Rentenmarkt allgemein - Analysen

[Fleisch]

Oracle für konservative Anleger nicht uninteressant

 

21. April 2009 Larry Ellison, Vorstandsvorsitzender des Datenbankspezialisten Oracle tritt gerne groß auf. Das ist ihm mit dem neuesten Coup jedenfalls wieder einmal gelungen. Nachdem sich IBM und der Server-Spezialist Sun Microsystems nicht über eine Übernahme einig wurden, schlägt nun Ellison zu: Für 7,4 Milliarden Dollar inklusive Schulden kauft Oracle nun Sun. Das Management hat bereits eingewilligt, je Aktie bietet Oracle 9,50 Dollar und damit 42 Prozent mehr als das Papier am Freitag kostete.

 

faz.net

[vanity]

Ich bringe es hier unter, weil mir kein besserer Thread einfällt:

 

Die von mir ansonsten wegen ihrer übersichtlichen Darstellung hochgeschätzte Börse Stuttgart ist auf die Schnapsidee verfallen, die Darstellung von Aktien in den Anleihenteil zu übernehmen. Das sieht dann z. B. so aus:

 

WKN 114147

Stammdaten:

WKN / Symbol 114147 BO47

ISIN DE0001141471

Wertpapierart Bundesanleihen

Bezeichnung Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.147 v.2005 (10)

(Handels)-segment

Währung EURO

Branche -

Anzahl der Aktien -

Marktkapitalisierung -

 

Wie hoch ist wohl die Marktkapitalisierung der BRD?

 

Kupon, Zinslauf, Stückzinsen, Fälligkeit, Rating, Besonderheiten? Fehlanzeige! Ob die wohl selbst auf die Idee kommen, dass in der Vereinheitlichung nicht immer ein Fortschritt liegt?

 

Immerhin können die eingefleischten Bondies jetzt auf einen Blick die Outperformance gegenüber dem DAX erkennen.

[Fleisch]

vani, vani, vani, damit hab ich was gefunden wo du was versaut hast ! damit wär'n wir quitt

Bitte beachten:

 

Aufgrund technischer Schwierigkeiten werden Anleihen teilweise nicht mit korrekten Stammdaten dargestellt. Wir arbeiten mit Hochdruck an diesem Problem und bitten um Ihr Verständnis.

 

Original von der HP der Stuttgarter Börse

[fireball]

Das Klärt auch das HC Rating.

[vanity]

vani, vani, vani, damit hab ich was gefunden wo du was versaut hast ! damit wär'n wir quitt

 

 

Original von der HP der Stuttgarter Börse

Ich hatte mich gerade intensiver mit A0T8Q3 beschäftigt! Wer guckt denn in den Folder Anleihen, das hätten die wenigstens auf der Startseite bringen können. Wenn sie's wieder abändern, sei ihnen verziehen und ich bleibe ihnen treu. Der DAX-Vergleich kann ja von mir aus drinbleiben.

 

(ich glaub', den Hinweis haben die erst gebracht, nachdem sie meinen Beitrag mitgelesen hatten :- )

[Superhirn]

Ich hatte mich gerade intensiver mit A0T8Q3 beschäftigt! Wer guckt denn in den Folder Anleihen, das hätten die wenigstens auf der Startseite bringen können. Wenn sie's wieder abändern, sei ihnen verziehen und ich bleibe ihnen treu. Der DAX-Vergleich kann ja von mir aus drinbleiben.

 

(ich glaub', den Hinweis haben die erst gebracht, nachdem sie meinen Beitrag mitgelesen hatten :- )

 

Codi hatte heute das gleiche Problem

[vanity]

#627 - #631

 

Jetzt tut es wieder! Von wegen, jetzt ist es schlimmer also vorher!

[Stephan09]

http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2...01/pdf/text.pdf

 

S. 86ff. sollte sich jeder Bankglaeubiger mal anschauen. Ist zwar nur IWF und das ganze wird zwar noch was dauern, aber die Frage nach Verlustteilnahme der Anleiheninhaber ist auf dem Tisch.

[Torman]

S. 86ff. sollte sich jeder Bankglaeubiger mal anschauen. Ist zwar nur IWF und das ganze wird zwar noch was dauern, aber die Frage nach Verlustteilnahme der Anleiheninhaber ist auf dem Tisch.

 

Auf welche Passage gründest du deine Aussage? In dem Kapital geht es aus meiner Sicht um die ganz normale Restrukturierung von Forderungen der Banken, nicht ihrer Verbindlichkeiten.

[Stephan09]

Debt restructuring must be part of a comprehensive set of macroeconomic and sectoral policies. Such policies should include measures to stabilize the economic environment so that debtors, creditors, and investors can value transactions....

The effectiveness of debt restructuring will be limited until progress has been made on a variety of critical fronts....

Third, the strategy developed by the authorities must be cast within a framework where loss allocation is seen as equitable to all participants

 

Vielleicht lese ich da auch zu viel rein, aber man kann diese Stelle schon als implizite Aufforderung nach einem haircut interpretieren. Kann sein, dass ich durch diverse Medienberichte, die gegen Bondhalter argumentieren, auch nur zu argwoehnisch geworden bin. In einem gewissen Maße waere es sicherlich auch kontraproduktiv, da man sich sonst diese ganzen "Rettungsaktionen" vom letzten Herbst haette sparen koennen.

 

edit: Vielleicht hat ja auch noch wer anders eine Meinung dazu. War mir nur aufgefallen, als ich es überflog.

[Fleisch]

Aufkauf von Staatsanleihen gefordert

Konjunkturforscher drängen EZB zu Zinssenkung

 

Führende Konjunkturforschungsinstitute raten der EZB zu weiteren Zinssenkungen im Kampf gegen die Rezession. In einem Papier, das der Nachrichtenagentur Reuters vorab vorlag, fordern sie eine drastische Zinssenkung und der Geldpolitik der US-Notenbank Fed bei der Krisenbekämpfung zu folgen.

 

handelsblatt.com

 

sowas von schlecht geschrieben, das ist schon echt unterirdisch. ich verlinke es zur Kenntnis trotzdem und hab denen erstmal ne Mail rübergeschoben

 

Bund-Futures

Rentenhausse geht in die Endphase

 

Seit seinen Tiefständen zur Mitte des vergangenen Jahres hat sich der Bund-Future von einem Hoch zum nächsten geschraubt.Nun verliert er jedoch deutlich an Schwung und scheint einen Gipfel erreicht zu haben. Derzeit überwiegen die warnenden Signale.

 

handelsblatt.com

 

Anleihenbericht

Europäische Anleihen geben nach

 

Äußerungen von Seiten der Europäischen Zentralbank haben den Anleihen in Europa leichte Verluste beschert. Bundesbankchef Axel Weber erklärte, ein Prozent sei das untere Limit für den Leitzinssatz der EZB.

 

[...]

 

Am Primärmarkt stockte Thyssen-Krupp eine 2013 fällige Anleihe um 500 Mio. Euro auf. Das Land Hessen platzierte eine 2012 fällige Landesschatzanweisung im Volumen von 500 Mio. Euro, zudem platzierten sieben Bundesländer gemeinsam eine fünfjährige Anleihe über 1,75 Mrd. Euro.

 

 

handelsblatt.com

[Fleisch]

Renditechancen dank schlechter Stimmung

 

22. April 2009 Autohersteller haben es derzeit nicht leicht. Weltweit befindet sich der Markt im Rückwärtsgang. Das macht sich auch am Anleihenmarkt bemerkbar. Wirft man einen Blick auf hinreichen liquide Industrieanleihen am deutschen Markt mit einer Restlaufzeit von weniger als 5 Jahren, die von der Rating-Agentur Moody's mit A3 beurteilt werden, so weisen die Anleihen deutscher Autohersteller auffällige Renditeaufschläge auf.

 

faz.net

[Fleisch]

Es rollte eine Welle von Gilt-Emissionen

 

24. April 2009 Die britische Regierung kämpft mit der katastrophalsten Haushaltslage seit den fünfziger Jahren. Der Druck, auf Jahre ein gewaltiges Haushaltsdefizit zu finanzieren, wird den britischen Staat auf lange Zeit abhängig davon machen, dass Investoren in britische Staatsanleihen (Gilts) investieren.

 

faz.net

 

ist in vielen anderen Ländern wie USA, Deutschland, Japan, Spanien usw. nicht anders und wurde auch schon in der Auslandspresse berichtet. Auch eine kritische Meinung zur "quantitativen Lockerung" und des Effekts werden thematisiert

[XYZ99]

Eben war zu lesen "Forscher raten EZB zum Anleihekauf".

 

Der EZB-Leitzins solle von derzeit 1,25 bis auf 0,5 Prozent gesenkt werden, heißt es in der Gemeinschaftsdiagnose der ... (führenden Wirtschaftsforschungsinstitute). Zudem solle die EZB dem Vorbild der US-Notenbank Fed und der Bank of England folgen und Unternehmens- und Staatsanleihen direkt ankaufen, wenn sich die Refinanzierungsprobleme der Banken weiter verschärfen.

 

Angeblich steht das in irgeneinem "Gutachten" von "führenden Wirtschaftsforschungsinstituten". Was immer das heissen mag. Vielleicht auch eine N-T (? :- )

[Fleisch]

ich darf mal aus einer Antwort des HB zitieren wer mit den Instituten gemeint ist

Die von Ihnen kritisierte Meldung bezieht sich auf das Frühjahrsgutachten der sogenannten Projektgruppe Gemeinschaftsdiagnose, die im Auftrag des Bundeswirtschaftsministeriums handelt. Zu den acht beauftragen Wirtschaftsforschungsinstituten gehören neben dem von Ihnen bereits erwähnten Ifo-Institut auch das Kieler Institut für Weltwirtschaft, die Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich, das Institut für Wirtschaftsforschung Halle, das Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung in der Hans-Böckler-Stiftung, das Österreichische Institut für Wirtschaftsforschung, das Rheinisch-Westfälische Institut für Wirtschaftsforschung und das Institut für Höhere Studien in Wien. Diese Versammlung von Fachkompetenz mit dem Begriff führende Konjunkturforschungsinstitute zusammenzufassen, ist, glaube ich, legitim. Wir sind stets bemüht, die Nachrichten klar, einfach und verständlich darzustellen, um die Lesbarkeit zu erhöhen.

[XYZ99]

ich darf mal aus einer Antwort des HB zitieren wer mit den Instituten gemeint ist

Du hast dir also die Mühe gemacht nachzuforschen! (Aber doch bei der ftd und nicht beim HB (?Handelsblatt.com))

Klasse, bin meist zu bequem für sowas

 

Interessant, dass wirklich "alle" das meinen. Das hätten die ruhig dazuschreiben können, welch illustre Schar da am Werke ist. Die Info, dass die sich zu einer "Projektgruppe" zusammengetan haben ist ja schon an sich interessant!

 

Wohl ist mir nicht, wenn die mit sowas kommen. Immerhin kann die EZB sich den Ball zuspielen lassen und sich "überzeugen" lassen. Immerhin vom Taktischen her sollte das ja vorteilhaft sein.

 

(Noch ein kleines zynisches Scherzchen, dass ich mir nicht verkneifen kann: liegt die "Projektgruppe" nicht voll im auszumachenden Trend bankrotte Unternehmen zur leichteren Abwicklung zusammenzuführen....? )

[Fleisch]

handelsblatt hat ja auch was drin gehabt, habs glaube auch verlinkt, wenn nicht such ichs nochmal raus. da der artikel sehr dünne geschrieben war und alles ziemlich nebulös war, hab ich mich mal bei denen über die qualität ausgelassen. diese institute waren dann die antwort, wobei man sich mal die studie näher anschauen müsste. bin mir ziemlich sicher, dass da noch bissl was im argen liegt bei dem artikel.

 

dafür ist doch die kontaktadresse da

[Fleisch]

Zu wenig Rendite für zu viel Risiko

27. April 2009 Der italienische Autokonzern Fiat sorgt in der Automobilbranche derzeit für viel Wirbel. War zunächst nur von Allianzen die Rede, wird er jetzt als Investor ins Spiel gebracht, zuletzt als Retter für Opel. Das sorgte für Aufsehen, obgleich der Automobilhersteller erst Berichte über ein Interesse dementiert hatte. Man schaue sich den deutschen Automobilhersteller nicht an, sagte der Verwaltungsratsvorsitzende Luca Cordero de Montezemolo noch vor zehn Tagen.

 

faz.net

[Fleisch]

Toxische Papiere

Banken fürchten Moodys

 

Den Banken droht eine Welle neuer Probleme aus strukturierten Wertpapieren. Die Ratingagentur Moody?s will in den nächsten Wochen die Ratings Tausender Wertpapiere drastisch herabstufen. Bundesfinanzminister Steinbrück ist alarmiert - die Bundesregierung legt beim Thema Bad Banks ein hohes Tempo vor.

[...]

Abwertungen können einen dramatisch ansteigenden Eigenkapitalbedarf bei Banken nach sich ziehen. Für Anleihen im Umfang von einer Mio. Euro mit der Bestnote "AAA" braucht eine Bank nur 5 600 Euro Kapital, bei einem "A-" werden daraus 16 000. Ein BB+-Papier erfordert 200 000 Euro, sobald das Niveau unter BB- sinkt, braucht die Bank sogar eine Mio. Euro.

 

Mitten im Gange ist eine Großüberprüfung von Wertpapieren, die vor allem mit US-Gewerbeimmobilienkrediten (CRE CDO) unterfüttert sind. Bei den Papieren im Volumen von etwa 100 Mrd. Dollar drohen massive Verschlechterungen. Ebenfalls auf der Agenda bis Mai ist die Prüfung älterer Subprime- und Alt-A-Anleihen. Damit sind Hypothekenkredite für schwache Schuldner gemeint. Im dritten Quartal droht eine Massenuntersuchung bei mit Firmenkrediten besicherte Anleihen (CLO).

handelsblatt.com

 

nur um mal ein Gefühl für die EK-Verhältnisse zu bekommen, die nötig sind und wie die Politik versucht Einfluss zu nehmen

[XYZ99]

... Mitten im Gange ist eine Großüberprüfung von Wertpapieren, die vor allem mit US-Gewerbeimmobilienkrediten (CRE CDO) unterfüttert sind. Bei den Papieren im Volumen von etwa 100 Mrd. Dollar drohen massive Verschlechterungen. ....

 

Hab ich zwar schon unter Immos geposted, aber CRE hat grössere Bedeutung und ist hier besser aufgehoben (nicht einfach zu lesen und zu verstehen):

 

The One Trillion Commercial Real Estate Time Bomb

 

....for now I focus on some additional facts about why the unprecedented economic deterioration and the resulting epic drop in commercial real estate values could result in over $1 trillion in upcoming headaches for financial institutions, investors and the administration. ....

In order to demonstrate the seriousness of the problem it is important to first present the magnitude of the refinancing problem. To quote from an earlier post as well as data from Deutsche Bank, and focusing on the CMBS product first, there are approximately $685 billion of commercial mortgages in CMBS maturing between now and 2018 ..... (siehe Abbildung im Text) ...

....the truth is that CMBS is only the proverbial tip of the $3.4 trillion CRE iceberg. To get a true sense for the problem's magnitude one has to consider the banks and life insurance companies, which have approximately $1.7 trillion and roughly $300 billion in commercial loan exposure. ...

.... In summation as presented below (siehe Abbildung im Text), the total maturities by 2018 are just under $2 trillion, with $1.4 trillion maturing through 2013.

 

Das akute Problem ist bis 2013 zu erwarten:

As Zero Hedge has pointed out previously, the biggest CMBS refi threat occurs in the 2010-2013 period when 2005-2007 vintaged loans mature.

 

Auch die Option ARMs und andere Hypothekenkredite (also private Immos) peaken ab 2010-2013. Volumen: etwa soviel wie die notorischen "subprimes".

 

Schlussfolgerung (der Autor hält sich sonst sehr zurück): Sofort und präventiv handeln!

 

The multi-trillion problem is simply too massive to be manipulated and is also too large to be simply swept under the carpet for the next administration and generation. It is inevitable that the monster hiding in the closet will have to be addressed head on, and the sooner it happens, the less the eventual destruction of individual and societal net worth (however, it still would be massive). Delaying the inevitable at this point is not a viable option: Zero Hedge hopes the administration realizes this, ironically, before it is too late.

[Superhirn]

handelsblatt.com

 

nur um mal ein Gefühl für die EK-Verhältnisse zu bekommen, die nötig sind und wie die Politik versucht Einfluss zu nehmen

 

 

Cool

 

Die gleichen Vollidioten die uns mit ihren Ratings den ganzen Mist mit eingebrockt haben starten jetzt die nächste Krisenverschärfung.

[nolske]

Nochmal etwas zum Rückkauf von Anleihen

 

FTD.de

 

Hohe Schulden, große Bankrottgefahr: Anleihegläubiger weltweit fürchten um Ausfälle und willigen deshalb in heftige Abschläge ein. Nach den Banken kaufen jetzt auch Unternehmen anderer Branchen ihre Verbindlichkeiten zurück- zum Spottpreis.

[Sapine]

Hier auch noch ein Artikel zum gleichen Thema aus der FAZ - auch dort werden reichlich Unternehmen besprochen, die aktuell in Refinanzierungsschwierigkeiten stecken.

 

Lyondell-Basell, Ineos, Foodcorp, GM und Finanztochter GMAC, Escada, Head bzw. Tochter HTM, Ponaxis, Cargofresh, Pongs & Zahn

 

Zeit des Verzichtens

[Fleisch]

Lyondell-Basell find ich spaßig..die sind nämlich schon Pleite

[BondWurzel]

Lyondell-Basell find ich spaßig..die sind nämlich schon Pleite

 

Ja, ist richtig was los....macht aber Spaß, habe Ineos und Europcar gekauft und siehe da....