Rentenmarkt allgemein - Analysen

[Superhirn]

Hatte Deutschland nicht die Hypo Real Estate gerettet, damit genau dieses Szenario (erstrangige Anleihen platzen) nicht eintritt und eine Schockwelle durch ganz Europa schickt? Wenn man das in Kauf nimmt, dann kann man die spanischen Banken auch gleich in Insolvenz schicken - wo ist denn dann noch der Unterschied?

 

Tja, Du denkst logisch.

 

Von Politikern und mittlerweile auch der EZB kann man das wohl nicht mehr behaupten und so können sich alle ausrechnen wohin es führt, wenn die Entscheidungsträger offensichtlich nicht mehr durchblicken oder aber nur noch das Eigeninteresse im Blick haben.

[Torman]

Hatte Deutschland nicht die Hypo Real Estate gerettet, damit genau dieses Szenario (erstrangige Anleihen platzen) nicht eintritt und eine Schockwelle durch ganz Europa schickt? Wenn man das in Kauf nimmt, dann kann man die spanischen Banken auch gleich in Insolvenz schicken - wo ist denn dann noch der Unterschied?

Soweit ich das verstanden habe, soll ein Unterschied zwischen Banken gemacht werden, die grundsätzlich als sanierungsfähig eingestuft werden und hoffnungslosen Fällen, die abgewickelt werden sollen. Nur bei den hoffnungslosen Fällen sollen die Senioaranleihen Verluste übernehmen. Für Investoren ist das ein Drahtseilakt, da Entscheidungen über Abwicklungen auch immer eine politische Komponente haben.

 

Nach dieser neuen EU-Marschrichtung hätten also die Seniors von Anglo Irish, Kommunalkredit oder WestLB rasiert werden können. Hier ist der Zug aber wohl schon abgefahren. Nächster Kandidat außerhalb Spaniens: Dexia!

[Fleisch]

..und innerhalb Spaniens gabs doch diese 4 Banken inkl. Bankia, wovon Spanien plante mindestens eine dicht zu machen. War neulich in einem HB-Artikel. Ich finde aber leider nicht mehr genau wo

[Superhirn]

..und innerhalb Spaniens gabs doch diese 4 Banken inkl. Bankia, wovon Spanien plante mindestens eine dicht zu machen. War neulich in einem HB-Artikel. Ich finde aber leider nicht mehr genau wo

 

meintest Du diesen Artikel?

[Fleisch]

hmmm ich meine mich erinnern zu können, das in dem Artikel ein Bild eines alten Gebäudes zu sehen war. Baustil: verschnörkelt und weiter meine ich mich zu erinnern, dass das Gebäude auf einer Erhöhung stünde

[Zinsen]

 

Dänemarks Negativzinsen greifen

Im Gegensatz zur Schweizerischen Nationalbank hat die dänische Notenbank im Juli keine Interventionen auf dem Devisenmarkt vornehmen müssen, um den Wechselkurs zu verteidigen.Im Vormonat sind die dänischen Fremdwährungsreserven zwar erneut um 2,8 Mrd. auf rekordhohe 514,4 Mrd. dKr. (83 Mrd. Fr.) oder rund 29% des letztjährigen Bruttoinlandprodukts gestiegen; der Anstieg ist jedoch nicht auf Stützungskäufe zurückzuführen, wie die Notenbank mitteilte. Im Mai und Juni hatte sie noch Fremdwährungen im Gegenwert von 29,6 Mrd. bzw. 7,3 Mrd. dKr. kaufen müssen, um den Aufwertungsdruck der Krone gegenüber dem Euro zu lockern. Auf dem Höhepunkt der Finanzkrise im Spätherbst 2008 waren die dänischen Devisenreserven auf rund 122 Mrd. dKr. geschrumpft.

 

Den Investoren den Wind aus den Segeln nahm die dänische Notenbank jedoch, als sie den Einlagenzins Anfang Juli auf 0,2% senkte und so die Attraktivität des vermeintlich sicheren Hafens verringerte. Der Negativzins zeigte anfangs Wirkung, waren die Sichteinlagen der Banken bei der Notenbank Ende Juli doch einen Sechstel tiefer als einen Monat zuvor; seither ist das Volumen jedoch wieder gestiegen.[...]

 

Dänemarks Bankensektor befindet sich seit dem Crash des Immobilienmarkts seit einigen Jahren in der Krise. Über zwei Dutzend Banken sind bereits verschwunden und viele der verbleibenden Institute suchen einen Weg aus der Verlustzone, was durch die Negativzins-Politik der Notenbank nicht erleichtert wird.

 

Sollte es zu einem neuerlichen Aufwertungsdruck auf die dänische Krone kommen, wird die Notenbank wieder im Devisenmarkt intervenieren müssen, denn das Zinsinstrumentarium ist praktisch ausgereizt, und Kapitalkontrollen wollen die Dänen nicht einführen.

 

http://www.nzz.ch/finanzen/uebersicht/boersen_und_maerkte/daenemarks-negativzinsen-greifen-1.17517095

 

 

 

 

 

[Atros]

Keine Bearbeitungsgebühr für Kredite

Auf Banken und Sparkassen werden hohe Rückforderungsansprüche von Kreditnehmern zukommen. Dabei geht es um die Erstattung von unzulässigen Bearbeitungsgebühren für Verbraucherdarlehen. Durch eine von einer beklagten Sparkasse zurückgenommene Revision vor dem Bundesgerichtshof ist ein verbraucherfreundliches Urteil des Oberlandesgerichts Dresden Az.: 8 U 562/11 rechtskräftig geworden .

 

...

 

Gerichtliche Auseinandersetzungen sind damit vorprogrammiert. Die Erfahrung dabei ist, dass verbraucherfreundliche erst- und zweitinstanzliche Urteile von den Kreditinstituten nicht anerkannt werden. So hatten im Fall der strittigen Bearbeitungsgebühr schon mehrere Gerichte darunter auch die Oberlandesgerichte Karlsruhe (Az.: 17 U 192/10 rk.) und Bamberg (AZ.: 3 U 78/10 rk.) deren Unzulässigkeit erklärt. Zeigt sich dann in einem ausgewählten Verfahren, wie dem der Chemnitzer Sparkasse, dass auch der Bundesgerichtshof wahrscheinlich zu Lasten des Kreditinstitutes entscheidet, wird durch den Anbieter die Revision zurückgenommen. Damit bleibt den anderen Unternehmen die Möglichkeit, weiterhin den Standpunkt zu vertreten, dass die Angelegenheit noch nicht höchstrichterlich entschieden ist.

 

Siehe: Verbraucherzentrale Sachsen

 

Damit ist es jetzt erstmal vorläufig wieder "amtlich".

 

Gut für die Kreditnehmer,schlecht für die Banken und Sparkassen.

(Bei Rückzahlungsansprüchen über i.d.R. rd. 2% des Dahrlehensbetrages und bei mehreren offenen Jahre ...)

[Ramstein]

Where public debt is held - A comparison across Europe

 

Eine nette Übersicht von DB Research, die auf Basis von Eurostat Daten darstellt, wie sich in den einzelnen Ländern die Verschuldung auf lokale und internationale Gläubiger verteilt.

[Zinsen]

Fyi: Zerfall des Rubels:

http://www.case-research.eu/upload/publikacja_plik/3460035_058e.pdf

[H.B.]

Code-Schnipsel aus der heutigen FT, die ein Schlaglicht darauf werfen, warum die QE-Maßnahmen in Europa und den USA alternativlos zu sein scheinen

 

New funding strategy for Louis Dreyfus

By Javier Blas and Jack Farchy in London

The first ever bond issued by Louis Dreyfus Commodities offers a rare insight into how the funding model of the powerful 
commodity trading houses is changing. The gradual transformation, described in the 165-page bond prospectus, is particular to 
Louis Dreyfus, but executives of other trading houses in Geneva, London and Singapore privately acknowledge a similar shift.

The big players of the industry have traditionally been asset-light and owned mainly by employees.
But traders are requiring new sources of funding as
they load up on capital-intensive production, processing and storage assets just as their traditional financiers, eurozone banks, 
cut back on their lending to the sector.

For its part, Dreyfus makes investment in assets a key plank of its strategy. It wants, it says in its bond prospectus to buy or 
build assets all along the value chain, both upstream and downstream such as orange groves, oilseed crushing plants and sugar refineries.
The French agricultural trading giant also highlights the funding crunch affecting the sector. Its finance costs rose to $565m in 2011 from to
$270m in 2010 and just $49m in 2009.

While that difference is in part due to the effects of moves in the Brazilian real on the dollar-denominated debt of its Brazilian sugar arm, 
Dreyfus also highlights that it had higher average debt in 2011, and that its cost of funds was affected by the US dollar liquidity crisis for 
European banks in the fourth quarter. The eurozone banks that have traditionally financed the industry, such as BNP Paribas, Crédit Agricole, 
ING and Société Générale, started  reining in their credit lines to boost their capital buffers in the second half of 2011.
Highlighting the impact on its business, Dreyfus said that it cut inventories from 61 days of sales at the end of 2010 to 39 days at the end of 
2011  a result of close monitoring of working capital usage.
In response to this dual challenge, Dreyfus is shifting its funding model.
The move offers a rare insight into an industry that, with the exception of now listed Glencore, rarely comments in public about how it manages its finances.
Dreyfus says that its funding strategy is currently evolving around three main axes. First, the agricultural trading
house says it is procuring more committed debt facilities. At the end of last year, 41 per cent of its credit lines were committed, up from 33 per cent at the end of 2009. 
Dreyfus says it intends to continue this trend.
Second, the house is extending maturity of its debt. At the end of last year, Dreyfus reported gross debt of $10.6bn, with 36 per cent of it in the form of long-term debt.
And third, it is diversifying funding sources, with now relations with 140 banks.

 

 

European groups issue 7.8bn of debt after ECB bond-buying move

 

By Michael Stothard in London
European companies rushed to issue fresh debt yesterday to try to take advantage of stronger risk appetite among investors 
after details emerged last week about the European Central Banks revamped bond-buying programme.
Corporates issued about 7.8bn worth of debt in the best day for non-financial European issuance this year. Corporate treasurers 
from countries most affected by the eurozone crisis were particularly quick to spot a favourable window.
Banesto, for one, became the first second-tier Spanish bank to issue in six months with 500m in four-year covered bonds. 
Elsewhere in financials, Spains BBVA and Italys Intesa Sanpaolo issued nearly 3bn in three and four-year debt.  Among 
peripheral utilities, Italian gas infrastructure group Snam issued 2.5bn worth of five-and-a-half-year and 10-year debt  one 
of the biggest peripheral corporate bond issuance since 2009. The deal was nearly five times subscribed.
Investors are really looking to put their cash to work following the positive news from the ECB last week, said Priya Nayar, 
managing director of debt capital markets at RBC. In certain instances, the corporate bond markets are open to peripherals 
in a way they have not been for a long time. Many of the companies were looking to get their deals away in the early part 
of this week on worries that the markets could be shaken in the coming days. Tomorrow will see the German constitutional 
court rule on the legality of the European Stability Mechanism, the eurozones rescue vehicle, as well as the Dutch election.

It is going to be a busy few weeks ahead if this tone holds, said Peter Charles, head of European bond syndicate Citigroup. 
"Corporates in the eurozone periphery are still paying a very significant premium compared with northern Europe but there is 
good market access  better than we have had for some time. 

[Archimedes]

"It is going to be a busy few weeks ahead if this tone holds," said Peter Charles, head of European bond syndicate Citigroup. 
"Corporates in the eurozone periphery are still paying a very significant premium compared with northern Europe but there is 
good market access  better than we have had for some time." 

Interessant.

[Nudelesser]

Bill Gross hält sich nicht mit Kleinkram auf und hat im August US-Staatsanleihen für 30 Mrd. $ abgestoßen.

 

Bill Gross Sells $30 Billion In Treasurys In August As Total Return Fund Cuts Government Exposure By Over A Third

[Ramstein]

Bei fixed-income gibt es das aktuelle Bond Magazin. Interessant: der Artikel "Anforderungen an Top-Mittelstandsanleihen", in dem das Vorgehen bei Mittelstandratings erläutert wird.

[Fleisch]

Großbritannien bastelt an seiner Inflationsrate

 

20.09.2012 · Die britische Regierung plant, die Berechnungsmethode für die Inflationsrate zu reformieren. Dem Staat könnte das viel Geld sparen - doch die Anleger verärgern.

 

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/berechnung-der-geldentwertung-grossbritannien-bastelt-an-seiner-inflationsrate-11896180.html

[Zinsen]

So viel bringt das auch nicht.

60 Mrd. Pfund Defizit in 5 Monaten; sportlich, sportlich.

http://www.guardian.co.uk/business/2012/sep/21/uk-government-borrowing-record-august-high

[BondWurzel]

So viel bringt das auch nicht.

60 Mrd. Pfund Defizit in 5 Monaten; sportlich, sportlich.

http://www.guardian.co.uk/business/2012/sep/21/uk-government-borrowing-record-august-high

 

gut, dass die nicht im Euro sind... :lol:

[BondWurzel]

J.P.Morgan: "Der High-Yield-Markt ist erwachsen geworden"

[Superhirn]

J.P.Morgan: "Der High-Yield-Markt ist erwachsen geworden"

 

Ja klar, diese mal ist alle anders.

 

Nach deren Meinung ist jetzt natürlich der "ideale Einstiegszeitpunkt". Mal eine Verlautbarung dieser Herren, die nicht von Eigeninteresse geprägt ist, würde auch mal Freude bereiten. Die anderen zum kaufen verleiten, wohingegen die schon lange vorher gekauft haben ..... ., aber macht doch immer wieder Spass das zu lesen. Komisch, erinnert irgendwie an frazecook.

[Fleisch]

Schweizer Notenbank drückt deutsche Zinsen

 

25.09.2012 · Die Wechselkurspolitik der Schweizerischen Nationalbank hat Folgen: Amerikas Ratingagentur Standard&Poor´s spricht von Euro-Recycling zugunsten der Kernländer. Auch die EZB schaut kritisch zu.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/anleihen-zinsen/snb-in-der-kritik-schweizer-notenbank-drueckt-deutsche-zinsen-11903637.html

 

...wie es doch schon Herr Barwasser alias Erwin Pelzig sagte: "Sie müssen das grooooße Ganze bedrachden!" und um damit "eine gemeinsame Lösung zu finden" (Priol-Zitat über Merkel'sche Formulierungen)

[Archimedes]

Schweizer Notenbank drückt deutsche Zinsen

 

25.09.2012 · Die Wechselkurspolitik der Schweizerischen Nationalbank hat Folgen: Amerikas Ratingagentur Standard&Poor´s spricht von Euro-Recycling" zugunsten der Kernländer. Auch die EZB schaut kritisch zu.

 

http://www.faz.net/a...n-11903637.html

 

...wie es doch schon Herr Barwasser alias Erwin Pelzig sagte: "Sie müssen das grooooße Ganze bedrachden!" und um damit "eine gemeinsame Lösung zu finden" (Priol-Zitat über Merkel'sche Formulierungen)

Dem Priol fehlt der Durchblick, der macht nur Klamauk.

Die Schweizer investieren einfach dort, wo sie das Geld auch zurück bekommen, das ist alles.

[Karl Napf]

Schaut euch mal die Schweizer Außenhandelsbilanz und die wichtigsten Handelspartner an:

 

http://www.bfs.admin.ch/bfs/portal/de/index/themen/06/05/blank/key/handelsbilanz.html

 

Ein Land mit einer solchen Aufstellung kann sich eine zu starke Währung genauso wenig leisten wie Deutschland, Japan oder China.

[Archimedes]

...

Die Deutsche Börse will den Handel mit Anleihen ausbauen und greift damit Investmentbanken in einem ihrer lukrativsten Geschäftfelder an. Ab kommendem Montag sollen auf der elektronischen Handelsplattform Xetra gut 2000 Staats- und Unternehmensanleihen handelbar sein, kündigte der für die Weiterentwicklung von Xetra verantwortliche Geschäftsführer Rainer Riess an.

...

http://www.ftd.de/finanzen/maerkte/:anleihehandel-deutsche-boerse-trifft-banken-mitten-ins-herz/70097153.html

[Ramstein]

"Erst kaufen, dann gucken" Die Gier vieler Investoren erinnert an die Party-Zeit anno 2005. Der Morningstar Bond-Bericht.

[John Silver]

Aus dem Handelsblatt (Printausgabe) vom 26.09.2012

Leider habe ich den Artikel nicht Online gefunden.

 

"Italien lockt private Anleger mit neuen Patrioten-Anleihen"

...

Inhalt (zusammengefaßt):

- Kleinanleger zahlen keine Kommission

- Zeichnungsfrist 15.-18. Oktober 2012

- Zinssatz wird kurz vorher bekanntgegeben,

- Hinzu kommen Inflationsausgleich und eine Prämie wenn man den Bond bis zum Ende hält

- Zinszahlung erfolgt im 6-Monatsrhythmus

- Im gleichen Rhythmus werden Zins- und Tilgungszahlungen angepaßt

- Auch deutsche Privatanleger können die Anleihen per Internet oder Hausbank ordern

[Ramstein]

Aus dem Handelsblatt (Printausgabe) vom 26.09.2012

Leider habe ich den Artikel nicht Online gefunden.

Da musst du in die Ferne schweifen bis nach Italien.

 

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