Toni August 6, 2006 Hi, aus einem Börsenbrief (Finanzwoche) habe ich die Empfehlung für ein langfristiges Engagement in das Unternehmen "Vetropack". Es steht dort nicht viel, nur dass die Aktie "langfristig attraktiv" einzustufen ist und ein KGVe von ca. 12 hat. Das hat mich neugierig gemacht, ich stelle sie hier jetzt vor, mit einigen von mir berechneten Fundamentalkennzahlen: Profil: VETROPACK HOLDING S.A. WKN: 871146 ISIN: CH0006227612 Homepage: http://www.vetropack.com Aus dem 2005er Geschäftsbericht: Vetropack zählt zu den führenden Verpackungsglasherstellern in Europa. Mit Glasverpackungen für die Getränke- und Lebensmittelindustrie sowie einem umfangreichen Servicepaket liefert Vetropack 'Glas nach Mass'. Unter diesem Motto entwickelt Vetropack gemeinsam mit den Kunden in einem sorgfältigen Prozess Glasverpackungen, die die Produktidee und Marketingstrategie visuell unterstützen und den Ansprüchen des Handels und der Konsumenten maximal gerecht werden. Die Dienstleistungen reichen vom erstklassigen Verpackungsdesign über die hochwertige Produktion und termingerechte Versorgung bis hin zu Beratung und Support im Bereich Verpackungsanalyse, Abfüll-, Konditionierungs- und Verschliesstechnik, Glasveredlung und Etikettierung. Dieses umfassende Leistungsangebot begründet die Stellung von Vetropack als Marktleader auf den fünf Heimmärkten Schweiz, Österreich, Tschechien, Slowakei, Kroatien und Ukraine. Als Teil der Unternehmensstrategie richtet Vetropack ihre Sortimente und Dienstleistungen speziell auf diese Märkte aus. Seit 1991 investiert Vetropack konsequent in den osteuropäischen Markt eine Region, die für die international tätige Getränke- und Lebensmittelindustrie zunehmend bedeutend wird. Die Vetropack-Gruppe beschäftigt 3300 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. In 7 Glaswerken steht mit insgesamt 17 Schmelzwannen eine Produktionskapazität von über 3000 Tagestonnen Verpackungsglas zur Verfügung. Sämtliche Werke sind nach ISO 9001:2000 zertifiziert. Chart: Man sieht, die Aktie hat einen langfristigen Aufwärtstrend, der eine Performance von ca. 100% pro 24 Monaten hat. Die Aktie hat sich somit innerhalb der letzten 4 Jahre ver-4-facht. Langfristige Kennzahlen aus dem 2005er Geschäftsbericht: Snapshot Onvista: http://aktien.onvist...l?ID_OSI=179426 Basis-Kennzahlen (2005) KGV: 4,5 KBV: 0,6 KUV: 0,4 KCV: 2,3 Alle samt phänomenal! Quicktest der fundamentalen Daten (von mir berechnet für 2005 nach den Angaben aus dem Buch "Bilanzen lesen leicht gemacht" von Hans-Jürgen Probst) Eigenkapitalquote: 62% -> sehr gut Schuldentilgungsdauer in Jahren: 1,8 Jahre -> sehr gut Gesamtkapitalrentabilität: 10% -> gut bis befriedigend Cash-Flow-Leistungsrate: 19% -> sehr gut Berechnung des "inneren Wertes" nach Benjamin Grahams Formel (Quelle:Link) EPS´05 = 202 CHF/Aktie EGe = 10% (konservative Schätzung) Rendite d. 30-jähr. US-Bonds z.Zt. = 5,10% 202 * (8,5 + (2 * 10)) * (4,4 / 5,1) = 4967 CHF Kurs der Aktie am 4.8.06 in Zürich: 1243,00 CHF Persönliches Fazit: Ich halte die Aktie für ein sehr attraktives Value-Investment und werde sie als nächsten Kandidaten für mein persönliches Depot im Auge behalten. Sie hat exzellente Fundamentalzahlen und entspricht vom Geschäftsmodell dem, was auch Buffett immer sucht: Einfache Unternehmen. Zudem sieht der Chart sagenhaft aus. Langfristig gesehen IMO ein Top-Investment! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
adrian August 8, 2006 gute wahl toni sieht wirklich gut aus. gruss adrian Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Nussdorf August 8, 2006 Muss mich gleich mal informieren: ist der Markt für Verpackungsunternehmen eigtl staatlich geregelt oder so ? Denn Österreich hat ja auch ein großes Verpackungsunternehmen ! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
adrian Oktober 14, 2006 alte neu ausgegraben: aktuelle performen seit der letzten besprechung = 5.87%, nicht gerade viel... Ausblick: St-Prex (AWP) - Die zur Vetropack Holding AG gehörende Gruppe hat im ersten Semester 2006 einen Umsatz von 283,7 (VJ 257,3) Mio CHF erwirtschaftet, was gegenüber dem Vorjahr einer Steigerung um 10,3% entspricht. Davon entfallen 21,5 Mio CHF bzw. 8,4% auf die per 1. März 2006 konsolidierte Akquisition der OJSC Vetropack Gostomel Glass Factory in der Ukraine, wie das Unternehmen am Freitag mitteilte. Der konsolidierte EBIT belief sich auf 23,2 (28,4) Mio CHF, unter dem Strich resultierte ein Semestergewinn von 15,6 (23,0) Mio CHF. Die Cashflow-Marge entsprach 12,1 (17,8)%. Damit hat Vetropack die Schätzung des Vontobel-Analysten getroffen. Dieser hat einen Umsatz von 275 Mio CHF, einen EBIT von 23,0 Mio CHF und einen Reingewinn von 15,7 Mio CHF geschätzt. Als Grund für den tieferen EBIT nennt das Unternehmen die angestiegenen Energie- und Rohstoffpreise, die Sonderkosten für die Akquisition in der Ukraine sowie Produktionsausfälle im Zusammenhang mit der Wannenerneuerung im schweizerischen St-Prex. Mengenmässig hat Vetropack den Absatz um 11,5% auf 1,9 (1,8) Mrd Glasverpackungen gesteigert. Einzig in der Schweiz sei eine Abnahme des Absatzes verzeichnet worden. Dies erklärt Vetropack mit einem dreimonatigen Produktionsausfall in St-Prex als Folge der Wannenerneuerung. Der Anteil des Exports am Gesamtabsatz lag bei 36,4% (2005: 44,7%). Für das Gesamtjahr 2006 erwartet Vetropack ein operatives Ergebnis im Rahmen des Vorjahres und bestätigt damit frühere Prognosen. Der Reingewinn werde das Vorjahr jedoch nicht ganz erreichen, so Vetropack. Diese Aussage ist gemäss CFO David Zak allerdings nicht als "Anpassung nach" unten zu verstehen. "Am Ausblick hat sich grundsätzlich nichts verändert. Einzig die Energiekosten werden höher ausfallen als erwartet", sagte Zak auf Anfrage von AWP. Die akquisitorisch zusätzlich erlangte Produktionskapazität werde sich positiv auf die operative Marge im zweiten Semester auswirken - falls keine weiteren Erhöhungen der Rohstoff- und Energiekosten dazu kommen, teilte Vetropack weiter mit. Der niedrigere Reingewinn werde aufgrund von tieferen ausserbetrieblichen Erträgen sowie höheren Kosten im Zusammenhang mit der Umnutzung des Areals der ehemaligen Glashütte Bülach resultieren. .........................................................2005e.......... 2006e.......... 2007e Ergebnis/Aktie (in EUR) ......................127,33 ...........65,68 ...........76,47 KGV .....................................................4,30 ...........12,58 ...........10,81 Dividende/Aktie (in EUR) ......................10,05 .............9,94 ...........10,44 Dividendenrendite (in %) .......................1,83 .............1,20 .............1,26 alte in erinnerung gerufen. gruss adrian Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni November 20, 2006 Die Aktie läuft und läuft...und ist stark unterbewertet. Ich warte noch, bis sie ein All-Time-High gemacht hat, dazu muss die rote Widerstandslinie bei ca. 1470 Franken überwunden werden. Dann schlage ich zu. Eine der wenigen Aktien, die mir rundum gefallen. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
parti November 22, 2006 Toni warum noch warten ? Wenn man jetzt einsteigt und kein neues Alltimehigh erreicht wird kann man ja noch raus gehen. Ansonsten hat man vielleicht ein paar verpasst oder sehe ich das falsch ? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni November 22, 2006 Das siehst Du richtig, habe aber noch kein Geld frei. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Feldmann November 22, 2006 @parti es ist gar nicht so leicht ne Million frei zu bekommen Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
parti November 22, 2006 @parti es ist gar nicht so leicht ne Million frei zu bekommen lol. wie schwer muss es dann sein sich eine zu verdienen ? ich hätte auch gern eine Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Feldmann November 22, 2006 lol. wie schwer muss es dann sein sich eine zu verdienen ? ich hätte auch gern eine Toni soll dir eine abgeben Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
parti November 23, 2006 · bearbeitet November 23, 2006 von parti Toni soll dir eine abgeben nene, die muss ich schon selber machen back to topic sonst müllen wir noch den schönen thread hier zu Grüße, parti edit: Toni , ich habe grade mal im www.wallstreet-online Forum nach Vetropack gesucht. Dort gibt es noch gar keinen Thread zu dem Unternehmen. Wenn du eingestiegen bist könntest du ja einen aufmachen. Kann sicher nicht schaden. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Januar 8, 2007 TA-Update: Die Aktie ist kurz vor ihrem neuen All-Time-High (rot). 70% Performance in den letzten 12 Monaten und das erwartete KGV liegt immer noch nur bei ca. 12... Eine klasse Aktie! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
K0nfuzius Januar 8, 2007 · bearbeitet Januar 8, 2007 von konfuzius 202 * (8,5 + (2 * 10)) * (4,4 / 5,1) = 4967 CHF bei der berechnung innerer wert vs. staatsanleihe mit 5,1% kommt raus = 3906 satte 1000 Unterschied, fast 30% mehr, ganz schöner unterschied bei gleicher zahlenbasis! bei innerer wert nach graham kommen anscheinend meist größere werte raus als bei innerer wert vs. staatsanleihe, war bei wrigley der fall und 2-3 anderen unternehmen wo ich es errechnet habe auch, hier nun wieder, allerdings hier viel extremer als in den anderen fällen WAS ICH BEI KRALICEK NICHT VERSTEHE: ernimmt für GKR-Berechnung sowie EKR-Berechnung Gewinn (vor ESt.) andere Autoren nehmen den JÜ nach Steuer Steuern können sehr ergebnisbelastend sein, ich möchte die Logik verstehen! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Sladdi Januar 8, 2007 Hi, ich will ja kein Spielverderber sein, aber ich kann Eure Angaben nicht nachvollziehen: In Tonis erstem Beitrag schreibt er für 2005 ein EPS von 202 CHF. Laut Geschäftsbericht ( http://www.vetropack.com/download/gb_2005_d.pdf ) war der Gesamtgewinn 2005 50 Mio CHF. Bei einem EPS von 202 CHF würde das bedeuten, daß Vetropack ca 250.000 Aktien ausstehen hätte. Auf S. 35 könnte Ihr aber lesen, daß VP 250.000 Inhaberaktien UND 880.000 Namenaktien ausstehen hat. Das würde das KGV aber erheblich verschlechtern. Gruß Sladdi Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
K0nfuzius Januar 8, 2007 · bearbeitet Januar 9, 2007 von konfuzius hier: 126,10 Euro Gewinn je Aktie 2005e http://aktien.onvista.de/kennzahlen/fundam...l?ID_OSI=179426 bezieht sich auf die 250.000 Inhaberaktien, bei Onvista ist Aktienzahl mit 250.000 angegeben = das sind nur die Inhaberaktien Die ganze Rechnung stimmt bezogen auf die Zahl Inhaberaktien mit Nennwert 50 CHF, Seite 35 Die 880.000 Namensaktien haben einen Nennwert von 10 CHF, Seite 35 126,10 * aktueller Kurs 1,61 = 202 http://waehrungen.onvista.de/snapshot.html...CURRENCY_TO=CHF würde dann stimmen ich glaube die Namensaktien werden nicht einfach gehandelt, da gibts irgendein Namensregister, es gibt ja auch vinkulierte Namensaktien, die bei Verkauf die Zustimmung der AG brauchen Seite 35: Die Inhaberaktien, Valoren-Nummer 622 761, sind an der SWX Swiss Exchange, Local Caps, kotiert. Bei einem Jahresendkurs der Inhaberaktie von CHF 872. beträgt die Börsenkapitalisierung CHF 219,3 Mio. also 872 * 251.000 Aktien = 219,3 Mio. VIELLEICHT KANN MAL EINER WAS ZU DEN NAMENSAKTEIN SAGEN, GEHEN IN MARKTKAPITALISIERUNG NICHT EIN BEI ONVISTA ABER IST DAS NICHT AUCH MARKTKAPITALISIERUNG?????? Kaufpreis nach Graham mit Gewinnmultiplikator 15: 202 * = 3030 Durchschnittsgewinn je Aktie der letzten 3 Jahre: 202 (mal genommen) Fünfzehnfache des Durchschnittsgewinns: 202 * 15= 3030 Aktueller Aktienkurs: 38,5 (13.10.06) 202 * (8,5 + (2 * 10)) * (4,4 / 5,1) = 4967 CHF bei der berechnung innerer wert vs. staatsanleihe mit 5,1% kommt raus = 3906 3* stark unterschiedliche Werte nach Graham! Welchem Wert ist die meiste Bedeutung beizumessen? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
eurofetischist Januar 9, 2007 · bearbeitet Januar 9, 2007 von eurofetischist ich hab mich da mal ein wenig schlau gemacht, und gleich zur sicherheit meine überlegungen von der investorrelation-abteilung von vetropack bestätigen lassen -----Original Message----- From: XXXX To: ZAK, David <david.zak@vetropack.ch> Creation Date: 1/9 12:38 Subject: ausstehende aktien vetropack David Zak CFO/Investor Relations sehr geehrter herr zak, derzeit beschäftige ich mich mit der vetropackaktie. leider blicke ich bei den namensaktien nicht durch. teilweise werden sie gar nicht angeführt, so z.b. in den berechnungen auf onvista. in ihrem geschäftsbericht liest man aber 880000 namensaktien, was natürlich das KGV doch erheblich verändert nach meiner berechnung (namensaktie ist 1/5 einer inhaberaktie) ist die marktkapitalisierung ca.596400000,--cfr ( berechnung mit 1400,--cfr je inhaberaktie) die 880000 namensaktien ensprechen einem gegenwert von 246400000,--cfr etsprechend dem gegenwert von 176000 inhaberaktien. um den gewinn je inhaberaktie zu errechnen muss ich also jahresgewinn/426000inhaberaktien rechnen. das ergebnis wäre für 2005 119,48chf gewinn je inhaberaktie. meine frage an sie nun: bin ich mit dieser berechnung auf dem richtigen weg? mfg manfred XXXX antwort: Sehr geehrter Herr XXX Ihre Annahme ist richtig. Aber die Namensaktien sind nich an der Börse Kotiert; werden nicht gehandelt. Sie sind in Familienbesitz. Für die Börsenkapitalisierung sind diese nicht zu berücksichtigen, aber für Gewinn/ CF pro Aktie ist Ihre Kalkulation richtig Mit freundlichen Grüssen David Zak Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
K0nfuzius Januar 9, 2007 · bearbeitet Januar 9, 2007 von konfuzius man kann einfach rechnen Jahresgewinn 50.900.000, Seite 27 geteilt durch (251.438 + (880.000/5)) = 117,07 stimmt tortzdem nicht mit den 126,20 von onvista überein. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Januar 9, 2007 stimmt tortzdem nicht mit den 126,20 von onvista überein. Was stimmt bei Onvista schon...darauf kann man sich doch nicht verlassen! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Bulle Januar 10, 2007 Habe gerade mal geguckt also in Frankfurt zb. wird ja nicht besonders viel gehandelt mit der Aktie und Stuttgart und auf Xetra auch nicht. @Toni wo gibst du deine Order auf? Frankfurt? Welche Aktie wirst du verkaufen aus deinem Depot und warum? Wenn ich fragen darf. Danke Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Januar 10, 2007 Ich werde Vetropack wahrscheinlich doch nicht kaufen, weil ich gesehen habe, dass die Eigenkapitalrendite bei nur 10% liegt, was mir zu wenig ist. Wenn man kauft, dann natürlich an der entsprechenden Heimatbörse, also Zürich. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Januar 12, 2007 · bearbeitet Januar 12, 2007 von Toni Das All-Time-High ist geknackt, die Aktie geht heute in Zürich über 8% nach oben auf 1600 CHF! Not bad... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Dork Januar 12, 2007 auf 1600 Euro! CHF ... meintest Du wohl... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
uzf Januar 12, 2007 CHF natürlich, habe ich korrigiert. Du wirst doch nicht schwächeln,Toni. Ansonsten leicht umzurechnen Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
