Treasury Bills als risikoloser Zins

[Irish_Blood]

Hallo!

Ich bin neu hier im Forum und hoffe, dass ihr mir helfen könnt!

Ich führe zurzeit eine Performanceanalyse von ausgewählten US-Fonds durch (Sharpe-, Treynor-, Jensen-Maß).

Bei der Ermittlung des risikolosen Zinses stoß ich auf ein gewisses Problem.

Datastream liefert mir z.b. folgende Werte für Treasury-Bills mit drei Monaten Laufzeit:

 

22.08.2011 0,01 0,01 23.08.2011 0,01 0,01 24.08.2011 0,02 0,02 25.08.2011 0,01 0,01 26.08.2011 0,01 0,01 29.08.2011 0,02 0,02 30.08.2011 0,01 0,01 31.08.2011 0,02 0,02 01.09.2011 0,02 0,02 02.09.2011 0,02 0,02 05.09.2011 0,02 0,02

 

Werden hier schon immer annualisierte Werte angegeben?

Wenn jetzt der Betrachtungszeitraum z.B. 10 Jahre beträgt, muss dann einfach aus den Raten der Treasury Bills des Zeitraums das arithmetische Mittel gebildet werden?

 

Vielen Dank vorab für Eure Hilfe!

[vanity]

...

Datastream liefert mir z.b. folgende Werte für Treasury-Bills mit drei Monaten Laufzeit:

 

22.08.2011 0,01 0,01 23.08.2011 0,01 0,01 24.08.2011 0,02 0,02 25.08.2011 0,01 0,01 26.08.2011 0,01 0,01 29.08.2011 0,02 0,02 30.08.2011 0,01 0,01 31.08.2011 0,02 0,02 01.09.2011 0,02 0,02 02.09.2011 0,02 0,02 05.09.2011 0,02 0,02

 

Werden hier schon immer annualisierte Werte angegeben?

Willkommen im Forum, Irish_blood!

 

Wenn ich mir die Emissionsrenditen von 3m-Treasuries im August 2011 zum Vergleich anschaue (hier), dann liegt der Schluss nahe, dass es sich bei deinen Daten um annualisierte Werte handelt.

 

Wenn jetzt der Betrachtungszeitraum z.B. 10 Jahre beträgt, muss dann einfach aus den Raten der Treasury Bills des Zeitraums das arithmetische Mittel gebildet werden?

Ist eine erste Annäherung, die ausreichend ist, sofern die Renditen nicht sehr stark schwanken. Genauer wird es, wenn du das geometrische Mittel verwendest (also 1+Tagesrendite (bei Tageswerten) über den Zeitraum multiplikativ verknüpfen und anschließend mit der Anzahl der Datenpunkte wurzeln, annualisieren und dann 1 wieder subtrahieren)

[Irish_Blood]

Super!

Das ergibt in meinem Beispiel tatsächlich nur marginale Unterschiede, ist aber definitiv die bessere Methode! Vielen Dank!