Rentenmarkt allgemein - Analysen

[Karl Napf]

Seit wann gehört GB zum Euroraum?

[Ramstein]

Mit den Schmuddelkindern spielen (Handelsblatt)

 

Aktionäre kennen die Strategie: Wir werden ängstlich, wenn die anderen gierig sind, und gierig, wenn die anderen ängstlich sind", hat Star-Investor Warren Buffett sie einst auf den Punkt gebracht.

 

Statistisch fallen die wenigsten Unternehmensanleihen aus, weil ihre Emittenten Zins und Tilgung nicht mehr leisten können. Selbst in der Weltwirtschaftskrise der Dreißigerjahre wurden gut 70 Prozent zurückgezahlt; Unternehmensanleihen waren eine weit bessere Anlage als etwa US-Aktien, die von 1929 bis 1932 rund 90 Prozent verloren.

 

Laut der Ratingagentur Fitch ist in den vergangenen zwölf Monaten per Ende März 2012 rechnerisch nur jede 50. Hochzinsanleihe in Europa ausgefallen. Über mehrere Jahre müssen Anleger deutlich mehr Pleiten einkalkulieren: Die Ratingagentur Standard & Poor's erwartet, dass im Hochzinssegment zwischen 5,5 und 7,5 Prozent der Schuldner bis 2012 ihre Anleihen nicht mehr werden bedienen können.

 

Selbst wenn in einem Depot aus zehn Anleihen mit einer Rendite von durchschnittlich je 15 Prozent eine nach einem Jahr mit Totalverlust ausfällt, sorgen die anderen dafür, dass unterm Strich über fünf Jahre Laufzeit noch eine Rendite von rund elf Prozent pro Jahr herauskommt.

[Akaman]

Die Enteignung der Sparer

 

Insgesamt nichts weltbewegend Neues. Das hier wusste ich allerdings noch nicht:

 

Maßnahmen der Financial Repression kennen die Franzosen schon. Bis in die achtziger Jahre hinein durften sie keine deutschen Bundesanleihen kaufen.

[BondWurzel]

28.05.2012/11:30:06

 

-Italien verkauft Anleihe über 3,5 Milliarden Euro

 

28. Mai (Reuters) - Italienisches Finanzministerium: * Italien verkauft CTZ-Anleihe mit Laufzeit 30. Mai 2014 im Volumen von 3,5 Milliarden Euro, Bruttorendite 4,037 Prozent * Italienische CTZ-Anleihe mit Laufzeit 30. Mai 2014 war 1,656-fach überzeichnet

[Stairway]

Die Antwort von FT Alphaville lautet: Weil man ein Tagesgeldkonto nicht als Sicherheit ("collateral") verwenden kann (zB bei Wertpapierleihe, langlaufenden leasing-Geschäften, ...)

Das überzeugt mich nicht wirklich. Wenn ich mir Wertpapiere leihen kann, indem ich dafür andere Papiere mit einer Rendite von 0% als Sicherheit hinterlege, dann kann ich mir diese Papiere auch einfach kaufen, wenn ich das Geld auf einem Konto verfügbar habe.

 

Und warum sollte man ein Konto nicht als Sicherheit hinterlegen können, wenn man das Recht zum Abfluss von Geld zeitweise sperren lässt? Bei der Hinterlegung von Kautionen für einen Mietvertrag muss das doch auch irgendwie funktionieren.

 

Ich denke die 100k-Einlagensicherung pro Bank ist das Hauptproblem weshalb viele Instis den Kauf von 0%ern der Deponierung auf dem Konto den Vorzug geben.

[Ramstein]

Ich denke die 100k-Einlagensicherung pro Bank ist das Hauptproblem weshalb viele Instis den Kauf von 0%ern der Deponierung auf dem Konto den Vorzug geben.

Alle Instis und die größeren Unternehmen sind komplett von der Einlagensicherung ausgenommen; §3 (2) Einlagensicherungs- und Anlegerentschädigungsgesetz (EAEG).

[CHX]

Unternehmensanleihen.pdf

[Fleisch]

Italien enttäuscht den Markt

30.05.2012, 11:33 Uhr, aktualisiert 11:52 Uhr

 

Bei der Auktion von Staatsanleihen mit fünf- und zehnjähriger Laufzeit muss Italien höhere Zinsen zahlen als noch im April. Die Investoren hielten sich zurück. Auch Euro und Dax gerieten unter Druck.

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/boerse-maerkte/anleihen/anleiheauktion-italien-enttaeuscht-den-markt/6689142.html

 

Angst vor dem Bankensturm

30.05.2012, 16:58 Uhr

 

Angesichts der Probleme der Euro-Zone wächst die Angst vor einem Sturm auf die Banken. Noch ist es ein Wind, der kontrollierbar erscheint. Aber das könnte sich rasch ändern.

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/banken/kunden-heben-gelder-ab-angst-vor-dem-bankensturm/6683812.html

 

Man stelle sich die Entwicklung vor wenn dies passieren würde und überlege sich, ob die Wackelkandidaten das verkraften.... ich denke nicht. D.h. für uns entweder jetzt Cash und bald günstig shoppen oder die Katastrophe im Depot

[Andreas R.]

Man stelle sich die Entwicklung vor wenn dies passieren würde und überlege sich, ob die Wackelkandidaten das verkraften.... ich denke nicht. D.h. für uns entweder jetzt Cash und bald günstig shoppen oder die Katastrophe im Depot

 

Oder die EZB flutet die Märkte wieder...

[Fleisch]

...wird wohl auch passieren schätze ich, jedoch wirkt die Liquiditätsdroge mittlerweile immer schwächer und kürzer. Ich habe leider bislang keine Spekulation / Berechnungen / Schätzungen gefunden wie lange eine mögliche Megaflut wirken würde.

[BondWurzel]

MÄRKTE IM BLICK -Zinsen für US-Anleihen auf 60-Jahres-Tief

 

New York, 30. Mai (Reuters) - Die erneute Zuspitzung der europäischen Schuldenkrise hat am Mittwoch Anleger massenhaft in US-Staatsanleihen getrieben. Die Zinsen für die als sicher geltenden Bonds mit zehnjähriger Laufzeit fielen auf den niedrigsten Stand seit mindestens 60 Jahren. Die kriselnden Banken in Spanien, die unsichere politische Zukunft in Griechenland und die steigenden Zinsen für italienische Anleihen verunsicherten die Anleger. "Die politische Lage in Griechenland ist brenzlig, aber die systemische Relevanz von Spanien ist noch viel höher", sagte Stephen Wood von Russell Investments in New York. "Es ist ein anhaltendes Drama, dass so schnell nicht von der Bildfläche verschwinden wird."

 

Das zehnjährige Papier gewann 1-5/32 auf 101-6/32. Die Rendite lag bei 1,6203 Prozent. Die dreißigjährige Anleihe legte um 2-29/32 zu auf 105-27/32 und rentierte mit 2,7137 Prozent.

[Zinsen]

Ein wenig PR.

http://www.tesoro.es/doc/Presentation%20Kingdom%20of%20Spain.pdf

[Fleisch]

Deutsche Industrie beklagt drastische Auftragseinbrüche

01.06.2012, 10:04 Uhr

 

Die Zahlen sind alarmierend: Der Einkaufsmanagerindex ist auf dem tiefstem Stand seit drei Jahren. Die Situation wird schlimmer, und zwar schnell. Deutschland macht da keine Ausnahme.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/nachrichten/einkaufsmanagerindex-deutsche-industrie-beklagt-drastische-auftragseinbrueche/6699128.html

[Zinsen]

Bankiaverlust aus Sicht der alten Geschäftsführung. Die sagt, dass diese neuen Rücklagenanforderungen (s.o.) Schuld sein sollen.

http://translate.googleusercontent.com/translate_c?hl=de&rurl=translate.google.de&sl=es&tl=en&u=http://economia.elpais.com/economia/2012/06/01/actualidad/1338548793_997702.html&usg=ALkJrhiGtUlue6wHpgb9XPTYyzXqM5qOrg

[Fleisch]

Portugal greift seinen Banken unter die Arme

04.06.2012, 15:43 Uhr

 

Erst Spanien, jetzt Portugal: Das iberische Land muss seine großen Banken mit Milliardenhilfen stützen. Dafür nimmt der Staat 6,6 Milliarden Euro in die Hand.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/nachrichten/staatliche-hilfen-portugal-greift-seinen-banken-unter-die-arme/6709312.html

[Fleisch]

Griechenlands Geldnot stranguliert die Wirtschaft

05.06.2012, 16:20 Uhr, aktualisiert 16:49 Uhr

 

Die gebeutelten Griechen könnten bald im Dunkeln sitzen, denn die Energieversorgung steht vor dem Kollaps. Dem staatlichen Gaskonzern geht das Geld aus, um den Stromversorger ist es nicht besser bestellt.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/international/energieversorgung-bedroht-griechenlands-geldnot-stranguliert-die-wirtschaft/6707072.html

 

sehr interessant ! Wenn das tatsächlich alles so stimmt, dann dürften wir spätestens im August Massenausschreitungen, Plünderungen und andere Entwicklungen erleben.

[Fleisch]

Spaniens Tür zum Markt ist zu

05.06.2012, 17:13 Uhr

 

Nun gesteht auch Finanzminister Montoro offen ein, dass Spanien faktisch von den Finanzmärkten abgeschnitten ist. Das treibt die Spekulation über eine weitere Eskalation der Krise an - und setzt G7 sowie EZB unter Druck.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/international/euro-krise-spaniens-tuer-zum-markt-ist-zu/6712738.html

[Zinsen]

Dänemark hat innerhalb einer Woche zweimal die Leitzinsen gesenkt, um die Kopplung beizubehalten...

http://www.nationalbanken.dk/dnuk/specialdocuments.nsf

[Nudelesser]

Für Pessimisten hat die Credit Suisse ein leider sehr einleuchtendes Szenario dazu parat, wie es mit dem europäischen Bondmarkt weitergeht:

 

The Real Issue

 

Its all about Spain, so now we are cutting to the chase. Recapitalization of the banks versus funding the sovereign is of course a semantic issue given the nature of the interplay. But it enables the attempted finesse we describe below.

 

Portugal cannot rescue Greece, Spain cannot rescue Portugal, Italy cannot rescue Spain (as is surely about to become all too abundantly clear), France cannot rescue Italy, but Germany can rescue France. Or, the credit of the EFSF/ESM, if called upon to provide funds in large size, either calls upon the credit of Germany, or fails; i.e, it seems to us that it probably cannot fund to the extent needed to save the credit of one (and probably imminently two) countries that had hitherto been considered too big so save without joint and several guarantees.

 

The issue can be finessed for a while by addressing the issues as bank issues and recapitalizing the banks by bond transfer. This hides from the (primary) market and is simply another manifestation of the Sarko trade given by the LTRO. That rally lasted four months. Given the markets adaptive learning behaviour, we suspect that this finesse might last two. The eventual denouement should be flagged by symptoms of the failure of the credit of EFSF/ESM and/or France.

 

Mein Link

[Fleisch]

ich schieb mal einige Infos der letzten Tage nach, jedoch nur als Zusammenfassung samt Link

 

Banken weichen Kapitalregeln auf - mehr Vermögenswerte als Rücklage für den Liquiditätspuffer akzeptiert als bislang geplant, Details offen

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/banken/basel-iii-banken-weichen-kapitalregeln-auf/6765630.html

 

Droht der EZB der politische Würgegriff?

- EZB könnte bald die Aufsicht für die Banken der Euro-Zone übernehmen

- verstärkter Einfluss des EU-Parlaments befürchtet

- Befürchtung Verlust an Unabhängigkeit.

- franzosen dafür, Teile der EZB auch und Merkel zuletzt auch --> Beschluss wahrscheinlich

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/geldpolitik/machtzuwachs-ezb-waere-erste-wahl/6765022-3.html

[Bolt]

Bitte verschieben, wenn es hier falsch ist:

Und zu guter Letzt die gute Nachricht der Woche. In Japan werden zwar derzeit zwei AKW wieder hochgefahren, nachdem das Land rund sechs Wochen ganz ohne Atomstrom gewesen ist, gleichzeitig wurden aber außerordentlich großzügige Einspeisetarife für Wind- und Solarstrom festgelegt. Nach einem Bericht der Nachrichtenagentur Reuters treten zum 1. Juli ähnliche Regelungen in Kraft, wie sie in Deutschland gelten. Die Energieversorgungsunternehmen müssen den Strom aus Wind-, Solar- und Geothermieanlagen zu festen Tarifen abnehmen, die meist für 20 Jahre garantiert werden. Für Solarstrom soll es 42 Yen (rund 42 Euro Cent nach aktuellem Kurs) pro kWh geben, was etwas mehr als das Doppelte des hierzulande üblichen ist. Für Windstrom gibt es mit 23,1 Yen (rund 23,1 Cent) mehr als das Doppelte wie für deutschen Windstrom.

 

Das sollte doch auch die Solar- und Windbranche hierzulande unterstützen. Was meint ihr dazu?

[BondWurzel]

Positive Euro-Greece-Krisen-Effekte.....

 

20.06.2012/11:52:22

 

 

 

Deutschland sammelt Milliarden mit Null-Zins-Anleihe ein

 

 

Berlin, 20. Jun (Reuters) - Der deutsche Staat hat mit einer Null-Zins-Anleihe erneut Milliarden bei Anlegern eingesammelt. Die Auktion von Bundesschatzanweisungen mit zweijähriger Laufzeit spülte am Mittwoch vier Milliarden Euro in die Kasse, teilte die mit dem Schuldenmanagement des Bundes beauftrage Finanzagentur mit. Die Nachfrage nach den Papieren zog an: Sie übertraf das angebotene Volumen um das 1,9-Fache. Im Mai war die Versteigerung der mit einem historischen niedrigen Zinskupon von null Prozent ausgestattete Anleihe 1,7-fach überzeichnet gewesen.

[marky2k]

http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/deutsche-staatsanleihen-hedgefonds-wetten-auf-steigende-zinsen-a-839860.html

 

"Tatsächlich sind die Renditen für deutsche Anleihen zuletzt deutlich gestiegen. Anleihen mit zehnjähriger Laufzeit etwa brachten Anfang Juni gerade 1,13 Prozent Rendite. Am Dienstag waren es 1,53 Prozent. Das ist noch immer ein enorm niedriger Wert, doch viele Hedgefonds-Manager wetten darauf, dass die Renditen in den kommenden Monaten weiter steigen. Die Zeit der superbilligen Schuldenaufnahme neigt sich offenbar dem Ende."

 

 

und direkt daneben das von dir angesprochene...jaja, leicht widersprüchlich.

[Karl Napf]

Ich denke, das liegt an den Gerüchten, dass jetzt doch Eurobonds kommen sollen (oder erst mal Eurobills) und Deutschland dabei verstärkt in die Haftung für alle und jeden genommen werden könnte. Dann ist eine Rendite von 1.1% (erst recht) nicht mehr zu rechtfertigen.

[Fleisch]

hmm ich wollte gerade schon fragen was da los ist, aber die Schreiberlinge wissen es auch nicht...ich vermute jedoch...

Portugiesische Renditen brechen ein

 

22.06.2012 · Die Renditen portugiesischer Staatsanleihen sind am Freitag stark zurückgegangen. Lagen sie im Januar noch bei 22 Prozent, sind sie aktuell auf 5,8 Prozent gesunken.

 

http://www.faz.net/aktuell/finanzen/staatsanleihen-portugiesische-renditen-brechen-ein-11795424.html

 

ist vlt. deswegen ?

 

EZB senkt Sicherheitsanforderungen für Banken

22.06.2012, 15:57 Uhr

 

Angeschlagene Banken in der Euro-Zone kommen bald leichter an Zentralbankgeld. Die EZB lockert die Sicherheiten für ihre Refinanzierungsgeschäfte. Damit steigen die Risiken für sie.

 

http://www.handelsblatt.com/politik/konjunktur/geldpolitik/euro-krise-ezb-senkt-sicherheitsanforderungen-fuer-banken/6788082.html

 

oder hab ich noch was ganz anderes verpasst ?