Warum X-pert Zertifikat wird billiger?

[NewHere]

Hallo! Kann mir jemand erklären warum Brent Crude Oil Future (ICE) X-pert Zertifikat Quanto WKN: DB2BRE / ISIN: DE000DB2BRE3 billiger relativ zum Basiswert wird - s. Anhang? Rot ist Basiswert in Dollar, blau - Zertifikat in Euro. Meiner Meinung nach soll umgekehrt sein - Euro wird billiger, Ölpreis in Euro teuerer, Zertifikat teuerer. Wo bin ich falsch?

 

 

https://www.xmarkets...xt=DE000DB2BRE3

[reckoner]

Hallo,

 

Rot ist Basiswert in Dollar, blau - Zertifikat in Euro.

Das Zertifikat notiert praktisch nicht in Euro (es ist Quanto). Aber ob es daran liegt?

 

Stefan

[passiv_Investor]

Das ist ein Quanto-Zertifikat (währungsgesichert) daher hat der EUR/USD-Wechselkurs quasi keinen Einfluss und das Zertifikat vollzieht den USD Preis des Brent Rohöls 1:1 in Euro nach.

ABER und das ist entscheidend, man muss bedenken, dass sich das Zertifikat auf einen Future bezieht und nicht auf den Kassapreis. Brent notiert aktuell in Contango, d.h. spätere Fälligkeiten sind teurer als der Kassapreis.

Somit verliert man immer etwas, selbst wenn sich der Rohölpreis gar nicht vom Fleck bewegen sollte. Das erklärt das Auseinandergehen der beiden Kurven.

 

Wie stark die Differenz zwischen den einzelnen Kontraktfälligkeiten ist, kannst du an der entsprechenden Terminbörse nachschauen:

 

Brent Futures

 

Dann weißt du auch, wieviel der Rohölpreis bis zu welchem Zeitpunkt mindestens gestiegen sein muss, damit du keinen Verlust machst.

 

Da Brent Ende letzten Jahres in Backwardation notierte (spätere Fälligkeiten günstiger als Kassapreis), hat man das Auseinanderklaffen der beiden Kurven noch nicht so früh gesehen. Sogar im Gegenteil, die Differenz wurde wieder etwas verringert.

 

Und nicht zu vergessen, die Währungsabsicherung kostet 2,5% p.a. und der Rollover 0,03%, das heißt auch dadurch werden die beiden Kurven langfristig auseinander gehen, denn diese Gebühren fallen beim Brent Future ja nicht an.

 

[lenzelott]

Rohöl Contango lag zuletzt bei rund 20% aufs Jahr hochgerechnet.