armerTor November 27, 2008 Hallo, bin die Tage über o.g. Wandelanleihe von Givaudan gestolpert. Bei einer Restlaufzeit von 1,3 Jahren und Nominal- verzinsung von 5,375% und einem aktuellen Kurs von 68% rentiert die Anleihe 43% (!) pa. Außerdem dürfte die Anleihe, da aus den Niederlanden begeben, noch von der schweizerischen Quellensteuer befreit sein? Die Aktie des Aromenherstellers hat in den letzten 12 Monaten eher unterdurchschnittlich verloren, allerdings hat der Wandler bisher exact die Performance der Aktie abgebildet und rentiert damit seit Wochen auf "Junk-Niveau" ( bei recht liquidem Handel ). Als Begründung für die sehr hohe Risikoprämie sehe ich die hohe, auquisitionsbedingte Nettoverschuldung von Givaudan - immerhin stehen nach Fälligkeit der obigen Wandelanleihe 750Mio CHF zur Refinanzierung an. Es bleibt mir aber ein Rätsel, warum die Aktie bisher recht stabil ist und der Wandler trotz kurzer Restlaufzeit so gen Süden abdriftete...? Grüße! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
armerTor April 10, 2009 Es bleibt mir aber ein Rätsel, warum die Aktie bisher recht stabil ist und der Wandler trotz kurzer Restlaufzeit so gen Süden abdriftete...? Das Rätsel ist gelöst. Die Givaudan-Wandelanleihe ist ein "Zwangs-Wandler". Man hat daher nicht das Recht zu bestimmten Konditionen in Aktien zu wandeln, sonden die Pflicht! Nur findet sich diese ausschlaggebende Besonderheit nicht, wenn man z.B. bei Comdirect nach hochrentierenden Anleihen sucht. Hier wird eine Rendite von über 70%pa bei einer Restlaufzeit unter einem Jahr angezeigt ( Rück- zahlungskurs 100% ). Ich bitte daher um Verzweiflung für die schlampige Vorstellung dieses Papiers - Wandler sind auch nicht mehr das, was sie mal waren ;o) Grüße! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Superhirn April 13, 2009 Ich bitte daher um Verzweiflung für die schlampige Vorstellung dieses Papiers - Wandler sind auch nicht mehr das,was sie mal waren ;o) Grüße! Warum? Du hast es doch korrigiert und das ist mehr als die meisten machen Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
