Dividendenzahlung in Aktien

[TerracottaPie]

In diesem Jahr will Alstria Office die Dividende wahlweise in Aktien auszahlen. Das Unternehmen hält nämlich noch rund 1,3 Mio. eigene Aktien aus einem Rückkaufprogramm. In der Einladung zur Hauptversammlung habe ich nun gerade gelesen, dass die Aktien außerdem mit einem Abschlag auf den noch zu bestimmenden Referenzkurs von wenigstens 20 Prozent ausgeschüttet werden sollen.

 

Das klingt ja eigentlich ziemlich schick. Gibt es irgendwas, das eine Aktien-Dividende für mich als Kleinaktionär unattraktiv macht? Mir ist bisher nichts eingefallen. Zu bedenken ist noch, dass die Aktien bei Weitem nicht zur Ausschüttung der gesamten Dividende reichen - ich würde also wahrscheinlich nur eine Teilzuteilung kriegen. Aber selbst wenn man Ende nur 5 Aktien rausspringen sollten und der Rest als Bargeld ankommt, wäre das ja nicht schlimm, oder?

 

Ach so, noch was: Ich glaube, bin mir im Moment aber nicht sicher, dass die Alstria-Dividende in diesem Jahr steuerfrei ist. In dieser Hinsicht macht es aber ohnehin keinen Unterschied, ob ich Aktien oder Bargeld kriege, oder?

[Malvolio]

In diesem Jahr will Alstria Office die Dividende wahlweise in Aktien auszahlen. Das Unternehmen hält nämlich noch rund 1,3 Mio. eigene Aktien aus einem Rückkaufprogramm. In der Einladung zur Hauptversammlung habe ich nun gerade gelesen, dass die Aktien außerdem mit einem Abschlag auf den noch zu bestimmenden Referenzkurs von wenigstens 20 Prozent ausgeschüttet werden sollen.

 

Das klingt ja eigentlich ziemlich schick. Gibt es irgendwas, das eine Aktien-Dividende für mich als Kleinaktionär unattraktiv macht? Mir ist bisher nichts eingefallen. Zu bedenken ist noch, dass die Aktien bei Weitem nicht zur Ausschüttung der gesamten Dividende reichen - ich würde also wahrscheinlich nur eine Teilzuteilung kriegen. Aber selbst wenn man Ende nur 5 Aktien rausspringen sollten und der Rest als Bargeld ankommt, wäre das ja nicht schlimm, oder?

 

Ach so, noch was: Ich glaube, bin mir im Moment aber nicht sicher, dass die Alstria-Dividende in diesem Jahr steuerfrei ist. In dieser Hinsicht macht es aber ohnehin keinen Unterschied, ob ich Aktien oder Bargeld kriege, oder?

 

Naja, ist ja gewissermaßen das Gegenteil eines Aktien-Rückkaufs. Letztendlich bewirkt das natürlich eine gewisse Verwässerung, weil wieder mehr Aktien in den Umlauf kommen. Aber insgesamt istd das wohl wurscht, wenn man daran teilnimmt. Ich würde mir nur überlegen, warum die sowas veranstalten .... haben sie vielleicht zu wenig Cash, um die Dividende aufrecht zu halten?

[TerracottaPie]

Naja, ist ja gewissermaßen das Gegenteil eines Aktien-Rückkaufs. Letztendlich bewirkt das natürlich eine gewisse Verwässerung, weil wieder mehr Aktien in den Umlauf kommen. Aber insgesamt istd das wohl wurscht, wenn man daran teilnimmt. Ich würde mir nur überlegen, warum die sowas veranstalten .... haben sie vielleicht zu wenig Cash, um die Dividende aufrecht zu halten?

 

Na ja, sie sind ein Immobilienunternehmen. Der Cashflow ist nach wie vor positiv, aber ich kann mir schon vorstellen, dass sie lieber so viel Cash behalten wollen wie möglich. Könnte aber auch einfach damit zu tun haben, dass eigene Aktien prinzipiell auch zur Finanzierung neuer Akquisitionen genutzt werden könnten - und die Dinger notieren derzeit so weit unter dem NAV, dass das nicht besonders attraktiv ist. Mal davon abgesehen, dass Zukäufe im Moment sowieso nicht drin sind. Das ist jetzt aber eher geraten.

[Malvolio]

Na ja, sie sind ein Immobilienunternehmen. Der Cashflow ist nach wie vor positiv, aber ich kann mir schon vorstellen, dass sie lieber so viel Cash behalten wollen wie möglich. Könnte aber auch einfach damit zu tun haben, dass eigene Aktien prinzipiell auch zur Finanzierung neuer Akquisitionen genutzt werden könnten - und die Dinger notieren derzeit so weit unter dem NAV, dass das nicht besonders attraktiv ist. Mal davon abgesehen, dass Zukäufe im Moment sowieso nicht drin sind. Das ist jetzt aber eher geraten.

 

Hmmm .... niedriger Kurs und keine geplanten Investionen .... das spricht doch wenn überhaupt eher für Aktienrückkäufe, oder? Es sei denn, sie sind knapp bei Kasse.

 

Ich kenne das Unternehmen nicht, aber irgendwie klingt das alles etwas fragwürdig,

[TerracottaPie]

Hmmm .... niedriger Kurs und keine geplanten Investionen .... das spricht doch wenn überhaupt eher für Aktienrückkäufe, oder? Es sei denn, sie sind knapp bei Kasse.

 

Ich kenne das Unternehmen nicht, aber irgendwie klingt das alles etwas fragwürdig,

 

Hmm. Ich mache mal mit meinem Halbwissen weiter: Alstria ist ein REIT. Sie müssen also einen hohen Anteil ihres Gewinns ausschütten. Ich weiß allerdings nicht, nach welchen Kriterien sich die Ausschüttung richtet (nachgeschaut: Bilanzierung nach HGB). Alstria hat im vergangenen Geschäftsjahr Verlust gemacht, aber die Funds From Operations waren positiv. Der Verlust kam eben durch Abwertungen des Immobilienbestandes zustande, wie bei vielen anderen Immobiliengesellschaften auch.

 

Alstria hat ein zusätzliches Problem, weil für den REIT-Status eine REIT-Eigenkapitalquote von 45 Prozent vorgeschrieben ist. Alstria liegt derzeit darunter - wieder wegen der Abwertungen. Eine Kapitalerhöhung liegt also näher als ein Aktienrückkaufprogramm, denke ich.

 

Ich habe eigentlich den Eindruck, dass Alstria insgesamt ziemlich transparent agiert. Aber der kann natürlich täuschen.