Warum schütten Unternehmen Dividenden aus?!

[Stoxx]

Wie der Titel schon sagt:

 

"Warum schütten Unternehmen Dividenden aus?!"

 

Braucht ein Unternehmen Kapital, um sich vergrößern zu können, geht es an die Börse. Durch den Verkauf von Unternehmensanteilen fließt so 'frisches' Geld in die Unternehmenskasse.

 

Doch warum schütten Unternehmen eine Dividende aus, welcher Hintergrund steckt dahinter?

 

1) Unternehmen schütten gar keine Dividende aus und horten ihren Gewinn (z. B. Google)

2) Unternehmen schütten eine, teils hohe, Dividende an ihre Anteilseigner aus (z. B. RWE)

 

Es ist bekannt, dass Unternehmen aus dem Bereich Utilities eine höhere Dividende ausschütten, als Unternehmen aus dem Bereich Technologie (ex. Telekomms).

 

Warum ist das so?

 

Bsp. E.ON:

Warum schüttet E.ON eine derart hohe Dividende aus?

Argumente wie "Unsere Ausschüttungspolitik war schon immer eine sehr Anlegerfreundliche!" sind lediglich Marketing- und Pressetaugliche.

 

Was steckt wirklich dahinter?!

 

Jedes Unternehmen könnte mit dem Überschuss doch besseres anfangen:

1) Eigene Schulden tilgen

2) Konkurrenten kaufen

3) Überschüsse selbst anlegen

4) Eigene Aktien zurückkaufen

5) Weitere Unternehmen gründen

6) Karikativ tätig werden, z. B. Gründung einer Stiftung

 

Ein Grund FÜR die Ausschüttung einer Dividende wäre m. E. die

1) Nach Aussen hin, attraktive Darstellung und Kaufattraktivität, des Unternehmens

2) Anleger einer bestimmten Alterklasse legen ihr Kapital nicht mehr in volatile High-Tech-Titel an sondern in devolatile Unternehmen mit einer hohen Ausschüttungssumme

 

Was ich nicht verstehe:

1) Selbst Unternehmen mit einer hohen bis sehr hohen Marktkapitalisierung schütten entweder eine Dividene aus oder eben nicht

 

Ergo:

Es gibt keinen Zusammenhang bez. der Unternehmensgröße und ihrer Ausschüttungspolitik

 

1) Wäre es nicht logischer, dass Unternehmen mit einer hohen Marktkapitalisierung eine Dividende ausschütten, um sich so für institutionelle Anleger, z. Bsp. Versicherungen, Pensionsfonds, etc. attraktiver zu gestalten

 

und

 

2) Unternehmen mit einer niedrigen Marktkapitalisierung keine Dividende ausschütten, da sie gesamtes Kapital benötigen, um Investitionen tätigen zu können, um zu wachsen?

 

Ich finde keinen logischen und sinnvollen Zusammenhang und stelle fest, dass Unternehmen, unabhängig von Marktkapitalisierung eine Dividene ausschütten oder nicht.

 

Es gibt einen Zusammenhang bei der Sektorenauswahl:

Unternehmen aus dem Bereich Utilities schütten eine höhere Dividende aus als Unternehmen aus dem bereich Technologie (ex. Telekomms).

[BondWurzel]

Dividendenpolitik

[Stoxx]

Gut, wenns so einfach ist ... danke!

[Kezboard]

Wenn das Management ehrlich ist und der Meinung ist, dass es die einbehaltenen Gewinne nicht rentabel innerhalb des Unternehmens (z.B. zu Produktionssteigerungen) oder außerhalb des Unternehmens (z.B. Zukäufe, strat. Investitionen) einsetzen kann, sollte es eine Dividende an die Aktionäre ausgeben in der Hoffnung, dass diese das Geld besser anlegen können.

Warren Buffett z.B. war schon immer der Meinung, dass er das Geld besser anlegen kann und behält es daher im Unternehmen.

 

Bezogen auf deine Beispiele lässt sich zwischen Growth- und Valuewerten unterscheiden. Ein behäbiger Versorger kann einfach nicht weiter wachsen, weil er z.B. schon im Inland eine marktbeherrschende Stellung innehat. Attraktive Zukäufe bieten sich momentan nicht an - eine Schuldentilgung ist nicht zwingend notwendig (warum auch?). Also schütte ich den Jahresüberschuss lieber an meine Aktionäre aus und halte sie so bei der Stange.

Ein High-Tech- oder Biotechnologie-Unternehmen ist dagegen gerade erst in der Wachstumsphase und verspricht sich vom nächsten Produkt den Durchbruch. Deswegen wird hier vornehmlich auf Dividenden verzichtet. Sollte das Produkt zur Marktreife gelangen, kann man immer noch mit Dividendenzahlungen anfangen (s. Microsoft).

 

Dividenden werden daher logischerweise vor allem von etablierten Unternehmen ausgeschüttet, die eine gewisse Marksättigung erreicht haben. Junge, schnell wachsende Unternehmen tun besser daran, ihr gerade erst durch den IPO erworbenes Kapital im Unternehmen zu behalten und zu reinvestieren.

[webber]

Wie der Titel schon sagt:

 

"Warum schütten Unternehmen Dividenden aus?!"

 

Dachte schon, du fragst das wirklich, aber dann ist in diesem Thread ja die Antwort gegeben

 

Sonst hätte ich geantwortete: "Weil sie die Caritas sind!"

[Stockinvestor]

@stoxx

 

Wenn du mal von deinen Kapitaleinkünften leben willst, wirst du ganz schnell die Vorteile einer Dividendenausschütung erkennen.

[Stoxx]

Danke für die Erklärungen!

Ja, war mal wieder zu voreilig! Wikipedia hats, mal wieder, möglich gemacht

 

@ Stockinvestor:

Keine Frage, bei einem Kapital von ~ 2 Mio. würde ich ~ 1/2 bis 3/4 meines Kapitals in starke und voluminöse Dividentitel à la BASF und AT & T stecken

Bin davon jedoch noch weit entfernt ...

[losemoremoney]

Warren Buffett z.B. war schon immer der Meinung, dass er das Geld besser anlegen kann und behält es daher im Unternehmen.

 

Das war einmal seine Unternehmung lief die letzten Jahre nur unbedeutend besser wie der Dow-Jones dafür zahlt dieser ne Dividende zwischen 2,5-5%.