Allied Irish Banks LT2 Floater

[checker-finance]

Welche Aussicht besteht denn, an mehr als die 30% zu bekommen? Wenn es jetzt viele holdouts gibt, kommt doch wahrscheinlich bald der Knüppel aus dem Sack und dann gibt es die harte Anglo-Gangart. Also wieder Erpressung und 20% oder weniger.

Im aktuellen Umfeld ist aber mit einer hohen Annhamequote zu rechnen, so dass die Nichtannahme auch interessant sein könnte. Nach oben ist die Zielmarke mit 100% klar. Wie hoch ist das Verlustrisiko? Wenn man die 20% von Anglo als Basis nimmt, so wäre das Chance-Risiko-Verhältnis gar nicht so schlecht.

 

Eine Gleichung mit vielen Unbekannten. Anfangs gingen wir auch davon aus, bei der 2014er Anglo werde die Nichtannahmequote hoch sein, und hinterher war es umgekehrt.

[Torman]

Das Umtauschergebnis ist draußen. Bei den alten Anleihen sind sehr hohe Quoten zusammengekommen. Bei den Hochprozentern, die bereits aus einem Umtausch mit Nominalverzicht hervorgingen, ist die Quote erwartungsgemäß geringer. Auffällig sind die höheren Umtauschquoten bei den Pfundanleihen. Die Investoren auf der Insel sollten tendenziell den besten Einblick in die Lage in Irland haben. Ich habe meine Stücke übrigens abgegeben.

 

Description of the Notes - Common code/ISIN - Outstanding nominal amount prior to settlement of the Offer - Aggregate nominal amount of Notes accepted for purchase

£350,000,000 Subordinated Callable Fixed/Floating Rate Notes due 2030 - XS0180778507 - £26,689,000 - £26,544,000 - 99,5%

U.S.$400,000,000 Dated Callable Step-Up Subordinated Notes due 2015 - XS0197993875 - U.S.$178,626,000 - U.S.$139,310,000 - 78,0%

400,000,000 Subordinated Callable Step-Up Floating Rate Notes due 2015 - XS0208845924 - €187,829,000 - €139,295,000 - 74,2%

£500,000,000 Subordinated Callable Fixed/Floating Rate Notes due 2025 - XS0214107053 - £18,987,000 - £17,726,000 - 93,4%

500,000,000 Callable Subordinated Step-Up Floating Rate Notes due 2017 - XS0232498393 - €167,528,000 - €92,313,000 - 55,1%

£700,000,000 Callable Dated Subordinated Fixed to Floating Rate Notes due July 2023 - XS0368068937 - £151,411,000 - £116,054,000 - 76,6%

£368,253,000 12.5 per cent. Subordinated Notes due 25 June 2019 - XS0435957682 - £368,253,000 - £152,290,000 - 41,4%

868,518,000 12.5 per cent. Subordinated Notes due 25 June 2019 - XS0435953186 - €868,518,000 - €218,227,000 - 25,1%

419,070,000 10.75 per cent. Subordinated Notes due 2017 - XS0498532117 - €419,070,000 - €201,150,000 - 48,0%

U.S.$177,096,000 10.75 per cent. Subordinated Notes due 2017 - XS0498530178 - U.S.$177,096,000 - U.S.$68,991,000 - 39,0%

£1,096,645,000 11.50 per cent. Subordinated Notes due 2022 - XS0498531069 - £1,096,645,000 - £701,301,000 - 63,9%

 

http://www.aib.ie/servlet/ContentServer?pagename=AIB_Investor_Relations/AIB_Press_Releas/aib_d_press_releases&cid=1295265962375&c=AIB_Press_Releas&channel=IRHP&position=first

[Gaston]

Das Umtauschergebnis ist draußen. Bei den alten Anleihen sind sehr hohe Quoten zusammengekommen. Bei den Hochprozentern, die bereits aus einem Umtausch mit Nominalverzicht hervorgingen, ist die Quote erwartungsgemäß geringer. Auffällig sind die höheren Umtauschquoten bei den Pfundanleihen. Die Investoren auf der Insel sollten tendenziell den besten Einblick in die Lage in Irland haben. Ich habe meine Stücke übrigens abgegeben.

 

Description of the Notes - Common code/ISIN - Outstanding nominal amount prior to settlement of the Offer - Aggregate nominal amount of Notes accepted for purchase

£350,000,000 Subordinated Callable Fixed/Floating Rate Notes due 2030 - XS0180778507 - £26,689,000 - £26,544,000 - 99,5%

U.S.$400,000,000 Dated Callable Step-Up Subordinated Notes due 2015 - XS0197993875 - U.S.$178,626,000 - U.S.$139,310,000 - 78,0%

400,000,000 Subordinated Callable Step-Up Floating Rate Notes due 2015 - XS0208845924 - 187,829,000 - 139,295,000 - 74,2%

£500,000,000 Subordinated Callable Fixed/Floating Rate Notes due 2025 - XS0214107053 - £18,987,000 - £17,726,000 - 93,4%

500,000,000 Callable Subordinated Step-Up Floating Rate Notes due 2017 - XS0232498393 - 167,528,000 - 92,313,000 - 55,1%

£700,000,000 Callable Dated Subordinated Fixed to Floating Rate Notes due July 2023 - XS0368068937 - £151,411,000 - £116,054,000 - 76,6%

£368,253,000 12.5 per cent. Subordinated Notes due 25 June 2019 - XS0435957682 - £368,253,000 - £152,290,000 - 41,4%

868,518,000 12.5 per cent. Subordinated Notes due 25 June 2019 - XS0435953186 - 868,518,000 - 218,227,000 - 25,1%

419,070,000 10.75 per cent. Subordinated Notes due 2017 - XS0498532117 - 419,070,000 - 201,150,000 - 48,0%

U.S.$177,096,000 10.75 per cent. Subordinated Notes due 2017 - XS0498530178 - U.S.$177,096,000 - U.S.$68,991,000 - 39,0%

£1,096,645,000 11.50 per cent. Subordinated Notes due 2022 - XS0498531069 - £1,096,645,000 - £701,301,000 - 63,9%

 

http://www.aib.ie/se...&position=first

 

Danke für die Info. Wenn ich das richtig sehe, sind von dem Themenpapier jetzt noch 48,5 Mio (nominal) in Umlauf. Ich habe interessehalber 1k behalten.

[Torman]

Danke für die Info. Wenn ich das richtig sehe, sind von dem Themenpapier jetzt noch 48,5 Mio (nominal) in Umlauf. Ich habe interessehalber 1k behalten.

Der Liquidität dürfte das nicht zuträglich sein. Mal sehen, ob überhaupt noch ein regelmäßiger Handel zu beobachten ist. Vor der Verschärfung der Krise gab es immerhin einen Market Maker.

 

Die Umtauschquote liegt insgesamt über alle Anleihen bei gut 50%. Das heißt aber andererseits auch, dass noch etwa 1,9 Mrd. Euro an LT2 ausstehen. Zudem gibt es da auch noch T1 und UT2. Mal sehen, was den Iren dazu einfällt. Kapitalbedarf hat die Bank noch reichlich ...

[checker-finance]

Da könnte die Anglo-Nummer auch auf senior bonds ausgeweitet werden: http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/bankanleihen-irland-will-glaeubiger-zahlen-lassen;2741838

 

In Irland steht ein Machtwechsel an mit Folgen für Anleger. Denn die neue Regierungspartei will Anleihenbesitzer an den Verlusten der Banken beteiligen, und nun auch die Investoren erstrangiger Bankanleihen. Das schließen die Bedingungen des Rettungspakets für Banken eigentlich aus. Ein Top-Notenbanker fürchtet einen Sturmlauf auf Irlands Banken."

 

Das würde auch das rechtliche Problem der Diskriminierung von LT2-Gläubigern entschärfen. Wenn man jetzt schon darüber nachdenkt, bei den Senior zuzuschlagen, dürfte klar sein, was bei der AIB nach dem freiwillgen Tendern als nächstes kommt.

[Torman]

Der nächste Schritt in Richtung Enteignung der AIB Nachranggläubiger: In der letzten Woche hat ein Gericht auf Basis des Bankenrestrukturierungsgesetzes beschlossen, dass die Laufzeit dieser und anderer Anleihen auf 2035 verlängert wird und die Zinsen ab sofort nur noch freiwillig gezahlt werden, was wohl bedeutet, dass sie nicht mehr gezahlt werden. Der Finanzminister hat daraufhin verkündet, ein Rückkauf zu 20% des Nennwertes würde angestrebt ...

 

A9R4.pdf

 

http://www.aib.ie/servlet/ContentServer?pagename=AIB_Investor_Relations/AIB_Press_Releas/aib_d_press_releases&cid=1302773148878&c=AIB_Press_Releas&channel=IRHP&position=first

[Torman]

Und nun der wohl finale Akt. Danach geht es nur noch vor Gericht weiter. Die AIB macht ein Rückkaufangebot zu 25, welches man schwer ablehnen kann, da wie bei Anglo mit einem Call zu 0,0001 gedroht wird. Also wird AIB, obwohl sie zu den überlebenden Banken gehört, wie der Abwicklungsfall Anglo behandelt. Damit ist zumindest für mich klar, dass ich Irland als Investor auf längere Zeit den Rücken kehren werde. Die hier auch besprochenen RCI der AIB (XS0120950158) werden für 10 zurückgekauft. :'(

 

http://www.aibgroup.com/servlet/ContentServer?pagename=PressOffice/AIB_Press_Releas/aib_po_d_press_releases-0_08&cid=1302773317932&poSection=AR&poSubSection=paDA&position=notfirst&rank=top&year=2011&month=5

[fireball]

War das nicht klar ? Mal gespannt ob es noch so "dumme" gibt wie mich die sich lieber mit 0,01 abfinden lassen, als sie mit sowas durchkommen zu lassen. Wer die 25 annimmt verwirkt jeden zukünftigen Anspruch.

[vanity]

... dass ich Irland als Investor auf längere Zeit den Rücken kehren werde ...

Aber der Depfa plc bleibst du doch treu? :-

 

Bei den in den cash offer einbezogenen €-Nachrängen gibt es noch einige Differenzierungen, hier die die LT2 betreffenden:

 

A0DH83 FRN 3ME+80 (2015): Ankaufspreis 250/1000, Termin 13.06./16.06.11 (das Themenpapier)

A0GG0P FRN 3ME+25 (2017): Ankaufspreis 250/1000, Termin 20.07./22.07.11 (bisher selten/nicht erwähnt)

A1AJKD FIX 12,50% (2019): Ankaufspreis 250/1000, Termin 13.06./16.06.11

A1AVFS FIX 10,75% (2017): Ankaufspreis 225/1000, Termin 20.06./22.06.11

 

Erster Termin: Anmeldefrist, zweiter Termin: Versammlung. Es gibt also, wie bei der Anglo, wieder zwei unterschiedliche Terminschienen (warum auch immer). Beim 2017er Fixbond ist die AIB noch etwas sparsamer als bei den anderen LT2 (betrifft auch je ein GBP- und ein USD-Papier, warum auch immer)

 

Die beiden tiefen €-Nachränge WKN 609910 (RCI, hier erwähnt) und 329244 (bisher unerwähnt) mit Ankaufspreis 100/1000 werden zum früheren Termin abgehandelt. Interessanterweise werden sie noch mit einem C-Rating geführt, während die LT2 bereits als D (hoffnungslos) laufen.

 

Nachtrag: Als nächste ist dann wohl die BoI dran, wie bereits gemunkelt wird: Irish Independent vom 14.05.

 

BoI to offer junior debt holders just 20c in euro

Upcoming debt for equity swap follows similar moves by Allied Irish Bank

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