Anfängerfragen zu Zertifikaten und Optionsscheinen

[Malagant]

Da sind die Emissionen aber bereits erfolgt - gibt's sowas auch für die kommenden?

[west263]

Hier mitlesen. Da werden sie angekündigt

https://www.bondguide.de/kategorie/topnews/

[uang]

Eigentlich habe ich bei (Capped) Bonus Zertifikaten die "Seitwärtsrendite" immer gleich der "Bonusrendite" gesehen. Also die Rendite die ich habe wenn mir am Ende der Laufzeit der Bonusbetrag ausbezahlt wird. Und sofern die Barriere nicht verletzt wird steht so beim Kauf meine Rendite bereits fest.

 

Bei diesem UBS Zertifikat auf die Societe General (DE000UY5P103) verstehe ich nun aber nicht wie sich hier eine Seitwärtsrendite von 6,7% ergibt. Die Bonusrendite ist mit -27,8% ja negativ.

Kurs Zertifikat: 29,09€

Kurs Basiswert: 31,07€

Bonus: 21,00€

Kein Cap

 

[otto03]

vor 9 Minuten von uang:

Eigentlich habe ich bei (Capped) Bonus Zertifikaten die "Seitwärtsrendite" immer gleich der "Bonusrendite" gesehen. Also die Rendite die ich habe wenn mir am Ende der Laufzeit der Bonusbetrag ausbezahlt wird. Und sofern die Barriere nicht verletzt wird steht so beim Kauf meine Rendite bereits fest.

 

Bei diesem UBS Zertifikat auf die Societe General (DE000UY5P103) verstehe ich nun aber nicht wie sich hier eine Seitwärtsrendite von 6,7% ergibt. Die Bonusrendite ist mit -27,8% ja negativ.

Kurs Zertifikat: 29,09€

Kurs Basiswert: 31,07€

Bonus: 21,00€

Kein Cap

 

 

Das Zertifikat hat keinen Cap.

 

Die Auszahlung ist nach oben begrenzt durch den Stand des Underlyings am Bewertungstag und nicht durch einen Cap.

Die Seitwärtsrendite ergibt sich z.Zt aus dem laufenden Stand des Underlyings.

[passiv_Investor]

Der Basiswert steht schon weit über dem Bonuslevel. Daher steht dort eine "negative Rendite", selbst wenn diese nicht zum Tragen kommt, da dieses Bonus-Zertifikat kein Cap besitzt.

[uang]

Am 23.2.2020 um 14:33 von otto03:

Das Zertifikat hat keinen Cap.

 

Die Auszahlung ist nach oben begrenzt durch den Stand des Underlyings am Bewertungstag und nicht durch einen Cap.

Die Seitwärtsrendite ergibt sich z.Zt aus dem laufenden Stand des Underlyings.

Dass das Zertifikat keinen Cap hat ist mir wie geschrieben bewusst. Wie berechnet sich denn die Seitwärtsrendite aus dem aktuellen Kurs des Underlyings? Gibt es da eine (für den Anleger) nachvollziehbare Formel? Mich wundert es, dass hier eine positive Seitwärtsrendite angegeben wird (aktuell 7,52% | Kurs des Underlyings bei 25,6€), wo doch die Bonusrendite negativ ist . Wenn sich das Underlying bis um Bewertungstag seitwärts entwickelt mach ich doch Verlust, da ich am Ende nur den Bonusbetrag von 21€ ausbezahlt bekomme.

 

 

[otto03]

vor 8 Minuten von uang:

Dass das Zertifikat keinen Cap hat ist mir wie geschrieben bewusst. Wie berechnet sich denn die Seitwärtsrendite aus dem aktuellen Kurs des Underlyings? Gibt es da eine (für den Anleger) nachvollziehbare Formel? Mich wundert es, dass hier eine positive Seitwärtsrendite angegeben wird (aktuell 7,52% | Kurs des Underlyings bei 25,6€), wo doch die Bonusrendite negativ ist . Wenn sich das Underlying bis um Bewertungstag seitwärts entwickelt mach ich doch Verlust, da ich am Ende nur den Bonusbetrag von 21€ ausbezahlt bekomme.

 

 

Verlust ja - aber

deine persönliche Rendite bezogen auf deinen Einstandskurs spielt hier keine Rolle.

 

Die ausgewiesene Rendite bezöge sich korrekterweise ausschließlich auf die mögliche Auszahlung entsprechend dem aktuellen Kurswert der Basis entsprechend der Gewichtung minus dem aktuellen Kurs des Zertifikats.

 

Mit welchen Daten und wie auf dem von dir präsentierten Bild gerechnet wurde ist mir nicht bekannt - berechne solche Konstrukte immer selbst.

[odensee]

Angesichts des Corona-Crashs habe ich ein paar Euronen in Reverse Bonus-Zertifikate auf den DAX (z.B. DE000PZ72EX3) gesteckt in der Hoffnung, vom weiteren Verfall zu profitieren. Meine bisherigen Erfahrungen mit Reverse Bonüssen war, dass recht gut nachvollziehbar bei sinkendem DAX der Wert des Zertifikates steigt und umgekehrt (so, wie es sein soll). Heute sind sowohl DAX als auch Zertifikat gesunken. Kann mir das jemand erklären?

 

(Ja ich weiß, echte Männer machen sowas mit Optionen....)

[otto03]

Vola (hier VDax) ist heute um 22,56% auf 39,98 gestiegen, Steigerung der Vola bedeutet für die Emittenten höhere Kosten für die Hedging Instrumente.

 

Diese Kosten werden (selbstverständlich mit Sicherheitszuschlag) in die Preise ihrer Konstrukte eingearbeitet.

[odensee]

vor 2 Minuten von otto03:

Vola (hier VDax) ist heute um 22,56% auf 39,98 gestiegen, Steigerung der Vola bedeutet für die Emittenten höhere Kosten für die Hedging Instrumente.

Danke!

[otto03]

vor 41 Minuten von odensee:

Danke!

Eigentlich wäre ein hoher VDax günstig für den Einstieg in DAX Konstrukte gängiger Zertifikate.

 

Habe heute Discountzertifikate mit Caps zwischen 8800 und 9000 mit Disagio von über 20% und Restrendite von über 5% p.a. gekauft (ohne Verletzung des Caps zum Bewertungstag).

 

Habe mir vor Jahren nach ordentlichen Gewinnen mit Reverses böse die Finger verbrannt - seitdem gilt für mich: Finger weg.

 

Dein Zertifikat hat ein ordentliches Agio (innerer Wert roundabout 65, Kurs ca 83,70, Differenz ==> Agio/Aufgeld) 

 

(innerer Wert ==>  (18000 minus aktueller Daxstand)/100

 

https://www.derivate.bnpparibas.com/zertifikat/details/capped-reverse-bonus-auf-den-dax/de000pz72ex3

[uang]

Am 6.3.2020 um 21:15 von otto03:

Habe heute Discountzertifikate mit Caps zwischen 8800 und 9000 mit Disagio von über 20% und Restrendite von über 5% p.a. gekauft (ohne Verletzung des Caps zum Bewertungstag).

Wie schätzt du (und natürlich alle anderen Mitlesenden) aktuell das Emmitentenrisiko ein? Gibt es Banken von denen du momentan lieber keine Zertifikate kaufst?

Durch die hohe Volatilität gibt es ja ganz attraktive Zertifikate. Bin aber noch unschlüssig - wenn würde ich auch nur bis zum nächsten großen Verfallstag im Juni kaufen.

Hab eben mal Bilanz für meine seit Juli 2019 gekauften Discounter und (wenige) Bonüsse gezogen. Meist ca. 7 bis max. 10% vom Gesamtdepot. Der IZF liegt bei -4%. Damit kann ich in Anbetracht der aktuellen Marktentwicklung leben

Die Wirecard Aktien werd ich mir im Juni wohl einbuchen lassen. Einkauf war zu ca. 110€

 

[passiv_Investor]

vor 5 Stunden von uang:

Wie schätzt du (und natürlich alle anderen Mitlesenden) aktuell das Emmitentenrisiko ein? Gibt es Banken von denen du momentan lieber keine Zertifikate kaufst?

Durch die hohe Volatilität gibt es ja ganz attraktive Zertifikate. Bin aber noch unschlüssig - wenn würde ich auch nur bis zum nächsten großen Verfallstag im Juni kaufen.

Hab eben mal Bilanz für meine seit Juli 2019 gekauften Discounter und (wenige) Bonüsse gezogen. Meist ca. 7 bis max. 10% vom Gesamtdepot. Der IZF liegt bei -4%. Damit kann ich in Anbetracht der aktuellen Marktentwicklung leben

Die Wirecard Aktien werd ich mir im Juni wohl einbuchen lassen. Einkauf war zu ca. 110€

 

Das Emittentenrisiko kannst du anhand der Credit Default Swap (CDS) Prämien ablesen. Je höher sie sind, desto teurer ist eine Versicherung gegen Ausfall dieser Bank.

https://www.derivateverband.de/DEU/Transparenz/Credit-Default-Swaps

 

Ich kaufe generell keine Emittentenprodukte wie Zertifikate und handle ausschließlich am börslichen Markt Optionen und Futures, bei denen es kein Emittentenrisiko gibt. Da muss ich die Bonität meines Kontrahenten nicht einschätzen, da die Börse die Erfüllung garantiert.

[650überNN]

Hallo zusammen,

 

vielleicht könnt ihr mir mit konkreten Empfehlungen helfen.

Ich weiß zwar grundsätzlich worum es geht, komme aber mit der hohen Anzahl von Angeboten bei der Auswahl nicht klar.

 

Such einen "klassischen" Optionsschein "CALL" EUR/USD mit einer Laufzeit von ca. 12 Monaten.

Rechne mit einem EUR/USD Kurs von ca. 1,30...1,40 in den nächsten 6-9 Monaten.

Der Schein soll ordentlich bums (hohen Hebel) haben, von einem Emittenten mit geringem Ausfallrisiko sein, sowie eine gute Handelbarkeit bei Kauf/Verkauf aufweisen.

 

Angabe der WKN/ISIN mit kurzer Begründung reicht…

 

Vielen Dank im Voraus

 

Herzliche Grüße

650überNN

[passiv_Investor]

Sorry, aber wenn du es nichtmal schaffst dir selbst einen auszusuchen, dann lässt du es besser sein.

Man sollte schon verstehen, was man da tut und worin man sein Geld investiert.

[650überNN]

vor 23 Minuten von passiv_Investor:

Sorry, aber wenn du es nichtmal schaffst dir selbst einen auszusuchen, dann lässt du es besser sein.

Man sollte schon verstehen, was man da tut und worin man sein Geld investiert.

Dachte z.B. an diesen hier:

https://www.comdirect.de/inf/optionsscheine/DE000HZ7ZW29?ID_NOTATION=286412292

 

Herzliche Grüße

650überNN

 

 

[uang]

vor 2 Stunden von passiv_Investor:

Das Emittentenrisiko kannst du anhand der Credit Default Swap (CDS) Prämien ablesen. Je höher sie sind, desto teurer ist eine Versicherung gegen Ausfall dieser Bank.

https://www.derivateverband.de/DEU/Transparenz/Credit-Default-Swaps

 

Ich kaufe generell keine Emittentenprodukte wie Zertifikate und handle ausschließlich am börslichen Markt Optionen und Futures, bei denen es kein Emittentenrisiko gibt. Da muss ich die Bonität meines Kontrahenten nicht einschätzen, da die Börse die Erfüllung garantiert

Danke dir, der Hinweis auf die CDS ist gut.

Ja, natürlich wäre es besser direkt an den Terminmärkten zu handeln. Finde v.a. die verschiedenen "Stillhalter Strategien" sehr interessant. Leider fehlt mir immer etwas die Zeit mich da endlich mal richtig einzuarbeiten. Und ich vermute auch mein Depot (bzw. der Anteil den ich für Optionsgeschäfte verwenden möchte) sollte dazu etwas größer werden. Die ganze Verlustverrechnung und Steuererklärung ist mit Bankprodukten halt auch erstmal etwas einfacher.

vor 2 Stunden von 650überNN:

Angabe der WKN/ISIN mit kurzer Begründung reicht…

Warum dieser Schein? Warum kein anderer oder ein KO Zertifikat?

EUR/USD bewegt sich aktuell ja auch stark in die andere Richtung... Wobei das eher hier diskutiert werden sollte

[Mikromenzer]

Ich suche gerade nach WTI Öl Zertifikaten und sehe:

 

8:07 Uhr

WTI Öl +3,05 USD +15,37%
TD99E2 -0,60€ -6,32%

 

Wie kann das sein? Das Faktor-Zertifikat müsste doch deutlich im + stehen.

 

[passiv_Investor]

Das kommt auf den Verkettungszeitpunkt an.

Im Zweifel ist das nicht immer der Handelsschluss des Basiswerts sondern ein früherer Zeitpunkt.

Beachte dass Rohöl fast 24 Stunden gehandelt wird aber das Zertifikat den Handel um 22 Uhr beendet. Alleine dadurch können sich Differenzen ergeben, wenn das Zertifikat die Veränderung zu 22 Uhr des vorherigen Handelstages angibt und beim Rohöl aber die Änderung zu 0 Uhr steht.

[Wal-Wal]

S. g. Wertpapierprofis, 

 

ich brauche euren Rat, Hilfe bzw. Erklärung. 
 

Am Freitag war ich noch mit über 400 % im Plus und heute sind es gerade mal 35 %... 

 

was verdammt ist da passiert?! 
 

Es geht um dieses Zertifikat (Short auf Dufry) 

DE000MF9MGM6

 

 

https://zertifikate.morganstanley.com/Produktdetails/DE000MF9MGM6

 

https://www.boerse-stuttgart.de/de-de/produkte/hebelprodukte/faktor-zertifikate/stuttgart/mf9mgm

 

 

Ursache: Zertifikat ist „ausverkauft“

Aber warum geht mein Gewinn flöten, der Basiswert müsste noch 400% hergeben? 
 

 

Was muss/soll ich jetzt machen...

 

- zum schlechten Kurs zurückgeben?

 

- außerordentlich kündigen (wie, und mit welchem Ergebnis)?

 

PS... falls wer von Morgen Stanley mitliest... die „Endgültigen Bedingungen“ sind ein Witz... 

 

 

Ich hoffe auf eure Erfahrung und Kompetenz und bitte um Aufklärung.
 

Vielen Dank

 

Walter 

[passiv_Investor]

Das ist ein Short Zertifikat mit Faktor 3

Hast du heute mal auf die Börsenkurse geschaut? Kein Wunder, dass das an Wert verloren hat, wenn Dufry heute +20% gemacht hat.

Und ein Emittent muss dir nichts verkaufen, wenn er nicht will. Rücknahmepreise werden gestellt.

Dass du die endgültigen Bedingungen nicht vorher gelesen hast, ist wohl kaum das Problem des Emittenten.

[Wal-Wal]

vor 21 Minuten von passiv_Investor:

Das ist ein Short Zertifikat mit Faktor 3

Hast du heute mal auf die Börsenkurse geschaut? Kein Wunder, dass das an Wert verloren hat, wenn Dufry heute +20% gemacht hat.

Und ein Emittent muss dir nichts verkaufen, wenn er nicht will. Rücknahmepreise werden gestellt.

Dass du die endgültigen Bedingungen nicht vorher gelesen hast, ist wohl kaum das Problem des Emittenten.

 

Natürlich, was glaubst du? 
 

Die aktuell +17,5% sind nicht mein Problem... gehebelt wäre dies eine Reduktion der Entwicklung um +/- 60-80% und NICHT 360%...!

 

Frage... hat wer Erfahrungen mit der „Ausverkauft“ Situation bzw. eine qualitative Info?

[CorMaguire]

vor 23 Minuten von Wal-Wal:

 

Natürlich, was glaubst du? 
 

Die aktuell +17,5% sind nicht mein Problem... gehebelt wäre dies eine Reduktion der Entwicklung um +/- 60-80% und NICHT 360%...!

 

Frage... hat wer Erfahrungen mit der „Ausverkauft“ Situation bzw. eine qualitative Info?

Ausverkauft heisst der Emittent hat alle aufgelegten Zertis verkauft. Handel findet jetzt über die Börse statt, oder vielleicht stellt der Emittent Rücknahmekurse. Sollte im BIB stehen.

 

 

 

 

[passiv_Investor]

Das heißt einfach immer "ausverkauft" wenn sie keine Briefkurse mehr stellen. Alle Stücke sind selten verkauft und wenn dann kann der Emittent einfach neue auflegen mit einer Erweiterung des Prospekts.

 

vor einer Stunde von Wal-Wal:

 

Natürlich, was glaubst du? 
 

Die aktuell +17,5% sind nicht mein Problem... gehebelt wäre dies eine Reduktion der Entwicklung um +/- 60-80% und NICHT 360%...!

 

Frage... hat wer Erfahrungen mit der „Ausverkauft“ Situation bzw. eine qualitative Info?

Bisschen Mathematik kann nie schaden. Die 360% beziehen sich auf deinen Einstandspreis des Zertifikats, die 60% auf den Schlusskurs von gestern. Von deiner Performance schmilzt also deutlich mehr weg als "nur" 60%

[uang]

Nochmal zum tieferen Verständnis von Bonus Zertifikaten.

In der Regel liest man bzgl. Bonus Zertifikaten ja, dass sich die Zertifikate nach Bruch der Barriere wie ein "Tracker Zertifikat" verhalten. Der Preis des Zertifikats entspricht also dem Preis des Underlyings.

Scheinbar ist dies aber nicht (immer?) der Fall, z.B. bei diesem Zertifikat https://www.ariva.de/zertifikate/KA8AY2

Kostet aktuell 7,02€ während Teva an der NYSE 7,99 USD kostet (EUR/USD = 0,926)

Es gibt also ein "Abgeld" von ca. 4,5%. Der Preis wird ja nach Barriere Bruch von einem zero bond und einer verkauften Put Option bestimmt und berechnet sich aus dem zerobond ( Wert von 11,10USD) - (Strike 11,10USD - Kurs des Underlying 7,99)*Bezugsverhältnis(1:1) * USD/EUR (0,926).

 

Ich nehme an, dieses Abgeld wird mit dem näher rücken des Bewertungstags abgebaut? Aber spielt hier auch die implizite Volatilität eine Rolle? Falls ja, in welche Richtung? Grundsätzlich gilt ja steigende Volatilität-->Wert der verkauften Put Option sinkt, fallende Volatilität-->Preis der verkauften Put Option steigt.

Oder ist das einfach der Spread - wobei es ja gar keine Brief Kurse mehr gibt.