisierten Umsatzwachstums blieb das Ergebnis hinter den Erwartungen zurück. Im Geschäftsjahr 2011 erzielte A.S. Création einen Jahresüberschuss in Höhe von 4,6 Mio. EUR, der um 44,6 % unter dem Vorjahreswert von 8,4 Mio. EUR lag. Damit fiel der Rückgang deutlich höher aus, als es die Planung für 2011 vorsah. Ein wesentlicher Grund für diese Entwicklung liegt in den stark gestiegenen Rohstoff- und Energiekosten. Die zum 1. März 2011 vorgenommene Erhöhung der eigenen Verkaufspreise von Teilen des Sortiments war aus heutiger Sicht nicht ausreichend bemessen. Daher lag die Rohertragsmarge unter dem Vorjahreswert und erreichte ein Niveau von lediglich 45,8 % (Vorjahr: 48,5 %). Bezogen auf die Gesamtleistung des Jahres 2011 in Höhe von 193,5 Mio. EUR entspricht das einem fehlenden Rohertrag von 5,2 Mio. EUR. Weiterhin wurde das Ergebnis durch die Anlaufkosten im Zusammenhang mit dem Aufbau der russischen Produktionsstätte belastet. Solide Finanzlage Die Investitionen lagen erwartungsgemäß auf einem sehr hohen Niveau. Nachdem im Jahr 2008 die Mehrheit an zwei französischen Tapetengroßhändlern übernommen wurde, erfolgte 2011 der vereinbarte Erwerb der Restanteile. Zusammen mit dem Aufbau der Tapetenproduktion in Russland führte das im Geschäftsjahr 2011 zu Investitionen in Höhe von 19,7 Mio. EUR, die um 12,9 Mio. EUR über dem Vorjahreswert von 6,8 Mio. EUR lagen. Da die Innenfinanzierungskraft von A.S. Création nicht ausreichte, um das außergewöhnlich hohe Investitionsvolumen zu finanzieren, erhöhte sich die Nettofinanzverschuldung auf 29,4 Mio. EUR per 31.12.2011 (Vorjahr: 16,3 Mio. EUR). Trotz dieses Anstiegs ist die Finanzstruktur von A.S. Création mit einer hohen Eigenkapitalquote von 56,9 % (Vorjahr: 54,9 %) und einem niedrigen Verschuldungsgrad von 32,9 % (Vorjahr: 18,3 %) nach wie vor sehr solide. Kontinuität in der Dividendenpolitik Trotz der unsicheren Rahmenbedingungen des Jahres 2012 und der Finanzierungserfordernisse, die aus dem Aufbau der Produktion in Russland resultieren werden, hält A.S. Création an der bisherigen Dividendenpolitik fest. Diese sieht eine hohe Ausschüttungsquote vor, sofern die finanzielle Situation des Unternehmens dieses zulässt. Entsprechend wird der Hauptversammlung vorgeschlagen, eine Dividende in Höhe von 0,75 EUR (Vorjahr: 1,35 EUR) je Stückaktie zu zahlen, was einer konstanten Ausschüttungsquote - bezogen auf das Ergebnis pro Aktie - in Höhe von 44,4 % (Vorjahr: 44,3 %) entspricht. In dem Rückgang der absoluten Dividendenhöhe spiegelt sich die verschlechterte Ertragslage wider. Verbesserte Ertragslage für 2012 erwartet Der Vorstand erwartet für das Jahr 2012 ein nach wie vor schwieriges Marktumfeld, das durch tendenziell steigende Rohstoff- und Energiepreise gekennzeichnet sein wird. In diesem Umfeld sollen beide Geschäftsbereiche ihre jeweilige Marktposition ausbauen, so dass die Planung 2012 einen Konzernumsatz zwischen 195 Mio. EUR und 205 Mio. EUR vorsieht. Im Herbst 2012 soll die Tapetenproduktion in Russland in Betrieb gehen. Aufgrund der bis dahin noch zu tätigenden Investitionen wird das Investitionsvolumen im Jahr 2012 voraussichtlich bei 13 Mio. EUR und damit über dem Normalniveau liegen. Trotz der zu erwartenden Anlaufverluste in Russland sowie der Ergebnisbelastungen aus den Rohstoff- und Energiepreisen geht die Planung für das Jahr 2012 von einem Konzernjahresüberschuss zwischen 6,0 Mio. EUR und 7,0 Mio. EUR aus. Grundlage dieser Ergebnisverbesserung ist zum einen die Erhöhung der eigenen Verkaufspreise im Frühjahr 2012 und zum anderen ein insgesamt verbessertes Angebot. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Stairway März 26, 2012 Alles soweit wie erwartet, war bei der Bilanzpressekonferenz und schreibe in den nächsten Tagen ein Update. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Sheridon April 13, 2012 Sag mal, kann mir irgend jemand sagen, wo in der Kapitalflussrechnung 2011 folgender Eintrag herkommt: -/+ Erhöhung/Verminderung sonstiges Netto-Umlaufvermögen -4.256 Welcher Posten in der Bilanz steht da dahinter? Ich würde vermuten die sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte und die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Die Veränderung dieser passt aber mit dem Wert in der Cashflowrechnung nicht zusammen. Oder denke ich grad ganz falsch? Hier der Geschäftsbericht 2011, auf S. 84 ist die Kapitalflussrechnung. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Star April 17, 2012 @ Stair: Hast du schon Zeit für eine Analyse gefunden? Dein Bericht würde mich, wie immer, sehr interessieren. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
gebe_nix April 17, 2012 Eine vollständige Analyse traue ich mir momentan nicht zu aber ein paar Punkte sind mir bei der Durchsicht des Geschäftsberichts aufgefallen: - Die Mitglieder im Verband der Deutschen Tapetenindustrie (VDT) konnten 2011 ihr Umsätze um 7,1% steigern, AS Creation (ASC) dagegen nur um 4,4%. In Deutschland wächst ASC zwar stärker als die Branche, dafür schwächelt man im europäischen Ausland weiterhin. Insbesondere Frankreich scheint mir jetzt schon länger ein Sorgenkind zu sein. - Die Ermittlungen des Bundeskartellamts wurden von einem Mitbewerber ausgelöst. - Eine steuerliche Betriebsprüfung führte zu einer Steuernachzahlung für die Jahre 2006 bis 2009. (S. 48) Wie ist das zu verstehen? - Der Aufsichtsratsvorsitzende und größste Aktionär Franz Jürgen Schneider hat seit Jahren einen Beratungsvertrag mit ASC bei dem 2011 120.000 Euro an Herrn Schneider flossen. Welche Leistungen werden dafür erbracht? Im Geschäftsbericht auf Seite 119 steht nur "Beratung bei und die Realisierung von bestimmten, für die Zukunft des Unternehmens wichtigen Projekten..." Ich gehe zwar davon aus, dass die Wirtschaftsprüfer geprüft haben, dass diese Verträge ordnungsgemäß geschlossen wurden, trotzdem frage ich mich, ob diese Beratung notwendig ist. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
gebe_nix April 26, 2012 Heute zweistellig im Plus auf aktuell 27,81 (+11,26%). Gibt es Gründe? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Kuffour April 26, 2012 Heute zweistellig im Plus auf aktuell 27,81 (+11,26%). Gibt es Gründe? Ich hab auch schon geguckt, aber leider nichts gefunden. Vielleicht hat die Lins Wallpaper Limited ja ihren Anteil ein wenig aufgestockt. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Kuffour April 26, 2012 · bearbeitet April 26, 2012 von Kuffour *Doppelpost* bitte löschen Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
OVERMIND April 26, 2012 Ich hab auch schon geguckt, aber leider nichts gefunden. Vielleicht hat die Lins Wallpaper Limited ja ihren Anteil ein wenig aufgestockt. bei so wenig Volumen und so kleinen Einzelvoluminas wohl eher unwahrscheinlicher Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
