Dividendenfonds bringen keinen Renditevorteil

[StockJunky]

Also die Frage, ob eine Dividende Sinn macht, hängt ja erstmal vom Ziel der Anlage ab....

 

Wer Vermögen aufbauen will, sollte hohe Dividenden eher meiden, weil die Steuern auf die Ausschüttung die Rendite fressen. Hier ist es wichtig, dass die Steuern erst möglichst spät anfallen. Dann kann man sie nämlich vorher ordentlch für den Zinseszins nutzen.

 

Wer aber ein regelmäßiges Einkommen aus Aktien erzielen will, der sollte auf Dividenden setzen, weil die Ausschüttung günstiger ist, als jeden Monat Aktien zu verkaufen, wo zusätzlich noch Transaktionskosten anfallen.

 

Für die Banken ist der Dividenden-Hype also sogar ziemlich gut. Durch die Ausschüttungen ist der Anleger gezwungen, ständig wieder aktiv zu werden. Dadurch führt er zwangsläufig weitere Transaktionen durch und bringt der Bank zusätzliches Geld. Und damit wurde das Ziel der Bank erreicht.

 

Das ist der wesentliche Unterschied, ob Dividenden nun Sinn machen, oder nicht. Ich habe dazu mal selbst ein extremes Beispiel gerechnet und bin zum Ergebnis gekommen, dass die Steuern einen Großteil der Rendite auffressen können! Es ist also besser am Ende 40 Prozent Steuern zu bezahlen als jedes Jahr aufs neue für die angefallene Dividende!

 

Just my 2 cents... Ansonsten halte ich die Diskussion, ob Dividenden nun gut oder schlecht sind für ziemlich sinnfrei, solang die Ausgangslage nicht geklärt ist

[jjj]

www.tweedy.com/resources/library_docs/papers/highdiv_research.pdf

 

Conclusion (emphasis added):

1. Over the last 100 plus years, an investment in a market-oriented portfolio that included, most importantly, reinvested dividends, would have produced 85 times the wealth generated by the same portfolio relying solely on capital gains.

2. There is substantial empirical evidence to support a direct correlation between high dividend yields and attractive total returns.

3. Three of the studies found that the best returns were not produced by the highest yielding decile or quintile, but rather by the next highest yielding one or two deciles, or the next highest yielding quintile.

4. At least one study demonstrated that the returns associated with market-beating high dividend yield stocks were also less volatile in terms of the standard deviation of returns.

5. In several of the studies, high dividend yield stocks also sold at low ratios of price-to-book value and/or price-to-earnings.

6. The return advantages of high dividend yield stocks held for equity securities in both the U.S. and throughout the world.

7. At least one study found that high dividend yield stocks outperformed other value strategies as well as the overall stock market return in declining markets.

8. The reinvestment of dividends from high-yield stocks can dramatically shorten the time necessary to recoup losses in declining markets.

 

It seems clear, at least from the studies contained herein, that stocks with high dividend

yields have enjoyed interesting return advantages over their lower yielding counterparts. As to why

this is the case, we can only surmise.

 

Zur Ursache/Wirkung:

The ability to pay cash dividends is a positive factor in assessing the underlying health of a company and the quality of its earnings.

Aber eben nicht der einzige Faktor.

 

Eine 3 bzw. 5 Jahresperiode für eine derartige Schlussfolgerung zu nehmen, ist m.E. ziemlich dreist. Allerdings vermute ich, dass Dividendenfonds eher nur stupide nach der Dividendenrendite auswählen (siehe Pkt 3 oben). Somit liegen sie trotz methodischer Mängel wahrscheinlich nicht ganz falsch mit ihrer Analyse.

[lurklurk]

http://www.mebanefab...t-in-the-world/

 

(dort gibt es auch eine schöne Chartgrafik dazu)

 

 

Patrick O’Shaughnessy has a great piece this month where they touch on a topic that is incredibly important now. We mentioned this back in August where the premium that dividend yield stocks are trading at relative to the market is near the highest ever. Historically when you invest in high yield you are getting a value tilt, but now, as money has rushed into all things high yield, you are actually getting the opposite – not something you want!

 

Valuations are also cheaper abroad.

 

Conclusions?

 

1. In the US avoid high dividend yield in favor of shareholder yield.

 

 

Das hat sich seit etwa 2007 so entwickelt, vorher (in der Grafik seit '63) war es immer anders.