Rentenmarkt allgemein - Analysen

[Fleisch]

Werden die Renditen noch weiter fallen?

Ein führender amerikanische Währungshüter warnt vor einem Abgleiten der amerikanischen Wirtschaft in eine Deflationsspirale. Die beste Option dagegen sei der Kauf weiterer Staatsanleihen. On diese Rechnung aufginge, ist allerdings offen.

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~EC649240363934C03A74A13F3A51B8DD0~ATpl~Ecommon~Sspezial.html

[XYZ99]

bloomberg: Yields Dropping to '04 Levels Spark Busiest July for Sales: Credit Markets

 

U.S. corporate bond sales soared 31 percent this month, the busiest July on record, as yields fell to the lowest in more than six years on growing investor confidence in the economic recovery.

Der letzte Satz soll wohl ein neues "New Normal" sein!?

Its an extraordinary financing environment, said Justin DErcole, head of investment-grade syndicate for the Americas at Barclays Capital in New York. When you juxtapose this opportunity with how the world felt at the end of April and early May, I think treasurers all the way up to CEOs see a compelling opportunity to put more cash onto the balance sheet.

 

....

 

McDonalds joined Dallas-based Kimberly-Clark Corp., the maker of Huggies and Kleenex tissues, and Duke Energy Indiana Inc. in paying the lowest interest on 10-year debt since 1995 through issues this month, Bank of America Merrill Lynch data show.

 

If you have any kind of need to issue paper, its a good time, said Dan Sheppard, a New York-based director in fixed- income at Deutsche Bank AGs Private Wealth Management unit, where he helps oversee $12 billion.

 

Zeit, sich aus Unternehmensanleihen zu verabschieden?

[Geniator]

 

Zeit, sich aus Unternehmensanleihen zu verabschieden?

 

 

Warum denn das, solange es Junk-Anleihen von Grohe, Europcar, Ineos, Colonia, Cemec, IVG usw. gibt, die bei kurzen bis mittleren Laufzeiten allesamt Renditen >10% ausweisen. Da muss ich mir z. B. Aktien nicht antun.

[Fleisch]

gemische Datenlagen

Amerikanische Investoren befürchten Deflation

Der Anleihefachmann Bill Gross und prominente Kollegen stellen ihre Portfolios auf eine Periode fallender Preise ein. Die Strategien der Fondsmanager unterscheiden sich jedoch.

 

http://www.faz.net/s/Rub645F7F43865344D198A672E313F3D2C3/Doc~ECD259FA049BE46758077ADD463F16559~ATpl~Ecommon~Scontent.html

Konjunktursorgen treiben Anleger in Renten

 

Die Reihe schwacher US-Konjunkturdaten hat sich auch am Mittwoch fortgesetzt. In der Folge kauften Anleger wieder verstärkt Anleihen. Auch portugiesische Staatspapiere waren gefragt, nachdem das angeschlagene Land problemlos neue Schuldpapiere am Markt unterbrachte

 

handelsblatt.com

 

Banken wagen vorsichtige Schritte auf dem Verbriefungsmarkt

 

Der internationale Verbriefungsmarkt hat in der Finanzkrise viel Vertrauen verspielt. Doch langsam kommt der Weiterverkauf von Krediten an Investoren wieder in Schwung. Das schafft vor allem am US-Immobilienmarkt Luft - und könnte eine neue Katastrophe verhindern.

 

faz.net

[XYZ99]

Das CMBS disaster ist fortgeschritten und läßt sich wohl nur aus der Welt schaffen, wenn es im Keller der Zentralbanken endgelagert wird, wird ja vom faz.net-Artikel so angedeutet (was die EZB betrifft). Was die amerikanischen Zustände betrifft lese man hier oder hier (deutsch). Natürlich wird das zum deflationären Druck auf die Wirtschaft beitragen, aber was soll man sonst machen, Neuverbriefungen werden den Tag nicht retten. (Und ... wenn die Axxien-Fetischisten erkannt haben, daß bestenfalls 2 % Rendite (wenn ihnen ihr daytrading vielleicht mal zu blöd geworden ist) auch noch von beträchtlichen chronischen Wert/Kursverlusten bedroht ist, dann werden sie vielleicht auch zum Bondisten konvertieren.)

[Fleisch]

aber ohne die Axxis könnten die Bondis nicht solche Renditen fahren. Dann wären wir dort, wo wir mit Tagesgeld & Co sind...ganz unten

[XYZ99]

aber ohne die Axxis könnten die Bondis nicht solche Renditen fahren. Dann wären wir dort, wo wir mit Tagesgeld & Co sind...ganz unten

Äh? Als dieses höchst nachrangige Papier (welches sich auch Aktie nennt) auf halbwegs vernünftige Bewertungen zurückgeführt wurde, kamen Metro, Daimler und etc pp mit 8-9 % raus. Das war ja mal was. Seit die Axxientänze um das goldene Kalb wieder Fahrt aufgenommen haben, werden Bondisten von eben diesen Emittentinnen mit 2 - 4 % gequält... Also nicht so toll für faire Zinsen (für das Risiko!), die Axxenmächte.

[Fleisch]

wenn die Zahlen stimmen in den beiden Artikeln wird's "grausam"

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~EB859E5BB9B9146B69BF5BB73911397CE~ATpl~Ecommon~Scontent.html

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E492D0DE4B84943C1913C21443D515DA2~ATpl~Ecommon~Scontent.html

 

und dann noch der hier

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/junk-bonds-hochzinsanleihen-trotz-risiken-heissbegehrt;2630144

[Emilian]

Höhere Zinszahlungen für Städte & Gemeinden?

http://mediathek.das...yId=&goto=&show=

[XYZ99]

Japanische Staatsanleihen: 10-jährige Rendite fällt unter 1,0 Prozent

[Zinsen]

Sommerloch!

 

 

 

 

Das Refinanzierungsproblem der Unternehmen wird zum großen Teil durch einen Rückgang der Investitionen aufgefangen, halt deleveraging. 50 Mrd. waren es im 1. Quartal '10 weniger als in den Quartalen 2008.

Mein Link

[Fleisch]

Banken vermarkten mehr strukturierte Anleihen

Zuletzt kamen wieder vermehrt strukturierte Anleihen auf den Markt. Niedrige Zinsen locken Anleger in riskantere Konstruktionen. Die sollten die Nebenbedingungen aufmerksam studieren. Denn hier kommt es ganz besonders auf das Kleingedruckte an.

 

http://www.faz.net/s/Rub645F7F43865344D198A672E313F3D2C3/Doc~EE8F22556134043C19F0A06536AD9364F~ATpl~Ecommon~Scontent.html

[Fleisch]

Südafrika erwägt eine Kapitalsteuer

Die starke Aufwertung des Rand gegenüber dem Dollar und dem Euro schadet der südafrikanischen Exportwirtschaft. Die Regierung von Präsident Jacob Zuma gerät unter Druck zu handeln. Allerdings profitiert das Land auch von der Währungsaufwertung.

 

http://www.faz.net/s/Rub58BA8E456DE64F1890E34F4803239F4D/Doc~E57E25234543B4F5A8C5409DF379B7D3A~ATpl~Ecommon~Scontent.html

[Fleisch]

http://www.handelsblatt.com/politik/international/ezb-chef-trichet-wir-sollten-noch-nicht-den-sieg-ausrufen;2631314

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/staatsanleihen-renditen-im-sinkflug;2630755

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/sicherheit-statt-rendite-die-anleger-fluechten-nach-japan;2630612

[H.B.]

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/staatsanleihen-renditen-im-sinkflug;2630755

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/sicherheit-statt-rendite-die-anleger-fluechten-nach-japan;2630612

Saure Gurken Zeit -- oder was.

 

da hat sich das HB ja wieder Dinge aus den Federn gesogen ... zzztt.

 

Meine Meinung: Die Praktikanten dort sollten sich auf die Darstellung der Fakten konzentrieren. Das ist schwierig genug.

Mit der Interpretation der Vorgänge an den Rentenmärkten sind sie offensichtlich hoffnungslos überfordert.

[BondWurzel]

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/staatsanleihen-renditen-im-sinkflug;2630755

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/sicherheit-statt-rendite-die-anleger-fluechten-nach-japan;2630612

Saure Gurken Zeit -- oder was.

 

da hat sich das HB ja wieder Dinge aus den Federn gesogen ... zzztt.

 

Meine Meinung: Die Praktikanten dort sollten sich auf die Darstellung der Fakten konzentrieren. Das ist schwierig genug.

Mit der Interpretation der Vorgänge an den Rentenmärkten sind sie offensichtlich hoffnungslos überfordert.

so ist das ...

[billy-the-kid]

wenn die Zahlen stimmen in den beiden Artikeln wird's "grausam"

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~EB859E5BB9B9146B69BF5BB73911397CE~ATpl~Ecommon~Scontent.html

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E492D0DE4B84943C1913C21443D515DA2~ATpl~Ecommon~Scontent.html

 

und dann noch der hier

 

http://www.handelsblatt.com/finanzen/anleihen/junk-bonds-hochzinsanleihen-trotz-risiken-heissbegehrt;2630144

 

nur mal mit der Ruhe.

 

zum 1. Artikel: dass die Bonds in Europa kürzere Laufzeit haben als in den USA, ist ein ururalter Hut. Dass die Refinanzierungsquote dann in Europa höher ist, ist ja wohl klar.

 

Und was machen Privatanleger und noch mehr die institutionellen dann mit dem ganzen Schotter, wenn er ihnen bei Fälligkeit der Anleihen aufs Konto gekippt wird? Tagesgeld zu 2%? Bei Banken etwa? Dann doch lieber wieder Anleihen.

 

Wo ist also das Problem?

 

Grüße,

billy-the-kid

[Archimedes]

So hat die größte Megabank ihren Besitz an japanischen Staatsanleihen bis Ende März zum Vorjahr um die Hälfte auf knapp 39 Bill. Yen (345 Mrd. Euro) gesteigert. Das entspricht knapp einem Fünftel ihrer Einlagen.

345 Mrd. Euro, stimmt die Zahl ?

[Torman]

Inzwischen ist der 3-Monats-Euribor bei über 0,9%. Der Schwung läßt nach, aber es geht noch immer nach oben.

 

[Fleisch]

Irland

Mangelnde Konsolidierungserfolge gefährden Kreditwürdigkeit

Auch Irland gehört neben den südeuropäischen Staaten zu den angeschlagenen Ländern der Eurozone. In punkto Konsolidierung verzeichnet die grüne Insel in diesem Jahr die geringsten Erfolge.

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~EC9DEDDAF1DFC4C2486A15599FC3E76CE~ATpl~Ecommon~Scontent.html

[H.B.]

Inzwischen ist der 3-Monats-Euribor bei über 0,9%. Der Schwung läßt nach, aber es geht noch immer nach oben.

 

 

Ich hab das Ganze mal in einen größeren Zusammenhang gestellt und stell das mal mit hoher Auflösung hier rein:

 

Mir gelingt es nicht, die Divergenz zu den beiden anderen Trendwechseln bei Euribor (1999, 2006) auf die Reihe zu bekommen.

 

(edit: lineare Skalierung des Charts eingestellt)

[Fleisch]

hebst du damit auf dein technisches Vermögen zur Visualisierung ab oder auf die inhaltliche Problematik ?

[H.B.]

hebst du damit auf dein technisches Vermögen zur Visualisierung ab oder auf die inhaltliche Problematik ?

Schau mal, sowohl 1999 als auch 2005 fiel der Trendwechsel beim euribor mit einem Extrem des BundFutures gefolgt von einer Aktienmarkthausse zusammen.

Der Trendwechsel liegt schon eine Weile zurück (5- Monate) und trotzdem steigt der BundFuture munter weiter, wie auch die US-Notes und die JGB's..

Die Aktienmärkte sind allesamt in Seitwärtszonen gefangen.

 

Ich frage mich weiterhin, ob die Aufwärtsbewegung in eine Stagflation führt oder ob dies schlicht ein Hinweis auf das Ende der Geldgaben der EZB ist, also eine Verminderung der vorhandenen Liquidität wiederspiegelt. Das würde auch die Spreadeinengung erklären, die der BundFuture anzeigt.

[Fleisch]

das Zuteilungsvolumen der EZB sowie die "Absaugungen" wie sie sie bezeichnen lässt sich beid er EZB recherchieren

[XYZ99]

Gute Unternehmensergebnisse und bessere Stimmung gegenüber der Konjunktur katapultieren den deutschen Aktienindex in ein Jahreshoch. Der Bund-Future segelt aber auch hoch am Kurs. Marktteilnehmer sehen sich in einer nicht alltäglichen Situation. .... Es seien wohl die schwachen Konjunkturdaten aus den USA, die den dortigen Rentenmarkt nach oben gezogen hätten und in dessen Schlepptau der Bund-Future weiterhin sehr fest notiere. Europa ist im Moment etwas aus dem Fokus geraten und man richtet im Hinblick auf die weitere Entwicklung der Rentenmärkte den Blick nach Amerika, meint Brunner. Denn anders sei es nicht zu erklären, dass trotz weiterer Entspannung der finanziellen Lage in den Europeripheriestaaten weiterhin die Nachfrage nach sicheren Bundesanleihen deren Kurse nach oben treibe. .... Aufgrund der besseren Unternehmensergebnisse und der besser als erwartet ausgefallenen US-Konjunkturdaten zeigte sich der US-Bondmarkt in bester Stimmung. Diesem konnte sich unser Markt nicht entziehen und folgte in den positiven Bereich. ... Der Bund-Future klettert diese Woche von 128 auf 129,55 Punkte. Eine Bundesanleihe mit zehnjähriger Restlaufzeit bringt eine Rendite von 2,55 Prozent.

Anleihen: Eine ungewöhnliche Entwicklung