RED-BARON Juni 4, 2009 Sind Immobilien "krisensicher"?Ein Investment in sicheren Immobilien kann sich leicht als Luftblase erweisen. Als beispielsweise die Aktienbörsen in den USA zwischen 1929 und 1932 zusammenbrachen, verlor der Dow-Jones-Industrie-Index ca. 90% seines Wertes. Immobilien, Wohnhäuser und kommerziell genutzte Gebäude, verloren bis zu 80% ihres Wertes. Das Magazin Der Stern schrieb in einer Reportage Anfang Oktober 2007, dass in den USA täglich hunderte Häuser zwischen $ 2.000,-- bis $ 5.000,-- pro Einheit versteigert werden. .....zum Nachdenken doch recht lustig - oder? Quelle: "krisenvorsorge" wohl wahr. Zu unterscheiden bleibt aber - ist die Immobilie abbezahlt oder gehört sie der Bank. Darüberhinaus haben Sachwerte nicht nur den "Wert" zu dem sie liquidiert werden können, sonder zusätzlich oder als "Grundwert" ihren Nutzwert. Der Nutzwert kann wie zum Beispiel bei Fahrzeugen als beliebtes Beispiel durchaus viel höher sein als der Wert der bei Liquidierung erzielt werden kann. Handelt es sich um ein abbezahltes Eigenheim in dem man wohnen bleiben möchte macht es keinen Sinn sich um den aktuellen Marktwert bei Liquidierung zu sorgen. Es ist wie immer die ganz individuelle Situation und Erwartung an den Sachwert. Jeder Sachwert hat sein Nutzen und "Wert" in der jeweiligen wirtschaftlichen Situation des einzelnen Individuum und der gesamtwirtschaftlichen Lage. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 Juli 27, 2009 The CRE disaster von Rolfe Winkler, OptionArmageddon, blogs.reuters.com Earlier this week, I was surprised when I read that Moodys put the decline in commercial real estate at 16% over the last TWO MONTHS. Thats a stunning rate of decline that has very negative consequences for banks who are still carrying commercial whole loans on their balance sheet at close to 100¢ on the dollar. .... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 Juli 27, 2009 Fed chief Ben Bernanke says that declining commercial real estate values could scotch a U.S. recovery. How bad is it out there? Victor Calanog, head of research, REIS Inc., explains. BNN 24.7.09 Das Wichtigste in Kürze: 3,5 trillons CRE Kredite, 4-5 % default rate, Ausfall, bis Ende 2009 (wie zur "savings and loans crisis"....) Wenn jemand nach einem Schockereignis sucht, welches die Krise demnächst vertiefen könnte - dies wäre es. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 Juli 29, 2009 3,5 trillons CRE Kredite, 4-5 % default rate, Ausfall, bis Ende 2009 .... .... soll verhindert und aufgefangen werden durch TALF. bloomberg 29.7.09: Property Bond Sales May Resume With $3 Billion Die neuen CMBS (commercial mortgage-backed securities) Verbriefungen wären die ersten seit langer Zeit. Die Banken wollten sie nicht mehr verbriefen und TALF muss jetzt einspringen: Die Käufer hinterlegen die CMBS als Sicherheit im Rahmen des TALF Programs, um einen Teil des Kaufpreises geliehen zu bekommen... The Fed is expected to lend CMBS buyers up to 85 percent of the purchase price for TALF securities, said Nareits Wechsler. und: TALF may help restart the CMBS market in a very modest way, said David Twardock, president of Prudential Mortgage Capital Co. in Newark, NewJersey.As much as $500 billion of commercial real estate loans mature this year and about $400 billion each year for the next several years, said Jeffrey DeBoer, president and CEO of the Washington-based Real Estate Roundtable July 9 in congressional testimony. The spread on top-ranked commercial mortgage-backed debt relative to U.S. Treasuries has narrowed 2.47 percentage points to 5.18 percentage points through last week since the Fed said on May 19 it would finance the purchase of CMBS debt sold before Jan. 1, according to Barclays PLC data. The narrowing reflects investor perception that CMBS risk is diminishing. Die Banken ziehen sich aber aus dem Geschäft zurück, angeblich weil sie keine Gegengeschäfte gegen die Securities machen können: When the CMBS market was active, a bank holding commercial property mortgages it intended to securitize and re- sell could sell short a derivative tied to top-ranked bonds to hedge its loans. With the disappearance of newly issued bonds, that no longer works, said Reiff.Reiff ran Bear Stearns Cos. global real estate/CMBS business and took over as head of CMBS business at JPMorgan Chase & Co. after the banks acquisition. .... The banks themselves I think are going to be out of the market, in terms of commercial real estate, for at least as far as I can see, Boston Properties Inc. Chairman Mortimer Zuckerman said July 22 on a conference call. Hier noch Chairman of U.S. News & World Report, Mort Zuckerman. He talks about commercial real estate economy. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 August 6, 2009 Deutsche Bank - "By Q1, 2011 a projected 48% of total mortgage borrowers will have negative equity." Nuff said. A Few Pictures Are Worth A Thousand Mortgage Mods Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 August 10, 2009 Commerical Real Estate Maguire Properties Warns of Loan Defaults Maguire Properties Inc., one of the largest office-building owners in Southern California, is planning to hand over control of seven buildings with some $1.06 billion in debt to creditors, the latest sign that rising vacancies and falling rents are causing stress in the commercial real-estate sector. ... Auch von Interesse und aus dem WSJ Artikel, der Anstieg leerstehender Büroräumlichkeiten: Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 August 10, 2009 handelsblatt.com 10.8.09 Neue Verlustwelle Hypothekenbanken sehen weiter rot Nach den Abschreibungen auf toxische Papiere rollt die nächste Verlustwelle auf die Banken zu. Experten glauben, dass die Märkte im zweiten Halbjahr noch schwieriger werden, eine Erholung sei nicht in Sicht. Warum die heimischen Immobilienfinanzierer noch längst nicht aus dem Gröbsten raus sind. .... Die beiden Platzhirsche am deutschen Markt, die Commerzbank-Tochter Eurohypo und die verstaatlichte Hypo Real Estate (HRE) legten am Freitag tiefrote Zahlen vor und kündigten weitere Verluste an. "Die Ergebnisse zeigen, dass die Krise nun in der gewerblichen Immobilienfinanzierung voll angekommen ist", sagte Konrad Becker, Analyst bei der Privatbank Merck, Finck & Co. ... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 August 28, 2009 handelsblatt 28.8.09 Wieder Subprime-Gefahr US-Häusermarkt droht neue Blase von Christine Mai (Frankfurt) Das ist zum einen die Federal Housing Administration (FHA), die Kredite für den Erwerb und Bau von Eigenheimen versichert. Außerdem geht es um Ginnie Mae. Die Gesellschaft, die ebenso wie Fannie und Freddie einen öffentlichen Auftrag hat, versichert Wertpapiere, die mit FHA-gestützten Krediten besichert sind. Diese sogenannten Mortgage-backed Securities (MBS) sind die einzigen, die eine komplette Garantie durch den amerikanische Staat genießen. .. Das FHA-Programm wurde in den 1930er-Jahren unter dem New Deal eingeführt. Es soll dafür sorgen, dass auch einkommensschwache Menschen ein eigenes Haus besitzen können. (Anmerkung: und war die gesetzl. Grundlage für "Fannie" und "Freddie") ... Der Marktanteil der FHA ist in diesem Jahr auf 63 Prozent angeschwollen - im Geschäftsjahr bis Ende September 2008 hatte er noch bei 24 Prozent gelegen. Nach Berechnungen der Bank of America machen FHA-Kredite mittlerweile rund die Hälfte aller neuen Darlehen für Eigenheimkäufe aus - nach lediglich zehn Prozent Anfang 2008. Allein das Volumen an garantierten Krediten für Einfamilien hat sich 2008 zum Vorjahr auf 180 Mrd. $ mehr als verdreifacht. ... Im Gleichschritt schwillt das Geschäft von Ginnie Mae an: Per Ende Juni legte das Volumen der Wertpapiere, die von der Agentur garantiert werden, auf 680 Mrd. $ zu. Die Analysten der Bank of America schätzen, dass es bis Ende 2010 auf 1000 Mrd. $ ansteigen wird - dank eines Ansturms von Schuldnern, die nur geringe Anzahlungen leisten können oder schlechte Bonitätsnoten haben. Die FHA sei "die einzige Finanzierungsquelle für diese hoch verschuldeten Kreditnehmer", schrieben die Analysten in einer Studie. ... Das Problem dabei: Die Standards der FHA sind äußerst lax. So verlangt sie Anzahlungen von nur 3,5 Prozent - üblich sind derzeit meist zehn bis zwanzig. Auch eine Bonitätsnote müssen potenzielle Schuldner nicht vorlegen. Kritiker fürchten daher eine neue Subprime-Blase. Genährt wurden die Sorgen durch einen kürzlich veröffentlichten vernichtenden Bericht der Bundesbehörde Housing and Urban Development Department (HUD), bei der die FHA angesiedelt ist. Die Ausfallrate ist demnach auf sieben Prozent geklettert - und Generalinspektor Kenneth Donohue, Autor des Berichts, warnt vor weiteren Risiken. Die Flut neuer Kredite werde die Kontrollmechanismen der Agentur wahrscheinlich überfordern, sagte er vor dem Kongress. ... Wieso "droht neue Blase"? Die alte ist doch noch nicht mal abgeschwollen und um die geht es hier. Wer hat schon von Ginnie Mae (wieder so ein bekloppter Name, aber nomen est omen) gehört?? Also ich noch nicht. Brauch man wohl auch nicht, klar sein sollte nur, dass das Immo-Equity Ponzi-Spielchen bis zum bitteren Ende weitergespielt wird. Different names, same game. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 August 30, 2009 Are Spains Banks Really As Good As They Look? Spain had the mother of all housing bubbles. To put things in perspective, Spain now has as many unsold homes as the US, even though the US is about six times bigger. Spain is roughly 10% of the EU GDP, yet it accounted for 30% of all new homes built since 2000 in the EU. Most of the new homes were financed with capital from abroad, so Spains housing crisis is closely tied in with a financing crisis. The impact on the banking sector will be severe. Consider this: the value of outstanding loans to Spanish developers has gone from just 33.5 billion in 2000 to 318 billion in 2008, a rise of 850% in 8 years. If you add in construction sector debts, the overall value of outstanding loans to developers and construction companies rises to 470 billion. Thats almost 50% of Spanish GDP. Most of these loans will go bad. Spanish banks, in our view, are now facing a very bleak outlook. Spains unemployment rate reached over 17%; there are now four million unemployed Spaniards and over one million families with not a single person employed in the family. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
Jacob F August 31, 2009 handelsblatt 28.8.09Wieder Subprime-Gefahr US-Häusermarkt droht neue Blase von Christine Mai (Frankfurt) Wieso "droht neue Blase"? Die alte ist doch noch nicht mal abgeschwollen und um die geht es hier. Wer hat schon von Ginnie Mae (wieder so ein bekloppter Name, aber nomen est omen) gehört?? Also ich noch nicht. Brauch man wohl auch nicht, klar sein sollte nur, dass das Immo-Equity Ponzi-Spielchen bis zum bitteren Ende weitergespielt wird. Different names, same game. Die GNMA existiert bereits seit 1968 (siehe : http://en.wikipedia.org/wiki/Ginnie_Mae) und gehört zu den großen Spielern auf dem Markt neben der FNMA (Fannie) und der FHLMC (Freddie). Ist aber auch nicht weiter wichtig. Es könnte jedoch sein, dass durch die massiven Stimulationen der Regierung der USA sowie der Notenbank (extrem niedrige Zinsen) ein komplettes Platzen der Blase verhindert wird, und eine Reinigung des Immobilienmarktes ausbleibt und es dann direkt von neuem Losgeht. Sollte die FED die Zinsen zu lange niedrig halten, ist dies durchaus ein mögliches Szenario, was zwar kurzfristig gut wäre, aber langfristig extrem schädlich. Ich würde eine Bodenbildung im Immobilienmarkt gutheißen, solange die Preise nicht wieder beginnen zu steigen. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 September 6, 2009 NY Times: One-sixth of Construction Loans in Trouble The article makes the point that the local and regional banks were unable to compete with the larger banks for credit card loans (and residential mortgages too). So the smaller banks ended up overweighted in Construction & Development (C&D) and CRE loans. That isn't look good now, and most of the bank failures during the next couple of years will probably be because of CRE and C&D defaults. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 September 15, 2009 I also want to bring your attention to the pain that commercial real estate is about to inflict on our struggling economy. Unlike residential real estate, commercial real estate mortgages are normally held by local and regional banks. Are you aware that the commercial real estate market is actually larger than the residential real estate market? Commercial real estate rents are plummeting across the nation. Locally, commercial real estate rents in Eagle, Idaho have dropped from $24 per square foot to $13.50. And, to add insult to injury, taxes and utilities have increased. I spoke to an owner of a Class A office property in Eagle a few weeks ago. He bought several beautiful office buildings in 2006 and is now in mortgage remodification discussions with his local bank. Our office is located in a beautiful office park along the Boise River and is considered one of the most modern office parks in the Boise MSA. Vacancy rates in our office park are currently running close to 50%. Based on rents, these buildings no longer generate positive cash flow and prices are dropping fast. Like residential real estate, commercial real estate is dependent on employment. When businesses are going bankrupt, there aren't opportunities to rent office, retail and manufacturing space. All of the problems we are about to face with commercial real estate are still in front of us. Expect this boot to drop within the next six months. You will soon see a lot of FDIC bank takeovers because of commercial real estate problems. If you currently own bank stocks, this week would be a good time to put in your sell orders. At the very least, purchase some put options to hedge your bets. investorsinsight.com: Will This Rally End In Tears? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 September 15, 2009 Hier ist noch ein Artikel aus dem WSJ, 11.9.09, über Ginnie Mae: The Next Fannie Mae - Ginnie Mae and FHA are becoming $1 trillion subprime guarantors. Much to their dismay, Americans learned last year that they owned Fannie Mae and Freddie Mac. Well, meet their cousin, Ginnie Mae or the Government National Mortgage Association, which will soon join them as a trillion-dollar packager of subprime mortgages. Taxpayers own Ginnie too. ...Ginnies mission is to bundle, guarantee and then sell mortgages insured by the Federal Housing Administration ... nearly nine of every 10 new mortgages in America now carry a federal taxpayer guarantee .Herein lies the problem. The FHAs standard insurance program today is notoriously lax. It backs low downpayment loans, to buyers who often have below-average to poor credit ratings, and with almost no oversight to protect against fraud. Sound familiar? This is called subprime lendingthe same financial roulette that busted Fannie, Freddie and large mortgage houses like Countrywide Financial.. ... While Fan and Fred carried implicit federal guarantees, the FHA and Ginnie carry the explicit full faith and credit of the U.S. government. Die Details im Artikel zeigen, dass das Disaster mit der dritten Mae nicht geringer ausfallen wird als das mit den beiden vorherigen. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
losemoremoney September 15, 2009 Jedenfalls steigen die Immopreise wieder und damit dürfte auch die Inflation und der private Konsum wieder anziehen. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 September 15, 2009 Das ist doch nur ein Immoindex, der da steigt. Dadurch wird die Restwirtschaft wohl nicht betroffen. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 September 17, 2009 · bearbeitet September 17, 2009 von XYZ99 ftd, 17.9.09: Fed-Vertreterin warnt vor "verheerenden Verlusten" Janet Yellen, Notenbankerin aus San Francisco, befürchtet einen Flächenbrand wegen gewerblicher Immobilienkredite. Die Fed prüft deshalb die Bilanzen kleinerer Banken. ... Yellen, die der Distriktnotenbank San Francisco vorsteht, gab diese Woche einen düsteren Ausblick für die US-Wirtschaft. Hohe Arbeitslosigkeit, eine hohe Verschuldung und eine schleppende Kreditvergabe verhinderten eine starke Erholung. Eine Gefahr strich die Notenbankerin besonders heraus: Ausfälle durch gewerbliche Immobilienkredite (Commercial Real Estate, CRE). ... In Europa stellt der CRE-Sektor ebenfalls ein Problem dar. Europäische Banken haben 2100 Mrd. $ an gewerblichen Immobilienkrediten ausstehen. Das entspricht rund zehn Prozent der gesamten Kreditvergabe. ... Darlehen wurden häufig verbrieft und an Investoren weitergereicht. 2006 erreichte das Volumen von hypothekenbesicherten Anleihen (Commercial Mortgage Backed Securities, CMBS) 67 Mrd. Euro. Der Internationale Währungsfonds schätzt, dass rund 200 Mrd. $ an Finanzinstrumenten mit europäischen CRE-Krediten besichert wurden. ... Kann man sich vorstellen, dass Steinbrück oder jemand von der Bundesbank sich hinstellen und Tacheles über HRE oder den geheiligten deutschen Pfandbrief reden würden....? Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 September 21, 2009 Tyler 0-hedge: Moody's Announces Its REAL Commercial Property Price Index Accelerated Decline In July Despite the hopium spread each and every day by frequent TV appearances promoting "pocket change you can believe will be worth less tomorrow than today", the facts continue to paint a divergent picture. The most recent datapoint comes courtesy of the Moody's thinktank, as the Rating Agency's REAL Commercial Property Price Index, which accelerated in July to a -5.1% drop in July, after "just" a 1% decline in June. The index "is now 30.8% below what it was a year earlier and 38.7% below the peak measured in October of 2007."Moody´s: US commercial real estate prices resume steep declines in July ... "hopium" Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
TerracottaPie September 22, 2009 XYZ, Du solltest wirklich auch die eine oder andere positive Meldung posten. What Commercial Real-Estate Threat? The Recovery has Begun Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
35sebastian September 22, 2009 Seh ich auch so! In der Wirklichkeit haben sich viele Dinge schon positiver entwickelt. Wer das nicht sehen will, findet aus der Fülle von Informationen und Ereignissen immer Hinweise, die seine These stützen. Wäre schön und positiv, wenn eigene Meinungen und Beiträge auch mal aus dem deutschsprachigen Raum kämen. Wir befinden uns nämlich in einem deutschen Forum mit dem Titel: Die Immobilien- und Wohnungswirtschaft Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 September 22, 2009 Seh ich auch so!In der Wirklichkeit haben sich viele Dinge schon positiver entwickelt. Wer das nicht sehen will, findet aus der Fülle von Informationen und Ereignissen immer Hinweise, die seine These stützen. Hopium. Sei dir unbenommmen rauszulesen was du möchtest. Wäre schön und positiv, wenn eigene Meinungen und Beiträge auch mal aus dem deutschsprachigen Raum kämen. Wir befinden uns nämlich in einem deutschen Forum ... Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
TerracottaPie September 22, 2009 War von mir zumindest halbwegs scherzhaft gemeint. Ich als long-only Daueroptimist, freue mich ja grundsätzlich, dass es dich gibt. Und außerdem haben sich meine Immobilien-Aktien allen Bloggern zum Trotz in diesem Jahr extrem gut entwickelt. Es scheint also wirklich ein wenig bergauf zu gehen. Zumindest preist der Markt inzwischen nicht mehr die Insolvenz von zwei Dritteln der REITs ein.. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
35sebastian September 22, 2009 Um in D zu bleiben. Auch Immobilienaktien sehen wieder Land. Die größte in D , nämlich IVG, legte in einem Monat + 37% zu. Es gibt also auch positive Lichtblicke. Man muss nicht immer über den großen Teich gehen und nicht immer englische Kommentare schreiben. Vieles, und da bin ich Pessimist, was aus den USA kommt, ist nicht gut ......... für die Weltwirtschaft und für die Art zu leben. Entschuldigung, aber nun wieder zum Thema: Die Immobilien- und Wohnungswirtschaft Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
XYZ99 Oktober 8, 2009 Um in D zu bleiben. Auch Immobilienaktien sehen wieder Land. Die größte in D , nämlich IVG, legte in einem Monat + 37% zu. Es gibt also auch positive Lichtblicke. .... Da du ja schon das Stichwort gegeben hattest.... manger-magazin: IVG offen für Kapitalerhöhung In den vergangenen Monaten hatte die IVG eine Kapitalerhöhung noch ausgeschlossen und zur Begründung unter anderem auf die niedrigen Kurse der Immobilienaktien verwiesen. Man hat also nur auf eine Chance gewartet, dass der Kurs steigt und die KE nicht mehr als belastend empfunden wird. Auch prima, wenn unkritischer "Journalismus" das beschwichtigend flankiert. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
TerracottaPie Oktober 8, 2009 Kapitalerhöhungen sind nichts Böses, sondern ganz natürlich (wenn auch nicht unbedingt in der momentanen Häufung). Und dass man Kapitalerhöhungen nicht durchführt, während man die eigene Aktie für unterbewertet hält, ist nur im Sinne der Aktionäre. Was die Kursentwicklung von Immobilienaktien angeht, gibt es ohnehin ziemlich viele Lichtblicke - schließlich sind sie in den vergangenen Monaten auf breiter Front gestiegen, teilweise um mehrere 100 Prozent. Dass nun Kapitalerhöhungen wieder öfter passieren, ist also wahrscheinlich normal - schließlich gilt es auch, Chancen am Immobilienmarkt zu nutzen. Und dafür braucht man nun mal Kapital. Diesen Beitrag teilen Link zum Beitrag
