Seadrill Ltd. Norwegen

[Milchmädchen777]

Ja, was die Bewertung der Fundamentaldaten anbetrifft, sind sich hier, glaube ich, alle ziemlich einig, aber Anlagestil und Return-Erwartungen sind halt individuell recht unterschiedlich: Wie in diesem Thread mitgeteilt, bin ich Mitte Februar bei 25 Euro eingestiegen, so dass ich jetzt nicht unglücklich darüber war, nach kurzer Zeit (und zwei netten Quartalsdividenden) für 29,49 Euro verkaufen zu können. Die Vola von SDRL konnte man in den letzten Jahren immer mal wieder hervorragend nutzen, und wenn man mit dem Q1-Report annimmt, dass die Zukunft von Seadrill vor allem in der langfristigen Perspektive rosig erscheint, mag man vermuten, dass sich vielleicht kurzfristig - auf das Sommerloch wurde ja schon verwiesen - nochmals gute Einstiegsmöglichkeiten bieten werden.

[hamsta]

Seadrill launches US$1 billion 2019 convertible bond concurrently with a voluntary incentive

[Koelner]

Deshalb geht der Kurs 5% in den Sinkflug? Jemand eine Idee, was da los ist - für mich nicht nachvollziehbar.

[Stoxx]

Der kann auch ganz schnell wieder ins Plus drehen.

[Perlenfischer]

Der Rückkauf des 17er Convertible soll zu 90% durch Aktien erfolgen. Dazu müssen max. 23.478.000 neue Aktien ausgegeben werden, was bei einer bestehenden Aktienanzahl von ca. 470.000.000 ziemlich genau 5% entspricht >>> Verwässerung.

[checker-finance]

Der Rückkauf des 17er Convertible soll zu 90% durch Aktien erfolgen. Dazu müssen max. 23.478.000 neue Aktien ausgegeben werden, was bei einer bestehenden Aktienanzahl von ca. 470.000.000 ziemlich genau 5% entspricht >>> Verwässerung.

 

Rückkauf mit Aktien zum Aufpreis von 30%-35%! Des Weiteren schüttet SDRL eine Dividendenrendite von ca. 10% aus, in 5 Jahren ca. 50% (ohne Zinseszinseffekt). Wenn in den Anleihebedingungen nicht irgendwo vergraben ist, dass der Referenzpreis um die Dividende angepaßt wird, ist das von der Performance her keine Verwässerung.

[Perlenfischer]

Natürlich nicht, verwässert wird der Anteil der Altaktionäre. Die dürfen von der Ausschüttungssumme nun noch den Anteil der neuen (gewandelten) Aktien abdrücken plus den Rückkaufwert m. Aufpreis >>> weniger Ausschüttung für alte Aktien, WENN Dividendensumme nicht steigt. Außerdem wird es Arbitragegeschäfte geben, wer den Wandler und Aktien hat, kann die Aktien verkaufen und bekommt sie über den Wandler günstiger zurück. Alles kursbelastende Faktoren.

[Dandy]

Oh man. Ich mag Wandelanleihen nicht weil das für mich immer so undurchsichtig ist. Warum bei den geringen Zinsen nicht einfach direkt Anleihen ausgeben? Sowas kann schnell nach hinten losgehen. Bei Micron ist das zum Beispiel passiert. Da ist der Kurs um mehrere hundert Prozent gestiegen nachdem eine große Tranche Wandelanleihen ausgegen wurden. Ist jetzt ein teurer Spaß geworden.

 

Wenn ich es richtig verstanden habe, sollen hier in erster Linie exisitierende Wandelanleihen durch die neuen mit geringerem Kupon ausgetauscht werden. Allerdings ist die neue Tranche deutlich größer als die alte (um die 400 Mio, richtig?). Was muss denn Seadrill schon wieder finanzieren? Sollten die zur Zeit nicht lieber langsamer machen?

[checker-finance]

Natürlich nicht, verwässert wird der Anteil der Altaktionäre. Die dürfen von der Ausschüttungssumme nun noch den Anteil der neuen (gewandelten) Aktien abdrücken plus den Rückkaufwert m. Aufpreis >>> weniger Ausschüttung für alte Aktien, WENN Dividendensumme nicht steigt. Außerdem wird es Arbitragegeschäfte geben, wer den Wandler und Aktien hat, kann die Aktien verkaufen und bekommt sie über den Wandler günstiger zurück. Alles kursbelastende Faktoren.

 

Die Gläubiger des Wandlers, dürfen in fünf Jahren Aktien kaufen zum Preis des heutigen Kurses plus mindestens 30%. Bis dahin kassieren die Wandlergläubiger 2%-2,5% Kupon und die Aktionäre 10% Dividendenrendite.

 

Die Behauptung, die Aktionäre dürften "nun noch den Anteil der neuen (gewandelten) Aktien abdrücken plus den Rückkaufwert m. Aufpreis" ist nicht nachvollziehbar. Nominale Verwässerung erfolgt erst in fünf Jahren und mit Aufpreis, nicht mit Abschlag, d. h. die Wandlergläubiger dürfen in 5 Jahren zum Preis von ca. 50 USD neue SDRL-Aktien kaufen. Da machen die Altaktionäre das deutlich bessere Geschäft - es sei denn, Pressemitteilung läßt unerwähnt, dass die Dividenden den Wandlungspreis senken.

 

The bonds are expected to have an annual coupon in the range of 2.00% - 2.50% payable semi-annually in arrear and have a conversion premium of 30% - 35% over the reference share price that will be based on the volume weighted average price of the Company's shares on the Oslo Stock Exchange (converted into US$ at the prevailing US$-NOK spot rate) and on the New York Stock Exchange between opening and closing of the market on July 8, 2014.

[Perlenfischer]

@checker

Wir reden hier von 2 verschiedenen Sachen. Du vom 19er, ich vom 17er (vergl. #1355). Die Seadrill IR-Mitteilung schwadroniert natürlich primär vom neuen, jedoch gleichzeitig im 2. Abschnitt vom Rückkauf der des alten Wandlers ("dem 17er").

 

Voluntary Incentive Payment Offer:

 

Concurrently with the offering of the 2019 Bonds, Seadrill is launching a voluntary incentive payment offer to convert any and all of the US$650 million principal amount of 3.375% Seadrill convertible bonds due 2017 (the "2017 Bonds").

 

Seadrill hereby makes an offer of a cash incentive payment to the 2017 Bondholders who elect to exercise their conversion rights from this public announcement until July 10, 2014 at 5pm CET (the "Acceptance Period"). Seadrill may at its sole discretion extend the Acceptance Period (one or more times).

 

Bondholders exercising their conversion rights during the Acceptance Period will receive (i) 3,612 Seadrill ordinary shares per US$100,000 principal amount of the 2017 Bonds, (ii) a cash consideration of approximately US$10,465 per US$100,000 principal amount of the 2017 Bonds and (iii) accrued interest on the 2017 Bonds from April 27, 2014 (excluded) to July 16, 2014 (included).

 

Den wollen sie vom 10.-16.07. diesen Jahres zurückkaufen, weil der neue einen günstigeren Zinssatz enthält und sich das somit rechnet. Darauf beziehen sich meine Zahlen und die sind sofort wirksam, weil die Rückkauffrist übermorgen beginnt. Die Rechnung ist einfach: 650.000.000 Mio (17er Volumen) / 100.000 (Nominalwert) x 3612 (neue Aktien zur Bezahlung) = 23.478.000 (neue Aktien). Bei einer ausstehenden Aktienanzahl von ca. 470.000.000 (hab ich nicht nachgeprüft, Angaben von comdirect) ergibt sich eine Verwässerung von 5%. Es ist davon auszugehen, das ziemlich viel 17er zurückgegeben werden, weil das Angebot a) noch eine Barkomponente enthält (10.645 $ je 100.000) und b ) man Aktien zum Bezugspreis von (100.000 - 10.645) / 3612 = 24,74 $ bekommt, die aber Schlusskurs gestern 37,53 $ wert sind.

[hamsta]

Much ado about nothing?

 

Seadrill cancels contemplated convertible bond issuance and voluntary incentive payment offer

 

Auf der Firmenwebsite bisher nix davon zu sehen.

 

Es bleibt spannend!

Im III. Akt Auftritt von JF als greiser King Lear, der - über die falsche Setzung eines stop loss erschüttert - gramgebeugt verstirbt!

[checker-finance]

So eine Situation gab es vor ein paar Jahren schon einmal. Damals aber nicht mit einem Rückkauf einer Wandelanleihe, sondern mit ihrer Einlösung.

 

Der Markt fokussierte sich so sehr darauf, dass der Kurs einbrach. SDRL's coole Reaktion darauf: nach einer kurzen Schamfrist haben sie die Kurse für einen Aktienrückkauf genutzt.

 

Was hatte der alte Wandler denn für einen Konversionspreis? Wenn der nicht deutlich über den 24 USD liegt, ist die Verwässerung längst eingepreist gewesen.

[Laser12]

Moin,

 

auf der SeaDrill Webseite steht immer noch nichts. Wenn man davon ausgeht, dass die NASDAQ Info stimmt, kann ich nur sagen: Das Glück ist mit die Doofen.

 

Aufgrund des Rabatts habe ich gestern meine SeaDrill Position verdoppelt.

[hamsta]

Et voilà...

...was für ein Irrenhaus.

 

Glückwunsch, Laser12!

[hamsta]

Was hatte der alte Wandler denn für einen Konversionspreis? Wenn der nicht deutlich über den 24 USD liegt, ist die Verwässerung längst eingepreist gewesen.

 

Ursprünglich (2010) USD 38,9172 per Share. Unter Vorbehalt dreier Seiten juristischer Spitzfindigkeiten. Bis März 2014 "Anpassung" auf USD 28,4228.

 

SDRL CB 10/17

 

Liege ich falsch mit der Einschätzung, dass SDRL mit der gestrigen Aktion versucht hat, sich günstig aus dem alten CB rauszukaufen?

[Dandy]

Seadrill zieht Emission der Wandelanleihe zurück

 

Hätte man das gewusst, hätte man wunderschön traden können. Da man es aber nicht wissen konnte, sollten sich die Leute vielleicht mal Gedanken machen, die bei solchen Sachen versuchen "Markteffizienz" herzustellen. Wer auch immer den Kursrutsch verursacht hat, wird gerade Ärger vom Chef kriegen schätze ich mal.

 

Schön auch immer wieder Fredriksens Fresse - zu sehen im verlinkten Artikel

 

 

[Dandy]

Seadrill nimmt neue Schulden auf.

 

 

 

 

Bei 2%+Libor frage ich mich, wozu es da noch Wandelanleihen braucht. Kann mir das einer erklären?

 

Jedenfalls scheint das Vertrauen der Banken in die Kreditwürdigkeit von Seadrill ausreichend hoch zu sein. Warum die Aktionäre das anders sehen bleibt für mich unklar.

 

 

[checker-finance]

Seadrill nimmt neue Schulden auf.

 

Bei 2%+Libor frage ich mich, wozu es da noch Wandelanleihen braucht. Kann mir das einer erklären?

 

Jedenfalls scheint das Vertrauen der Banken in die Kreditwürdigkeit von Seadrill ausreichend hoch zu sein. Warum die Aktionäre das anders sehen bleibt für mich unklar.

 

Braucht man ja nicht. Die Bankfaszilität hat SDRL ja abgeschlossen, weil sie die Emission der Wandelanleihe gestrichen haben. Der Vorteil einer Wandelanleihe ist allerdings, dass am Ende Fremdkapital in Eigenkapital umgewandelt wird und damit die EKQ verbessert wird.

 

"Die" Aktionäre sehen das anders? Wieviel Prozent der Aktionäre meinst Du?

[dakac]

"Die" Aktionäre sehen das anders? Wieviel Prozent der Aktionäre meinst Du?

 

Wovon redet ihr? Welche Aktionäre? Das sind Momentum Trader oder Ein -Paar- Prozente- Trader die, wie Wegelagerer im Busch sitzen und bei Gelegenheit ein paar Schüsse abgeben. Wenn die Gelegenheit vorbei ist, ziehen sie sich sofort zurück.

 

Die Aktionäre fragen sich eher, ob die Aktie voll eingepreist ist. Da kann man so oder so denken. Hier bin ich eher beim Checker und würde auf ein Rücksetzer warten.

 

JF's Finanztransaktionen sind halt JF's Transaktionen, das muss man aushalten können und Kamillentee trinken.

 

 

Oben irgendwo lästert man so ein bisschen über Trader:

 

Trader zu sein ist nicht unseriös. Das ist Quatsch. Unseriös ist nicht verkaufen zu können, wenn man verkaufen muss oder soll!

[checker-finance]

Derzeit ist wieder Bewegung im Markt. Ich finde Volatilität nicht verkehrt. Nur weil man meint, dass SDRL die Branche wachsen wird und SDRL für dieses Wachstum sehr gut positioniert ist, heißt das ja nicht, dass der Kurs wie mit einem Lineal gezogen monton steigend verläuft.

 

Die aktuellen Rücksetzer finde ich nicht überraschend, nachdem SDRL in kurzer Zeit von ca. 33 USD auf 40 USD durchmarschiert ist. wie hier schon geschrieben, mir ging das zu schnell und ich hatte verkauft. Nun warte ich auf einen Wiedereinstiegskurs.

 

Momentan tickt die Uhr gegen SDRL. Drei premium assets und hohem Dayrate Potential warten dringend auf Verträge. Natürlich wäre ich gerne wieder drin, bevor SDRL einen guten Vertragsschluß verkündet. Aber vorhersehen kann man das nicht.

 

im übrigen gibt es in der Branche Titel, die eine Korrektur nach oben vertragen könnten - auch nicht unspannend.

[gata]

Derzeit ist wieder Bewegung im Markt. Ich finde Volatilität nicht verkehrt. Nur weil man meint, dass SDRL die Branche wachsen wird und SDRL für dieses Wachstum sehr gut positioniert ist, heißt das ja nicht, dass der Kurs wie mit einem Lineal gezogen monton steigend verläuft.

 

Die aktuellen Rücksetzer finde ich nicht überraschend, nachdem SDRL in kurzer Zeit von ca. 33 USD auf 40 USD durchmarschiert ist. wie hier schon geschrieben, mir ging das zu schnell und ich hatte verkauft. Nun warte ich auf einen Wiedereinstiegskurs.

 

Momentan tickt die Uhr gegen SDRL. Drei premium assets und hohem Dayrate Potential warten dringend auf Verträge. Natürlich wäre ich gerne wieder drin, bevor SDRL einen guten Vertragsschluß verkündet. Aber vorhersehen kann man das nicht.

 

im übrigen gibt es in der Branche Titel, die eine Korrektur nach oben vertragen könnten - auch nicht unspannend.

 

By Ben Levisohn This year started so badly for Seadrill ( SDRL), Transocean ( RIG) and Rowan ( RDC) and other offshore drillers that it shouldn't come as a surprise that some investors are seeing value in their beaten down shares. The folks at Raymond James, however, see conditions at offshore drillers getting worse before they get better.

 

Raymond James analyst Praveen Narra and team explain why offshore drillers still aren't cheap:

 

On the surface, offshore drilling stocks appear inexpensive with multiples at the low end of historical ranges and many stocks trading below book values. While contrarian and deep value players are beginning to nibble, we believe the offshore floating rig companies are still in the early innings of a cyclical downturn in utilization and dayrates. After a decade of good times, the deepwater drilling rig market is facing a multiyear down-cycle. Historically, most offshore drilling cycles have been short-lived as there have usually been sudden demand shocks that tend to self correct relatively quickly. This time, it is more of a new rig supply problem compounded by a moderation in offshore spending from the suddenly "return driven" multinational major oil companies. That means this down-cycle should be more drawn out than usual. Specifically, we think the downturn will take about three years to play out with average floater day-rates falling about 25% with over 60 floating rigs needing to be stacked (either warm stacked or cold stacked). More importantly for investors, we think consensus 2016 floater estimates (on average) are still about 25% too high. Put another way, earnings multiples are not as attractive as some now think, in our view. Obviously, the lower-end, older floating assets will be hit the hardest. While everyone loses in this environment, we are more comfortable in owning companies with higher-quality assets that also carry higher floater contract coverage, as we expect this to provide relative safety during this downturn. Specifically, we relatively favor Ocean Rig UDW ( ORIG), Pacific Drilling ( PACD), and Rowan, given their high-specification exposure. Of course, this downturn is not limited to the floater side of the offshore arena. Next week, we will detail our expectations for the timing and magnitude of the utilization and dayrate declines for the offshore jackup space.

 

Shares of Transocean have gained 0.5% to $43.03 at 1:51 p.m., while Seadrill has risen 0.7% to $37.77, Rowan has ticked up 0.2% to $31.07, Pacific Drilling has dropped 0.5% to $9.81 and Ocean Rig UDW is up 0.2% at $18.11.

 

More at Barron's Stocks to Watch blog, http://blogs.barrons.com/stockstowatchtoday/

 

[checker-finance]

Bin mir noch nicht darüber klar, wie das hier wohl einzuordnen ist: http://www.seadrill.com/investor-relations/events-and-news#96c41dca-1cde-46aa-87fe-5c5928fa4563

 

Eine richtige Trennung sieht jedenfalls anders aus.

 

Wenn die Sanktionen des Wedtens gegen Rußland auf die Ölindustrie ausgeweitet werden oder Rußland höhere Preise als Gegensanktion fordert, dürfte das die maritime Ölförderung unterstützen. SDRL's Achilles-Ferse wäre die Mehrheitsbeteiligung an NADL, wenn NADL wegen eines Embargos nicht mehr an Rosneft liefern dürfte. JF ist aber ein alter Embargobrecher. Er würde daraus auch noch Kapital schlagen.

[Stoxx]

Russian Sanctions No Problem For Rosneft Thanks To Seadrill Ltd. And North Atlantic Drilling Ltd.

[hamsta]

Seadrill secures commitment for newbuild ultra-deepwater unit West Saturn

 

Day rate around $680,000 for the initial two years

[checker-finance]

Seadrill schafft weiter Fakten. Das sollte sich positiv auf den Kurs auswirken.

 

 

600er Dayrate ist grandios. Die Analysten hatten zuletzt erwogen, ob wohl 450er dayrates zu halten sind oder es eher 400er werden... Auch die Vertragsdauer, wieder ein langfristiger Vertrag ist ein sehr gutes Zeichen.

 

Allerdings muss SDRL auch in dieser Schlagzahl weiter machen. Das Bj 2013 UDW-Drillship West Tellus wird diesen Monat arbeitslos und hat bisher täglich 635k USD abgeliefert. Das Schwesterschiff der West Jupiter, die West Saturn kommt ebenfalls im Q3/2014 ins Wasser und brauch nocht einen Vertrag, dasselbe für die West Carina im Q4/2014 und bei der Konzerntochter Sevan Drilling fehlt noch ein Vertrag für das UDW Semisub, das im Q3/2014 die Werft verläßt.

 

SDRL liefert. Der Vertrag für die West Saturn ist ja fast noch besser als der für die West Jupiter. Dafür tickt nach wie vor die Uhr für West Tellus, West Carina und Sevan Rig. No. 4. Quartalsbericht der konzerntochter sevan ist für den 27.8.2014 angekündigt: http://www.sevandrilling.com/xmlfeed-7-7-0-1847553-sevan-drilling_asa:_sevan_drilling_announces_second_quarter_2014_earnings_release_date_and_conference_call_information.html

 

Ist nur eine Vermutung, aber ich schätze mal, wenn sie dürften, würden JF und SDRL für 3,00 NOK oder weniger so viele Svan Drilling-Aktien kaufen, wie sie könnten. Da sie aber Insiderwissen über den Stand der Vermarktung von Sevan Rig. No. 4 haben, dürfen sie wohl nicht.