Offshore Drilling Contractors - Bohrplattformbetreiber

[Trauerschwan]

vor 36 Minuten von Marfir:

Was ist dein Investment case? Hoffen das Transocean bis zur Rückzahlung nicht Pleite geht? Oder hoffst du das einige der Langläufer im Zuge des Anleihenrückkaufprogramms zulegen und du die dann mit kleiner Rendite schnell wieder los bekommst?

"Höhere Rendite" ist trügerisch. Der Großteil kommt ja nicht vom sicheren Kupon, sondern dass man hofft dass eine Rückzahlung zu 100% erfolgt.

 

Also, vereinfacht ausgedrückt: Hält Transocean bis 2027 durch, dann auch bis 2031 - und die halte ich ja bereits seit längerem. Kaufe aber momentan nicht bei Transocean nach, da mir das Management nicht gefällt. Die jetzige Anleiheemission scheint die erste gute Entscheidung von denen gewesen zu sein.

[Marfir]

https://seekingalpha.com/article/4316288-valaris-new-drillship-contract-sub-200000-dayrate-puts-floater-recovery-in-spotlight?dr=1&utm_medium=email&utm_source=seeking_alpha

 

Zitat

However, the new job for Valaris DS-9 has an estimated dayrate of just $190,000. The rig is scheduled to start drilling for Premier in Brazil in August 2020, and the job is expected to take 45 days. There are two factors playing against the dayrate in this case. First, the job is in Brazil, a place where bidding low is a crucial factor in getting the job. Second, the duration of the job is just 45 days, which is also a negative factor for the dayrate.

 

[Trauerschwan]

Oil and gas industry entering new offshore investment cycle, Rystad says

Total offshore capex grew by five percent versus 2018, with a seven percent rise in deepwater spending and a three percent boost in investments on the continental shelf. For 2020, offshore investments are on track to grow percent, with deepwater up 12 percent and shelf spending up two percent (see Figure 5). This illustrates that a new offshore investment cycle is in the making. [Anm. Trauerschwan: Hoffentlich!]

 

Shelf Drilling secures Chevron gig for former Maersk rig - Offshore drilling contractor Shelf Drilling has secured a contract for its recently acquired high-specification jack-up rig, Shelf Drilling Enterprise, with Chevron for operations in the Gulf of Thailand. Shelf said that the new contract is expected to start in August 2020 and run through April 2022 with an option to extend. The contract value for the firm period, including mobilization revenue, is $59 million. Including the purchase price, subsequent reactivation and contract-specific upgrades, the estimated all-in delivered cost of the rig is $81 million. [Anm. Trauerschwan: Mit Mobilisation wäre die Dayrate bei ca. 125,000 USD (81 Mio USD / 630 Tage) --> Bassoe schätzt die Dayrate auf 90,000 USD! --> ordentlich]

 

Total picks Maersk drillship to drill at ‘deepest water depth ever drilled offshore’ - French oil major Total has selected a Maersk Drilling-owned drillship to drill at what the rig owner says will be a world record water depth in Angola-Namibia campaign. The project includes two wells offshore Angola in Blocks 32 and 48, plus one well offshore Namibia. The campaign is expected to start in January 2020, with an estimated duration of 240 days. The total value of the firm contracts is approximately $46.3m, including a mobilization fee. The contracts include two additional one-well options. [Anm. Trauerschwan: Mit Mobilisation wäre die Dayrate bei ca. 190,000 USD (46 Mio USD / 240 Tage) --> noch keine Schätzung bei Bassoe, aber sollte deutlich unter den 190,000 liegen --> eher niedrig]

 

Borr Drilling Limited – Amendment to bank facility covenants

Borr Drilling Limited (the “Company”) is pleased to announce it has agreed with its financing banks to make certain amendments to its financial covenants. The required minimum book equity ratio has been adjusted from 40% to 33.3% and the minimum free liquidity covenant adjusted from 4.0% to 3.0% of Net Interest Bearing Debt. These amendments are effective from year end 2019 and into 2021. The Company continues to be in constructive negotiations with the shipyard for options to extend delivery of three of its remaining newbuilds and expect to conclude these negotiations in the near future. [Anm. Trauerschwan: War erwartet worden, aber trotzdem gut, dass das vom Tisch ist]

[Marfir]

Valaris hat auch eine höhere day rate für ein drillship ausgehandelt bekommen:

https://www.offshoreenergytoday.com/premier-oil-hires-valaris-drillship-for-well-off-brazil/

von 160 auf 190k für DS-9

 

[Trauerschwan]

Zitat

Maersk Drilling scores two-well drilling extension with Aker BP

 

Namely, the Maersk Integrator will move to the Ivar Aasen field offshore Norway to drill two wells, with work expected to begin in October 2020.

The extension has an estimated duration of 93 days and a contract value of approximately $25.5 million, excluding a potential performance bonus. The contract also includes an additional one-well option.

 

Dayrate bei ca. 270,000 USD (nicht sicher, ob Mobilisation inkl. ist)

 

 

Zitat

 

ADES secures second jack-up extension in two weeks

 

ADES said in a statement on Monday that the Admarine 261 renewal was for one year, which would be effective upon the expiry of the current contract in February 2020, at the same daily rate.

The MENA-focused drilling firm, which owns 13 jack-up drilling rigs, did not say what the day rate was but VesselsValue claims that the previous deal was for $67,000 per day.

 

 

[Trauerschwan]

@Marfir
 

Zitat

 

Valaris Provides Update on ARO Drilling Joint Venture

 

London, England, January 21, 2020 ... Valaris plc (NYSE: VAL) (“Valaris” or the “Company”) announced today that ARO Drilling, its 50/50 joint venture with Saudi Aramco, has ordered two newbuild jackup rigs from International Maritime Industries. Upon delivery, each rig is expected to commence an eight-year contract with Saudi Aramco and operate at a day rate determined by a six-year EBITDA payback.

 

Following its initial eight-year contract, and subject to certain conditions, each rig will receive an additional eight-year contract, with the daily operating rate repriced every three years, and a preference for new contracts working for Saudi Aramco thereafter.

 

The total cost of each newbuild, with full compliance to the latest Saudi Aramco specifications, is approximately $175 million, of which 25% will be paid as an initial down payment by ARO Drilling from cash on hand and the balance will be provided by ARO Drilling on delivery of each rig. The first and second newbuild rigs are expected to be delivered in first quarter 2022 and second quarter 2022, respectively.

 

 

[Marfir]

@Trauerschwan

Ja ARO läuft. Die werden auf absehbare Zeit auch so ziemlich die einzigen bleiben die 8-Jahres-Verträge ergattern können.

[Trauerschwan]

Maersk Drilling releases Annual Report for 2019: Delivering as promised

 

Performance highlights for Q4 2019 (Q3 2019 in brackets)

Revenue of USD 305m (USD 294m)

Contracted days of 1,523 (1,608)

Utilisation of 76% (76%)

Average day rate of USD 200k (USD 183k)

Financial uptime of 98.6% (98.2%)

Secured contracts with a total contract value of USD 270m (USD 103m)

Revenue backlog of USD 2.1bn at 31 December 2019 unchanged from 30 September 2019

 

und dazu weitere Links, u.a. zum Fleet Status Report

[Trauerschwan]

@Marfir

 

February 6, 2020 - Noble Corporation Fleet Status Report

 

New Contracts / Extensions / Modifications / Letters of Intent

Myanmar • Noble Clyde Boudreaux – Mid March 2020 to Late April 2020 at a dayrate of $135,000.

Trinidad • Noble Regina Allen – February 2021 to March 2021 (extension).

 

Das sieht erst einmal nicht viel aus (und ist es auch nicht), aber ganz so düster ist der Bericht dann doch nicht, denn:

 

Noble Sam Croft läuft bis Juni 2020 weiter

Noble Houston Colbert bis Ende Mai 2020

Noble Joe Beall doch noch bis Ende Februar und wird erst danach nicht mehr vermarktet (= verschrottet)

[Trauerschwan]

 

Leider hat sich Bassoe dazu entschieden, Analytics mit einer Premium Version auszustatten. Die Historie ist damit nicht mehr einsehbar und man kann daher nur noch das "Deckblatt" mit den letzten fünf Einträgen sehen. Sehr schade. Ich meine mich aber zu erinnern, dass Anfang Januar bereits 1-2 weitere Jackups zum Verschrotten geschickt worden sind.

 

Interessant vielleicht, dass das nicht nur "cold stacked" Rigs sind. Valaris 6002 war kürzlich noch aktiv und NE hat (siehe vorigen Post) durch die Blume verkündet, dass Noble Joe Beall nach Vertragsende Ende Februar verschrottet werden soll. Es wird wohl den Eigentümern zu teuer gewesen sein, diese älteren Rigs mit oder ohne nötigen Upgrades durch die 5 Jahres Special Surveys zu bringen.

[Marfir]

Alles keine Überraschungen, die waren alle schrottreif

OCEAN CONFIDENCE BJ 1987

SAGADRIL-1 BJ 1984

Nabors 240 BJ 1983

Valaris 6002 BJ 2001

Valaris 68 BJ 1976

 

Valaris 6002 musste weichen, weil man noch genug modernere semisubs hat die auf Aufträge warten.

[Trauerschwan]

Diamond Offshore Announces Fourth Quarter 2019 Results

 

"During 2019, the Company secured $620 million of backlog, including over $50 million secured in the fourth quarter related to a 12-month extension for the Ocean Patriot in the North Sea."

--> eine Dayrate von ca. 140,000 USD (höher als die vorherige Dayrate)

 

Nicht super, aber dafür länger unter Vertrag. Schlimmer ist es, dass es weiterhin keinen Contract für Ocean GreatWhite gibt.

 

DO Call:

- die beiden cold stacked Rigs bleiben cold stacked

- die beiden Semis in Brasilien, Valor und Courage, werden nach Laufzeitende nicht mit Mooring ausgestattet

- neue Contracts möglich, aber starker Wettbewerb

- man will Capex niedrig halten

- im nächsten Monat wird der Revolver benötigt

- Ocean GreatWhite wohl erst ab 2021 mit ordentlichem Contract erwartet

[Trauerschwan]

@Marfir

 

Noble Corporation plc Announces Drilling Services Agreement With ExxonMobil In The Guyana-Suriname Basin

 

The ultra-deepwater drillships Noble Bob Douglas, Noble Tom Madden and Noble Don Taylor, which are currently executing drilling assignments for ExxonMobil offshore Guyana, are included in the framework agreement, and other drilling rigs may be added to the agreement.

 

Concurrent with signing of the agreement, ExxonMobil has awarded 3.5 years of term to be added at the conclusion of each rigs' current contract commitments

 

The agreement provides for allocation of six additional years dependent on future development decisions and government approvals, as well as the potential for incremental contract term, or rigs as required.

[Marfir]

vor 8 Stunden von Trauerschwan:

@Marfir

 

Noble Corporation plc Announces Drilling Services Agreement With ExxonMobil In The Guyana-Suriname Basin

 

The ultra-deepwater drillships Noble Bob Douglas, Noble Tom Madden and Noble Don Taylor, which are currently executing drilling assignments for ExxonMobil offshore Guyana, are included in the framework agreement, and other drilling rigs may be added to the agreement.

 

Concurrent with signing of the agreement, ExxonMobil has awarded 3.5 years of term to be added at the conclusion of each rigs' current contract commitments

 

The agreement provides for allocation of six additional years dependent on future development decisions and government approvals, as well as the potential for incremental contract term, or rigs as required.

Wundervoll

[Ramstein]

Und dank KniFickII darf man A1ZYPK et al. in D nicht kaufen. Danke an alle Verantwortlichen.

[Trauerschwan]

Fleet Status Report February 2020 von Valaris

 

...viele Verlängerungen, aber nichts Außergewöhnliches dabei (soweit ich das beim Überfliegen gesehen habe)

[Marfir]

vor 17 Stunden von Trauerschwan:

Fleet Status Report February 2020 von Valaris

 

...viele Verlängerungen, aber nichts Außergewöhnliches dabei (soweit ich das beim Überfliegen gesehen habe)

Spannend ist das Valaris immer noch 11 legacy JU hat, wovon 10 noch Aufträge haben. Die sind theoretisch Schrottkandidaten. Zumindest abgeschrieben sind sie längst.

Borr Drilling hat dagegen "nur" 6 zukünftige Schrottkandidaten. Wenn deren 7 newbuilds Ende diesen Jahres auf den Markt kommen wird das pricing auch nicht besser.

[Trauerschwan]

Am 14.2.2020 um 18:59 von Marfir:

Spannend ist das Valaris immer noch 11 legacy JU hat, wovon 10 noch Aufträge haben. Die sind theoretisch Schrottkandidaten. Zumindest abgeschrieben sind sie längst.

Borr Drilling hat dagegen "nur" 6 zukünftige Schrottkandidaten. Wenn deren 7 newbuilds Ende diesen Jahres auf den Markt kommen wird das pricing auch nicht besser.

 

Der JU Markt besteht ja nicht nur aus Valaris und Borr. Shelf hat auch noch eine Menge alte JU: u.a. Rig 141 (1981, aktiv bis Mai 2020), Parameswara (1983/2001, aktiv bis Februar 2020), Galveston Key (1978/2002, warm stacked). Insgesamt laufen fünf Verträge bis Ende des Jahres aus, drei Rigs sind cold stacked und vier weitere warm stacked. Ich habe auf Seite 17 eine Graphik von Borr gepostet: 40% der Jackups sollen mehr als 30 Jahre alt sein. Auch wenn einige dieser JU zwischendurch erneuert/upgegradet worden sind, werden dieses Jahr sicherlich noch ein paar JU verschrottet werden.

 

ADES hat auch noch mehrere alte JU, die hauptsächlich im Nahen Osten arbeiten. Vielleicht werden die in absehbarer Zeit nicht verschrottet, aber dafür sind die in Regionen mit höheren Mindestanforderungen auch nicht wettbewerbsfähig. COSL hat auch etliche JU, viele ältere davon nur im nationalen Markt eingesetzt.

 

Laut Bassoe gibt es momentan 544 Jackups, wovon allerdings noch 49 "Under construction" sind. 61 JU sind cold stacked und 85 weitere wam stacked.

 

Zitat

Das habe ich am 01.04.2019 gepostet - Zahlen von Bassoe

Under Construction: 99 rigs of 828
Cold Stacked: 125 rigs of 828
Warm/Hot Stacked: 170 rigs of 828
Drilling: 427 rigs of 828

 

Heute laut Bassoe: Total: 802 rigs (544 Jackup + 134 Semi + 124 Drillship)

 

Under Construction: 75 rigs (49 + 8 + 18) of 802

Cold Stacked: 109 rigs (61 + 27 + 21) of 802

Warm/Hot Stacked: 133 (85 + 31 + 17) rigs of 802

Drilling: 485 rigs (349 + 68 + 68) of 802

[Marfir]

vor 4 Stunden von Trauerschwan:

 

Der JU Markt besteht ja nicht nur aus Valaris und Borr.

Das behauptet auch keiner. Aber 11 von 50 Valaris JU sind 22%, also nicht wenig.

Natürlich ist das BJ nicht allein ausschlaggebend. VALARIS JU-54 bekommt sogar jetzt noch ein Upgrade. Aber die rigs stehen auf der Abschussliste.

 

Bei der weiterhin angespannten Situation kann man die 61 cold stacked JU wohl als tot ansehen. Mehrarbeit kann durch die warm stacked + newbuilds leicht übernommen werden.

Laut deinen beiden Posts sind damit vom 1.4.2019 bis heute nur ca. 19 rigs verschrottet wurden (828 passt mit den Einzelzahlen nicht, da kommt man auf 821). Ziemlich wenig. Werften überlastet? Stahlpreis im Keller? Immer noch zu viel Hoffnung bei den Drillern?

 

[Trauerschwan]

vor 3 Stunden von Marfir:

Das behauptet auch keiner. Aber 11 von 50 Valaris JU sind 22%, also nicht wenig.

Natürlich ist das BJ nicht allein ausschlaggebend. VALARIS JU-54 bekommt sogar jetzt noch ein Upgrade. Aber die rigs stehen auf der Abschussliste.

 

Da habe ich wohl etwas fehlinterpretiert. Übrigens, auf Valaris JU-120 ist am Freitag ein Kran umgekippt.

 

vor 3 Stunden von Marfir:

Bei der weiterhin angespannten Situation kann man die 61 cold stacked JU wohl als tot ansehen. Mehrarbeit kann durch die warm stacked + newbuilds leicht übernommen werden.

Laut deinen beiden Posts sind damit vom 1.4.2019 bis heute nur ca. 19 rigs verschrottet wurden (828 passt mit den Einzelzahlen nicht, da kommt man auf 821). Ziemlich wenig. Werften überlastet? Stahlpreis im Keller? Immer noch zu viel Hoffnung bei den Drillern?

 

Denke ich auch. Hoffentlich sehen wir dieses Jahr mehr Verschrottungen als letztes Jahr. Es ist gut möglich, dass ich mich mit den Einzelzahlen verrechnet habe, wobei es früher noch eine weiter Kategorie (SPS/Transit oder so ähnlich) gab. Bassoe gibt 20 Rigs für 2019 unter "Recycling" an und weitere 9 unter "Conversion".

 

Ich glaube, es liegt etwas an der Hoffnung, aber vor allem an möglichen Abschreibungen, die sich die Driller momentan nicht leisten können.

[Marfir]

vor 9 Stunden von Trauerschwan:

 

Ich glaube, es liegt etwas an der Hoffnung, aber vor allem an möglichen Abschreibungen, die sich die Driller momentan nicht leisten können.

Abschreibungen können eigentlich nicht das Problem sein. Eine rig von 198x ist längst abgeschrieben, bis auf ggf. die jüngeren upgrade-Kosten. Da muss kaum ein $ an EK korrigiert werden. Von solchen alten rigs gibts ja noch genug.

Vielleicht liegts wirklich am gesunkenen Schrottpreis:

https://www.ikb-blog.de/rohstoffpreise-allgemeine-tendenzen-belebung-in-q1-2020-erwartet/

[Marfir]

Noble hat die Zahlen vorgelegt. In Q4 hat man einen kleinen Verlust erwirtschaftet, wobei ohne noncontrolling interests ein Gewinn entstanden wäre.

Noble Corporation plc Reports Fourth Quarter And Full Year 2019 Results

Der OCF ist in 2019 etwas höher ausgefallen als in 2018. Es geht langsam vorwärts. Die Bilanz bleibt angeschlagen.

Zitat

HIGHLIGHTS AND RECENT DEVELOPMENTS:

- Expanded presence and positioning in the Guyana-Suriname basin following a unique, Commercial Enabling Agreement (CEA) with ExxonMobil

- Noble Sam Croft added to CEA with one-year contract award

- 2019 operating days improved 18 percent with fleet uptime at 97 percent

- Fourth quarter contract drilling services revenue totaled $441 million, inclusive of Noble Bully II contract buyout of $167 million

- Regional operations to expand into Trinidad and Tobago following a contract award for the Noble Regina Allen

 

[Trauerschwan]

@Marfir

 

...und dazu aus dem NE CC bzgl. Liquidity:

 

Zitat

 

Today, our liquidity primarily consists of our $1.3 billion revolving credit facility, which does not mature until early 2023. As you consider our revolver, however, I would like to remind you of two constraints we have, which have the effect of limiting access under the facility.

 

The first is a test which limits capacity to 15% of Noble Cayman consolidated net tangible assets or CNTA. This test effectively limits the facility to $1.2 billion today. The commitments above that level could become assessable again in the future. However, over the near-term CNTA is more likely to decline, constraining the commitments further.

 

The second covenant in the credit agreement, which has an impact on our access under the facility, is the requirement that we maintain minimum liquidity at all times of $300 million. With approximately $100 million in cash on the balance sheet at year end, this covenant has the effect of restricting our ability to borrow under the revolver by approximately another $200 million.

 

So walking down from the constrained commitments of $1.2 billion, then subtracting the used portion of the revolving credit facility of $344 million, which includes outstanding letters of credit, leaves us with capacity of $860 million prior to considering the minimum liquidity covenant.

 

When taking the covenant into account, our ability to borrow additional funds under the revolving credit facility was reduced to $660 million at year end 2019. As mentioned earlier, this represents adequate liquidity for the company today.

 

 

[Marfir]

@Trauerschwan

Danke. Was die Schiffe heute noch Wert sind liegt im Ermessen der Prüfer. 25% auf die 7,7 Mrd. könnte man locker noch mal abschreiben.

NE muss wie die anderen jetzt mal langsam FCF positiv werden. Immerhin entfallen jetzt die 25 Mio. an Dividenden für Shell, was deren >6% Rendite einbrachte, selbst in diesen schlechten Zeiten.

Die Capex muss jetzt noch gekürzt werden. 2018 war man immerhin nah dran.

[Marfir]

Und heute Valaris

https://s23.q4cdn.com/956522167/files/doc_financials/2019/q4/4Q19-Earnings-Press-Release.pdf

Zitat

Valaris plc (NYSE: VAL) (“Valaris” or the “Company”) today reported a net loss attributable to the Company of $216 million, or $1.09 per share, for fourth quarter 2019 compared to a net loss of $197 million, or $1.00 per share, in third quarter 2019. The Company reported adjusted EBITDAof $22 million in fourth quarter 2019 compared to $35 million in third quarter 2019, and an adjusted loss of $1.55 per share in fourth quarter 2019 versus an adjusted loss of $1.27 per share in the prior quarter.

Zitat

While our diverse, high-quality modern rig fleet and technical expertise position us well to continue adding future backlog, we expect to report losses and have negative cash flows during 2020 despite gradual improvement in utilization and average day rates for Valaris' fleet.

Kein gutes Jahr.