Ineos Euro-Anleihe 7,875%

[vanity]

Das ist ja natürlich eine feine Sache für die Investierten...

War das Ironie? Ein Taschengeld (0,25%) dafür, eine 1 Mrd. schwere vorrangig besicherte Verbindlichkeit vor die Nase gesetzt zu bekommen. Jedenfalls klemmt es gerade ein bisschen:

 

Ineos' refinancing plan runs into investor opposition ...

 

Ausführliche Diskussion auf Bondboard

 

Reaktion beim CMSpread (Quelle: CMA-Markets):

 

 

(etwa soviel wie Argentinien und Venezuela zusammen)

 

Der Verlauf:

 

 

Die Anleihe ist unbeeindruckt (bei 77%).

[BondWurzel]

Die Anleihe ist unbeeindruckt (bei 77%).

 

Warum auch....die Ertragserwartungen sind gut....unbeeindruckt haben viele diesen Bond vor einigen Monaten um die 6-8% gekauft, ich leider nicht.

[BondWurzel]

Ineos set for crunch talks on £6bn debt restructuring

 

 

 

 

CHEMICALS giant Ineos, which owns the Grangemouth oil refinery, will hold crunch talks with its bankers this week as the UK's largest private company restructures its £6 billion debt.

The group's refinancing plan which involves a 1bn (£890 million) bond issue has angered a number of its lenders, including ING Investment Management and Harbourmaster Capital Management.

 

An informal alliance of concerned lenders is understood

 

to have threatened to block the restructuring, which comes less than a year after a previous agreement with the firm's creditors.

 

A key meeting will be held on Friday.

 

Like many firms in its sector, Ineos has been hit hard by the recession, with the collapse of the car industry and other big customers affecting demand for plastics, oils and chemicals.

 

However, Ineos director Tom Crotty yesterday played down reports of anger among the firm's bankers.

 

He told The Scotsman: "The idea for this refinancing came from the lenders rather than us. The idea that 20-25 per cent are upset just doesn't ring true.

 

"We need 90 per cent backing from the lenders and so if they don't like it then we'll be back to where we were a month ago."

 

Crotty said it was necessary to renegotiate last year's refinancing deal in order to allow the company to issue the new bond.

 

He added: "Our debt price has gone up since the plan was announced last month and so I think there is an appetite in the market for the bond. The ratings agencies have also raised our ratings.

 

"Business has picked up this year and we are now trading ahead of budget."

 

Barclays Capital and JP Morgan were appointed as book-runners and joint co-ordinators, while North Sea Partners is acting as financial adviser.

 

Ineos was founded by chemical engineer turned entrepreneur Jim Ratcliffe in 1998 and has gone on to become the third-largest chemicals group in the world following a long list of acquisitions. Revenues stand at some £31bn.

 

Ratcliffe is believed to have been courting sovereign wealth funds in the Middle East as part of the latest refinancing plan.

 

The group now consists of 17 businesses and employs 15,500 staff, with a production network spanning 65 manufacturing sites in 14 countries.

 

Ineos said it produces more than 30 million tonnes of petrochemicals and 20 million tonnes of fuels each year.

 

The group's refinery in Grangemouth. Stirlingshire was hit by crippling strikes in 2008 over proposed changes to a company pension plan. The strike was estimated to be the most costly in British history, totalling about £600m.

[BondWurzel]

12.04.2010 17:57

RLPC-UPDATE 1-Ineos improves terms of loan amendment on pushback

 

Zitat:

LONDON, April 12 (Reuters) - UK chemicals giant Ineos has improved the terms of a loan proposal to allow a 1 billion euro ($1.36 billion) loan and bond refinancing, the company said on Monday.

 

Ineos amended the proposal it launched in March after some of its lenders objected to some of the proposals and asked for improved conditions.

 

'There has been a small minority of lenders with concerns and we have listened to them. Ineos remains committed to deleveraging and the amended terms reflect this in unequivocal terms... we look forward to taking this revised proposal to senior debt holders over this working week,' the company's chief financial officer, John Reece, said.

 

Ineos has to repay at least 500 million euros of debt by the end of 2012 or face an event of default. If the company fails to repay the 500 million euros by the end of 2011, it faces an increase in interest margins of up to 50 basis points (bps).

 

The privately-owned group will also be subject to weekly liquidity tests, which will be breached if available liquidity is below 325 million euros for three consecutive weeks, below 300 million euros for two consecutive weeks or 250 million euros for one week.

 

However, the margin increase and liquidity tests will not apply if Ineos' credit rating is B- or better from Standard&Poor's and B3 or better from Moody's.

 

The improved proposal also targets a greater use of excess cash and proceeds from assets disposals to repay debt and aid deleveraging in line with investors demands.

 

Under the new terms, proceeds from asset disposals exceeding 40 million euros per annum will be used to repay debt, down from 80 million euros initially; while 75 percent of all excess cash flow in excess of 5 million euros will also repay debt, down from 25 million euros before.

 

In addition to the 50 bps participation fee and interest margin increase, lenders are set to receive an extra 25 bps fee one year after the amendment closes or following an asset disposal greater than 200 million euros.

 

The deadline for commitments has been extended by a week until close of business on Friday April 16.

[BondWurzel]

Ineos refinancing given green light

 

 

Published Date: 19 April 2010

INEOS, the UK's largest private company, which owns the Grangemouth oil refinery in Falkirk, has won backing for its latest 1 billion (£877m) refinancing.

There had been concerns that a number of investors would block the restructuring, which was proposed less than a year after a previous agreement with the firm's creditors.

 

Last week 90 per cent of lenders gave their support to the refinancing plan.

[checker-finance]

Ineos refinancing given green light

 

 

Published Date: 19 April 2010

INEOS, the UK's largest private company, which owns the Grangemouth oil refinery in Falkirk, has won backing for its latest 1 billion (£877m) refinancing.

There had been concerns that a number of investors would block the restructuring, which was proposed less than a year after a previous agreement with the firm's creditors.

 

Last week 90 per cent of lenders gave their support to the refinancing plan.

 

Was bedeutet das für Anleger, die jetzt diese Anleihe kaufen?

[BondWurzel]

Ineos refinancing given green light

 

 

Published Date: 19 April 2010

INEOS, the UK's largest private company, which owns the Grangemouth oil refinery in Falkirk, has won backing for its latest 1 billion (£877m) refinancing.

There had been concerns that a number of investors would block the restructuring, which was proposed less than a year after a previous agreement with the firm's creditors.

 

Last week 90 per cent of lenders gave their support to the refinancing plan.

 

Was bedeutet das für Anleger, die jetzt diese Anleihe kaufen?

 

Weitere Meinung hier:

 

https://jyskebank.com/wps/wcm/connect/f575708041dd83eb9763f72a7a754750/329350_20100318IneosConsentrequest.pdf?MOD=AJPERES

[BondWurzel]

Ineos quit Britain after ministers snubbed Vat plea

Ratcliffe said trading at Ineos had taken a dramatic upturn. The company is expected to announce that it made 450m in underlying earnings in the first quarter of the year. Last year it made 150m in the same period.

[Prospektständer]

=435&cHash=2a03e19d8c"]New High Yield Bond: INEOS Finance plc

 

Der britische Chemiekonzern INEOS emittiert eine High Yield-Anleihe mit einer Laufzeit von 5 Jahren. Dabei wird es eine USD- und eine EUR-Tranche geben. Das Volumen soll insgesamt 700 Mio. EUR (equiv.) betragen. Die Roadshow beginnt morgen in den USA.

[BondWurzel]

=435&cHash=2a03e19d8c"]New High Yield Bond: INEOS Finance plc

 

Der britische Chemiekonzern INEOS emittiert eine High Yield-Anleihe mit einer Laufzeit von 5 Jahren. Dabei wird es eine USD- und eine EUR-Tranche geben. Das Volumen soll insgesamt 700 Mio. EUR (equiv.) betragen. Die Roadshow beginnt morgen in den USA.

 

Ja...mehr noch hierzu...

 

NEOS FINANCE [iNEOSP.UL]

 

Issue: The UK chemical company plans the equivalent of 700 million euros ($932 million) of five-year senior secured notes, ranked pari passu with first-lien bank debt and denominated in euros and dollars, an official with one of the banks managing the sale said. The notes are callable after three years.

 

A roadshow is planned for April 29-30 in the United states and for May 3-4 in Europe.

 

Managing banks: Barclays, Citigroup, JP Morgan and Morgan Stanley.

 

Expected ratings: Moody's B2, S&P B-

[Prospektständer]

Jüngste Entwicklung

 

Ineos Group hat ein Trading Statement für das erste Quartal 2010 veröffentlicht. Das EBITDA des ersten Quartals 2010, basierend auf historischen Einstandspreisen (EBITDA RC/HC), lag bei €474 Mio. im Verhältnis zu €154 Mio. im ersten Quartal 2010 und €267 Mio. im vierten Quartal 2009. Der Gewinn bei Ineos lag im März 2010 auf Rekordniveau, in dem das EBITDA RC/HC €230 Mio. ausmachte, entsprechend einer Verdoppelung im Verhältnis zum gleichen Vorjahreszeitraum. Die Liquidität ist weiterhin stark. Ende des

ersten Quartals 2010 machte die Liquidität der Ineos Group nach einer Zinszahlung bei den vorrangig besicherten Krediten von €145 Mio. Ende September €745 Mio. aus.

 

Die Gesamtverschuldung betrug Ende des Quartals €7,1 Mrd. Es ist zu erwarten, dass Ineos die Bilanz für das erste Quartal 2010 am 17. Mai vorlegt. Früher in diesem Monat stimmten die Senior Debt-Kreditgeber der Begebung neuer vorrangig besicherten Kredite für €1 Mrd. durch Ineos zu - Kredite, die zur Refinanzierung eines Teils der bestehenden vorrangig besicherten Kredite verwendet werden sollen, was unserer Ansicht nach positiv für Ineos ist, weil das Refinanzierungsrisiko auf kurze Sicht geringer wird. Ineos will, je nach dem Erlös bei der Begebung einer vorrangig besicherten Anleihe €500 Mio. des Term Loans A des Unternehmens sowie bis zu €500 Mio. des Term Loans B des Unternehmens zurückzahlen. Die Laufzeit einer vorrangig besicherten Anleihe wird mindestens fünf Jahre betragen, und damit werden keine wesentlichen Verbindlichkeiten der Ineos vor Dezember 2013 fällig.

 

Empfehlung Das Trading Update von Ineos fiel stärker aus als von uns und dem Markt erwartet wurde, was vielversprechend für unsere Erwartung ist, dass das Unternehmen im Laufe von 2010 das Kreditprofil verbessern wird. Gleichzeitig wird eine Refinanzierung von €1 Mrd. der vorrangig besicherten Kredite Ineos begünstigen, auch wenn diese bereits weitgehend in den aktuellen Kurs eingerechnet ist. Ferner schätzen wir ein, dass potenzielle zusätzliche Verkäufe die Liquidität des Unternehmens stärken und damit auch ein eventueller Kurstrigger sein können. Wir sind weiter der Ansicht, dass es ein zusätzliches Potenzial für eine Schrumpfung des Spreads um ca. 75 bps im Laufe des nächsten Jahres gibt, was auf Sicht von einem Jahr eine erwartete Rendite von 13% bringt. Wir halten daher an unserer Kaufempfehlung für die Anleihen Ineos €7,875% 2016 und Ineos $8,5% 2016 fest.

[Prospektständer]

Hier nochmal die genaueren Angaben, der oben aufgeführten Neuemission:

 

Published on May 6th 2010

 

PRESS STATEMENT

 

INEOS Group Holdings plc (“INEOS”) announced today that its indirect, wholly-owned finance subsidiary, INEOS Finance plc, has completed the pricing of its offering of Senior Secured Notes due 2015 (the “Notes”) in an aggregate principal amount of €740 million equivalent, with $570 million priced at 9.00% and €300 million priced at 9.25%.

 

Danke ans BB.

[vanity]

Börse STU, Bonds weekly:

Ab dem 7. Mai ist auch ein Bond des britischen Chemieriesen Ineos mit einer Laufzeit bis zum 15. Mai 2015 handelbar (WKN: A1AW9N). Der Kupon liegt hier bei 9,25 Prozent. Allerdings wurde die Mindeststückelung mit 50.000 Euro festgelegt.

 

(ist auch besser so)

 

https://www.boerse-stuttgart.de/rd/de/anleihen/factsheet?sSymbol=XS0508553764.STU〈=de

 

noch kein Umsatz, Taxe 98,3% entspricht 9,7% p. a.

[BondWurzel]

...tolles Papier, nach einigen Supertrades im letzten Jahr, bin ich mangels Masse wieder zurückgekehrt und halte...

 

INEOS ABS (India) profit jumps 68.10% for Sep`10 qtr

 

http://www.myiris.com/newsCentre/storyShow.php?fileR=20101025081919708&dir=2010/10/25

[BondWurzel]

Unternehmensanleihen - Trading Statement von Ineos

[35sebastian]

Über Ineos aus wikipedia:

 

2008/2009 geriet der Konzern, infolge der Wirtschaftskrise, in finanzielle Bedrängnis. Der Konzern wurde nach Verhandlungen mit den Gläubigern (einem Konsortium aus mehreren Banken) umstrukturiert und zu anderen Konditionen finanziert. Die Firmenleitung verkündete danach, daß die finanzielle Lage des Konzerns wieder sicher und durch die Banken auch abgesichert sei.^[2]

 

 

CEO Jim Ratcliffe und die Finanzen

Der persönliche Besitz von Jim Ratcliffe wird 2006 auf 1 Milliarde Britische Pfund geschätzt. Ineos erzielt jährlich einen Gewinn von ca. 1 Milliarde Britische Pfund (2005). Zur Finanzierung der Übernahmen macht das Unternehmen Gebrauch von so genannten High Yield Bonds

 

Schrottanleihen bzw. Junk-Bonds sind Wertpapiere, die auch als High-Yield-Anleihen bezeichnet werden. Es handelt sich dabei um Anleihen von Emittenten, die durch Ratingagenturen eine schlechte Bewertung erhalten haben (definitionsgemäß im Bereich Non-Investment Grade). Die Emittenten dieser Anleihen erfüllen nicht die bei Anleihen sonst üblichen Bonitätserfordernisse.

 

Als Abgeltung für dieses höhere Emittentenrisiko sind solche Anleihen mit überdurchschnittlich hohen Zinskupons ausgestattet. Bei diesen Geldanlagen ist das Risiko sehr hoch, sein eingesetztes Kapital teilweise oder gänzlich nicht zurückzuerhalten und auch keine Zinsen ausgezahlt zu bekommen. Es kann zu Zahlungsverzögerungen oder zum Zahlungsausfall kommen.

 

 

 

Mein Link

[BondWurzel]

Über Ineos aus wikipedia:

 

2008/2009 geriet der Konzern, infolge der Wirtschaftskrise, in finanzielle Bedrängnis. Der Konzern wurde nach Verhandlungen mit den Gläubigern (einem Konsortium aus mehreren Banken) umstrukturiert und zu anderen Konditionen finanziert. Die Firmenleitung verkündete danach, daß die finanzielle Lage des Konzerns wieder sicher und durch die Banken auch abgesichert sei.^[2]

 

 

CEO Jim Ratcliffe und die Finanzen

Der persönliche Besitz von Jim Ratcliffe wird 2006 auf 1 Milliarde Britische Pfund geschätzt. Ineos erzielt jährlich einen Gewinn von ca. 1 Milliarde Britische Pfund (2005). Zur Finanzierung der Übernahmen macht das Unternehmen Gebrauch von so genannten High Yield Bonds

 

Schrottanleihen bzw. Junk-Bonds sind Wertpapiere, die auch als High-Yield-Anleihen bezeichnet werden. Es handelt sich dabei um Anleihen von Emittenten, die durch Ratingagenturen eine schlechte Bewertung erhalten haben (definitionsgemäß im Bereich Non-Investment Grade). Die Emittenten dieser Anleihen erfüllen nicht die bei Anleihen sonst üblichen Bonitätserfordernisse.

 

Als Abgeltung für dieses höhere Emittentenrisiko sind solche Anleihen mit überdurchschnittlich hohen Zinskupons ausgestattet. Bei diesen Geldanlagen ist das Risiko sehr hoch, sein eingesetztes Kapital teilweise oder gänzlich nicht zurückzuerhalten und auch keine Zinsen ausgezahlt zu bekommen. Es kann zu Zahlungsverzögerungen oder zum Zahlungsausfall kommen.

 

 

 

Mein Link

Ist unter Insidern ein alter Hut....2008/2009 stand so alles am Ruin, wie wohl jeder weiß....der Outlook ist wichtig un da trifft das Statement der Jyske Bank imho zu.

[Prospektständer]

@Sebastian: Nicht falsch verstehen, aber wenn du bei jeder "nicht ganz risikolosen" Anleihe jetzt diesen Zusatz als Warnung dazuschreiben willst, bist du noch bis morgen beschäftigt...

[BondWurzel]

@Sebastian: Nicht falsch verstehen, aber wenn du bei jeder "nicht ganz risikolosen" Anleihe jetzt diesen Zusatz als Warnung dazuschreiben willst, bist du noch bis morgen beschäftigt...

 

 

..er hätte auch den Fred mal ganz durchlesen sollen, da steht schon alles in etwa drin.....ausserdem gilt mein Untertitel noch:

Überlebt Ineos oder nicht?

...zur Zeit ist keine Anleihe risikolos...von Air Berlin über Griechenland bis Irland....man kann natürlich jetzt den ganz Wikikram dazuposten... :'( ...letztlich ist es besser sich zur aktuellen Situation und zur Zukunft zu äussern....

[35sebastian]

@Sebastian: Nicht falsch verstehen, aber wenn du bei jeder "nicht ganz risikolosen" Anleihe jetzt diesen Zusatz als Warnung dazuschreiben willst, bist du noch bis morgen beschäftigt...

 

Hast recht! Wenn ich mir die diversen Threads ansehe, dann sind "nicht ganz risikolose" - welch tolle Beschreibung - Anleihen en vogue.

Coole Anleger folgen immer Trends.

Mit "Wiki Kram" hat man nichts am Hut.

[BondWurzel]

Ineos geht Joint Venture mit PetroChina ein

14-01-2011

 

Diese Nachricht unterstützt unsere positive Auffassung von Ineos, und wir passen unser Spread-Target für die Anleihen entsprechend an. Wir halten daher an unserer Starker Kauf-Empfehlung für die Anleihe 7,875% 2016 und an unserer Kaufen-Empfehlung für die vorrangig besicherte Anleihe 9,25% 2015 fest. Wegen der jüngsten Kursanstiege ist die $8,5% 2016-Anleihe jedoch relativ teuer. Wir stufen deshalb unsere Bewertung der $8,5% 2016-Anleihe von Starker Kauf auf Halten herab.

 

https://jyskebank.com/wps/portal/jbpb_COM/mailservice?WCM_GLOBAL_CONTEXT=/wps/wcm/connect/MarketNews/JBPrivateBanking/MarketNews/WebRed_351285

[BondWurzel]

Ineos bekommt USD 1 Mrd. von PetroChina

[BondWurzel]

PetroChina to launch refining JV with Ineos

Thursday, 10 Feb 2011[/b]

 

China Knowledge reported that PetroChina Co Ltd plans to spend about USD 1 billion to set up a joint venture with Ineos a privately owned UK chemical company to jointly develop oil refining business in Europe.

 

According to the plan, the Chinese oil giant will acquire 50.1% shareholding of the JV to principally operate and manage oil refineries at Grangemouth in Scotland and Lavera in France.

 

The Scottish plant with crude oil processing capacity of 10.5 million tons per year mainly supplies refined oil to Scotland and the northern area of England and Ireland. The Lavera plant with crude oil processing capacity of 10.5 million tons per year, delivers refined oil to France, Switzerland and southern area of Germany.

 

Ineos said the JV is expected to be launched in the second quarter of this year.

[Zinsen]

http://www.ftd.de/unternehmen/industrie/:ueberproduktion-es-gibt-zu-viele-raffinerien/60007369.html

 

Es gibt zu viele Raffinerien

Von Jahr zu Jahr kaufen die Europäer weniger Ölprodukte - schon allein, weil Motoren und Heizungen weniger verbrauchen. Denoch werden weltweit neue Raffinerien gebaut - zum Nachteil der europäischen Ölunternehmen. Das Beispiel Shell zeigt das Dilemma.

[BondWurzel]

Alles o.k. soweit...

 

Dienstag, 22.02.2011

Ineos: Streiks und schlechtes Wetter belasten das Ergebnis

Beim Petrochemie- und Kunststoffkonzern Ineos (Lyndhurst / Großbritannien) haben Streiks und schlechte Wetterbedingungen die Gewinne im Jahresendquartal 2010 deutlich geschmälert. Das Ebitda zu Anschaffungskosten (Ebitda HC) sank im vierten Quartal des vergangenen Jahres vorläufigen Zahlen zufolge auf 188 (Q4 2009; 267) Mio EUR, wie das Unternehmen mitteilt. Angaben zur Umsatzentwicklung machte der Konzern nicht.

 

Im Gesamtjahr 2010 legte Ineos allerdings kräftig zu. Das kombinierte Ebitda zu Anschaffungskosten kletterte gegenüber dem Vorjahr um 34 Prozent auf 1,644 Mrd EUR.