wie brechne ich das aktuelle peg

[parti]

wie berechne ich das aktuelle PEG bzw das PEG für 2006? Ich nehme ja dafür das KGV zum 31.12.2006 und dividiere es nun....nur durch was ? Durch das Gewinnwachstum im Jahr 2006 oder durch das zukünftige Gewinnwachstum welches im Jahr 2007 erwirtschaftet wird ?

 

viele grüße, parti

[Dork]

http://de.wikipedia.org/wiki/Price-Earning_to_Growth-Ratio

[cashfloh]

zur PEG-Ratio sollte man vielleicht noch folgendes Wissen ...

 

Die PEG-Ratio ist in ihrer Aussagekraft jedoch eingeschränkt.

Jim Slater, der Erfinder der PEG-Ratio, hat vier Gültigkeitsannahmen aufgestellt, welche die Verwendbarkeit und die Aussagekraft der PEG-Ratio massiv einschränken:

 

Das kontinuierliche Unternehmenswachstum muss über dem durchschnittli-

chen Marktwachstum liegen.

 

Eine niedrige PEG-Ratio ist nur im Marktvergleich ein Indiz dafür, dass ein Un-

ternehmen relativ teuer bzw. relativ billig ist.

Das bedeutet, dass ein mit Hilfe der PEG-Ratio plausibilisierter Unterneh-

menswert nur aussagt, dass das zu bewertende Unternehmen genauso über-

bzw. unterbewertet ist wie die Peer Group der Vergleichsunternehmen.

Aufgrund regionaler Unterschiede in Bezug auf Steuervorschriften und Zinsni-

veau lässt sich darüber hinaus nur im Vergleich mit Vergleichsunternehmen des-

selben Wirtschaftsraums eine Aussage darüber treffen, ob ein Unternehmen re-

lativ billig oder relativ teuer ist.

 

Nur ein KGV zwischen 12 und 20 erlaubt eine zuverlässige Aussage.

Das KGV kann auch als Kehrwert des Terms geforderte Eigenkapitalrendite

abzüglich Unternehmenswachstum" interpretiert werden. Ein KGV von 12

entspricht demgemäß einer Eigenkapitalrendite abzüglich Unternehmens-

wachstum" in Höhe von 8,33%. Bei einem KGV kleiner 12 nähert sich dieser

Term sehr schnell der Marktrendite an, wobei das eingepreiste Unternehmens-

wachstum entsprechend sinkt. Unterstellt man beispielsweise eine Marktrendi-

te von 10%, so bedeutet ein KGV von 10 Nullwachstum. Der durch die PEG-

Ratio unterstellte Zusammenhang zwischen Wachstum und KGV gilt für lang-

sam wachsende Unternehmen somit nicht.

Bei hohen KGVs und hohen Wachstums raten reagieren die Kurse und die er-

warteten Gewinne sehr empfindlich auf neue Informationen zum Unternehmen

und zur gesamtwirtschaftlichen Lage. Dies führt dazu, dass die PEG-Ratio kei-

nen stabilen Zusammenhang für solche Unternehmen bildet.

 

Aufgrund der mit einer längerfristigen Betrachtung verbundenen Unsicherheit

ist besonders auf eine möglichst geringe Standardabweichung bei den Schätzun-

gen zu achten: Je geringer die Standardabweichung, desto höher die Zuverläs-

sigkeit.

Ein hoher Grad an Unsicherheit in Bezug auf die langfristige Entwicklung

schlägt sich in relativ hohen Streubreiten bei den Schätzungen der nächsten drei

bis fünf Jahre nieder, was wiederum eine relativ hohe Streuung des aus den

Schätzungen ermittelten langfristigen durchschnittlichen Unternehmenswachs-

tums zur Folge hat.

 

Aufgrund dieser Einschränkungen, die in der Praxis häufig außer acht gelassen

werden, ist die pauschale Aussage, dass Unternehmen mit einer PEG-Ratio kleiner

als 1 billig und größer als 1 teuer sind, nicht haltbar.

 

Insbesondere bei Wachstumsunternehmen sollte man deshalb die PEG-Ratio nicht

verwenden, da Wachstumsunternehmen in der Regel ein sehr hohes KGV und ei-

ne sehr hohe Standardabweichung bei den Schätzungen aufweisen.

 

(Unternehmensbewertung Ernst/Schneider/Thielen)

[parti]

man nimmt also das zukünftige gewinnwachstum. vielen dank !