Toni September 21, 2016 In den letzten Handelstagen wurde die Marke 10 endlich überwunden: Der Langfristchart ist sehr beeindruckend: Ich denke, ich muss mir das Unternehmen mal genauer ansehen.... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Chips September 21, 2016 Ich finde das Unternehmen auch ziemlich interessant. Teilweise zu schön und wahr zu sein. - Das KGV für 2017 liegt bei liegt bei läppischen 18 - 2017 und 2018 soll das EPS-Wachstum bei etwa 13% liegen - Eigenkapitalquote ist die letzten Jahre von 18 auf 58% gestiegen - bei einer Bilanzsumme von 86 Mio. und 123Mio. Umsatz kommt man auf einen Nettogewinn von 18Mio. Eine Kapitalendite von 21% und eine Umsatzrendite von 15%. (mir ist klar, dass das an der Branche liegt, aber Rendite ist Rendite) - 80% des Unternehmens gehört den 4 Gründern. Die Marketcap liegt bei etwa 400Mio. Nun, liebe Foristen, wo ist der Haken? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni September 21, 2016 Nun, liebe Foristen, wo ist der Haken? Das würde ich auch gern mal wissen.... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Albanest September 21, 2016 Ich denke mal für viele (einschl. mir) fliegt so ein Nebenwert aufgrund seiner Marktkapitalisierung unter dem Radar. Der geringe Freefloat und die Gründer-/Familienstruktur in solchen Unternehmen sind auch oftmals ein K.O.-Kriterium. Nichtsdestotrotz, tolle Zahlen, Glückwunsch an alle die frühzeitig an Bord waren (und sich getraut haben). Wenn's an den Börsen allerdings mal ruckelt, dürfte so ein Wert ins Bodenlose fallen, gleich ob fundamental begründet oder nicht. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni September 21, 2016 · bearbeitet September 21, 2016 von Toni Wenn's an den Börsen allerdings mal ruckelt, dürfte so ein Wert ins Bodenlose fallen, gleich ob fundamental begründet oder nicht. Das ist der Grund, warum ich nicht investiere: 418 mio Euro Marktkapitalisierung sind einfach zu wenig. Ich habe mir mit Nebenwerten schon oft genug die Finger verbrannt... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Chips September 21, 2016 Wenn's an den Börsen allerdings mal ruckelt, dürfte so ein Wert ins Bodenlose fallen, gleich ob fundamental begründet oder nicht. Das ist der Grund, warum ich nicht investiere: 418 mio Euro Marktkapitalisierung sind einfach zu wenig. Ich habe mir mit Nebenwerten schon oft genug die Finger verbrannt... Hm ja, ich könnte mir auch vorstellen, dass KPS ein relativ züglisches Geschäft hat. Ist schwer, da die in den bis 2008 nur rote Zahlen,a ber 2008 wars tiefrot. Die Marktkapitalisierung sollte aber kein Grund sein. Guck mal die Maschinenbaufarbrik Hermle. Meinst du, die fallen ins Bodenlose bei einer Krise, weil die nur 200Mio. schwer sind? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
John Silver September 21, 2016 ... Wenn's an den Börsen allerdings mal ruckelt, dürfte so ein Wert ins Bodenlose fallen, gleich ob fundamental begründet oder nicht. Wenn ich mir den Chart bei Comdirect ansehe, kann ich kaum erkennen, dass KPS sich mit dem Dax bewegt. Wieso sollte die Aktie deshalb dann ins "Bodenlose" fallen? Die fundamentalen Daten (Umsatzwachstum, mehr Personal/Berater) lassen diesen Schluss nicht zu. https://www.comdirect.de/inf/aktien/detail/chart.html?timeSpan=6M&ID_NOTATION=31206180#timeSpan=5Y&benchmarkNotations=20735&benchmarkColors=3366cc&selectedBenchmarks=true&e& DGAP-News: KPS AG: Deutliche Zunahme bei Umsatz und EBIT im 3. Quartal des laufenden Geschäftsjahres. Umsatz zum Vergleichsquartal i.V. um 17,2 % auf 38,38 Mio. Euro, EBIT um 13,5 % auf 5,96 Mio. Euro gesteigert. (deutsch) Di, 16.08.16 16:17 ... https://www.comdirect.de/inf/aktien/detail/news_detail.html?ID_NOTATION=31206180&ID_NEWS=501195906&NEWS_HASH=4fcd163eed9db6a7801d561ad09dee8496a5bb6c&SEARCH_VALUE=DE000A1A6V48&NEWS_CATEGORY=EWF PS: Bin investiert, siehe Aktienthread. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Albanest September 21, 2016 · bearbeitet September 21, 2016 von Albanest John, Ich würde davon ausgehen, dass in einer Panik marktenge Titel vor großen Blue Chips zuerst aus dem Depot geworfen werden. Dementsprechend dürfte eine Klitsche (bezogen auf die Größe, mitnichten auf die vermeintliche Qualität des Unternehmens KPS) in einem Krisenszenario fallen gelassen werden wie eine heiße Kartoffel - unabhängig davon ob das Geschäft während einer Krise weiterhin (gut) läuft, bzw. schwarze Zahlen geschrieben werden können. Auch die momentanen Fundamentaldaten sehen grundsätzlich erstmal vernünftig aus. Mag als Banalität erscheinen, aber vor 5 Jahren hat die Marktkapitalisierung noch 1/10 des jetzigen Wertes betragen. Hinzu kommt der von mir bereits erwähnte kritische Punkt (Achtung, Verallgemeinerung, ich habe mir keine Unterlagen zu KPS gesehen - entspricht lediglich meiner Erfahrung mit Familien-/Gründerfirmen mit geringem Freefloat): Generell gehe ich (berufsbedingt) bei solchen Firmen immer von einem "Filz" aus, bestehend aus schlechter/undurchsichtiger Informationspolitik, Geschwurbel und Geschiebe zwischen den related parties, u.U. Shareholder-loans und -relations die dem Fremdvergleichsgrundsatz nicht gerecht werden bzw. fremde Dritte nie und niemals so abschließen würden. Frei nach dem Motto/Gedanken der Gründer: "Wir haben die Firma aufgebaut - ohne uns gäb's den Laden nicht, also können wir hin- und herschieben wie es uns gefällt". Der Kleinanleger (egal ob auf Fremd-oder Eigenkapitalseite) ist dann letztlich der Gekniffene. Die Anleger der zahlreichen M-Bond-Katastrophen können hiervon sicher ein Lied singen. Selbstverständlich trifft dies nicht auf alle "Klitschen" zu, die eine oder andere Perle (siehe offensichtlich KPS AG) ist dabei. Daher kann ich mich nur wiederholen: Glückwunsch an alle, die hier bereits seit längerem investiert sind. Den Mutigen gehört ja bekanntlich die Welt Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni September 23, 2016 · bearbeitet September 23, 2016 von Toni Habe mir mal die Mühe gemacht, die Fundamentals näher anzuschauen. Für eine Discounted-Cashflow-Berechnung (DCF) benutze ich immer die sog. Owner-Earnings, diese habe ich für die letzten 4 Geschäftsjahre berechnet: Das erste, was mir da auffällt: Der Bilanzgewinn (Net income) wuchs in den letzten 2 Jahren gar nicht mehr großartig... Die Rückstellungen waren sehr schwankend in dem betrachteten Zeitraum Investitionen in das Sachanlagevermögen (Capex) ebenso stark schwankend Somit ergeben sich auch sehr schwankende Owner-Earnings, sodass bei diesem Unternehmen eine DCF-Berechnung IMO wenig Sinn macht. Man erkennt daran, dass KPS eben kein gut prognostizierbares Unternehmen ist. Fazit: Nichts für mich. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Ulkbaer September 23, 2016 Habe mir mal die Mühe gemacht, die Fundamentals näher anzuschauen. Für eine Discounted-Cashflow-Berechnung (DCF) benutze ich immer die sog. Owner-Earnings, diese habe ich für die letzten 4 Geschäftsjahre berechnet: Wie kann es denn zu negativer Abschreibung kommen, Toni? Ist das eine Wertaufhellung oder subsumierst du unter den Abschreibungen alle Bilanzveränderungen? VG Ulkbaer Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni September 23, 2016 · bearbeitet September 23, 2016 von Toni Wie kann es denn zu negativer Abschreibung kommen, Toni? Ist das eine Wertaufhellung oder subsumierst du unter den Abschreibungen alle Bilanzveränderungen? Es kam in 2014 zu einer hohen Abnahme der Rückstellungen: Das heißt, es wurden Rückstellungen abgebaut, was zu einer Abnahme der Owner Earnings führt. Ich habe in der Tabellenzeile Depreciation & Amortization die Summe aus Abschreibungen auf das Anlagevermögen und Veränderung der Rückstellungen aufgenommen. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni September 27, 2016 Die Aktie geht ab, das ist ja unglaublich... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Heiner Müller September 27, 2016 Die Aktie geht ab, das ist ja unglaublich... Ja, genau. Aber warum nur? Es gibt keinerlei Neuigkeiten. OK, der Markt ist eng und der Free-Float gering, ich glaube nur 20% der Aktien sind frei verfügbar, aber trotzdem ... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
John Silver September 28, 2016 Teilverkauf KPS@13,10 Ist mir einfach zu heiß gelaufen In 12 Tagen 33% plus, heute allein plus 5,56%. Wo soll aus dem Geschäft dieses Wachstum herkommen, um diesen Anstieg zu rechtfertigen? Irgendwas geht da vor. Bereiten die Haupteigentümer einen Squezze Out vor? Ich verstehe das nicht, keine Ahnung, ich kann nur spekulieren. Ich habe noch 2/3 meines Bestands und schaue noch einwenig zu, so lange es so weiter steigt. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
pike September 28, 2016 Wahrscheinlich ist diese Meldung verantwortlich: http://www.more-ir.de/d/14169.pdf Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Heiner Müller September 28, 2016 Wahrscheinlich ist diese Meldung verantwortlich: http://www.more-ir.de/d/14169.pdf Diese Analyse ist vom 18. August. Die Zeitverzögerung bis zum Run auf die Aktie erscheint mir dann doch etwas komisch als Ursache für die aktuelle Rally. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
John Silver September 28, 2016 Wahrscheinlich ist diese Meldung verantwortlich: http://www.more-ir.de/d/14169.pdf Die Meldung hatte ich auch gesehen, aber... Wahrscheinlich ist diese Meldung verantwortlich: http://www.more-ir.de/d/14169.pdf Diese Analyse ist vom 18. August. Die Zeitverzögerung bis zum Run auf die Aktie erscheint mir dann doch etwas komisch als Ursache für die aktuelle Rally. ...das sehe ich genauso, insbesondere weil in der Analyse ein Kursziel von € 11,60 genannt wird. Wir stehen heute bei € 13,30. Das ist ein Plus von 15% zu € 11,60. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
kluk Dezember 12, 2016 KPS beantragt Zulassung zum Prime Standard Dafür müsste dann der Streubesitz noch etwas erhöht werden, derzeit 21%, Mindestanteil sind 25% Insgesamt aber eine schöne Entwicklung, spannend wird die Integration der Zukäufe Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
EasyWISA Dezember 22, 2016 Also ich war auch bei KPS investiert und bin (aus jetziger Sicht leider) viel zu früh im Frühjahr letzten Jahres ausgestiegen, nachdem ich gesehen habe, was für das Unternehmen getit bezahlt wurde. So wirklich günstig waren sie zu dem Zeitpunkt fundamental gesehen nicht mehr (vorher mittleres einstelliges KGV). Mir persönlich sind sie etwas zu heiß gelaufen für einen Wiedereinstieg. Zuletzt wurde ja bekannt gegeben, dass sie Saphira Consulting A/S übernehmen. Auch hier wieder etwas, was mir aus Transparenzsicht stört: "Der Kaufpreis besteht aus einer fixen und variablen Komponente, über deren Höhe die Parteien jedoch Stillschweigen vereinbart haben." Laut diesem Link haben die in 2015 lediglich rund 1 Mio. Gewinn gemacht. Da wäre es durchaus interessant, zu sehen, was sie bezahlt haben. Was ist mir bei Kurzdurchsicht der Finanzberichte aufgefallen: 1. Umsatz- und EBIT-Wachstum sehen gut aus in 2016 (um die 20 %) 2. Sie haben mittlerweile Goodwill von 30 Mio. angesammelt und der Wert dürfte durch die Saphira Consulting-AG noch größer werden. Um wieviel größer, wird man wohl erst in ein paar Monaten herausfinden, wenn sie mit konkreten Daten um die Ecke kommen. Mit dem hohen Goodwill ergibt sich immer auch ein potentielles Abschreibungsrisiko. 3. Die Marktkapitalisierung liegt aktuell bei 517 Mio., die Finanzschulden liegt bei rund 1 Mio. und bei Cash 13.5 Mio. (in Zwischenmitteilung leider keine Infos dazu). Daraus errechne ich einen Enterprise Value von 503 Mio. In 2016 wollen sie einen EBIT von 22 erreichen (9-Monats-EBIT 16,5). EV/EBIT wäre damit 22!! Das ist sehr hoch für ein IT-Beratungsunternehmen (13-14 wäre da so der Schnitt - siehe auch Syntel-Analyse in meinem Blog). 4. Man sollte zusätzlich bedenken, dass sie in den letzten Jahren kaum Steuern bezahlt haben durch Nutzung ihrer immer noch relativ hohen Verlustvorträge. Das dürfte irgendwann auch nachlassen und dann bleibt unter dem Strich nicht mehr so viel Geld übrig. 5. Der Free Cashflow ist wesentlich geringer, als die ausgewiesenen Gewinne. Z.B. wurde in 2015 ein Nettogewinn von 17,9 Mio ausgewiesen, der Free Cashflow lag aber 'nur' bei 12,4 Mio. Im ersten Halbjahr 2016 wurde ein Nettogewinn von 9,2 Mio ausgewiesen, der Free Cashflow lag aber nur bei 5,9 Mio. Nehmen wir einmal an, die können den für das Gesamtjahr auf 15 Mio. steigern, wird bei einer MK von 517 immer noch das über 30-fache aufgerufen! Da gibt es im Moment echt wesentlich bessere Investitionen meiner Meinung nach. Ich bin kein Shorty, aber die wären meiner Meinung nach zumindest fundamental gesehen ein Kandidat dafür... Ansonsten macht das Unternehmen einen sehr guten Eindruck. D.h. seriöser Auftritt, offensichtlich gute Dienstleistungen, relativ hohe Mitarbeiterzufriedenheit (rund 4 Sterne bei Kununu - war glaube ich schon mal höher). Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Januar 5, 2017 Die Performance der Aktie ist beeindruckend: In 7,5 Jahren hat sie sich fast ver-50-facht!!! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
kluk Januar 11, 2017 Der Wert rennt wie nichts Gutes, ohne, dass relevante News kommen. Vermute, dass hier eine Übernahmefantasie dahintersteckt, Freefloat ist allerdings viel zu gering. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Toni Januar 11, 2017 Vermute, dass hier eine Übernahmefantasie dahintersteckt,... Ja, irgendsowas muss es sein. Die Aktie hat sich in 4 Jahren ver-15-facht!!! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
kluk Januar 11, 2017 Vermute, dass hier eine Übernahmefantasie dahintersteckt,... Ja, irgendsowas muss es sein. Die Aktie hat sich in 4 Jahren ver-15-facht!!! Wenn der Freefloat höher wäre oder man einen Großinvestor überzeugt Anteile abzugeben, wäre das sicherlich auch ein Ziel der großen IT-Beratungen und der Big Four. Da das aber unwahrscheinlich ist, halte ich den Kurs für derzeit überzogen. Man darf auf die Ganzjahreszahlen gespannt sein, vor allem, was die Übernahmen in 2016 bedeuten finanziell... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
John Silver Februar 23, 2017 Original-Research: KPS AG (von GBC AG): Kaufen Mi, 15.02.17 09:01 Original-Research: KPS AG - von GBC AG Einstufung von GBC AG zu KPS AG Unternehmen: KPS AG ISIN: DE000A1A6V48 Anlass der Studie: Researchstudie (Anno) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 18,00 EUR Letzte Ratingänderung: - Analyst: Matthias Greiffenberger; Felix Gode, CFA Profiteur der Digitalisierung im Handel; Zweistellige Wachstumsraten auch in kommenden Jahren; Margensteigerungen durch Industrialisierung ... https://kunde.comdirect.de/inf/aktien/detail/news_detail.html?POSITION=1485990000%2C1485990000%2C31206180&NAME_PORTFOLIO=OnVista&ID_NOTATION=31206180&ID_NEWS=543021783&NEWS_HASH=4659295e6d972ad754e99aa2e8cb90a7ef4ff73e&SEARCH_VALUE=DE000A1A6V48&NEWS_CATEGORY=EWF Die Aktie ist von € 18,30 (Hoch) auf € 14,41 wieder etwas zurückgekommen und bietet daher vielleicht wieder eine gute Einstiegsmöglichkeit. Hinweis: Ich bin investiert. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
John Silver Juni 1, 2017 DGAP-News: KPS im 1. Halbjahr 2016/2017 mit deutlicher Steigerung bei Umsatz und Ertrag (deutsch) ... http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2017-05/40832802-dgap-news-kps-im-1-halbjahr-2016-2017-mit-deutlicher-steigerung-bei-umsatz-und-ertrag-deutsch-016.htm Ich habe gestern (01.06.2017) zwar meinen Bestand verkauft, hoffe aber auf einen neuen Einstieg bei einer "Kurs-Schwäche". Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
