Argentinien-Anleihen

[Schildkröte]

Am 19.1.2015 um 21:15 schrieb Schildkröte:

Mit argentinischen Anleihen hat diese Meldung zwar nichts zu tun, aber sehr wohl mit den Zuständen in diesem Land: http://www.zeit.de/politik/ausland/2015-01/argentinien-nisman-staatsanwalt-tot-aufgefunden?commentstart=1#cid-4344768

 

 

Erstmals hat ein Richter den Todesfall Alberto Nisman als Mord bezeichnet. Der argentinische Staatsanwalt war vor drei Jahren unter mysteriösen Umständen ums Leben gekommen.

Hier der vollständige FAZ-Artikel. 

[Schildkröte]

Glaubt man den Informationen, die die Nachrichtenagentur Bloomberg verbreitet, so arbeitet Argentinien daran, Banken für eine Bondemission im Gegenwert von 10 Mrd. $ in der ersten Januarhälfte zu mandatieren. Weitere Emissionen sollen folgen, auch in anderen Währungen. Diese Nachricht sorgte in jüngerer Vergangenheit für einen leichten Anstieg bei den Renditen argentinischer Anleihen, wenn auch auf vergleichsweise tiefem Niveau. Schliesslich ist die Rendite zehnjähriger argentinischer Dollar-Papiere seit der Rückkehr an den Kapitalmarkt vor etwa zwölf Monaten aufgrund des allgemein hohen Risikoappetits von etwa 7% auf etwa 5,5% gefallen. Das ist ein Niveau, auf dem sich in den vergangenen Monaten so etwas wie eine Untergrenze etabliert zu haben scheint.

Hier der vollständige NZZ-Artikel. 

[Schildkröte]

Zitat

So stürzte der Peso gegenüber dem Dollar am Donnerstag um 8,5 Prozent ab. Seit Jahresanfang hat die argentinische Währung damit 17 Prozent gegenüber dem Dollar verloren. ... 2017 verlor die argentinische Währung bereits 25 Prozent gegenüber dem Dollar. ... Erst als die Zentralbank am Freitag den Leitzins erneut um 675 Punkte auf nun 40 Prozent erhöhte, begann der Peso wieder an Stärke zu gewinnen. ... Es sind vor allem die steigenden US-Zinsen, welche den Run auf den Dollar beschleunigt haben. ... Bei 25 Prozent steht sie [die Inflation; Anm. des Gepanzerten] und soll gegen Ende des Jahres – so das Ziel der Zentralbank vor den Turbulenzen – bis auf 15 Prozent sinken. ... Den Run aus dem Peso haben vor allem ausländische Fonds verstärkt. Sie wollten damit die Kapitalertragssteuer vermeiden, welche die argentinische Regierung jetzt bei Rücküberweisungen von Gewinnen ins Ausland erheben will. Einheimische Sparer wollten danach ebenfalls ihre Pesos in Dollar umwandeln – und haben damit die Abwertung noch verstärkt.

Hier der vollständige Artikel aus dem Handelsblatt.

[Stift]

 

noch ein Artikel zu Argentinien - diesmal von der Welt

 

[Milchmädchen777]

 

https://www.fitchratings.com/site/pr/10029639

 

Fitch Ratings-New York-04 May 2018: Fitch Ratings has affirmed Argentina's Long-Term Foreign-Currency Issuer Default Rating (IDR) at 'B' and revised the Outlook to Stable from Positive.
 

Zitat

 

Policy improvements, removal of distortions and reforms have put the economy on a more stable, albeit moderate growth path. Fitch projects growth to slow slightly to 2.6% in 2018 from 2.9% in 2017, rather than accelerate as previously expected, due to a drought in the agriculture sector. The underlying trend has been positive, however, with greater dynamism in the private sector balancing gradual retrenchment by the public sector. Nevertheless, risks are to the downside given greater fiscal tightening, peso depreciation and its likely confidence impact, and deteriorating financing conditions that could complicate investment plans.

Fitch projects stronger private investment will support growth around 3% in the coming years, ending an erratic pattern seen in the past decade. Prospects are particularly bright in several sectors due to targeted government efforts, namely infrastructure (via an ambitious pipeline of PPP projects) and energy. The tax reform could boost investment appetite by shifting the burden from businesses to individuals and reducing distortions.

 

 

Zitat

KEY ASSUMPTIONS
--Fitch expects the economy of key trading partner Brazil to accelerate moderately in 2018 after returning to positive growth in 2017.
--Fitch expects monetary policy normalization in the U.S. will proceed gradually, and will not materially impair Argentina's external financing access.

 

[Schildkröte]

Am 5.5.2018 um 11:56 schrieb Schildkröte:

Hier der vollständige Artikel aus dem Handelsblatt.

 

Zitat

Auf den Finanzmärkten wird vermutet, dass Argentinien eine Kredit-Garantie in Höhe von 30 Mrd. $ bekommen will, um zusammen mit seinen eigenen knapp 56 Mrd. $ Devisenreserven ein positives Signal in Richtung Devisenmärkte geben zu können. Mit den erhofften 30 Mrd. $ Beistandskredit könnte Argentinien sein Defizit und alle Zinszahlungen bis Ende 2019 problemlos finanzieren.

...
Für Präsident Macri ist der Hilferuf an den IMF um Unterstützung ein doppelt riskanter Schritt: Denn einerseits erkennt er damit an, dass seine bisherige wirtschaftspolitische Strategie nicht aufgegangen ist. ... Mit dem Canossa-Gang nach Washington gibt Macri der bisher geschwächten Opposition eine Steilvorlage, um gegen ihn Kräfte zu sammeln. Denn es gibt kaum eine internationale Institution, die in Argentinien so verhasst ist wie der Fonds. 
...
Mit den steigenden Zinsen in den USA wird es für Argentinien zu teuer, sich das Defizit durch ausländische Kredite finanzieren zu lassen. Da die Regierung Macri in zwei Jahren Anleihen im Wert von rund 70 Mrd. $ aufgenommen hat, verschlechtert die Peso-Schwäche nun auch noch die Schuldensituation. Die Kredite müssen irgendwann in Dollars zurückgezahlt werden. Gleichzeitig sinken die Dollareinnahmen der argentinischen Wirtschaft dieses Jahr noch zusätzlich

Hier der vollständige NZZ-Artikel. 

[Rubberduck]

Seeking Alpha: Why The Argentine Peso Is Plummeting

 

Zusammenfassung über die toxischen Assets der Zentralbank. Und eine Begründung, warum das in den USA nicht sehr viel besser aussieht. Irgendwie ist Draghi doch der letzte Bundesbanker...

[asche]

Seeking Alpha: Why The Argentine Peso Is Plummeting
 
Zusammenfassung über die toxischen Assets der Zentralbank. Und eine Begründung, warum das in den USA nicht sehr viel besser aussieht. Irgendwie ist Draghi doch der letzte Bundesbanker...

Inhaltlich aber nicht nur tendenziös (hey, it's Seeking Alpha!), sondern auch falsch: die von der Zentralbank geregelten (erhöhten) Zinsen gelten gerade nicht (nur) für ihre "liabilities" sondern auch für die assets (Ausleihungen an die Banken; gerollte IOUs).

[Rubberduck]

An anderer Stelle ist die Rede davon, dass kürzlich eine 5% Quellensteuer auf Peso-Anleihen eingeführt wurde? Klick

[asche]

An anderer Stelle ist die Rede davon, dass kürzlich eine 5% Quellensteuer auf Peso-Anleihen eingeführt wurde? Klick

Richtig, gilt als "der" Auslöser (im Sinne des letzten Tropfens) für den Abzug der Ausländischen Gelder aus Argentinien.

[Schildkröte]

Am 13.5.2018 um 12:59 schrieb asche:

Am 13.5.2018 um 12:03 schrieb Rubberduck:

An anderer Stelle ist die Rede davon, dass kürzlich eine 5% Quellensteuer auf Peso-Anleihen eingeführt wurde? Klick

Richtig, gilt als "der" Auslöser (im Sinne des letzten Tropfens) für den Abzug der Ausländischen Gelder aus Argentinien.

 

Dafür kommt jetzt anderweitig neues Geld rein:

 

Wie die "Financial Times" (kostenpflichtig) berichtet, haben Hasenstabs Fonds am Dienstag für mehr als zwei Milliarden Dollar neue argentinische Staatsanleihen in der Landeswährung Peso gekauft. Franklin Templeton ist demnach jetzt die größte Gläubigerin Argentiniens

Hier der vollständige Artikel aus dem manager magazin.

[Schildkröte]

Der Internationale Währungsfonds stützt Argentinien mit einer Kreditlinie in Höhe von 50 Milliarden Dollar. Darauf haben sich Fonds und Regierung im Grundsatz verständigt. ... Weder drastische Zinserhöhungen durch Argentiniens Zentralbank noch die Verkündung eines beschleunigten Sparprogramms hatten die Märkte beruhigen und die Kapitalflucht stoppen können. Mit dem Niedergang des Peso verlor das Land zusehends die Fähigkeit, seine zum großen Anteil in Dollar nominierten Kredite zu bedienen. ... Argentinien will nach eigenen Angaben nicht die volle Kreditlinie in Anspruch nehmen, ein großer Teil soll für Notsituationen reserviert bleiben. Das Land will seine Sparpolitik beschleunigen, um seine Kreditwürdigkeit wieder herzustellen.

Hier der vollständige FAZ-Artikel.

[Schildkröte]

Zitat

Federico Sturzenegger, der angeschlagene Vorsitzender der argentinischen Zentralbank gibt sein Amt ab. Der bisherige Finanzminister Luis Caputo soll den Posten übernehmen.

...

Am Ende war es der anhaltende Abwertungsdruck auf den Peso, der zum Personalwechsel an der Spitze der argentinischen Zentralbank geführt hat ... Ironie der Geschichte ist, dass sich die argentinische Regierung gegenüber dem ... [Internationalen Währungsfonds (IMF); Anm. des Gepanzerten] ... verpflichtet hat, die Zentralbank de facto autonom walten zu lassen bei der Erreichung der Inflationsziele. 

...

Caputo soll sich hinter den Kulissen auch dafür einsetzen, dass Argentinien vom Indexanbieter MSCI nächste Woche möglicherweise den Status eines Emerging Market verliehen bekommt. JP Morgan schätzt, dass mit einem positiven Entscheid Investoren für weitere 5,5 Mrd. $ argentinische Aktien und Bonds kaufen werden

Hier der vollständige NZZ-Artikel.

 

Ich bin schon ein wenig überrascht, das Argentinien (offiziell bzw. seitens MSCI) gar nicht als Emerging Market eingestuft wird.

Tatsächlich wird das Land von MSCI (noch?) als Frontier Market eingestuft.

[Rubberduck]

Die Frage ist, ob das nicht Kleingeld ist im Vergleich zum Gesamtvolumen? 

 

Nachtrag: Ist in dem ishares JPM nicht bereits jetzt Argentinien dabei??? Ist offenbar eine Definitionsfrage.

[Sunride]

Entscheidung ist durch:

 

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-20/argentina-wins-upgrade-to-emerging-status-after-nine-years?utm_source=google&utm_medium=bd&cmpId=google

[gravity]

IMF Working Paper "Assessing the Impact of Structural Reforms Through a Supply-side Framework: The Case of Argentina"

http://www.imf.org/~/media/Files/Publications/WP/2018/wp18183.ashx

[xfklu]

Weiß jemand, warum die 100jährige in Stuttgart nicht mehr gehandelt wird?

https://www.boerse-stuttgart.de/de/Argentinien-Staat-Anleihe-USP04808AN44

 

Zitat

10.07.2018 16:10 Das Wertpapier Argentinien, Republik DL-Bonds 2017(17/2117) Reg.S mit der WKN A19J68 bzw. ISIN USP04808AN44 ist derzeit vom Handel ausgesetzt.

 

[ceekay74]

vor 21 Minuten schrieb xfklu:

Weiß jemand, warum die 100jährige in Stuttgart nicht mehr gehandelt wird?

https://www.boerse-stuttgart.de/de/Argentinien-Staat-Anleihe-USP04808AN44

Könnte mit dem Tauschangebot zusammenhängen. Die neue US040114HN39 wird in STU gehandelt und mit 76,45B angeboten, bei der alten gibt es nur noch in FRA eine einsame Geldseite von 4k zu 80.

 

Aus einer Kundeninfo zum Tausch:

Zitat

(...) die Emittentin unterbreitet den Anleiheinhabern das bis zum 18.06.2018 befristete Angebot, ihre Bestände im Verhältnis von nom. USD 1.000,00 zu
nom. USD 1.000,00 in "UNRESTRICTED-Notes" umzutauschen.
Das Mindestnominal für die Annahme des Angebots beträgt nom. USD 1.000,00 oder darüber Hinaus ein Vielfaches davon.
Die "REGULATION S Notes" unterliegen bestimmten Verkaufsbeschränkungen und sind nach Ablauf des Angebotes eventuell nicht mehr verkäuflich.
Die neuen "UNRESTRICTED Notes" haben die gleiche Ausstattung und denselben Zinstermin wie die "Regulation S Notes", unterliegen jedoch keinerlei
Verkaufsbeschränkungen.
In Anpassung an die Handhabung unserer Lagerstelle werden wir -Ihr Einverständnis voraussetzend- den Umtausch Ihres Depotbestandes in die
"UNRESTRICTED Notes" veranlassen. Sollten Sie mit dem Umtausch nicht einverstanden sein, bitten wir Sie, uns bis spätestens 14.06.2018 eine
schriftliche Widerspruchserklärung zukommen zu lassen. (...)

 

[reini007]

Zitat

Das Wertpapier Argentinien, Republik DL-Bonds 2017(17/2117) Reg.S mit der WKN A19J68 bzw. ISIN USP04808AN44 ist derzeit vom Handel ausgesetzt.

…Kurz bevor man den IWF als Hilfe ins Boot bringt noch eine 100 jährige zu platzieren is auch ein sehr starkes Stück…

ARS nun mit knapp 30 zum USD  mit neuem Hoch… Die Arschies scheinen mal wieder am @ zu sein.

USD/ARS

Im BB hat ja jemand gewanrt in Argies zu investeiren. Leider ist das BB immer noch geschlossen.

[Trauerschwan]

vor 2 Stunden schrieb reini007:

…Kurz bevor man den IWF als Hilfe ins Boot bringt noch eine 100 jährige zu platzieren is auch ein sehr starkes Stück…

ARS nun mit knapp 30 zum USD  mit neuem Hoch… Die Arschies scheinen mal wieder am @ zu sein.

USD/ARS

Im BB hat ja jemand gewanrt in Argies zu investeiren. Leider ist das BB immer noch geschlossen.

 

Ja, das ist wirklich schade. Es war übrigens u.a. "Mond", der vor einem Investment gewarnt hat. Aufgrund seiner Vene-Posts nimmt man ihn aber nicht (mehr?) für voll. Ich finde seine Posts übrigens ab und an hilfreich, weil man mal einen anderen Blickwinkel bekommt.

[Laser12]

Moin,

 

Zinserhöhung der argentinischen Zentralbank auf 45%:

https://www.bloomberg.com//news/articles/2018-08-13/argentina-central-bank-unexpectedly-raises-key-rate-to-45

 

Ob es bald billige Anleihen gibt?

[Diddi]

Die Kurse sind bereits jetzt deutlich zurück gegangen, z.B. gibt es die A0VZTV deutlich unter 90, die kostete im Juni noch um 105.

 

Ob das billig ist?

 

Ich halte vorerst noch die Füße still.

[Buxi]

vor 2 Stunden schrieb Trauerschwan:

 

Ja, das ist wirklich schade. Es war übrigens u.a. "Mond", der vor einem Investment gewarnt hat. Aufgrund seiner Vene-Posts nimmt man ihn aber nicht (mehr?) für voll. Ich finde seine Posts übrigens ab und an hilfreich, weil man mal einen anderen Blickwinkel bekommt.

 

...ja der Mond geht immer wieder mal auf...

Legendär ja auch sein “kistenweiser“ Zukauf bei Windreich...

Ist er aber dann wohl doch noch plusminus bei rausgekommen. 

Aber wie auch immer, sehe ich auch so. Es geht um andere Blickwinkel und Denkanstöße. 

[Axel]

So still hier?

Entweder wurde hier vorher alles verkauft und es besteht deshalb kein Interesse mehr oder

Schockzustand?

[nicco]

Bei 60 % könnten Pesoanleihen interessant sein.

 

Zitat

Argentina: Central bank and additional IMF aid should provide support - Danske Bank

 

Auszug

“Given the still-unclear situation around the IMF programme, the Peso continues to trade weakly. However, we expect that additional or frontloading of IMF assistance together with today’s sizeable central bank hike should provide support and help stabilise the Peso in the short term and in the longer term lead to a strengthening once confidence returns.”

https://www.fxstreet.com/news/argentina-central-bank-and-additional-imf-aid-should-provide-support-danske-bank-201808301844

 

Hasenstab von Templeton hat etwas zu früh gekauft

Zitat

Hasenstab's EMD fund slides amid Argentine peso crisis

Auszug

The Argentine peso is among Hasenstab’s top bets, making up 14.6% of the fund’s currency allocation. Argentina is also his top country allocation, as he’s allocated 15.37% of his fund to the country’s bonds, according to Franklin Templeton data.   

http://citywireamericas.com/news/hasenstabs-emd-fund-slides-amid-argentine-peso-crisis/a1150926?ref=international-americas-latest-news-list

 

Aktien könnten auch von einer Stabilisierung des Pesos profitieren.