Hedging von Bonuszertifikaten aus Emmitentensicht

[amtsjustitiar]

Wie ist von BNP Paribas eine Broschüre in die Hände gefallen, in der die Gesellschaft Ihre Produkte anpreist.

Unter der Rubrik Bonuszertifikate steht unter Hintergrundwissen, dass die Bonuszertifikate über eine Knock Out Option + Basiswert gebaut würden.

 

Soweit so gut und verständlich.

 

Was wir vollkommen unklar ist, woher der Emmitent die Knock Out Optionen bekommen will.

 

Weiß das jemand?

Oder werden die Dinger doch anderst gehedgt?

[otto03]

Wie ist von BNP Paribas eine Broschüre in die Hände gefallen, in der die Gesellschaft Ihre Produkte anpreist.

Unter der Rubrik Bonuszertifikate steht unter Hintergrundwissen, dass die Bonuszertifikate über eine Knock Out Option + Basiswert gebaut würden.

 

Soweit so gut und verständlich.

 

Was wir vollkommen unklar ist, woher der Emmitent die Knock Out Optionen bekommen will.

 

Weiß das jemand?

Oder werden die Dinger doch anderst gehedgt?

 

 

 

Ein Bonuszertifkat besteht aus Emittentensicht klassischerweise aus einem Zero Strike Call auf den Basiswert und einem Down and out Put auf den Basiswert (Knock out ist ein Retail Produkt und spielt hier keine Rolle)

 

Gehandelt werden diese Exoten OTC (over the counter)

[passiv_Investor]

OTC Hedgings können für einen Emittenten schon riskant sein, wenn es zu schnellen Marktverwerfungen kommt und das Hedgegeschäft aufgelöst werden muss.

Meist werden solche exotischen Produkte daher durch einen Korb an Standardoptionen repliziert, was zusammengenommen die relevanten Einflussgrößen (Delta, Vega, Theta) ergibt.