Sears Holdings (SHLD)

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Sears Holdings ist womöglich eine interessante Turnaround Geschichte. Am Turnaround arbeitet sich der Investor-Aufsteiger Eddie Lampert, der mal als nächstes Buffett gehandelt wurde, seit Jahren aber ziemlich erfolglos an dieser Firma rumdoktort. Immerhin hat er den Großteil seines eigenes Vermögens investiert.

 

Interessant ist die Aktie auch weil einer der meiner Meinung nach besten Value-Investoren, Bruce Berkowitz, eine riesige Positione hält, und sich zumindestens am Aktienpreis kurzfristig etwas tut. Mal gucken ob sich hier vielleicht eine Diskussion ergibt. Was ich bisher weiß ist, dass Lampert viel zu teuer Aktien zurück gekauft hat und ansonsten wenig investiert hat, und dass die Immobilien recht wertvoll sind, aber eben das Geschäft als solches Still steht.

 

Wenn man sich die Umsätze und operativen Gewinne über die letzten 5 Jahre anschaut, ist das erstmal wenig motivierend. Die letzten Quartale gab es Verluste, aber zumindestens sind die Umsätze stabil. Aber vielleicht lohnt sich ein detaillierter Blick auf das Unternehmen. Immerhin generiert es 43 Mrd$ an Umsätzen, bei einer Marktkapitalisierung von 5.6 Mrd$. KUV ist also nur 0.13, was ein Bruchteil ist im Vergleich zur Peer-Group. Der Markt scheint langfristig gesehen also nicht an das Unternehmen und das Management zu glauben. Berkowitz, immer Morningstars "Fondsmanager der Dekade", scheint irgendwie ein Faible für schlecht-laufende Turnarounds zu haben (BAC, JOE, SHLD).