Beispiel für einen Put Optionsschein

[kintao]

hi,

 

kann mir bitte jemand ein Beispiel für einen put optionsschein machen, wie ich zB ein Depot von 50.000 Euro absichere mit einem put os und mir eine passende wkn nennen.

wenn noch angaveb benötigt werden, einfach fragen.

 

vielen dank

[Fondshai]

DB97LX

Put auf Nikkei 225 (gut )

[Andey]

WKN: VT0CYR / ISIN: DE000VT0CYR1

Put Optionsschein auf Munich Re

Strike: 105 ...... Ab einem Kurs < 105 vom Underlying (=Basiswert, Munich Re Aktie), gewinnt der Optionsschein

Bewertungstag: 18.03.2011 ...... Stichtag, zu dem der Optionsschein ausläuft

Typ: American ...... Es wird zwischen Europäischen und Amerikanischen Optionsscheinen unterschieden. Optionsscheine vom europäischen Typ sind NUR am Stichtag fällig, während Optionsscheine vom amerikanischen Typ jederzeit BIS zum Stichtag glattgestellt werden können. (anhand dieses Optionsscheins: da amerikanischer Typ, kann dieser Optionsschein bis zum 18.03.2011 jederzeit glattgestellt werden, d.h. sollte der Kurs am Stichtag über 105 liegen, aber davor unter 105, und du den Optionsschein eben davor zu dem Kurs (unter 105) eingelöst haben, kannst du einen Gewinn realisieren, während dies im anderen Fall nicht möglich gewesen wäre)

Emittent: Vontobel Financial ....... (Derjenige der den Vertrag mit dir abschliesst - sozusagen auf der Gegenseite sitzt - gegebenfalls wichtig zu beachten, Stichwort: Kreditrisiko)

Ratio: 0,1 ....... (=Bezugsverhältnis, d.h. ein Optionsschein gibt dir das Recht (nicht die Pflicht), 1/10 einer Münchener Rück Aktie bis zum 18.03.2011 für 105 EUR/Aktie zu verkaufen; sprich du brauchst 10 Optionsscheine um eine Aktie zu hedgen)

 

Sollte der Kurs bis 18.03.2011 unter 105 EUR/Aktie fallen, so gewinnst du wenn du den Optionsschein bis dahin glattstellst, solltest du den Optionsschein bis zum Stichtag halten, so darfst du an den Emittenten die jeweilige von dir gehedgte Menge an Aktien zu dem verbrieften Kurs (=105) verkaufen; sollte der Kurs in dieser Zeit nicht unter 105 EUR/Aktie fallen, so verfällt der Optionsschein wertlos, da die Aktie (sofern du sie besitzt) an Börse zu einem höheren Kurs verkauft werden könnte, als zu den Konditionen des Optionsscheins.

 

Beispiel eines Gewinns von dir (Kurs bis Ende der Laufzeit 100):

Du möchtest 100 Munich Re Aktien hedgen, also erwirbst du 1000 Puts dieses Optionsscheins

Deine Auszahlung beträgt: 0,1 * (105-100) = 0,5 EUR/Optionsschein

Du hast 1000 Stück erworben also beträgt deine Auszahlung: 0,5*1000 = 500 Euro (0,1*(105-Kurs am Ende der Laufzeit))

(*Anmerkung)

Dieser Auszahlungsbetrag entspricht eben genau dem Betrag, den die Aktie im Vergleich zum Strike Niveau eingebüsst hat: nämlich 5 Euro (105-100) * 100 Stk = 500 EUR

Der Gesamtverlust den du erleiden kannst, kann den eingesetzten Betrag hier nicht überschreiten (Siehe Erklärung: Optionsschein verfällt, wenn der Kurs über 105 ist)

 

*Anmerkung:

- beachte die Kosten:

Spread (Unterschied Kauf/Verkauf Kurs); meine momentanen Kurse zu dem Optionsschein:

0,21 (Geld) 0,23 (Brief)

d.h. du zahlst erstmal 0,23 bei einem Kauf und wenn du selber verkaufen möchtest, bekommst du nur noch 0,21

Aufschlag

Der Kurs der Munich Re ist momentan 105,3 bei mir

Der Optionsschein greift aber erst bei Kurs<105, sprich wenn der Kurs jetzt konstant bleibt, verlierst du

Solltest du die Optionsscheine (Beispiel oben weitergeführt) also kaufen wollen, müsstest du jetzt 0,23 * 1000 = 230 EUR (exkl. Brokerkosten) bezahlen

Dein Gewinn wäre dann dementsprechend weitergeführt: 500-230=270 (Brokerkosten nicht berücksichtigt)

 

 

edit: Solltest du die Aktien aber besessen haben, so wäre einem Kursverlust von 500 ein Hedge Gewinn von 270 gegenüberzustellen und dementsprechend noch immer ein Verlust von 230 zu verbuchen: Dein rel. Gewinn nimmt mit höherem Aktienkursverfall natürlich zu, absolut bleibt aber immer der Anfangs gezahlt Betrag von -270 EUR zu verbuchen.

Sprich im Falle eines Totalverlustes der Optionen (sprich Kurs > 105, Optionswert = 0) müssten die Munich Re Anteile (100 Stk, welche du besitzt) um 2,7 EUR/Aktie steigen, damit du den Verlust durch den Kauf der Optionsscheine wieder ausgeglichen hättest.

[bb_florian]

Ratio: 0,1 ....... (=Bezugsverhältnis, d.h. ein Optionsschein gibt dir das Recht (nicht die Pflicht), 1/10 einer Münchener Rück Aktie bis zum 18.03.2011 für 105 EUR/Aktie zu verkaufen; sprich du brauchst 10 Optionsscheine um eine Aktie zu hedgen)

 

Korrektur 1: Willst du das Portfolio delta-neutral kriegen, brauchst du mehr als 10 Optionsscheine, um eine Aktie abzusichern. Delta-neutral heißt, dass Kursbewegungen in der Aktie deinen Portfoliowert nicht verändern. Das schafft man allerdings nur annähernd und das erfordert eine kontinuierliche Anpassung des Hedges.

 

Korrektur 2: Der Optionsschein gibt dir (höchstwahrscheinlich - ggf. in den Bedingungen nachlesen) nicht das Recht, irgendwelche Aktien zu verkaufen ("physical delivery"), sondern liefert dir bei Ausübung die Auszahlung max(0; 1/10*(105-Kurs Underlying)) ("cash settlement")

[Andey]

Danke für die Ergänzung, ich war wohl ein wenig zu hastig