Weltportfolio um CAPE-Daten ergänzen

[Sucher]

Ich suche schon länger nach einer Möglichkeit, Fundamentaldaten (insb. CAPE) in meine Länder-Aktienverteilung einfließen zu lassen.

 

Jetzt habe ich folgende Webseite gefunden:

https://interactive.researchaffiliates.com/asset-allocation

 

Sie liefert:

- CAPE-Daten pro Land

- Einen berechneten "fairen Wert" pro Land

- Erwartungswerte für künftige Renditen basierend auf zwei verschiedenen Modellen

- Historische Renditen

- Beispiel-Portfolios je nach Heimatwährung

 

Alles hoch interessant und alles nach Excel exportierbar. Ein wahrer Datenschatz für den Privatanleger.

 

Ich habe noch keine Ergebnisse, aber ich wollte euch schon einmal darauf hinweisen.

[Mentalmarkt]

Wenn dich, @Sucher , das interessiert, dann solltest Du auch bei Starcapital vorbeischauen. Dort gibt es diverse Fundamentalanalysen für Länder und Branchen (und die Kombination).

Teilweise auch hübsch aufbereitet (Weltkarte einfärbbar nach CAPE, KBV, KCV etc. - Niveau und weitere Spielereien neben diversen Tabellen). Hab ich als Erstorientierung für meine Regionenwetten (Korea, Ostasien AC, Osteuropa, sowas...) hergenommen (die sehen gut aus, aber der Zeitraum ist auch so kurz dass nur der Zufall die Ergebnisse erzeugt hat).

 

Starcapital Fundamentalanalysen

 

 

 

[Sucher]

Starcapital kenne ich auch schon. Daneben ist für manche Sachen auch multpl ganz hilfreich: http://www.multpl.com/ 

 

Aber: Die von mir genannte Seite hat die Daten aus meiner Sicht nochmal besser aufbereitet und vor allem auch Zeitverläufe und erlaubt daher eine bessere Einordnung der Daten. Und sie hat den Fair Value, der die Einordnung der CAPE-Daten erlaubt. Denn natürlich ist das faire CAPE pro Region unterschiedlich und insbesondere in entwickelten Märkten höher als in Schwellenländern.

 

Folgende erste Idee habe ich mal entwickelt:

- Als Über-/ Unterbewertung definiere ich: Überbewertung = v = (Current Cape - Fair Value) / Fair Value

=> Das ergibt Stand heute USA +33%, Pazifik +12%, Europa +4%, EM -2%, China -1%. Die USA sind demnach 33% überbewertet.

 

- Über- oder Unterbewertungen sollen sich quadratisch in meiner Regionenverteilung widerspiegeln. Damit als Beispiel für die USA:

=> %USA* = %BIP(USA) * [1-v(USA)]^2 = 28,9% * (1-33%)^2 = 12,8%

 

Das mache ich mit allen Regionen und skaliere die Regionen dann wieder auf 100%. Damit komme ich auf folgende Ergebnisse:

 

Sieht auf den ersten Blick nicht ganz falsch aus. Im wesentlichen werden nur die USA zu Gunsten der EM untergewichtet. Backtest folgt. 

 

[UserPS]

Am 21.5.2018 um 13:35 schrieb Sucher:

Sieht auf den ersten Blick nicht ganz falsch aus. Im wesentlichen werden nur die USA zu Gunsten der EM untergewichtet. Backtest folgt.

Daran wäre ich sehr interessiert!

 

Meb Faber hat zum Thema CAPE bereits zahlreiche interessante Artikel geschrieben:

http://mebfaber.com/2016/12/02/missed-780-gains-using-cape-ratio-thats-good-thing/

http://mebfaber.com/2017/05/15/cape-ratio-thou-forsaken/

In seinem Buch Global Value (2014) geht Faber noch viel detailierter auf das Thema ein, lesenswert.

 

Ebenfalls lesenswert:

https://www.valuewalk.com/2015/05/valuation-matters-a-winning-cape-strategy/

https://www.valuewalk.com/2014/03/global-value-meb-faber/ (bezieht sich auf das Buch Global Value von Faber)

 

Wie du schon genannt hast lassen sich bei Research Affiliates & Starcapital ebenfalls zalreiche Aufsätze zum Thema finden.

[Mythoughts]

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