Rentenmarkt allgemein - Analysen

[Fleisch]

Autsch! Generalanwalt geht kaum drauf ein, man könnte es auch ignorieren nennen. Die Position der BuBa wird damit weiter ausgehölt.

„Freibrief für die EZB“

14.01.2015, 12:34 Uhr

 

Der Generalanwalt des Europäischen Gerichtshofs wischt die Bedenken deutscher Verfassungsrichter gegen das Anleiheprogramm OMT beiseite. Es ist ein Fingerzeig – der die Karlsruher Richter in Bedrängnis bringt.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/geldpolitik/euro-und-anleihenkaeufe-freibrief-fuer-die-ezb-seite-all/11227946-all.html

 

Aus welchem Land kommt der Herr eigentlich ?

[finisher]

 

Aus welchem Land kommt der Herr eigentlich ?

Spanier.

[Rubberduck]

Aus welchem Land kommt der Herr eigentlich ?

 

Wikipedia: Mein Link (Pedro Cruz Villalon - Spanien)

[Superhirn]

Hier die Presseerklärung im Original.

 

Der Text des ganzen Gutachtens soll noch online gestellt werden.

cp150002de.pdf

[Fleisch]

Was haltet ihr denn überhaupt von der Empfehlung des Herrn ?

[CHX]

Was haltet ihr denn überhaupt von der Empfehlung des Herrn ?

 

Schwierig - die Frage, die sich automatisch stellt: wo bleibt der Anreiz für echte (auch einschneidende) Strukturreformen bei überschuldeten Staaten, wenn die Schulden per "Eurobonds" quasi durch die Hintertür (ohne demokratische Legitimation) vergemeinschaftet werden?

Natürlich werden den entsprechenden Ländern dabei Reformauflagen gemacht - allerdings zeigen die vergangenen Jahre, dass der Politik durch monetäre Maßnahmen zwar entsprechende Zeit geschenkt wurde, es aber trotzdem häufig an Reformwille mangelte.

Verfassungsrichter möchte ich derzeit nicht sein ...

[richtungsding]

Wen's wirklich interessiert, hier sind die eigentlichen Schlussanträge:

http://curia.europa....rt=1&cid=297940

 

Habe die Anträge überflogen, mich interessiert als Jurist primär der Argumentationsaufbau, welcher auch bestimmt, welche Themen behandelt bzw welche gar nicht erst zur Sprache kommen. Darüber hinaus stehe ich dem Erkenntniswert solcher Verfahren skeptisch gegenüber. Warum sollten Juristen stringente Antworten für ökonomische Fragen liefern, in welcher Ökonomen je nach Denkschule völlig konträre Positionen und Argumente einnehmen? Nichts anderes ist die nicht exakt ziehbare Trennlinie zwischen Währungs- und Wirtschaftspolitik. Solche Fragen sind für Höchstgerichte nicht geeignet, deren Antworten nicht befriedigend. Das mag in der deutschen Diskussion teilweise anders gesehen werden, der Grad des "Mitregierens" des BVerfG im politischen Leben (für das ich grundsätzlich gewisse Sympathien hege) würde jedoch in nahezu allen anderen europäischen Ländern als absurd bzw demokratisch nicht legitimierte Entscheidung poltischer Fragen empfunden werden. Schlussendlich wird man sehen wie das Urteil des Europäischen Gerichtshofs verfasst sein wird. Urteile des EuGH sind um ein Vielfaches kürzer als die Schlussanträge der Generalanwälte, folglich wird es interessant welche Bedingungen für das OMT-Programm wie klar formuliert werden. Das Ergebnis sollte dennoch wenig Überraschungen bieten.

 

PS: Von Artikeln, in denen Schlussanträge mit Urteilen verwechselt und ohnehin nur die üblichen Verdächtigen à la Krämer ihre PR betreiben, sollte man sich auch nichts erwarten..

[Laser12]

Moin,

 

richtig interessant wird es, wenn das BVerfG ein Urteil Richtung Solange I fällen sollte. Womöglich können wir dann besonders günstig Aktien einkaufen.

[Rubberduck]

16.01.2015 10:48:38Franken-Turbulenzen führen zu erster Pleite in der FinanzweltFRANKFURT (dpa-AFX) - Die abrupte Kehrtwende im Währungskurs der Schweizerischen Nationalbank hat so manche Finanzhäuser schwer getroffen. Vor allem Währungshändler litten massiv unter der Entscheidung der Notenbank, die 2011 eingeführte teilweise Anbindung des Franken an den Euro aufzugeben. Es gab mindestens eine Pleite.Der kleine neuseeländische Devisenhändler Global Brokers stellte im Anschluss an die Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank sein Geschäft sofort ein. Die Verluste hätten das Kapital der Firma aufgefressen, womit sie nicht mehr den Anforderungen der Finanzaufsicht genüge, hieß es in einer Mitteilung auf der Internetseite der Handelsplattform Excel Markets. Nach der Entscheidung der Notenbank sei die Firma stundenlang nicht an Liquidität auf den Devisenmärkten heran gekommen, erklärte der Devisenhändler. Die Verluste der Kunden hätten die Kontoeinlagen weit überschritten, womit Global Brokers für diese habe aufkommen müssen. Geschäftsführer David Johnson entschuldigte sich bei seinen Kunden, versicherte aber, dass die Einlagen sicher seien.Der größte Anbieter von Devisenhandel für Kleinanleger in den USA, FXCM, bezifferte die Verluste seiner Kunden auf 225 Millionen US-Dollar. Auch andere Devisenhändler sprachen von Verlusten ihrer Kunden in Höhe von mehreren zehn Millionen Dollar. Experten gehen davon aus, dass das Ausmaß der Verluste erst langsam ans Licht kommen wird und weitere Pleiten folgen könnten. Kunden von Devisenhändlern können je nach den jeweiligen Aufsichtsvorschriften das Vielfache ihres bei dem Händler eingezahlten Kapitals für den Handel nutzen. In den USA müssen nur zwei Prozent der gehandelten Währungssumme abgedeckt sein, denn üblicherweise schwanken Währungen nicht so stark wie etwa Aktien. Die Kundenverluste, die über die Einlagen hinaus gehen, müssen vom Händler ausgeglichen werden.Nach der Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank war der Kurs des Euro von 1,20 Franken auf bis zu 0,85 Franken eingebrochen. Anschließend pendelte sich der Kurs knapp über der Parität zwischen den beiden Währungen ein. Bislang hatte die Schweiz einen Mindestkurs von 1,20 Franken zum Euro festgelegt. Damit wurde die Währung künstlich geschwächt, um die Exporte aus der Schweiz nicht zu gefährden./fr/das/stb

[Ramstein]

Short Sellers Now Taking Aim at Emerging-Market Bonds

 

The combination of plunging commodity prices and a soaring dollar is drawing short sellers to emerging-market debt.

 

The two trends are battering the finances of many developing nations, squeezing export revenue and forcing them to rustle up more local currency to repay foreign debt denominated in dollars.

 

Growing numbers of short sellers are betting this squeeze will keep driving down emerging-market bonds: Short interest on the $4.1 billion iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF has almost tripled since November to 21 percent of shares outstanding, according to data compiled by Bloomberg and Markit Group Ltd. The fund has lost 2.2 percent since the end of October as developing-nation sovereign yields increased an average 0.45 percentage point.

Momentan wohl kein Investment.

[otto03]

Short Sellers Now Taking Aim at Emerging-Market Bonds

 

The combination of plunging commodity prices and a soaring dollar is drawing short sellers to emerging-market debt.

 

The two trends are battering the finances of many developing nations, squeezing export revenue and forcing them to rustle up more local currency to repay foreign debt denominated in dollars.

 

Growing numbers of short sellers are betting this squeeze will keep driving down emerging-market bonds: Short interest on the $4.1 billion iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF has almost tripled since November to 21 percent of shares outstanding, according to data compiled by Bloomberg and Markit Group Ltd. The fund has lost 2.2 percent since the end of October as developing-nation sovereign yields increased an average 0.45 percentage point.

Momentan wohl kein Investment.

 

Für in $US Rechnende möglicherweise.

 

Mein A0RFFT ishares jpmorgan usd emerging markets bond fund 

lieferte

2014 +20,45%

2015 +5,65%

in Euronen

 

Sehe "noch" keinen Handlungsbedarf

[Fleisch]

Dänische Notenbank steigert Negativzins

19.01.2015, 16:47 Uhr

 

Die dänische Notenbank hat ihren Leitzins um 0,15 Prozentpunkte herabgesetzt und die Strafgebühren für Einlagen von Banken erhöht. Damit wollen die Währungshüter eine weitere Aufwertung der Krone bremsen.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/geldpolitik/daenemark-daenische-notenbank-steigert-negativzins/11250490.html

 

und Fresenius-Papiere jetzt erstmals Investment-Grade

[Kolle]

Bund verkauft erstmals Bundesobligation mit Nullkupon !! ->Link

[Superhirn]

Bund verkauft erstmals Bundesobligation mit Nullkupon !! ->Link

 

Kann man wie folgt interpretieren, Bundespapiere werden nicht geschnitten, alles andere schon.

[Topix]

Durch das EZB-Kaufprogramm für Staatsanleihen der Euroländer könnte man annehmen, dass die Kurse der Anleihen noch weiter steigen werden die nächsten 1-2 Jahre. 60 Mrd/Mon. sind schon ein Happen, der allein die Kurse auf Dauer treiben könnte. Wie seht ihr das?

[Kolle]

Durch das EZB-Kaufprogramm für Staatsanleihen der Euroländer könnte man annehmen, dass die Kurse der Anleihen noch weiter steigen werden die nächsten 1-2 Jahre. 60 Mrd/Mon. sind schon ein Happen, der allein die Kurse auf Dauer treiben könnte. Wie seht ihr das?

 

Der Markt sieht es jedenfalls nicht so, sonst würden die Kurse nicht schon seit 2 Tagen fallen mit einer erhöhten Fallgeschwindigkeit seit Bekanntgabe der 60 Mrd. im Monat.

 

Dieses Phänomen ist weitverbreitet, die Spekulation findet bei bekannten Ereignissen schon vorher statt und pendelt sich bei Bekanntgabe in der entgengesetzten Richtung ein.

 

Zusammengefasst: Der Zinsboden ist erreicht, die Zinsen steigen wieder, die Kurse von Anleihen geben nach.

 

Nachtrag: Habe mich getäuscht, die Anleihekurse am späten Nachmittag sind gestiegen ! :-

[Topix]

Mein Gedanke ist eher, dass die gewaltige Nachfrage nach den Euro-Anleihen von der EZB selbst kommt mit 60 Mrd/Mon. und die EZB allein dadurch den Kurs pusht. Egal was nun der Markt denkt. Die Zinsen bleiben wohl die nächsten Jahre im Euro Raum erstmal weiterhin auf Null.

[ZappBrannigan]

Der Markt sieht es jedenfalls nicht so, sonst würden die Kurse nicht schon seit 2 Tagen fallen mit einer erhöhten Fallgeschwindigkeit seit Bekanntgabe der 60 Mrd. im Monat.

Abgesehen davon, dass du dich bereits selber korrigiert hast, würde ich dir insgesamt raten aus einem 2-tägigem "Trend" nicht zuviele Schlußfolgerungen ziehen zu wollen. Der Bund Future ist in den beiden genannten Tagen gerade mal knapp um einen Prozentpunkt (oder 0,6% bezogen auf den Kurswert) gefallen. Das Signal-zu-Rausch-Verhältnis würde ich bei so einer Kursbewegung mit deutlich kleiner 1 beziffern - besonders wenn es um eine langfristige Betrachtung geht.

[Maciej]

Dänemark: Hypotheken mit Negativzins

 

Schöne neue Hypotheken-Welt in Dänemark: Die Nordea-Bank vergibt erstmals Kredit mit Negativ-Zins. Die Häuslebauer müssen also weniger zurückzahlen, als sie sich von der Bank geliehen haben. Wie weit kann das gehen?

Hab dafür leider keine seriöse Quelle zur Bestätigung gefunden.

[Trauerschwan]

Dänemark: Hypotheken mit Negativzins

 

Schöne neue Hypotheken-Welt in Dänemark: Die Nordea-Bank vergibt erstmals Kredit mit Negativ-Zins. Die Häuslebauer müssen also weniger zurückzahlen, als sie sich von der Bank geliehen haben. Wie weit kann das gehen?

Hab dafür leider keine seriöse Quelle zur Bestätigung gefunden.

 

Vielleicht hier: shz.de

[Fleisch]

Die Anleihemärkte trocknen allmählich aus

 

Auf den amerikanischen und japanischen Anleihemärkten gehen die Umsätze zurück. Dies könnte bald auch bei Bundesanleihen der Fall sein.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/besitzer-von-bundesanleihen-wollen-nicht-verkaufen-13406954.html

[Fleisch]

EZB hebt Sonderreglung für Staatsanleihen auf

 

Die EZB erschwert griechischen Banken den Zugang zu frischem Zentralbankgeld: Sie hat die Sonderreglung für Staatsanleihen aufgehoben. Das verschlechtert auch die Position Griechenlands vor internationalen Geldgebern.

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/geldpolitik/griechenland-ezb-hebt-sonderreglung-fuer-staatsanleihen-auf/11330032.html

[Milchmädchen777]

Tja, wir erleben ein game of chicken, das möglicherweise wie folgt gelöst wird: Greece in the penalty box.

[Fleisch]

Dänemarks neuer Leitzins: -0,75%

[Fleisch]

Droht die Blase bei US-Anleihen?

Autor:

 

Bloomberg

 

Datum:

 

06.02.2015 20:16 Uhr

 

Dem US-Anleihenmarkt droht ein Schock. Die Liquidität ist im vergangenen Jahr bereits um 70 Prozent zurückgegangen. Das könnte bedeuten, dass Anleger zukünftig nicht mehr zu jedem Zeitpunkt handeln können.

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen/staatsanleihen-droht-die-blase-bei-us-anleihen/11331286.html