Hochselektives Revenue/Profit Growth Stock Picking by A Sense of Capital, ehemals "Los geht's! Rebalancing basierend auf dem Cost-Average-Effect."

[reko]

Alfen kannte ich noch nicht. Erscheint mir als eine typische abgestürzte Enegiewende Aktie nach dem Hype (Kursanstieg um Faktor 10 in wenigen Jahren). Davon gibt es viele. Wir sind jetzt wieder auf den Stand  von Ende 2019. Ob wir schon im unterbewerteten Territorium sind kann ich (noch) nicht sagen.

Was macht Alfen besser als Siemens Energy (grün), ABB (rot) oder GE Vernova (violett)? Die Netzbetreiber

nl.wikipedia.org/wiki/Alfen_(bedrijf)

Lt ADAC hat die Alfen Wallbox gravierende Sicherheitsmängel

Bei Batterien haben asiatische Firmen Vorteile.

[Ecke908090]

Bildmaterial von der Front! 

 

[lowcut]

So schlimm? 

[Lever-H]

Kopf hoch, immerhin scheint die Sonne über dem Headquarter 

[Alles Aktien]

Haha klasse Foto

Habe noch nicht nachgekauft, aber gut zu sehen, dass es zumindest ein Headquarter gibt und nicht nur alles Luft ist 

[hattifnatt]

vor 2 Stunden von Alles Aktien:

Haha klasse Foto

Habe noch nicht nachgekauft, aber gut zu sehen, dass es zumindest ein Headquarter gibt und nicht nur alles Luft ist 

Du siehst aber, wie menschenleer das ganze ist - vielleicht arbeitet da überhaupt niemand mehr? (Bis auf das eine Auto, das kann auch der Security-Dienst sein.) 

[Ecke908090]

vor 1 Stunde von lowcut:

So schlimm? 

War kurz davor mich hier in einen Gracht zu schmeißen.

 

vor 1 Stunde von Lever-H:

Kopf hoch, immerhin scheint die Sonne über dem Headquarter 

Als ich vor zwei Monaten hier war, hat die Sonne ebenfalls geschienen und du siehst wo wir heute stehen. 

 

vor 1 Stunde von Alles Aktien:

Haha klasse Foto

Habe noch nicht nachgekauft, aber gut zu sehen, dass es zumindest ein Headquarter gibt und nicht nur alles Luft ist 

Haha Original den gleichen Gedanken hatte ich beim Erstbesuch ebenfalls - heute kam sogar, als ich vor der Zentrale rumgelungert habe, ein LKW mit einer Substation drauf rausgefahren und generell war ordentlich was los. Muss ein Buy sein... 

 

vor 12 Stunden von reko:

Alfen kannte ich noch nicht. Erscheint mir als eine typische abgestürzte Enegiewende Aktie nach dem Hype (Kursanstieg um Faktor 10 in wenigen Jahren). Davon gibt es viele. Wir sind jetzt wieder auf den Stand  von Ende 2019. Ob wir schon im unterbewerteten Territorium sind kann ich (noch) nicht sagen.

Was macht Alfen besser als Siemens Energy (grün), ABB (rot) oder GE Vernova (violett)? Die Netzbetreiber

nl.wikipedia.org/wiki/Alfen_(bedrijf)

Lt ADAC hat die Alfen Wallbox gravierende Sicherheitsmängel

Bei Batterien haben asiatische Firmen Vorteile.

Ich habe heute ein Gespräch mit einem Direktor eines Projektierers und Betreibers in der erneuerbaren Energiebranche geführt. Er wusste darüber Bescheid, dass gestern der Kurs gut nachgegeben hat. Was jedoch spannend war ist, dass er in der Vergangenheit selbst Angebote im Batteriesegment für ein niederländisches Projekt eingeholt hat lassen. Um einen Eindruck im Hinblick auf den Wettbewerb zu gewinnen (bitte behaltet im Hinterkopf, dass es seine nicht-verifizierte Aussage war):

 

Auf Anfrage gingen für ein Projekt Angebote von 24 unterschiedlichen Anbietern ein, am Ende wurden 10 Anbieter berücksichtigt. Das ist nicht wenig.

Er kommunizierte, dass erst am heutigen Tag ein Anbieter ein Angebot von sich aus um knapp 1 Mio. bei einem mittleren einstelligen Millionenvolumen gesenkt hat. Es scheint preislich also sehr kompetitiv zuzugehen, mit Marge wird da nicht viel los sein. Abseits davon sieht er nicht großartig Unterscheidung beim Produkt selbst abseits von der Batteriequalität und dem Batteriemanagement.

 

Generell ist er der Meinung, dass ALFEN als First Mover anfänglich gut abgegrast hat und sicherlich Bekanntheit und generell positive Reputation genießt. Evtl. wurde das Unternehmen aber etwas zu lazy, da ursprünglich in allen Bereichen ausreichend Nachfrage gegeben war, was sich nun "schlagartig" geändert hat. Von außen betrachtet sieht er es wie folgt auf die Nachfrage, ob er verkaufen würde oder nicht:

 

Er hält es nicht für abwegig, dass der CEO gehen muss. Sollte der existierende CEO oder der neue CEO einen überzeugenden Plan für eine Neuausrichtung/Umstrukturierung des Unternehmens vorlegen, sieht er definitiv Potenzial. Sein amateurhafter Vorschlag, von außen geäußert als Schnellschuss war,...

- die Cashcow Substations noch stärker zu standardisieren und auf Masse zu verbreiten (er ist der Meinung, dass allein die Niederlande wirklich ein enormes Aufholpotenzial hat und ALFEN hat hier ein arg starkes Standing)

- den ehemaligen Rising Star EV Chargers in der Produktion outzusourcen und nur noch das ALFEN-Label draufzuprinten, um die Reputation zu nutzen sowie preislich wettbewerbsfähiger zu sein, und

- das Batterie-Business komplett einzudampfen (die Markterwartungen, zumindest in den Niederlanden, waren wohl ausgesprochen groß, fallen nun wohl niedriger aus, Projekte verzögern sich und der Wettbewerb ist sehr stark - ihm fehlt der nachhaltige Business Case).

 

In jedem Fall spannende Perspektive und die Sichtweise im Hinblick auf die Batterie-Systeme findet ich ein Stück weit hart, wobei er zugegebenermaßen auch wirklich viel Begeisterung bei den Substations gezeigt hat.

 

Wie gesagt, es sollte nicht vergessen werden, dass das eine Meinung von vielen ist und es ist eine Meinung, nichts Fundiertes!

[Ecke908090]

vor 15 Stunden von hattifnatt:

Du siehst aber, wie menschenleer das ganze ist - vielleicht arbeitet da überhaupt niemand mehr? (Bis auf das eine Auto, das kann auch der Security-Dienst sein.) 

Bzgl. des Security-Dienst könnte das Sinn machen, die wussten wohl, dass ich komme. 

 

---

 

Der Kurs zieht aktuell wieder an, ich lass ihn mal machen und gebe mir noch das Wochenende für eine Entscheidung Zeit, da ich wenn nicht kurzfristig spekulieren möchte. Ich habe mir fix und kompakt Gedanken um die Zukunft von ALFEN gemacht, mein subjektives Brainstorming:

 

Risiken:

-        Geringere Profitabilität aufgrund von Wettbewerb und erforderlicher Preissenkungen (BESS und EV Chargers) -> wahrscheinlich

-        Senkung der mittelfristigen Umsatzwachstumsprognosen -> wahrscheinlich

-        Weitere Senkung der kurzfristigen Umsatzprognosen und finanzieller Einschnitte (zusätzliche Herausforderungen bei der Produktion und Nachbesserung von Substations, geringere Marktnachfrage, erhöhter Wettbewerb bei EV Chargers und BESS sowie Unvorhergesehenes) -> neutral bis wahrscheinlich

-        Hohe finanzielle Belastungen, die den Wachstumskurs verhindern und sich negativ auf die Profitabilität auswirken (Fixkosten durch ungenutzten Personalstab, Produktion und Finanzierungen + erhöhte variable Kosten durch weniger Einkaufs- und Absatzvolumen, Kapitalbindung in Waren, mögliche Strafzahlungen aufgrund von nicht erfüllten Lieferverträgen und Nachbesserungen (Substations)) -> wahrscheinlich

-        Defizitäres Management und immer noch präsente falsche Erwartungshaltung -> neutral

&

-        Weggang erfahrenem Personal (bspw. CEO) und Schwierigkeit der Neubesetzung (bspw. CFO) -> neutral bis unwahrscheinlich

-        Keine Anschlussfinanzierung und drohende Insolvenz -> unwahrscheinlich

-        Geringere Marktnachfrage aufgrund politischer Neuausrichtungen der einzelnen Staaten und Wegfall von Subventionen -> unwahrscheinlich

-        Einstellen von gesamter Produktsparte (BESS) -> unwahrscheinlich

 

Chancen:

-        Finanzielle Stabilität, solide Einkommensströme und konstante Grundauslastung durch langjährige Verträge und USPs (Substations) -> wahrscheinlich

-        Aufholeffekte aufgrund verschobener kommerzieller Entscheidungen sowie technischer Umsetzungen (kommerziell bei EV Chargers und BESS, technisch bei Substations) -> neutral bis wahrscheinlich

-        Nachfragesteigerung durch Senkung des Leitzinses -> neutral bis wahrscheinlich

-        Verbesserung der Profitabilität durch Anpassung Marktnachfrage (margenstärkere Produkte EV Chargers und Substations anstatt margenschwache BESS) und Unternehmensumstrukturierung (Personalentlassung, Fokussetzung, generelle Kosteneffizienz, Optimierung sowie Straffung der Prozesse und Anpassung des Mindsets) -> wahrscheinlich

&

-        Trotz suboptimalem Pricing wettbewerbsfähig (aufgrund von Reputation, Made in Europe, Netzwerk und Referenzen) -> neutral bis unwahrscheinlich

-        Gesteigerte Marktnachfrage aufgrund des erhöhten EU-weiten Subventionsvolumens -> neutral

-        Zu niedrige Erwartungshaltung seitens des Managements -> neutral

-        Fundament, um zukünftig gesteigerter Nachfrage zu begegnen -> neutral

-        Branchenkonsolidierung und geringerer Wettbewerb -> unwahrscheinlich

-        Erweiterung Produktportfolio (neue Sparte) und internationale Präsenz (Substations) -> unwahrscheinlich

 

-> Bereits einiges Negatives vor dem Kursdrop eingepreist gewesen und nun mögliche Übertreibung des Marktes

-> Fundamental tendenziell stabiles Unternehmen mit vitalem Business Case und Potenzial zurück auf Wachstumskurs (aktuell Value-Buy)

-> Opportunitätskosten aufgrund von verpasster Kurssteigerungen mit anderen Aktien nicht unrealistisch

 

=>  Ist ALFEN ein Gewinner und muss ich mir das Ding wirklich antun?

 

Tatsächlich hatte ich heute Morgen den Gedankengang, dass ich nicht vorschnell verkaufen sollte, es das strukturiertere Abwiegen von Pro- und Kontra wert ist und aufgrund der Bewertung sowie dem eventuellen bereits ein Stück weit eingepreisten Worst Case der Insolvenz ein Nachkauf sogar angebracht sein könnte.

[Lever-H]

Am 28.6.2024 um 10:02 von Ecke908090:

=>  Ist ALFEN ein Gewinner und muss ich mir das Ding wirklich antun?

 

Tatsächlich hatte ich heute Morgen den Gedankengang, dass ich nicht vorschnell verkaufen sollte, es das strukturiertere Abwiegen von Pro- und Kontra wert ist und aufgrund der Bewertung sowie dem eventuellen bereits ein Stück weit eingepreisten Worst Case der Insolvenz ein Nachkauf sogar angebracht sein könnte.

Heute Alfen +8 % zeitweise heute. Technischer Rebound oder mehr dahinter?

 

Die Möglichkeiten für Alfen, künftig hohe Gewinnmargen zu realisieren, halte ich für begrenzt. Das politische Risiko könnte dabei auch noch eine erhebliche Rolle spielen.

Ich für mich werde einen (hoffentlich noch folgenden) weiteren Kurssprung nach oben nutzen für den Exit. Für besonders Mutige kann der Einstieg (oder das Aufstocken) durchaus eine Option sein.

[Ecke908090]

Hi @Lever-H,

 

ich habe mir, wie bereits angekündigt, am Wochenende Gedanken über die Situation gemacht und wie ich mit dieser umgehe. Heute morgen habe ich dann weitere 3,7 K € in ALFEN investiert (und darüber hinaus 1,3 K € in STONECO; zusätzlich werde ich heute Nachmittag meine Position in GITLAB vollständig abtreten (schreibe denke dazu auch noch was)).

 

Warum?

 

Ich halte es tatsächlich nicht für unwahrscheinlich, dass der Abverkauf zu stark war und nun nochmal mehr Negatives eingepreist ist, als es zuvor bereits der Fall war. Klar wird jede Negativmeldung für weitere Verluste sorgen, aber das Potenzial nach unten, solange sich diese Meldungen im Rahmen halten, wird denke ich dünner. Auf der anderen Seite hat der Wert nun wirklich Raum, um zu überraschen und eine echte Growth-Story zu werden. Substations sind denke ich ein starker Anker und an Nachhaltigkeit führt kein Weg dran vorbei, der Aufholbedarf ist massiv, solange an Elektrifizierung festgehalten wird. Ich erwarte, dass ALFEN mittelfristig partizipieren kann - zumindest ausreichend, um höhere Kurse zu rechtfertigen (> 35 €). Es würde mich jedoch nicht wundern, wenn es bis dahin weiter scheppert.

 

Als größtes Risiko betrachte ich mittlerweile das Management und dieser Faktor ist wiederum kaum greifbar. Was ich jedoch sehe ist, dass die Jahresprognosen oft weit an der Realität vorbei sind, darauf basierend expandiert wurde, die Substations-Problematik zu niedrig eingepreist war und gleichzeitig erwartet wurde, dass das entstandene Defizit im Laufe 2024 aufgeholt werden kann, was nicht der Fall ist. Nun wird weiterhin viel mit Annahmen und ein Stück weit Hoffnung gearbeitet und kommuniziert (BESS lediglich verzögerte Entscheidungen, EV Chargers Comeback bei gesteigerter Nachfrage nach EVs, ...). 

 

Trotzdem sehe ich es wie gesagt positiv, dass ein Call eingerichtet wurde und mit dem vergangenen Press Release derart die Hosen heruntergelassen wurden, falls das nun zumindest der Großteil an Negativem war. Sicherlich ist das kein leicht-prognostizierbares Geschäft und auch nun besteht das Risiko, zu viel Umstrukturierung und Abbau zu betreiben, um eine mögliche gesteigerte zukünftige Nachfrage nicht bedienen zu können. Ich möchte aber nun sehen, dass ALFEN und vor allem das Management liefern kann und auf das Wort Verlass ist.

 

Sagen wir mal so:

Wären die News im Rahmen des kommenden Earnings Events veröffentlicht worden und wäre der Kurs daraufhin lediglich 20% eingebrochen, hätte ich sehr wahrscheinlich verkauft. Aufgrund des heutigen Kurses bleibe ich drin.

 

Wenn das Management Recht behält, ist ein Kauf zu den jetzigen Konditionen nicht abwegig, aber aufgrund eben diesem Management besteht meiner Ansicht nach bei weitem keine Gewissheit!

[Ecke908090]

So, nun ist es amtlich:

 

ALFEN, NL0012817175 - 2024-07-01, 210 shares each $ 19,12 --> $ 4.014,99

STONECO, KYG851581069 - 2024-07-01, 115 shares each $ 12,12 --> $ 1.393,32

GITLAB, US37637K1088 - 2024-07-01, 231 shares each $ 49,66 --> $ 11.471,46

 

Aus GITLAB ging es raus, da ich mich von Anfang an nicht hinreichend wohl mit dem Wert gefühlt habe. Ich gehe davon aus, dass es an der happigen Bewertung liegt, Schwierigkeiten beim detaillierten Verstehen des Geschäfts sowie einer für mein Empfinden ausbaufähigen Informationspolitik seitens des Managaments.

 

Warum nicht gleich ein Video draus machen, wenn ich bereits ein gewisses Maß an Gehirnschmalz investiert habe...

 

https://www.youtube.com/watch?v=xjULhSrP8Dw&ab_channel=ASenseofCapital

 

Morgen Abend 18:00 Uhr wird über Youtube meine Denke bzgl. der Situation bei ALFEN und dem stattgefundenen Nachkauf geteilt.

[Alles Aktien]

vor 3 Stunden von Ecke908090:

So, nun ist es amtlich:

 

ALFEN, NL0012817175 - 2024-07-01, 210 shares each $ 19,12 --> $ 4.014,99

STONECO, KYG851581069 - 2024-07-01, 115 shares each $ 12,12 --> $ 1.393,32

GITLAB, US37637K1088 - 2024-07-01, 231 shares each $ 49,66 --> $ 11.471,46

 

Aus GITLAB ging es raus, da ich mich von Anfang an nicht hinreichend wohl mit dem Wert gefühlt habe. Ich gehe davon aus, dass es an der happigen Bewertung liegt, Schwierigkeiten beim detaillierten Verstehen des Geschäfts sowie einer für mein Empfinden ausbaufähigen Informationspolitik seitens des Managaments.

 

Warum nicht gleich ein Video draus machen, wenn ich bereits ein gewisses Maß an Gehirnschmalz investiert habe...

 

https://www.youtube.com/watch?v=xjULhSrP8Dw&ab_channel=ASenseofCapital

 

Morgen Abend 18:00 Uhr wird über Youtube meine Denke bzgl. der Situation bei ALFEN und dem stattgefundenen Nachkauf geteilt.

Danke fürs teilen, schaue ich mir an 

[Ecke908090]

@Alles Aktien

 

Gerne gerne. Der Stream ist zeitlich etwas ausgeartet, aber nun gut.

 

---

 

Morgen um 19 Uhr geht's weiter mit meinem Portfolio-Update.

 

https://www.youtube.com/watch?v=9H0qzPK4DE0&ab_channel=ASenseofCapital

[Ecke908090]

Nach einem halben Jahr habe ich es endlich geschafft, mein letztes bereits von Anfang an angedachtes Format zu verfolgen: Newsroom.

 

Ursprünglich hatte ich Nachrichten und Updates in meine regulären monatlichen Portfolio Updates integriert. Das hatte zur Folge, dass die Episoden zu umfangreich wurden und der Fokus weg von meinem Portfolio ging. Von nun an möchte ich die Infos betreffend meiner Aktien in ein monatliches Format verpacken, da es dazu zwingt, mich noch intensiver mit den Entwicklungen der Unternehmen auseinanderzusetzen und es meiner Ansicht nach eindeutigen Mehrwert für die Zuhörer schafft.

 

Morgen Abend 18:30 Uhr:

 

https://www.youtube.com/watch?v=NyOAfiRzJdo&ab_channel=ASenseofCapital

 

Falls du also ALFEN, HIMS, GRAB, NU, SENTINELONE oder STONECO hältst oder auf deiner Watchlist hast, kannst du gerne einschalten. 

[Lever-H]

Werde sehr gerne reinschauen!

 

PS: Cooles Signature Product da in Deiner rechten Hand. Ziehst du gut durch @Ecke908090 

[Ecke908090]

Hi @Lever-H,

 

Haha ja ich frage mich, wann Brita endlich anklopft. 

 

Freut mich zu hören, dass du dabei bist. Ich habe knapp 60 Links vorbereitet und selbst wenn ich später nochmal ein paar rauswerfe und den Rest lediglich oberflächlich behandle, könnte es recht umfangreich werden. Falls es zu langatmig wird, empfehle ich, im Zweifel später mit der Hinterlegung von Kapitalangaben nochmal reinzuschauen, wobei Live-Support natürlich stets sehr willkommen ist.