Rentenmarkt allgemein - Analysen

[Fleisch]

Die Zinswende lässt weiter auf sich warten

Von der oft beschworenen Zinswende ist derzeit nichts in Sicht. Die Renditen in Amerika sind vielmehr wieder unter wichtige runde Marken gerutscht. Und in Deutschland bewegt sich die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihen sogar nahe am Rekordtief.

 

 

faz.net

[H.B.]

HalloAlleZusammen,

 

bei meinem Monats-Check bin ich über folgendes gestolpert:

itraxx crossover short

itraxx investmentgrade short

 

Die Risikoaufschläge für Investmentgrade-Anleihen haben deutlich nachhaltiger zugelegt, als die für High-Yield-Anleihen.

 

Ich erwarte das genaue Gegenteil. Weiss jemand eine schlüssige Erklärung? oder bahnt sich hier etwas an.

Ansonsten wäre das ein Hinweis auf Kaufkurse für Investmentgrade Anleihen.

[vanity]

Die Risikoaufschläge für Investmentgrade-Anleihen haben deutlich nachhaltiger zugelegt, als die für High-Yield-Anleihen ...

Ich glaube, du hast dich selbst in die Irre geführt (und zwar durch die unterschiedliche Skalierung deiner beiden Charts - die Ordinate vom Europe überspannt 8 Pp, die vom X-Over 42 Pp)

 

Beide hatten in diesem Jahr einen Tiefpunkt am 14.04. Seitdem hat der Europe um 2,3% zugelegt, der Crossover aber um fast 6%.

 

Und beide Charts im Halbjahresvergleich übereinander gelegt (orangerosa=Crossover - violett=Europe). Durch die hohe Vola des Crossover, die bei der direkten Gegenüberstellung besonders gut zur Geltung kommt, ist der Vergleichszeitraum ziemlich wichtig. Hier bei 6 Monaten hat sich der Europe stärker (aber unbedeutend) nach oben entwickelt.

 

 

(Charttool und Daten von Börse SG)

[Fleisch]

gibt bald ne Anleihe von Phoenix Pharmahandel (Pillendreher ausm Merckle-Imperium)

 

faz.net

[vanity]

Und wieder was zum Beimischen für die High-Yielder unter uns. Die Hinweise auf die hier bereits erwähnte neue Conti verdichten sich. Die sehr nervösen Bondboarder scharren schon mit den Hufen. Dort lese ich was von

 

Emittentin Conti Gummi N. V. (garantiert durch die Conti AG)

Senior secured

Laufzeit 5 Jahre

Volumen 500 Mio

Kupongeflüster 9% bis 9,5%

Denom. 50k + 1k

Rating B, B1

 

Das erinnert stark an die kürzlich vorgestellte 5-jährige Hertz. Die ganze Aktion startet mit einer Roadshow. Wer Zeit und Lust hat und in FFM wohnt, kann dort mal vorbeischauen (morgen 15:30 im Frankfurter Hof, die Veranstaltung wird rechtzeitig bis Beginn des Halbfinalspiels beendet sein).

 

Ein paar Links (sponsored by Bondboard):

Bondboard

finanzen.net

Börsen-Zeitung

 

(angeblich (lt. HB vom Mai) will Conti mit der Emission die Schuldenlast (netto derzeit 8 Mrd.) drücken. Wie das funktionieren soll, ist mir allerdings schleierhaft. Weitere Emissionen sind für die nächsten Monate geplant, Volumen im niedrigen Mrd-Bereich)

[Fleisch]

die wollen damit umschulden und ihr Profil der Verbindlichkeiten entzerren. Hab mal gelesen, dass damit Kreditlinien bei Banken abgelöst würden und die seien wohl noch teurer

[Superhirn]

Die bekannte steuerliche Konstruktion mit N.V.

 

Das Gleiche was HC gemacht hat.und die Banken freuen sich, aber die Privatanleger haben das Risiko. B)

 

Bei der Rendite, die übliche Frage: lieber eine Staatsanleihe von Gr oder Conti?

[webber]

Staatsanleihe von Conti?

[Andreas R.]

Die bekannte steuerliche Konstruktion mit N.V.

 

Das Gleiche was HC gemacht hat.und die Banken freuen sich, aber die Privatanleger haben das Risiko. B)

 

Bei der Rendite, die übliche Frage: lieber eine Staatsanleihe von Gr oder Conti?

 

Bei der 50.000er Stückelung dürfte sich die Menge der Privatanleger in engen Grenzen halten.

[Fleisch]

Banken reduzieren Überschussliquidität

Vor einer Woche fürchteten die Banken noch, es komme zu Verwerfungen auf dem Geldmarkt. Doch die Banken reduzieren die Liquiditätspolster nun aus freien Stücken. Die EZB meldet weitere Abflüsse.

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E4FE55712052C4550AE8104F253A996FF~ATpl~Ecommon~Scontent.html

 

ein gutes Zeichen ?

[BondWurzel]

Banken reduzieren Überschussliquidität

Vor einer Woche fürchteten die Banken noch, es komme zu Verwerfungen auf dem Geldmarkt. Doch die Banken reduzieren die Liquiditätspolster nun aus freien Stücken. Die EZB meldet weitere Abflüsse.

 

http://www.faz.net/s/Rub09A305833E12405A808EF01024D15375/Doc~E4FE55712052C4550AE8104F253A996FF~ATpl~Ecommon~Scontent.html

 

ein gutes Zeichen ?

 

Wohl doch...

[Fleisch]

und dann noch das hier

Junk-Bonds: Finger weg von Schrottanleihen

 

Die rasante Rally der Schrottanleihen ist zu Ende. Für die neuen Junk-Bonds schwächerer Schuldner wie Heidelberg Cement verlangen Anleger nun wieder mehr Rendite. Besonders Privatinvestoren raten Experten zur Vorsicht beim Kauf solcher Anleihen.

 

Handelsblatt.com

 

Die wissen jetzt, dass die Rally vorbei ist

[BondWurzel]

und dann noch das hier

Junk-Bonds: Finger weg von Schrottanleihen

 

Die rasante Rally der Schrottanleihen ist zu Ende. Für die neuen Junk-Bonds schwächerer Schuldner wie Heidelberg Cement verlangen Anleger nun wieder mehr Rendite. Besonders Privatinvestoren raten Experten zur Vorsicht beim Kauf solcher Anleihen.

 

Handelsblatt.com

 

Die wissen jetzt, dass die Rally vorbei ist

 

den kennen wir aber schon.... :-

 

Neues läuft...

 

http://www.hsh-nordbank.de/de/presse/pressemitteilungen/2009_1/press_release_detail_1110464.jsp

[Stairway]

Das erinnert stark an die kürzlich vorgestellte 5-jährige Hertz. Die ganze Aktion startet mit einer Roadshow. Wer Zeit und Lust hat und in FFM wohnt, kann dort mal vorbeischauen (morgen 15:30 im Frankfurter Hof, die Veranstaltung wird rechtzeitig bis Beginn des Halbfinalspiels beendet sein).

 

Argh, da gibts sicher ein Freelunch, bin morgen aber leider nicht in FFM.

[BondWurzel]

Spanien kann Anleihen von sechs Mrd. Euro am Markt platzieren

"Es gab ein großes Interesse von Investoren aus dem In- und Ausland."

 

 

 

Spanien hat am Dienstag trotz Schuldenkrise Staatsanleihen in einer Höhe von sechs Milliarden Euro erfolgreich an den Finanzmärkten platziert - ein Zeichen für zurückgekehrtes Vertrauen in das Land. Die Nachfrage nach den Papieren mit zehnjähriger Lautzeit war "sehr groß", wie der Sprecher des Finanzministeriums, Juan Frances Escudero, erklärte. "Es gab ein großes Interesse von Investoren aus dem In- und Ausland." Die Entwicklung gab auch dem Aktienmarkt Auftrieb. Der Madrider Börsenindex Ibex legte bis zum späten Nachmittag über 3,5 Prozent zu.

[Fleisch]

ich weiß zwar nicht wo das Papier attraktiv sein soll (da wäre mir Celesio z.B. lieber), aber der breiten Öffentlichkeit scheint es auch nicht bekannt gewesen zu sein

 

Anleger versuchen ihr Glück mit der Casino Austria-Anleihe

Investoren halten Casinos Austria International offenbar für ein sehr kreditwürdiges Unternehmen. Die neue Anleihe des österreichischen Glücksspielanbieters war jedenfalls sehr schnell vergriffen.

 

faz.net

[BondWurzel]

ich weiß zwar nicht wo das Papier attraktiv sein soll (da wäre mir Celesio z.B. lieber), aber der breiten Öffentlichkeit scheint es auch nicht bekannt gewesen zu sein

 

Anleger versuchen ihr Glück mit der Casino Austria-Anleihe

Investoren halten Casinos Austria International offenbar für ein sehr kreditwürdiges Unternehmen. Die neue Anleihe des österreichischen Glücksspielanbieters war jedenfalls sehr schnell vergriffen.

 

faz.net

 

Wieso soll das Papier denn nicht attraktiv sein...vollkommen gutes Unternehmen. Was weiß denn schon die "breite Öffentlichkeit"..wer soll das denn sein. Wenn du nix weißt, dann mach doch mal eine Recherche.

 

http://de.wikipedia.org/wiki/Casinos_Austria

 

http://casinosaustriainternational.com/

[Fleisch]

naja, die Rendite ist (noch) nicht so berauschend bei der langen Laufzeit und die im Artikel erwähnte Unsicherheit ist auch nicht zu unterschätzen

[H.B.]

Die Zinswende lässt weiter auf sich warten

Von der oft beschworenen Zinswende ist derzeit nichts in Sicht. Die Renditen in Amerika sind vielmehr wieder unter wichtige runde Marken gerutscht. Und in Deutschland bewegt sich die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihen sogar nahe am Rekordtief.

 

 

faz.net

 

Heute hat die koreanische Notenbankt die Zinsen erhöht:

 

BANK of Korea unexpectedly raised interest rates from record lows today, marking its first credit-tightening move in nearly two years.

 

The BoK lifted its key policy rate by 25 basis points to 2.25 per cent, its first tightening since August 2008.

Fourteen of 15 analysts surveyed by Dow Jones Newswires had forecast the central bank would stand pat, amid expectations it wouldn't begin tightening until at least next month.

 

 

The Korean won surged and bond prices tumbled on the rate hike. The US dollar fell to a two-week low of 1198 won from 1209.3 won late yesterday, while the price of September bond futures was down 28 ticks at 110.00, and the five-year bond yield was up 9 basis points to 4.59 per cent shortly after the announcement.

The BoK's aggressive stance suggested the central bank will tighten further.

 

In the Asia-Pacific region, Australia has already raised rates six times since powering out of the global downturn. The tightening trend is now accelerating: India's central bank raised rates last week between scheduled meetings, while Bank Negara Malaysia raised rates overnight when analysts were split on whether it would tighten again. Taiwan also recently raised rates unexpectedly.

 

Quelle: theaustralian.com.au

 

 

Wie lange bleibt die Inflation in Asien?

[BondWurzel]

naja, die Rendite ist (noch) nicht so berauschend bei der langen Laufzeit und die im Artikel erwähnte Unsicherheit ist auch nicht zu unterschätzen

 

 

Sorry, der Artikel hat was stümperhaftes....man mus diese sog. Artikel schon kritisch lesen und nicht einfach alles so übernehmen.. ....

 

Neue Hertzer kommt gut in's Rennen....

 

https://kunde.comdirect.de/inf/anleihen/detail/uebersicht.html?ID_NOTATION=37304550

[Fleisch]

ich bleib dabei. Die Rendite ist im Vergleich zu anderen Papieren nicht attraktiv. Da bekomm' ich mit anderen Papieren gleicher Bonitätsstufe einfach mehr oder aber der Kurs von Casino muss runter

[Fleisch]

Reizvoll, aber die großen Reize sind schon vorbei

Bei der Geldanlage lohnt sich manchmal der Mut zum Risiko. Zumindest dann, wenn das Verhältnis zwischen Preis, Risiko und Rendite stimmt. Zum Beispiel im Falle des Ölgiganten BP. Seine Anleihen boten zwischenzeitlich enorme Renditen.

 

faz.net

[BondWurzel]

ich bleib dabei. Die Rendite ist im Vergleich zu anderen Papieren nicht attraktiv. Da bekomm' ich mit anderen Papieren gleicher Bonitätsstufe einfach mehr oder aber der Kurs von Casino muss runter

 

...damit gehörst du auch zur "breiten Öffentlichkeit", die das nicht versteht.

[vanity]

Bevor ihr euch wegen Casino und/oder Celesio weiter Nettigkeiten an den Kopf werft, greife ich das Thema Conti noch mal auf:

 

Emittentin Conti Gummi N. V. (garantiert durch die Conti AG)

...

Kupongeflüster 9% bis 9,5%

Denom. 50k + 1k

Kupon nur bei 8,5%: https://www.boerse-stuttgart.de/rd/de/dowjones/?newsid=6306

 

Volumen: 750 Mio EUR

Fälligkeit: 15. Juli 2015

Kupon: 8,5%

Reoffer Preis: 99,0047

Zahlungstermin: 16. Juli 2010

Rendite: 8,75%

Ratings: B1 (Moody's)

B (Standard & Poor's)

Denomination: 1.000 EUR

Listing: Frankfurt

Zinszahlung: Halbjährlich

Hier steht jetzt wieder was von 1000er-Stückelung, das wird unzutreffend sein (der Link zu Conti führt auch in die Irre). DUS beharrt auf 50k: http://www.baadermarkets.de/DEU/anleihen/bondboard/DE000A1AY2A0/uebersicht/Conti-Gummi+10-15+MTN

Hier sind auch die HY-typischen Sonderkündigungsrechte ausgeführt:

** Gläubigerkündigungsrecht am 15.07.2013 zu 104,25 %, am 15.07.2014 zu 100 %.

(dass der Gläubiger kündigen kann, halte ich bis zum Beweis des Gegenteils für ein Gerücht, gemeint ist wohl der Schuldner)

 

In STU steht das Papier mit WKN A1AY2A unter angekündigte Neueinführungen zum 14.7.2010.

[BondWurzel]

(dass der Gläubiger kündigen kann, halte ich bis zum Beweis des Gegenteils für ein Gerücht, gemeint ist wohl der Schuldner)

 

Wieso nicht, gab es auch schon bei anderen Papieren? Es soll wohl heißen, dass dem Gläubiger gekündigt werden kann.