Preferred stocks

[Life_in_the_sun]

vor 17 Minuten von Andreas R.:

Also Onvista kennt schon Umsätze.

 

Oder ist das ein anderes Papier?

Nein wir reden vom gleichen Papier. 

In dem sec Dokument lese ich : The Fund has applied to list the Preferred Shares on the New York Stock Exchange (“NYSE”). If the application is approved, the Preferred Shares are expected to commence trading on the NYSE under the symbol “ACP.P” within thirty days of the date of issuance.

datiert vom 3.05.

NYSE kennt auch schon Umsätze. Ich könnte mir vorstellen, das der Handel erst in der letzten Woche aufgenommen worden ist !? Vielleicht kommt die WKN ja noch ?

Wer „beauftragt“ denn die Vergabe einer WKN ? Machen das die Banken oder wer ?

[Andreas R.]

Zentralbank/Servicebank über Clearstream.

Damit du da ne Chance hast, was handelbar zu kriegen, musst du schon ein größerer Player sein.

[Stift]

vor 3 Stunden von Life_in_the_sun:

...

NYSE kennt auch schon Umsätze. Ich könnte mir vorstellen, das der Handel erst in der letzten Woche aufgenommen worden ist !? Vielleicht kommt die WKN ja noch ?

Wer „beauftragt“ denn die Vergabe einer WKN ? Machen das die Banken oder wer ?

Laut comdirect gibt es Kurse seit 4.5.:

[Life_in_the_sun]

vor 6 Minuten von Stift:

Laut comdirect gibt es Kurse seit 4.5.

Das ging dann aber extrem schnell. Das SEC-Filing ist vom 3.05. 

 

[Stift]

Aktueller Kurs soll 26,18 sein. Dann sind es leider nur noch 4,2% pa YTC (vor Kosten und Steuern).

[Life_in_the_sun]

vor 42 Minuten von Stift:

Aktueller Kurs soll 26,18 sein. Dann sind es leider nur noch 4,2% pa YTC (vor Kosten und Steuern).

Kurs aktuell $ 26,23

 

Hast Du das Call Datum 2026 für Deine Berechnung genommen ?

 

Aus dem von mir verlinkten Artikel auf SA steht:

The shares are priced at 5.25% fixed-rate with a first call date on 30-June-2026 with no maturity. The use of proceeds will be a partial repayment of the credit facility. The preferred is rated A2 by Moody's.

 

2026 wäre die erste Call Option. Ich wäre mal optimistisch das der Call nicht stattfindet. Ist die Frage ob ACP sich dann günstiger refinanzieren kann oder den Preferred weiterlaufen läßt.

[Stift]

vor 4 Minuten von Life_in_the_sun:

Kurs aktuell $ 26,23

 

Hast Du das Call Datum 2026 für Deine Berechnung genommen ?

...

Ja. In dem Artikel wird mein YTC als YTW bezeichnet.

 

[MagicMike]

Am 24.5.2021 um 10:25 von Andreas R.:

Jup, aber nachdem noch keine WKN vergeben wurde, ist ein Handel über einen hier ansässigen Broker nicht möglich.

Ausprobiert: Weder flatex noch comdirect oder consors. Abgesehen davon steht das Teil schon bei 26,20

Also Geduld und Glück gefragt.

[MagicMike]

Am 24.5.2021 um 15:36 von Stift:

Laut comdirect gibt es Kurse seit 4.5.:

Die Direktbanken benutzen einen Broker vor Ort. Wenn der das in seine Liste aufnimmt geht es. DIe größte Auswahl hat flatex, aber ich habe auch öfters Spezialitäten nur bei comdirect. Z. B. MAA oder Arlington Asset. Das ist oft willkürlich. Hängt oft am Settlement. Ich übe mich da einfach in Demut und probiere hin und wieder. 

[Franohk]

Analyse alle Preferred Stocks (601) bei stockmarket.com

 

Habe mich mal die letzten Tage durch die gesamte PrefStock-Domain bei stockmarket.com durchgegraben und die dort gezeigten 601 PrefStock mit untenstehenden Filtern „verdichtet“. Hierzu habe ich noch eigene Berechnungen eingefügt, wie Anzahl der zu erwartenden Dividendenzahlungen bis zum Call Date sowie die zugehörige Rendite (Yield-to-Call). Ebenso auch eine Spalte mit dem aktuellen Premium bzw. Discounts zum Nominalwert.

Hier die verwendeten Filter:

·         Country:                              nur USA

·         Nominal Value:                   nur $25,00

·         Call Date:                            > 2 Jahre

·         Yield-to- Call:                      >  6,00%

·         Keine MLP und LP               wegen der „Steuerhäßlichkeit“ dieser Papiere

·         Check der W-Daten aus der von Excel-Liste, die Andreas eingestellt hatte

       

Übriggeblieben sind noch 15 Titel und hierbei im Schwerpunkt PrefStocks, die von Mortage REIT (mREIT) und Equity Reits (eREIT) herausgegeben wurden. Nur drei kommen aus dem Industry/Commercial Sector. Die mREIT gehören m.E. in die Gruppe, deren Emittenten wegen des hohen Leverages das gemeinhin größte Risikoprofil zeigen, auch wenn ein erster Cross-Check der Titel zeigt, dass diese z.T schon sehr lange ununterbrochen die Dividenden der PrefStock bedienen und oft die Dividenden der Common Stocks, insbesondere während der Krise im letzten Jahr,  massiv reduziert wurden. Auch wenn sich die zugehörigen Kurse der PrefStocks weitestgehend erholt, sind doch nahezu alle REITs noch merklich unter ihren Pre-Covid-Kursen. Hier werde ich mir die wichtigen Finanzzahlen der interessanten Unternehmen wohl im Einzelfall ansehen müssen und hierzu berichten.

 

Im Weiteren habe ich noch die ISIN dazugefügt und bei den Firmen, die mehrere PrefStocks (anbieten, denjenigen PrefStock markiert, der mir bei den gegebenen Daten an attraktivsten erschien. In einer ersten Sichtung der Finanzzahlen der Emittenten gefallen mir besonders die zugehörigen Titel AGNCP, CIM-C und  DX-C ganz gut. Bei ARR-C und AFINO bin ich schon aus einer früheren Analyse heraus investiert. Hier wurden bisher brav die Dividenden bezahlt und die Besteuerung in Höhe der AbGSt ( via Flatex) abgerechnet.
 

Frage an das Forum:  Gibt’s es zu den Titeln Erfahrungen/Meinungen in Bezug auf Handelbarkeit, Steuersituation, besondere Beobachtungsbereiche und/oder unspezifische Risiken?

 

Beigefügt das zugehörige Ergebnis-Spreadsheet mit den benannten Titeln.

Preferred Stock Screener (8).pdf

[Life_in_the_sun]

Artikel aus SA vom 28.05.2021

ADS Analytics

 

Two Harbors: Preferreds Offer Attractive Risk/Reward

https://seekingalpha.com

 

Alle 3 Preferreds sollten auch bei deutschen Brokern handelbar sein da eine WKN existiert!?

A2JAX2

A2DVFG

A2DVFF

 

[Life_in_the_sun]

vor 15 Stunden von Franohk:

Frage an das Forum:  Gibt’s es zu den Titeln Erfahrungen/Meinungen in Bezug auf Handelbarkeit, Steuersituation, besondere Beobachtungsbereiche und/oder unspezifische Risiken?

Zu BHR-D hatte ich ja bereits weiter oben etwas geschrieben.

 

AGNC scheint nachdem was ich bisher gelesen habe keine schlechte Wahl zu sein. Auf SA berichtet BDC Buzz fortlaufend über AGNC. Vielleicht wird man auch zu den anderen Titeln bei dem Autor fündig. 

Die anderen Firmen kenne ich nur vom Namen. Die müßte man sich einzeln genau ansehen.

[Life_in_the_sun]

Artikel aus SA von heute

ADS Analytics

 

Preferreds Market Weekly Review - Coming Off The Boil

https://seekingalpha.com

 

Viel Spaß beim lesen.

[Franohk]

Am 30.5.2021 um 16:11 von Life_in_the_sun:

Artikel aus SA von heute

ADS Analytics

 

Preferreds Market Weekly Review - Coming Off The Boil

https://seekingalpha.com

 

Viel Spaß beim lesen.

Besten Dank. Guter Artikel mit einigen sehr guten begleitenden Hinweisen zu weiteren Artikeln von ADS Analytics. 
Nach einigen Clicks wird man jedoch auf eine Subscription Page umgeleitet. Gibt es hier einen intelligenten Ansatz das zu vermeiden?

[Life_in_the_sun]

vor 1 Stunde von Franohk:

Besten Dank. Guter Artikel mit einigen sehr guten begleitenden Hinweisen zu weiteren Artikeln von ADS Analytics. 
Nach einigen Clicks wird man jedoch auf eine Subscription Page umgeleitet. Gibt es hier einen intelligenten Ansatz das zu vermeiden?

Ich glaube als Gast kann man 2 Artikel kostenlos lesen.

Früher gab es auch die Möglichkeit sich kostenlos für eine sogenannte „Light - Version“ anzumelden. Ob das allerdings immer noch geht, keine Ahnung. 

[Franohk]

Am 30.5.2021 um 05:10 von Life_in_the_sun:

Zu BHR-D hatte ich ja bereits weiter oben etwas geschrieben.

 

AGNC scheint nachdem was ich bisher gelesen habe keine schlechte Wahl zu sein. Auf SA berichtet BDC Buzz fortlaufend über AGNC. Vielleicht wird man auch zu den anderen Titeln bei dem Autor fündig. 

Die anderen Firmen kenne ich nur vom Namen. Die müßte man sich einzeln genau ansehen.

Hab mir AGNCP mal etwas genauer angesehen und mit den Werten der Peer Group (12 mREITS) verglichen. Details in der beigefügten Übersicht. Was für den Pref spricht, ist die noch lange Laufzeit bis zum Call (ca. 4 yrs.), ein Preis in etwa Par ( $ 25,08) und einem m.E  noch akzeptablem  Yield-to-Call von 6,02%. Ebenso hat der Schein mit die größte Market Capitalization und auch das höchste durchschnittlich Tradingvolumen der Peer Group und ist somit gut liquide. Der CDx3-Score ist 9, die 10 wurde nur nicht vergeben, da kein Rating von Moody's oder S&P besteht.  Somit ein PrefStock der Oberliga (gem. den CDx3 Kriterien). Das der Schein nach dem Call Date vom Fix-Dividend zum Float wird, ist aktuell wohl unkritisch. In Summe macht der Pref somit eine gute Figur.

Da der Emittent ein mREIT ist, sollte man sich auch die zugehörigen Finanzzahlen von AGNC ansehen. Für AGNC spricht, dass das Unternehmen profitabel ist und mit den Indikatoren PE,PB,PS,ROS,NI im guten Mittelfeld der Vergleichsgruppe liegt. Das Beta ist relativ niedrig und deswegen wohl auch der max. Drawdown mit 52% der niedrigste der Vergleichsgruppe. Der Schein hat sich ganz gut erholt und liegt nur noch mit 7,5%  unter den Pre-Covid-Wert. Auch spricht für das Unternehmen, dass seit seiner Gründung in 2008, bis auf 2 Quartale (in 2020), ununterbrochen auch die Common Shares eine Dividende erhalten haben, die jedoch zum Pre-Covid-Level noch um  61% zurückgenommen wurden. Die Dividenden der PrefStocks wurden aber ohne Unterbrechung stets vollumfänglich geleistet.

 

Etwas "Sorge" macht der hohe Leverage (> 7) und die vergleichsweise geringe EK-Quote. Auch das Verhältnis Assets zu Liabilities ist geringer als die Vergleichsgruppe. Da ist nicht wirklich viel "Fleisch am Knochen". Da es sich bei AGNC um einen mREIT handelt, der jedoch hauptsächlich in "Agency residential mortgage-backed securities" (agency MBS) investiert und somit eine quasi-staatliche Bürgschaftsstruktur für die Mortgages besteht, ist das Ausfallrisiko m.E. wohl eher als überschaubar einzuschätzen. 

 AGNC scheint ein seriöser und nachhaltiger Dividendenzahler zu sein. In der Peer Group jedoch gibt es aus meiner Sicht noch bessere Alternativen, die mit höherem YtC und geringerem Risiko belegt sind.  Ich werde mal versuchen, das über den morgigen Feiertag hier im Süden des Landes zusammenzufassen.

AGNCP Analysis -02.06.2021.pdf

[MagicMike]

vor 9 Stunden von Franohk:

Hab mir AGNCP mal etwas genauer angesehen und mit den Werten der Peer Group (12 mREITS) verglichen. Details in der beigefügten Übersicht. Was für den Pref spricht, ist die noch lange Laufzeit bis zum Call (ca. 4 yrs.), ein Preis in etwa Par ( $ 25,08) und einem m.E  noch akzeptablem  Yield-to-Call von 6,02%. Ebenso hat der Schein mit die größte Market Capitalization und auch das höchste durchschnittlich Tradingvolumen der Peer Group und ist somit gut liquide. Der CDx3-Score ist 9, die 10 wurde nur nicht vergeben, da kein Rating von Moody's oder S&P besteht.  Somit ein PrefStock der Oberliga (gem. den CDx3 Kriterien). Das der Schein nach dem Call Date vom Fix-Dividend zum Float wird, ist aktuell wohl unkritisch. In Summe macht der Pref somit eine gute Figur.

Da der Emittent ein mREIT ist, sollte man sich auch die zugehörigen Finanzzahlen von AGNC ansehen. Für AGNC spricht, dass das Unternehmen profitabel ist und mit den Indikatoren PE,PB,PS,ROS,NI im guten Mittelfeld der Vergleichsgruppe liegt. Das Beta ist relativ niedrig und deswegen wohl auch der max. Drawdown mit 52% der niedrigste der Vergleichsgruppe. Der Schein hat sich ganz gut erholt und liegt nur noch mit 7,5%  unter den Pre-Covid-Wert. Auch spricht für das Unternehmen, dass seit seiner Gründung in 2008, bis auf 2 Quartale (in 2020), ununterbrochen auch die Common Shares eine Dividende erhalten haben, die jedoch zum Pre-Covid-Level noch um  61% zurückgenommen wurden. Die Dividenden der PrefStocks wurden aber ohne Unterbrechung stets vollumfänglich geleistet.

 

Etwas "Sorge" macht der hohe Leverage (> 7) und die vergleichsweise geringe EK-Quote. Auch das Verhältnis Assets zu Liabilities ist geringer als die Vergleichsgruppe. Da ist nicht wirklich viel "Fleisch am Knochen". Da es sich bei AGNC um einen mREIT handelt, der jedoch hauptsächlich in "Agency residential mortgage-backed securities" (agency MBS) investiert und somit eine quasi-staatliche Bürgschaftsstruktur für die Mortgages besteht, ist das Ausfallrisiko m.E. wohl eher als überschaubar einzuschätzen. 

 AGNC scheint ein seriöser und nachhaltiger Dividendenzahler zu sein. In der Peer Group jedoch gibt es aus meiner Sicht noch bessere Alternativen, die mit höherem YtC und geringerem Risiko belegt sind.  Ich werde mal versuchen, das über den morgigen Feiertag hier im Süden des Landes zusammenzufassen.

AGNCP Analysis -02.06.2021.pdf 78 kB · 7 Downloads

 

Gerade eben von MagicMike:

 

Sehr gute Analyse mit großem Aufwand! Respekt!

Bei AGNC bin ich lieber in der Aktie. AGNC ist neben ARES einer der richtig Großen BDCs. Da nehme ich im Moment lieber die höheren Renditen der Shares. AFINO hat noch mit AFINP einen Bruder, der leider nirgendwo handelbar ist.

[Franohk]

vor 17 Stunden von MagicMike:

 

Sehr gute Analyse mit großem Aufwand! Respekt!

Bei AGNC bin ich lieber in der Aktie. AGNC ist neben ARES einer der richtig Großen BDCs. Da nehme ich im Moment lieber die höheren Renditen der Shares. AFINO hat noch mit AFINP einen Bruder, der leider nirgendwo handelbar ist.

Danke für die "Blumen" und besten Dank für deinen Input. In der Tat sind die Renditen der MREITs z.T. merklichen über denen der Prefs. Ich habe mittlerweile in CIM investiert und bei 5 weiteren Kursalarme gelegt (ARR, DX, NLY,PMT,TWO). Sobald erkennbar wird, dass diese wieder nach oben drehen, werde ich wohl einsteigen.  Einige haben noch etwas "Stecke", bis das Pre-Covid-Level erreicht ist.  Die Dividendenrenditen liegen so zwischen 7,9%- 9,8%. Nicht schlecht, und zusätzlich ggfs. entsprechendes Kurspotenzial. Für mich auch ein Frühindikator für die zugehörigen Prefs. Wenn bei den REITs die Dividende gekürzt werden sollte,  ist das schon mal eine "gelbe Lampe" um auch den Pref auch "watch" zu setzen. Dennoch haben fast alle aus der Liste im Pref-Bereich ununterbrochen seit 10+ Jahren ihre Dividende bezahlt, oft auch ohne Abschläge im Drop des letzten Jahres. Das ist auch eine starke Basis. Wenn ich beide Werte (Pref + REIT) im Portfolio habe, halte ich aktuell ein Verhältnis Pref zu REIT von 2 bis 3 zu 1. Der REIT soll somit der Performance-Booster, aber auch Frühwarner für den Pref sein.
ARES-A hatte ich als Pref im Portfolio, aber wieder rausgeschmissen, da Flatex (erstmals) hier die Quellensteueranrechnung  nicht zuließ und auf Hinterfragen mitgeteilt wurde, dass dies als Anweisung des Unternehmens geschah. AFINP habe ich auch im Portfolio (bei Flatex), bisher ohne Probleme. AFINO konnte ich auch nicht ordern.

[Franohk]

Am 2.6.2021 um 12:09 von Life_in_the_sun:

Ich glaube als Gast kann man 2 Artikel kostenlos lesen.

Früher gab es auch die Möglichkeit sich kostenlos für eine sogenannte „Light - Version“ anzumelden. Ob das allerdings immer noch geht, keine Ahnung. 

Danke für den Hinweis. Hab eine neuen Account eröffnet und es funktioniert für 2-3 Artikel. Ein Light-Abo gibt es nicht bzw. ich konnte es nicht finden. Ich probiere es die Tage nochmal über eine VPN, da ich vermute, dass die Blockade über die erkannte IP-Adresse ausgelöst wird.

[Crisu]

vor 12 Stunden von Franohk:

Danke für den Hinweis. Hab eine neuen Account eröffnet und es funktioniert für 2-3 Artikel. Ein Light-Abo gibt es nicht bzw. ich konnte es nicht finden. Ich probiere es die Tage nochmal über eine VPN, da ich vermute, dass die Blockade über die erkannte IP-Adresse ausgelöst wird.

Ich hab mir ein SA Abbo gegönnt. Wenn man sich für bestimmte Anlageklassn interessiert, dann finde ich lohnt es sich und man kann unbeschwert alles lesen.

[MagicMike]

vor 18 Stunden von Franohk:

Danke für den Hinweis. Hab eine neuen Account eröffnet und es funktioniert für 2-3 Artikel. Ein Light-Abo gibt es nicht bzw. ich konnte es nicht finden. Ich probiere es die Tage nochmal über eine VPN, da ich vermute, dass die Blockade über die erkannte IP-Adresse ausgelöst wird.

Ich vermute dann geht es. Bei meinem Arbeitgeber im Büro habe ich gar keine Einschränkungen bemerkt 

vor 18 Stunden von Franohk:

Danke für die "Blumen" und besten Dank für deinen Input. In der Tat sind die Renditen der MREITs z.T. merklichen über denen der Prefs. Ich habe mittlerweile in CIM investiert und bei 5 weiteren Kursalarme gelegt (ARR, DX, NLY,PMT,TWO). Sobald erkennbar wird, dass diese wieder nach oben drehen, werde ich wohl einsteigen.  Einige haben noch etwas "Stecke", bis das Pre-Covid-Level erreicht ist.  Die Dividendenrenditen liegen so zwischen 7,9%- 9,8%. Nicht schlecht, und zusätzlich ggfs. entsprechendes Kurspotenzial. Für mich auch ein Frühindikator für die zugehörigen Prefs. Wenn bei den REITs die Dividende gekürzt werden sollte,  ist das schon mal eine "gelbe Lampe" um auch den Pref auch "watch" zu setzen. Dennoch haben fast alle aus der Liste im Pref-Bereich ununterbrochen seit 10+ Jahren ihre Dividende bezahlt, oft auch ohne Abschläge im Drop des letzten Jahres. Das ist auch eine starke Basis. Wenn ich beide Werte (Pref + REIT) im Portfolio habe, halte ich aktuell ein Verhältnis Pref zu REIT von 2 bis 3 zu 1. Der REIT soll somit der Performance-Booster, aber auch Frühwarner für den Pref sein.
ARES-A hatte ich als Pref im Portfolio, aber wieder rausgeschmissen, da Flatex (erstmals) hier die Quellensteueranrechnung  nicht zuließ und auf Hinterfragen mitgeteilt wurde, dass dies als Anweisung des Unternehmens geschah. AFINP habe ich auch im Portfolio (bei Flatex), bisher ohne Probleme. AFINO konnte ich auch nicht ordern.

Guter Hinweis mit den ARES.

 

Ich halte AGNC, GAIN, TWO (zu früh gekauft) direkt.

beim angesprochenen Rest lieber Prefs.

ARES noch gar nicht.

DX als extern gemanaged nur weil die damals so unverschämt günstig waren

[MagicMike]

Und KKR-A gekauft bei 25,00. Ich tippe mal ganz stark auf einen Call am 15.6., aber wenn nicht, umso besser.

[Franohk]

Habe auch KKR-A im Portfolio. Call Date wäre der 15.06.2021. Auf der Investor Relation Site von KKR gibt es noch kein Announcement zum Call, zumindest hab ich dort nichts gefunden. Der Call  ist gem. Prospekt mind. 30 Tage vorher anzuzeigen.  - " we may, at our option, redeem the Series A Preferred Units, in whole or in part, upon not less than 30 nor more than 60 days' notice,". Die Frist wäre somit abgelaufen. 

Auch auf der Website von dividendinvestor.com ist auch noch nichts angezeigt. Diese Site hat eine ganz gute Übersicht über alle PrefStocks, die zum Call anstehen bzw. schon Mitteilung zum Einzug gemacht haben. Auch dort steht bei KKR-A noch nichts.  Die Site ist aber m.E. nicht immer auf dem tagesaktuellen Stand. Hier der Link:

https://www.dividendinvestor.com/preferred-stock-redeemable-after-412013/

Ich gehe mal davon aus, dass es hier erst mal weitergeht ;-)

[MagicMike]

Am 7.6.2021 um 16:47 von Franohk:

Habe auch KKR-A im Portfolio. Call Date wäre der 15.06.2021. Auf der Investor Relation Site von KKR gibt es noch kein Announcement zum Call, zumindest hab ich dort nichts gefunden. Der Call  ist gem. Prospekt mind. 30 Tage vorher anzuzeigen.  - " we may, at our option, redeem the Series A Preferred Units, in whole or in part, upon not less than 30 nor more than 60 days' notice,". Die Frist wäre somit abgelaufen. 

Auch auf der Website von dividendinvestor.com ist auch noch nichts angezeigt. Diese Site hat eine ganz gute Übersicht über alle PrefStocks, die zum Call anstehen bzw. schon Mitteilung zum Einzug gemacht haben. Auch dort steht bei KKR-A noch nichts.  Die Site ist aber m.E. nicht immer auf dem tagesaktuellen Stand. Hier der Link:

https://www.dividendinvestor.com/preferred-stock-redeemable-after-412013/

Ich gehe mal davon aus, dass es hier erst mal weitergeht ;-)

Umso besser. Tim McPartland betreibt auch https://innovativeincomeinvestor.com/  Im Blog weist er auch immer auf Calls und New Issues (mit ISIN=sehr hilfreich) hin. Dazu ein Google-Sheet mit allen 25$ Prefs, aus dem wohl auch der Auszug der Calls kreiert ist. Und einen separaten kanadischen Teil.

Das Beste, was ich bisher finden konnte.

Welche kanadischen Preferred Shares habt ihr so?

Da die meisten ja nach 5 Jahren einen Reset zu variablen Zinsen haben werden die in Zeiten (wahrscheinlich) steigender Zinsen ja deutlich interessanter.

Ich halte bisher nur BPO.PN

[Andreas R.]

Gute Seite, vielen Dank für den Link.