feiyang Februar 10, 2008 · bearbeitet Februar 10, 2008 von feiyang Hallo Zusammen, die Funktionsweise eine Discount-Zertifikats ist mir in der Theorie klar, allerdings nicht unbedingt, wie die laufenden Kurse bestimmt werden: Nehmen wir folgende Daten an: Discount-Zertifikat auf DAX, Bez-Verh. 1:100, Cap 7500, Discount 15%, Fälligkeit Ende Juni 2010, Emission Anfang 2007. Wie wird hier nun der laufende Kurs berechnet, fällt der Kurs des Basiswerts z.B. auf 6000 Punkte, dann steigen ja die Renditechancen erheblich an, da ich einen Anstieg bis auf 7500 Punkte vereinnahmen kann? Oder wird dies schon in den Kaufpreis des Zertifikats einberechnet? Beispiel: Basiswert am Emissionstag 7000 Punkte, Discount 15% = 59,5 (Kaufpreis) Wie müsste sich nun der Kaufpreis entwickeln, wenn der Basiswert auf 6500 Punkte fällt? Eigentlich müsste er doch so hoch steigen, dass die max. erzielbare Rendite in etwa gleich hoch, wie in der Ausgangssituation ist? Sehe ich das so richtig? Oder berechnet sich der Preis immer nach dem aktuellen Kurswert (incl. Discount). In diesem Falle erhöhen sich ja die Renditechancen und ein Zertifikat wird immer attraktiver? In diesem Zusammenhang noch eine andere Frage: Was bedeute die Break-Even Marke bei Discount-Zertifikation (z.B. Break-Even 5500 Punkte). Vielen Dank für Eure Infos! Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
otto03 Februar 10, 2008 Der Preis eines Discountzertifikats bei gegebenem CAP richtet sich nach Laufzeit/Vola/Zinsniveau und nicht zuletzt nach dem Stand des Underlyings. Laufzeit wird kürzer - Preis steigt Vola steigt - Preis fällt Vola fällt- Preis steigt Zinsniveau steigt - Preis fällt Zinsniveau fällt - Preis steigt Underlying steigt - Preis steigt Underlying fällt - Preis fällt Breakeven bedeutet: bis zu diesem Punkt ist die Rendite des Discountzertifikats besser als die Rendite einer Investition in das Underlying. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
feiyang Februar 10, 2008 · bearbeitet Februar 10, 2008 von feiyang Der Preis eines Discountzertifikats bei gegebenem CAP richtet sich nach Laufzeit/Vola/Zinsniveau und nicht zuletzt nach dem Stand des Underlyings. Laufzeit wird kürzer - Preis steigt Vola steigt - Preis fällt Vola fällt- Preis steigt Zinsniveau steigt - Preis fällt Zinsniveau fällt - Preis steigt Underlying steigt - Preis steigt Underlying fällt - Preis fällt Breakeven bedeutet: bis zu diesem Punkt ist die Rendite des Discountzertifikats besser als die Rendite einer Investition in das Underlying. Danke für die Info! Das bedeutet dann also, dass der prozentuale Abschlag nur für die Emission selbst ausschlaggebend ist, bei der laufenden Kursfeststellung allerdings nicht mehr, weil hier mehrere Faktoren eine Rolle spielen? Eigentlich müssten ja derartige Zertifikate vor allem bei fallenden Kursen interessant werden, weil sich dann die Distanz zum CAP vergrößert? Oder sehe ich das zu vereinfacht? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
otto03 Februar 10, 2008 Den Break Even Punkt gibt es zu jedem Zeitpunkt. Break Even = aktueller Kurs des Underlyings * (1+(aktuelle max Rendite des Discountzerti/100)) Grundsätzlich sind Discountzertifikate interessant bei hoher Vola und seitwärtstendierenden Märkten. Extrem wichtig ist natürlich die Wahls des CAPs (entweder auf Stand des Bezugsobjekts oder höher oder tiefer) Es sind unterschiedliche Zielsetzungen möglich, z.B. erreicht man bei einjähriger Laufzeit eines Daxdiscounts und einem Cap 40% unter Daxstand immer noch eine höhere Rendite (falls der Dax nicht mehr als 40% fällt) als mit TG/FG oder Renten und dazu z.Zt. noch steuerfrei. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
