Minimum-Varianz-Portfolio nach Markowitz über Excel Solver - Suche dringend Hilfe

[Nils333]

Hallo liebe Wertpapier-Forum-Mitglieder,

 

Für meine Bachelorarbeit untersuche ich diverse Handelsstrategien am amerikanischen Aktienmarkt von Mai 2005- Mai 2015. Darunter fällt auch die Erstellung eines Minimum-Varianz-Portfolios nach Markowitz (mit und ohne Leerverkaufsbeschränkung).

 

Im Anhang findet Ihr eine Datei mit den Portfolios auf 2 jährlicher Basis (2003-2005, 2004-2006, 2005- 2007 etc.). Sobald man das Portfolio (mit Leerverkaufsbeschränkung), versucht mit dem Solver zu lösen, spuckt dieser in vielen Fällen eine Rendite von genau 0 aus. Das kann doch nicht sein?! Meine Gruppe und ich sind am verzweifeln, da wir den Fehler in unseren Berechnungen einfach nicht finden können. Vielleicht kennt sich hier jemand aus und weiß, ob eine unserer Berechnungen falsch ist oder eine Einstellung beim Solver nicht stimmt. Hierzu findet Ihr im Anhang auch einen Screenshot mit den Eingaben im Solver.

 

Wir sind für jede Hilfe wirklich dankbar!!

 

Vielleicht noch zur Erläuterung:

 

In den Tabellenblättern:

 

03-05,04-06 etc. findet man die Kurse der einzelnen Aktien.

 

MVP 03-05, MVP 04-06 etc. beinhaltet die Portfolios. In diesen findet man ganz oben die Renditen, darunter dann den Erwartungswert (Mittelwert der Renditen), die Varianz und die Standardabweichung der Renditen. Dann folgt die Kovarianzmatrix ( erstellt mit dem Add-in "Datenanalyse") und schließlich die Portfolios.

 

 

PORTEFEUILLES(bereinigt um General Motors)_DowJones.xlsx

[IRRer-Zins]

Immer diese Bachelorarbeiten. Als erstes geht man zum Betreuer und lässt ihn drübersehen.

 

Edit:

Bin gutmütig:

Fehler in Berechnung der mittleren Rendite in Zeile 102.

Matrixdimensionen beachten: Einfach die Arrays in der Formel vertauschen.

Damit es was mit der 1,0 wird: In der Optimierung den Constraint für die Targetrendite hinzufügen, wenn sie schon angegeben wird.

Sowie Varianz und Standardabweichung falsch berechnet, außer explizit so gewünscht. Der Nenner lautet eigentlich immer (n-1) und nicht n.

 

Ein "Vielen Dank an die nette Community des Wertpapier-Forums." im Vorwort würde sicher nicht schaden.

[Nils333]

Immer diese Bachelorarbeiten. Als erstes geht man zum Betreuer und lässt ihn drübersehen.

 

Edit:

Bin gutmütig:

Fehler in Berechnung der mittleren Rendite in Zeile 102.

Matrixdimensionen beachten: Einfach die Arrays in der Formel vertauschen.

Damit es was mit der 1,0 wird: In der Optimierung den Constraint für die Targetrendite hinzufügen, wenn sie schon angegeben wird.

Sowie Varianz und Standardabweichung falsch berechnet, außer explizit so gewünscht. Der Nenner lautet eigentlich immer (n-1) und nicht n.

 

Ein "Vielen Dank an die nette Community des Wertpapier-Forums." im Vorwort würde sicher nicht schaden.

 

Vielen vielen Dank!