Bondm - das neue Handelssegment der Börse Stuttgart

[WOVA1]

In STU gibt wiedermal was neues - da werden 30.000 russische Rindviecher beliehen .

 

Im Detail:

 

ISIN DE000A1MLSJ1

WKN A1MLSJ

Kupon 8,75%

Fälligkeit 23.03.2017

Reg. Zeichnungsfrist 12.03.2012 - 21.03.2012

Emissionspreis 100%

Stückelung 1.000

Anleihe-Rating -

Emittenten-Rating BB+ (Creditreform)

Bondm-Coach Fion GmbH

 

Ekosem-Agrar GmbH*

Die Ekosem-Agrar GmbH, Walldorf, ist die deutsche Holdinggesellschaft der Ekoniva Gruppe, eines der größten russischen Agrarunternehmen. Mit einem Bestand von über 30.000 Rindern und einer durchschnittlichen Milchleistung von rund 215 Tonnen pro Tag ist die Gesellschaft

drittgrößter Milchproduzent des Landes. Die Gruppe verfügt über eine Gesamtfläche von 160.000 Hektar Land und zählt darüber hinaus zu den führenden Saatgutherstellern Russlands. Als

drittes Standbein wird derzeit das Geschäft mit Premium-Rindfleisch aufgebaut. Gründer und Geschäftsführer des Unternehmens ist Stefan Dürr, der seit Ende der 80er Jahre in der russischen Landwirtschaft aktiv ist und deren Modernisierung in den letzten zwei Jahrzehnten entscheidend mitgeprägt hat. Für seine Verdienste um den deutsch-russischen Agrar-Dialog wurde er 2009 mit dem Bundesverdienstkreuz ausgezeichnet. Die Unternehmensgruppe ist mit rund 3.000 Mitarbeitern an sechs Standorten in Russland vertreten und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2010/2011 eine Betriebsleistung von 81 Mio. Euro.

[Ramstein]

Solarbranche belastet Markt für Mittelstandsanleihen

 

12.04.2012 · Die Agentur Creditreform senkt viele Bonitätsnoten aus der Branche der erneuerbaren Energien. Die Kurse sinken um bis zu 70 Prozent, nur noch zwei Drittel der Ratings haben Bestand.

 

Von den 38 Ratings, die die Agentur Creditreform zum Zeitpunkt der jeweiligen Anleiheemission vergeben hatte, haben derzeit nur noch etwa zwei Drittel Bestand. Fünf der ursprünglich auf ein Jahr befristeten Bewertungen sind ausgelaufen, sechs weitere Ratings wurden geändert. Dabei gab es vor allem für Unternehmen der Photovoltaik-Branche drastische Abwertungen.

Details in der FAZ.

[Karl Napf]

Was sagt dies über die Qualität der Ratings von Creditreform aus?

[Marius]

Was sagt dies über die Qualität der Ratings von Creditreform aus?

 

mindestens 3 stufen besser als S&P etc.

[BondWurzel]

Was sagt dies über die Qualität der Ratings von Creditreform aus?

 

mindestens 3 stufen besser als S&P etc.

 

tja, die wollen ja weiter im Geschäft bleiben und nicht direkt auf D setzen..

[Fleisch]

Vorsichtige Bonitätsnoten von Scope

 

28.05.2012 · Die Rating-Agentur Scope legt erstmals unbeauftragte Bonitätsnoten für Mittelstandsanleihen vor. Sie betrachtet die Anlageklasse mit Vorsicht.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/mittelstandsanleihen-vorsichtige-bonitaetsnoten-von-scope-11766512.html

[Ramstein]

Vorsichtige Bonitätsnoten von Scope

 

28.05.2012 · Die Rating-Agentur Scope legt erstmals unbeauftragte Bonitätsnoten für Mittelstandsanleihen vor. Sie betrachtet die Anlageklasse mit Vorsicht.

 

http://www.faz.net/a...e-11766512.html

Leider erläutert der Artikel den krassesten Ausreißer nicht: Sic Processing wird 9(!) Stufen besser bewertet als Air Berlin bei gleicher Bonität. Also müssten doch alle "Bankberater" aufgrund dieser unabhängigen Bewertung Sic Processing als Superinvestment empfehlen, oder?

 

Nachtrag: Habe gerade auf der Score Website die PI gelesen:

Bei den Ratings handelt sich um quantitative Financial Strength Bewertungen, die auf die Entwicklung der Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage der betreffenden Emittenten abstellen. Die zu einem Vollrating gehörenden qualitativen Bewertungskriterien - wie u.a. Management und Unternehmensplanung - blieben außen vor.

Da hat Air Berlin vielleicht ein grottenschlechtes Management ...

[bb_florian]

Leider erläutert der Artikel den krassesten Ausreißer nicht: Sic Processing wird 9(!) Stufen besser bewertet als Air Berlin bei gleicher Bonität.

 

a ) Du meinst Rendite, nicht Bonität

b ) Warum die Rendite so hoch ist, erklärt sich von selbst: "In nur zehn Jahren hat sich die SiC Processing GmbH mit einem aktuellen Marktanteil von rund 40 Prozent als weltweit führendes Dienstleistungsunternehmen in der Aufbereitung gebrauchter Sägesuspension (Slurry) aus der Photovoltaik-Industrie etabliert."

[Ramstein]

Leider erläutert der Artikel den krassesten Ausreißer nicht: Sic Processing wird 9(!) Stufen besser bewertet als Air Berlin bei gleicher Bonität.

 

a ) Du meinst Rendite, nicht Bonität

mea culpa

[Fleisch]

Fakten sind uninteressant

 

30.05.2012 · Die Rating-Agentur Scope hat Seidensticker, Zamek und Air Berlin unterschiedlich schwache Noten erteilt. Die Anleger interessiert es kaum. Sie spekulieren lieber. Der Frust scheint programmiert.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/mittelstandsanleihen-fakten-sind-uninteressant-11768203.html

[Karl Napf]

Auch Börse Online greift die Rating-Vergabe durch Scope in einem Artikel auf (und erwähnt dabei die Aussage des Managers des Johannes-Führ-Mittelstands-Rentenfonds, nach welcher Scope noch gar keine Zulassing von der BaFin habe, um Ratings vergeben zu dürfen; Scope kontert, man habe eine Lizenz der übergeordneten EU-Behörde).

 

Börse Online empfiehlt dabei für Privatanleger:

• Kaufen: 3W Power, Ekosem-Agrar, MT-Energie, Bastei Lübbe (die ersten drei sind im Portfilio des genannten Fondsmanagers)
• Beobachten: Albert Reiff, Dürr, Golfino, Joh. Fr. Behrens, Zamek
• Verkaufen: Air Berlin, Centrosolar, Nabaltec, S.A.G. Solarstrom, Seidensticker, SIC Processing, Singulus, Uniwheels

Der Manager des Rentenfonds von SEB Asset Management wird zitiert: Alles, was er aus diesem Bereich bisher analysiert habe, seien "extrem schwache Emittenten mit zu niedrigen Renditen und unzureichenden Prospekten" gewesen; er bezeichnet das gesamte Segment als "reine Privatkundenfalle" und hat seine Beobachtung solcher Anleihen eingestellt.

[Fleisch]

Schulden, nichts als Schulden

17.07.2012, 09:43 Uhr

 

Keine guten Nachrichten für die Inhaber von Mittelstandsanleihen: Die Verschuldungskennziffern vieler Emittenten haben sich zuletzt deutlich verschlechtert. Das zeigt eine neue Studie der Ratingagentur Scope.

 

Von den 14 Unternehmen mit einem positiven Cashflow hat sich der dynamische Verschuldungsgrad bei ebenfalls acht Unternehmen gegenüber dem Jahr 2010 verschlechtert, bei lediglich vier ergab sich eine Verbesserung ihres dynamischen Verschuldungsgrads. Die Liste der negativen Fälle wird dabei angeführt von der 3W Power. Verbessert haben sich dagegen Nabaltec, Rasch Holding, MT Energie und Zamek.

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/anleihen/mittelstandsanleihen-schulden-nichts-als-schulden/6886626.html

[Fleisch]

REIFF: Unwucht bei Umsatz und Ergebnis

Nachdem Delticom in der letzten Woche eine Gewinnwarnung veröffentlicht hat, läuft es auch bei der REIFF-Gruppe nicht rund. Die erzielte im ersten Halbjahr 2012 einen Umsatz von 248,6 Mio. Euro - damit liegt das Halbjahresergebnis nur um 2,5 % unter Vorjahreszeitraum (254,9 Mio. Euro). In Anbetracht der schwierigen Rahmenbedingungen vor allem im Reifengroßhandelsgeschäft sieht die Gesellschaft dies als ein zufriedenstellendes Ergebnis.

 

http://www.fixed-income.org/index.php?id=30&tx_ttnews[tt_news]=2050&cHash=f1ab92c55c0abf351d4a09b0e6073517

[Ramstein]

REIFF: Unwucht bei Umsatz und Ergebnis

Nachdem Delticom in der letzten Woche eine Gewinnwarnung veröffentlicht hat, läuft es auch bei der REIFF-Gruppe nicht rund. Die erzielte im ersten Halbjahr 2012 einen Umsatz von 248,6 Mio. Euro - damit liegt das Halbjahresergebnis nur um 2,5 % unter Vorjahreszeitraum (254,9 Mio. Euro). In Anbetracht der schwierigen Rahmenbedingungen vor allem im Reifengroßhandelsgeschäft sieht die Gesellschaft dies als ein zufriedenstellendes Ergebnis.

 

http://www.fixed-inc...id=30&tx_ttnews[tt_news]=2050&cHash=f1ab92c55c0abf351d4a09b0e6073517

Das ist doch ein Armutszeugnis. fixed-income publiziert hirnlos die beschönigende Presseinfo, ohne sich die Zahlen im Halbjahresbericht auch nur anzuschauen: Konzernüberschuss drastisch eingebrochen auf 124.000 Euro, Bankverbindlichkeiten um 21 Mio gestiegen.

[Al Bondy]

Das ist doch ein Armutszeugnis. fixed-income publiziert hirnlos die beschönigende Presseinfo, ohne sich die Zahlen im Halbjahresbericht auch nur anzuschauen: Konzernüberschuss drastisch eingebrochen auf 124.000 Euro, Bankverbindlichkeiten um 21 Mio gestiegen.

 

... vermutlich absichtlich gezielt lancierte PR,

die "Neue Reifenzeitung" schreibt von "Nach dem ersten Halbjahr zufriedene Gesichter bei Reiff" http://www.reifenpre...-bei-reiff.html

 

Vermute mal, wenn es gesamtwirtschaftlich weiter abwärts gehen sollte, wird sich (bei Unternehmensanleihen allgemein nicht nur BondM) zeigen, wo der CashFloh noch ausreicht und wo nicht, und wieviel Substanz die diversen Turnarounds und StartUps wirklich haben. Mich wundert nur, dass trotz sinkender Unternehmensgewinne am Markt alle so fröhlich sind. Ist vermutlich der olympische Gedanke....

[Karl Napf]

Titelthema von Börse Online: Riskante Hochprozenter - 54 Mittelstandsanleihen im Check

 

Zu jeder Anleihe gibt es eine Empfehlung und eine halbe Zeile Begründung, daneben drei Seiten allgemeine Ausführungen.

• Kaufen: (12) Bastei Lübbe (profitabel), Dürr (Vorzeigeunternehmen), Eterna Mode Holding (sinkender Zinsaufwand), Getgoods.de (Covenants), Golden Gate (Besicherung), Masch. Spaichingen (gute Entwicklung), MT Energie (Covenants), Nabaltec (gutes Management), PosterXXL (riskant, aber 7,7%), Scholz (volatil, aber 7%), Singulus (extrem riskant, aber 17%).
• Halten: (15) 3W Power (hohe Verluste in H1), Albert Reiff (magere Rendite in H1), Albis Leasing (negativer Cashflow), Berentzen (Rohstoffkosten), DIC Asset (Geschäft läuft gut), Ekosem Agrar (Bewertungsrisiko), Eyemaxx Real Estate (Bankkredite abgelöst), FKK Environment (Cashflow & Rendite), German Pellets (Wachstum vs. Finanzbedarf), GIF (intransparent), Hahn Immobilien (Rendite zu gering), Procar Automobile (Margen & Eigenkapital), Rena (wenig Aufträge), Semper Idem Underberg (Rendite zu gering), Seidensticker (Margen & Eigenkapital).
• Verkaufen: (27) Air Berlin (Pleite droht), BDT Media Automat. (hoch verschuldet), BKN Biostrom (insolvent), Centrosolar (Insiderverkäufe), E.N.O. Energy (hoch riskant), Enterprise Holdings (Geschäftsmodell), Schalke 04 (nur für Fans), Friedola G. Holzapfel (intransparent), Golfino (ambitionierte Ziele), Günter Zamek (Ertragslage), HKW Personalkonzepte (Konjunktur), Joh. Fr. Behrens (Rendite zu gering), Karlsberg Brauerei (nicht Carlsberg), Katjes International (nicht deutsche Katjes), KTG Agrar (negativer Cashflow), KTG Energie (Kaskadenmodell), MAG IAS (Finanzierungsrisiko), Mitec Automotive (intransparent), Peach Property Group (intransparent), Royalbeach (Margendruck), S.A.G. Solarstrom (Geschäftslage), Senivita Sozial (Interessenkonflikte), SIC Processing (Kunde insolvent), Steilmann-Boecker F. (intransparent), Travel24 (Rendite zu gering), Uniwheels (Finanzierungsbedarf), Valensina (nicht profitabel), Windreich (nicht kapitalmarktfähig)

[walker333]

Titelthema von Börse Online: Riskante Hochprozenter - 54 Mittelstandsanleihen im Check

 

Vielen Dank für Deinen Hinweis und das vollständige posten aller Anleihen.

 

Die Einteilung finde ich teilweise absurd, die Begründungen komisch bzw. der Rendite nicht angemessen.

 

Statt der Kaufempfehlung "PosterXXL (riskant, aber 7,7%)" zu folgen halte ich lieber an Windreich fest (Rendite 25 - 30%!; schwache Bilanzzahlen; marktführender Projektentwickler bei Offshore Wind in Deutschland; aktuell im Bau befindlicher Milliarden schwerer Offshore Windpark ist durchfinanziert), für die Börse-Online verkaufen empfiehlt.

 

Zum Glück ist die Zeitschrift schon am 04.10.12 erschienen (als e-paper ein Tag früher), so dass eventuelle Auswirkungen dieser Titel-Story schon durch sein dürften.

 

Für die Neuemission Berentzen lautet die Empfehlung immerhin "halten". Ich werde zeichnen.

[Fleisch]

und da warens auch schon 5

Mittelstandsanleihen Zahlungsausfall Nummer fünf

 

20.02.2013 · Nach einem schmerzlichen Verlustjahr will der Solarkonzern Centrosolar nun die ausstehende Anleihe in Aktien umwandeln. Für Anleger gibt es wenig Hoffnung, dabei keine Verluste zu erleiden.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/mittelstandsanleihen/mittelstandsanleihen-zahlungsausfall-nummer-fuenf-12087045.html

 

Threadzur Anleihe selbst

[Apophis]

+++ Achtung Achtung ein Durchsage +++

 

Wenn Fonds auf ein spezielles Segment aufgelegt werden ist die Blase meist kurz vorm platzen.

https://www.boerse-s...TATION=78435357

[Superhirn]

+++ Achtung Achtung ein Durchsage +++

 

Wenn Fonds auf ein spezielles Segment aufgelegt werden ist die Blase meist kurz vorm platzen.

https://www.boerse-s...TATION=78435357

 

Genau.

 

Die Banken waren nicht bereit zu den gebotenen Zinssätzen denen Kapital zu leihen, warum wohl?

[Tutti]

Seit Oktober 2010 gibt es doch schon den Johannes Führ Mittelstands-Rentenfonds WKNA0YAYG

Warum der sich aber so nennt, weiß ich nicht wirklich.....:-

[vanity]

Das sieht doch vielversprechend aus:

 

 

Da könnte man auch als bondm-Abstinenzler schwach werden.

 

 

Insights hier: https://www.boerse-stuttgart.de/de/factsheet/anleihen/uebersicht.html?WKN=A1TND4&bs

 

(Nein, ich war nicht zu dämlich zu bemerken, dass es sich um eine Anzeige handelt. Aber ich bin zu dämlich, um einen Thread zu eröffnen)

[asche]

Ein bissl magersüchtig allerdings ... und ganz schöne Augenringe. Über was sie sich wohl Sorgen macht?

 

Die Anleihe finde ich aber auf den ersten Blick auch interessant ...

[Mr. Jones]

Ah ja, der solide deutsche Mittelstand. Dem Heimatland helfen UND Rendite absahnen.

 

Du bist aber angefressen

[ceekay74]

Das sieht doch vielversprechend aus:

... würde aber besser in den Faden "Irrtümer, Unsinn, Hanebüchenes, Absurditäten" passen (oder in den Thread mit Seeräuber-Jenny).

 

Seit dem Geschäftsjahr 2008 wies die Gesellschaft vier Jahre nacheinander negative Ergebnisse auf. Für die wesentlichen Hintergründe dieses Sachverhalts verweisen wir auf das Kapitel Aktuelle Geschäftsentwicklung und Ausblick. Die in den Jahren 2008-2011 aufgelaufenen Verluste zehrten das Eigenkapital auf, so dass die Gesellschaft noch bis in das Jahr 2011 bilanziell überschuldet war. Zum Jahresende 2012 konnte das Unternehmen diese Situation verbessern und ein positives Eigenkapital in Höhe von 724 TEUR ausweisen. Zum einen war dies dank des positiven operativen Jahresergebnisses des letzten Geschäftsjahres möglich. Zum anderen sind durch den Verzicht des Gesellschafters auf die zuvor der Gesellschaft gewährten Darlehen gegen Besserungsschein in den Jahren 2011 und 2012 außerordentliche Erträge in Höhe von insgesamt 4,8 Mio. EUR entstanden, die die Jahresergebnisse deutlich positiv beeinflusst haben. Allerdings ist das von uns ermittelte bilanzanalytische Eigenkapital zum 31.12.2012 mit -1.080 TEUR noch negativ.

 

Aber ich bin zu dämlich, um einen Thread zu eröffnen

Wäre auch grober Unfug...