Versicherungs-Tiere und Solvency II

[Latscher]

  Am 18.4.2013 um 12:45 von BenGunn:

Der/die/das A0TVM9 ist jetzt gestorben - https://www.achmea.c...securities.aspx

  Zitat

​As part of normal capital management activities, Achmea B.V. has decided that it will exercise its right to redeem early its outstanding €225 million 8.375 percent Fixed Rate Tier 1 Capital Securities in full.

 

Wann ist denn damit zu rechnen, daß die Deutschen Börsen die Notierung wieder aufnehmen ? In Amsterdam wurde fleißig weitergehandelt ...

[vanity]

  Am 18.4.2013 um 17:21 von Latscher:

  Am 18.4.2013 um 12:45 von BenGunn:

Der/die/das A0TVM9 ist jetzt gestorben - https://www.achmea.c...securities.aspx

Wann ist denn damit zu rechnen, daß die Deutschen Börsen die Notierung wieder aufnehmen ? In Amsterdam wurde fleißig weitergehandelt ...

Ist eigentlich egal, denn ein Verkauf über die Börse lohnt sich nicht mehr. Handel in AMS war zuletzt bei 100,48%, was einer Rendite von 2,5% entspricht. Bei üblichen Transaktionskosten liegt die Opportunitätsrendite locker über 5%, die man doch gerne noch für einen Monat Festgeld mitnimmt. Der Nettoerlös müsste schon Richtung 100,6% (entspricht 1% p. a.) betragen, um jetzt noch einen Verkauf zu rechtfertigen.

 

(ich würde mit Wiederaufnahme am Montag rechnen)

[Latscher]

  Am 18.4.2013 um 17:33 von vanity:

  Am 18.4.2013 um 17:21 von Latscher:

Wann ist denn damit zu rechnen, daß die Deutschen Börsen die Notierung wieder aufnehmen ? In Amsterdam wurde fleißig weitergehandelt ...

Ist eigentlich egal, denn ein Verkauf über die Börse lohnt sich nicht mehr. Handel in AMS war zuletzt bei 100,48%, was einer Rendite von 2,5% entspricht. Bei üblichen Transaktionskosten liegt die Opportunitätsrendite locker über 5%, die man doch gerne noch für einen Monat Festgeld mitnimmt. Der Nettoerlös müsste schon Richtung 100,6% (entspricht 1% p. a.) betragen, um jetzt noch einen Verkauf zu rechtfertigen.

 

(ich würde mit Wiederaufnahme am Montag rechnen)

 

Bis Montag gesperrt ist ja der Hammer ... manchmal hab ich den Eindruck, ich bin in der dritten Welt unterwegs. Die Gebühren (Flatex) würden mich nicht sonderlich stören ...

 

Leider ist die Opptunität ist inzwischen schon flöten (Vene) ....

 

Latscher

[Torman]

Der Achmea 6%er (A0G0K7) geht heute bei ordentlichen Umsätzen auf 101 in Amsterdam. Da wird wohl langsam der Call zum 1.11. antizipiert. Der vor kurzem zur Ablösung des 8,375%er begebene 6%er (A1HH4F) hat inzwischen eine YTC von 5%. Da sollte es für Achmea möglich sein eine neue Anleihe zu 5,25% zu bringen und damit den alten 6%er abzulösen.

[vanity]

  Am 1.3.2013 um 17:03 von Fleisch:

Verkauf Allianz-Abenteuer

Allianz SE Unsub. Debt USD Und.

US0188052007

schnittige 8,375 % in USD, aber Anleihe in Eur notierend und Stücknotiz. Verguckt, verkauft und losgeworden. Leider hat der Wechselkurs minimalen Verlust erbracht, aber hauptsache weg.

Richtig so, das Papier wurde zum 15.06.13 gekündigt: Allianz IR-News

 

  Zitat

Allianz wird unbefristete, nachrangige Schuldverschreibung im Nennbetrag von 2 Milliarden US-Dollar und einem Kupon von 8,375% kündigen

 

Die Allianz SE hat heute die beabsichtigte Kündigung der 8,375% Nachranganleihe (CUSIP: 018805200; ISIN: US0188052007) mit unbegrenzter Laufzeit und einem Volumen von 2.000.000.000 US-Dollar mit Wirkung zum 15. Juni 2013 (Kündigungstag) bekannt gegeben.

 

Allianz SE

München, 08.05.2013

 

Die Rückzahlung der Nachranganleihe erfolgt gemäß den Anleihebedingungen. Der Rückzahlungspreis entspricht dem Nennbetrag plus Zinsen bis zum Kündigungstag (einschließlich). Die Auszahlung erfolgt am Montag, dem17. Juni 2013.

 

Interessant ist aber die folgende Ergänzung:

 

  Zitat

Vorbehalt bei Zukunftsaussagen

 

Diese Aussagen stehen, wie immer, unter unserem Vorbehalt bei Zukunftsaussagen:

:'(

[Andreas R.]

  Am 9.5.2013 um 18:30 von vanity:

Interessant ist aber die folgende Ergänzung:

 

  Zitat

Vorbehalt bei Zukunftsaussagen

 

Diese Aussagen stehen, wie immer, unter unserem Vorbehalt bei Zukunftsaussagen:

 

Ist doch ne Standardformulierung oder täusch ich mich da?

[Latscher]

Der Achmea 6%er (A0G0K7) momentan in Amsterdam bei 99,60, Dicke Pakete im Angebot ... Kaufgelegenheit oder was im Busch ?

[Andreas R.]

  Am 9.10.2013 um 13:35 von Latscher:

Der Achmea 6%er (A0G0K7) momentan in Amsterdam bei 99,60, Dicke Pakete im Angebot ... Kaufgelegenheit oder was im Busch ?

 

Im Busch nicht, aber ist halt nicht gekündigt worden.

[Latscher]

  Am 9.10.2013 um 14:39 von Andreas R.:

  Am 9.10.2013 um 13:35 von Latscher:

Der Achmea 6%er (A0G0K7) momentan in Amsterdam bei 99,60, Dicke Pakete im Angebot ... Kaufgelegenheit oder was im Busch ?

 

Im Busch nicht, aber ist halt nicht gekündigt worden.

 

Also ich finde den nichtcall eher Positiv. die 5 1/8er steht über hundert ... Komisches Volk ... Leider kommt in Stuttgart nix an ...

[Stairway]

  Am 9.10.2013 um 14:47 von Latscher:

  Am 9.10.2013 um 14:39 von Andreas R.:

 

 

Im Busch nicht, aber ist halt nicht gekündigt worden.

 

Also ich finde den nichtcall eher Positiv. die 5 1/8er steht über hundert ... Komisches Volk ... Leider kommt in Stuttgart nix an ...

 

Die werden regulatorisch unterschiedlich behandelt, daher ist das Pricing i.O.

[Andreas R.]

Ich finde den non-call auch gut. Aber es gibt halt Anleger, die weniger auf Kupon-Schnippeln als auf Kursgewinne aus sind.

Wegen mir darf die Anleihe beim aktuellen Zinsniveau noch lange weiterlaufen.

[ceekay74]

  Am 9.10.2013 um 14:39 von Andreas R.:

Im Busch nicht, aber ist halt nicht gekündigt worden.

Notice period beträgt 15 bis 30 Tage zum Kupontermin 01.11., eine (m.M.n. eher unwahrscheinliche) Kündigung könnte also rein theoretisch noch kommen.

 

  Am 9.10.2013 um 15:15 von Andreas R.:

Wegen mir darf die Anleihe beim aktuellen Zinsniveau noch lange weiterlaufen.

Dito.

[vanity]

Ein Jahr rum und die alte 6% Achmea (E1UB) steht bei 102 - das sieht wiederum nicht so aus, als würde noch ein Call innerhalb der nächsten Woche erwartet. Wenn sie ein weiteres Jahr läuft, liegt YtC (2015) bei 4%, etwa soviel wie die neue 6%-ige bis Call 2023 (A1HH4F) liefert (bei aktuell 113,5). Die 5,125% (E1UA) liegt bis 2015 gut 100 Bp tiefer.

 

Zum 6% Insti-Papier (2023/43) gibt es aus September noch folgende Klarstellung seitens Achmea:

 

  Zitat

Statement on 6% €500m 2043 NC 2023 Subordinated Notes

 

In April 2013, Achmea B.V. ("Achmea") issued €500m Subordinated Fixed-to-Floating Rate Notes, callable in April 2023, with scheduled maturity in April 2043 (ISIN: XS0911388675) (the "Notes"). The Notes were intended to qualify as fully compliant Tier 2 capital under Solvency II once implemented.

 

Following recent publications by EIOPA, in relation to Own Funds, Achmea believes there is an increased likelihood that the Notes may not qualify as outright Tier 2 under Solvency II when adopted and may, instead, be subject to transitional provisions which are currently envisaged to provide 100% eligibility as Tier 2 capital for up to 10 years from the start of the Solvency II regime as of 1 January 2016.

 

Under the terms of the Notes, such regulatory treatment would constitute a Capital Disqualification Event and provide Achmea with an option to redeem the Notes at par (plus any interest accrued to the date of redemption), subject to regulatory approval.

 

In the event that the Notes become subject to transitional provisions and a Capital Disqualification Event occurs but the Notes still maintain 100% recognition as Tier 2 capital, Achmea hereby irrevocably waives its right to exercise this option to call the Notes vis-à-vis all relevant current and future noteholders ahead of its first scheduled optional redemption date in April 2023 for as long as the Notes maintain 100% recognition as Tier 2 capital. In other cases the option will remain in full force and effect and is not waived.

 

Achmea believes the above clarifications should remove any uncertainty around the Notes and further wishes to maintain open lines of communication with debt investors on this point.

[AlbertEinstein]

  Am 9.10.2013 um 14:39 von Andreas R.:

  Am 9.10.2013 um 13:35 von Latscher:

Der Achmea 6%er (A0G0K7) momentan in Amsterdam bei 99,60, Dicke Pakete im Angebot ... Kaufgelegenheit oder was im Busch ?

 

Im Busch nicht, aber ist halt nicht gekündigt worden.

 

Dürfte zumindest noch ein Jahr weiterleben, Kündigungsfrist wäre so um den 15. Oktober herum gewesen. Aegon hat ebenfalls einen 6%er vor kurzem nicht gekündigt. Kann man daraus ableiten kann das 6% für kummulative Versicherungsnachränge auch für den Emmitenten attraktiv sind, und eventuell noch viel längere Überlebenenschancen haben?

[ceekay74]

  Zitat

 

Zeist,26 January 2015

 

 

Good progress on Acceleration & Innovation results in higher restructuring provision in 2014

 

 

Achmea is well on track with its Acceleration & Innovation change program and expects to achieve the set targets for reduction in costs and jobs. As a result of the detailed specifications of the change program, Achmea will account for additional restructuring costs in the second half of 2014, amounting to approximately €150 million. Together with this addition in the second half of 2014, total restructuring costs in 2014 amount to approximately €230 million. This, as well as previously communicated impairments of goodwill and other intangibles in the first half of 2014, totaling €143 million, means that the net result over year 2014 is expected to be around break-even.

 

Achmea announced the company-wide change program “Acceleration & Innovation” at the end of December 2013. The program aims to offer better online services to customers and to make Achmea a more customerdriven, effective and competitive organization. The change program will result in a structural reduction in operating expenses by €450 million by the end of 2016 and the elimination of approximately 4,000 jobs at our company.

 

Various steps have been taken over the past year so as to be able to continue to invest in new solutions for our customers, maintain the current high level of customer satisfaction, and to continue to be a financially healthy company in the future. Based on a specific management agenda, a large number of new initiatives that benefit our customers have been realized or set in motion. Our brands introduced numerous innovations in the services they provide to their customers, and input from our customers has been incorporated more directly into our operational management by establishing Member Councils for each of our brands. In addition, our operational costs were reduced by approximately €100 million in 2014 and the number of jobs decreased by approximately 1,000.

 

As part of the change program, a more detailed and specific overview has been produced of the restructurings scheduled for 2015 and 2016. In that context, an addition to the restructuring provision of approximately €150 million will be accounted for in the second half of 2014. Together with this additional dotation in the second half of 2014, total restructuring costs for 2014 amount to approximately €230 million. Primarily as a result of €143 million in previously communicated impairments of goodwill and other intangibles in the first half of 2014 and the restructuring expenses related to Acceleration & Innovation, a net result around break-even is expected over 2014 (2013: €344 million net result).

 

 

A0G0K7 verliert heute einige Pp., bei aktuell 102,2B in STU YtC 01.11.2015 um 3,0% vor Kosten.

 

 

 

[ceekay74]

  Zitat

Zeist, 28 January 2015

 

Achmea announces cash tender offer

 

Achmea B.V. has commenced a cash tender offer (the “Offer”) for up to €250,000,000 aggregate principal amount (the “Maximum Tender Amount”) of the outstanding €367,080,000 of the 5.125 per cent Fixed to Floating Rate Perpetual Securities issued by Achmea B.V. (formerly Eureko B.V.) (the “Notes”) at the Purchase Price determined in a Modified Dutch Auction Procedure (as described in the Invitation Memorandum).

Invitation Memorandum

 

Gleichzeitig Neuemission (im BB verkündet):

 

  Zitat

Issuer: Achmea B.V.

Ticker: ACHMEA

Instrument: EUR Fixed to Floating Rate Perpetual Subordinated Notes

Ranking: Subordinated, senior to share capital and other subordinated obligations that rank or are expressed by their terms to rank junior to the Notes

Issuer Rating (S&P): A-

Expected Issue Rating (S&P): BBB

Amount: EUR [benchmark]

Maturity: Undated (Perpetual)

First Call Date: 4 February 2025

Settlement Date: 4 February 2015

IPT: MS+370 area

Interest: [•]% p.a. payable annually in arrear to 4 February 2025, thereafter reset to 3m Euribor+[•]bps (100bps over initial credit spread) and every 3 months thereafter, payable quarterly in arrear

(...)

Denomination: €100,000 + €1,000

Damit dürfte auch das Ende der A0G0K7 besiegelt sein?!

[ceekay74]

  Zitat

 

Zeist, 29 January 2015

 

Achmea successfully issues €750 million of Subordinated Notes

 

Zeist – Achmea B.V. has successfully priced the issuance of €750,000,000 of Subordinated Notes (the “Notes”). The transaction received broad interest primarily from European institutional investors with an order-book that was almost five times oversubscribed. The Notes are undated with a first call option after 10 years (first call date is 4 February, 2025).

 

The Notes are priced at 355 basis points above the 10-years midswap rate. The coupon on the Notes equals 4.25%. The Notes will be listed on the Irish Stock Exchange in Dublin, Ireland. The Notes are rated BBB by Standard & Poor’s (based on Achmea B.V.’s A- counterparty credit rating) and were placed by a syndicate of banks comprising of Barclays, Deutsche Bank, JP Morgan, Rabobank and Royal Bank of Scotland. Settlement of the Notes is expected at 4 February, 2015.

[vanity]

  Am 28.1.2015 um 14:06 von ceekay74:

  Zitat

Zeist, 28 January 2015

 

Achmea announces cash tender offer

 

Achmea B.V. has commenced a cash tender offer (the “Offer”) for up to €250,000,000 aggregate principal amount (the “Maximum Tender Amount”) of the outstanding €367,080,000 of the 5.125 per cent Fixed to Floating Rate Perpetual Securities issued by Achmea B.V. (formerly Eureko B.V.) (the “Notes”) at the Purchase Price determined in a Modified Dutch Auction Procedure (as described in the Invitation Memorandum).

Invitation Memorandum

....

Damit dürfte auch das Ende der A0G0K7 besiegelt sein?!

 

Zunächst einmal ist das Ende der Insti-Emission A0E6GY 5,125% FtF (2015/und.) zum 24.06. damit besiegelt, was aber auch spätestens seit dem Tender nicht anders zu erwarten war.

 

Achmea announces early redemption of 5.125 percent Fixed to Floating Rate Perpetual Capital Securities

 

  Zitat

As part of normal capital management activities, Achmea B.V. has decided that it will exercise its right to redeem its €500 million 5.125 percent Fixed Rate Fixed to Floating Rate Perpetual Capital Securities (of which currently outstanding €137,280,000) in full. In accordance with terms and conditions, the securities will be redeemed on the first optional redemption date being the interest payment date falling on 24 June, 2015.

 

Achmea has obtained prior approval of the Dutch Central Bank for the optional redemption of these securities.

Ob ein Rückschluss auf den 6% Fixbond möglich ist? Noch ist Ytw positiv, ganz im Gegensatz zur ähnlichen Emission A0GUS1 der Aegon, bei der dem Handel nach zu urteilen keiner von einem Call dieses Jahr (Juli) ausgeht.

[Hagemit]

Achmea 6% fix ​NL0000168714

 

Kein call, oder habe ich was übersehen?

[NoFlags]

  Am 24.10.2015 um 12:39 von Hagemit:

Achmea 6% fix ​NL0000168714

 

Kein call, oder habe ich was übersehen?

 

Ich halte die Teile. Habe auf jeden Fall bisher keine Post bekommen.

[Hagemit]

  Am 24.10.2015 um 13:05 von Compichief:

  Am 24.10.2015 um 12:39 von Hagemit:

Achmea 6% fix ​NL0000168714

 

Kein call, oder habe ich was übersehen?

 

Ich halte die Teile. Habe auf jeden Fall bisher keine Post bekommen.

 

Dann können wir uns auf ein weiteres Jahr mit 6% freuen, fein fein.