Seasonalität

[Bärenbulle]

Hier einige Beispiele:

[bb_florian]

Warum sind das überall verschiedene Zeiträume? Bleiben die Bilder so ähnlich wenn man die Zeiträume etwas variiert (also mal 25 Jahre statt 31 und so...)?

Es könnte einfach sein, dass sich jemand die Zeiträume entsprechend rausgesucht hat, dass sich die Bilder so ergeben. Oder es ist ein kompletter Fake B)

[vanity]

Vielleicht solltest du noch dazu schreiben, was genau die Charts darstellen

 

Nehmen wir Charts #2 (German Bonds über 30 Jahre): Das sieht doch sehr nach einer YtD-Performance aus, die sich im langjährigen Mittel dann bis Ende Dezember eben auf 7% hocharbeitet. Über seasonality (oder Saisonalität) sagt das rein gar nichts aus. Eine YtY-Betrachtung führt auch nicht weiter, weil dann die Saisoneffekte (sofern vorhanden) verschwinden.

 

Sinnvoll könnte die Darstellung der rollierenden Performance über einen wesentlich kürzeren Zeitraum als ein Jahr (z. B. für den jeweils zurückliegenden Monatszeitraum) sein, aber das wird garantiert nicht gezeigt (dann müsste der Ausgangspunkt der Kurve etwa mit dem Endpunkt in Bezug auf den y-Wert identisch sein).

[Bärenbulle]

Vielleicht solltest du noch dazu schreiben, was genau die Charts darstellen

 

Nehmen wir Charts #2 (German Bonds über 30 Jahre): Das sieht doch sehr nach einer YtD-Performance aus, die sich im langjährigen Mittel dann bis Ende Dezember eben auf 7% hocharbeitet. Über seasonality (oder Saisonalität) sagt das rein gar nichts aus. Eine YtY-Betrachtung führt auch nicht weiter, weil dann die Saisoneffekte (sofern vorhanden) verschwinden.

 

Sinnvoll könnte die Darstellung der rollierenden Performance über einen wesentlich kürzeren Zeitraum als ein Jahr (z. B. für den jeweils zurückliegenden Monatszeitraum) sein, aber das wird garantiert nicht gezeigt (dann müsste der Ausgangspunkt der Kurve etwa mit dem Endpunkt in Bezug auf den y-Wert identisch sein).

 

Korrigiert. Das Zeug habe ich hier her:

http://www.seasonalcharts.com/

 

Performanceindex ist sicher Ytd. Macht doch nix.

[Dagobert]

da fällt mir spontan dieses ein:

 

[Bärenbulle]

Ob Pat auch im Mai verkauft?

 

Interessant find ich den MSCI World. Da ist rein gar nix zu erkennen.

[vanity]

Performanceindex ist sicher Ytd. Macht doch nix.

Ist ein bisschen mühsam lesbar, weil etwaige Effekte nur schwach heraus gearbeitet sind und ohne Geodreieck läuft gar nix! Mit etwas gutem Willen lässt sich aber erkennen, dass in den Abschnitten, in denen die Steigung der Performancekurve deutlich kleiner ist als die Gesamtsteigung, eine Minderperformance vorliegt (z. B. in den ersten 10 Monaten des Jahrs beim MSCI Word gegenüber den zwei letzten).

 

Die studentischen Hilfswilligen von vanity research wurden zu einer Nachtsonderschicht dienstverpflichtet und haben in Bezug auf German Bonds (REXp, was sonst?) folgendes bahnbrechende Ergebnis in einer visuell einprägsamen Darstellung herausgemeißelt:

 

Datenerhebungszeit: Mai 1973 bis April 2011, 38 Jahre auf monatlicher Basis

 

Dargestellt wird die prozentuale Abweichung der über einen 10-Jahres-Zeitraum gemittelten Monatsrendite ausgewählter Zeitfenster gegenüber der gemittelten Monatsrendite des gesamten Zeitraums (Skalierung x-Achse in Monaten)

 

 

Die durchschnittliche monatliche Performance des REXp von 1973 bis 2011 beträgt 0,56%.

 

- Die durchschnittliche monatliche Performance im November beträgt 0,98%, liegt also 75% höher (rote Kurve, oben)

- Die durchschnittliche monatliche Performance im Mai beträgt nur 0,17%, liegt also 70% unter dem Mittel (grüne Kurve, unten)

 

In jedem der betrachteten 10-Jahreszeiträume liegt die November-Performance besser als der entsprechende 10-Jahres-Schnitt über alle Monate. In 6/7 der Fälle liegt der 10-Jahreswert für den Mai schlechter als der Schnitt. An der Regel sell in may ist offensichtlich was dran, wobei die Ergänzung remember to be back in november (statt september) lauten sollte.

 

Möglicherweise machen einem die TraKos bei einer Umsetzung der Maxime Schwierigkeiten. Deswegen noch der Vergleich des besten und schlechtesten Halbjahres-Zeitraums:

 

- Die durchschnittliche monatliche Performance während des HJ-Zeitraums von August bis Januar beträgt 0,71%, also auch noch 25% besser als der Schnitt (blaue Kurve)

- Die durchschnittliche monatliche Performance während des HJ-Zeitraums von Februar bis Juli beträgt 0,41%, also 25% schlechter als der Schnitt (lila Kurve, an der Nulllinie zur blauen gespiegelt)

- nur in der Dekade 04.1980 bis 03.1990 waren die ausgewählten Halbjahre etwa gleich, in allen anderen Dekaden dominiert das Herbsthalbjahr mehr oder weniger eindeutig

 

Wer genau hinschaut, sieht noch eine tranparente rötliche Linie um die rote November-Linie herumschwanken. Das ist die Entwicklung der Standardabweichung der 12 Monatsperformances zu ihrem Mittelwert im entsprechenden 10-Jahres-Zeitfenster. Das geübte Auge erkennt hier sofort eine starke Korrelation zwischen der Streuung der Einzelmonate und der Performance des besten Monats (starke Schwankung -> hohe Überperformance erzielbar -> wir brauchen einen VREX)

 

Konsequenz: Ab August mehrfach geleveraged in den BuFu (z. B. von Comstage), ab Februar dann deinvestieren (aber bitte nicht short in den BuFu, so schlecht ist er jetzt im Frühling auch wieder nicht). Über die statistische Signifikanz dieser überraschenden Ergebnisse sollen sich andere Gedanken machen (vanity research kann sich leider keine Vollmathematiker mehr leisten, da im Rahmen der allg. Sparmaßnahmen die Fördermittel der DFG gestrichen wurden).

 

PS: Jetzt steht es 1:1 in der Abstimmung!